嘉实超短债证券投资基金2014 年第1 季度报告
2014 年3 月31 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2014 年 4 月22 日
嘉实超短债债券 2014 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2014 年 4 月 18 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误 导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2014 年1 月1 日起 至2014 年3 月31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 嘉实超 短债 债券
基金主 代码 070009
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2006 年 4 月 26 日
报告期 末基 金份 额总 额 409,373,357.11 份
投资目 标
通过控 制 投 资组 合的 久期 不超过 一年 ，力 求本 金稳
妥， 保 持资 产较 高的 流动 性， 降 低基 金净 值波 动风 险，
取得超 过比 较基 准的 稳定 回报。
投资策 略
本基金 投资 策略 是在 货币 市场基 金投 资策 略基 础上
的增强 型投 资策 略。 一方 面， 将 基金 的大 部分 资产 投
资于货 币市 场工 具， 保持 基金资 产的 高流 动性 ， 同 时
提供稳 定的 收益 ； 另 一方 面， 通 过价 值挖 掘， 将 一 小
部分资 产投 资于 收益 率较 高的固 定收 益类 投资 工具 ，
为基金 资产 提供 超额 收益 。
业绩比 较基 准 一年期 银行 定期 储蓄 存款 的税后 利率
风险收 益特 征
本基金 预期 的风 险水 平和 预期收 益率 高于 货币 市场
基金， 低于 中长 期债 券基 金、混 合基 金、 股票 基金 。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 1 月 1 日 － 2014 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 3,911,511.86
2.本期 利润
7,006,488.31
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0194
4.期末 基金 资产 净值 415,813,844.57
5.期末 基金 份额 净值 1.0157
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2） 本基 金无
持有人 认购/申 购或 交易 基 金的各 项费 用。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.07% 0.04% 0.73% 0.01% 1.34% 0.03% 嘉实超短债债券 2014 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
图:嘉 实超 短债 债券 基金 份 额累计 净值 增长 率与 同期 业绩比 较基 准收 益率 的历 史走势 对比 图
（2006 年4 月 26 日至 2014 年3 月31 日）
注：按 基金 合同 约定 ，本 基金自 基金 合同 生效 日 起3 个月 内为 建仓 期。 建仓 期结束 时本 基金 各项
资产配 置比 例符 合基 金合 同十三 （八 ）投 资组 合限 制的约 定： （1） 基金 与由 基金管 理人 管理 的其
他基金 持有 一家 公司 发行 的证券 总和 ，不 超过 该证 券的 10%；（ 2） 在全 国银 行间同 业市 场中 的债
券回购 最长 期限 为1 年， 债券回 购到 期后 不展 期； （3）在 银行 间市 场进 行债 券 回购融 入的 资金 余
额不超 过基 金资 产净 值 的40%；（ 4） 投资 组合 的久 期 在每个 交易 日均 不得 超过 一年； （5 ） 持有 的
剩余期 限 在397 天以 内的 债券、 现金 、剩 余期 限 在14 天 以内 的回 购余 额不 低 于基金 资产 净值 的
20％； （6） 投资 于除 国债 、 政策 性金 融债 之外 的其 他债券 的规 模不 得超 过该 债券发 行总 量 的 5％，
投资于 同一 公司 发行 的债 券、 短 期融 资券 等的 比例 合计不 得超 过基 金资 产净 值的 10 ％； （7 ） 中 国
证监会 规定 的其 他比 例限 制。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
魏莉
本 基 金 基
金 经 理 、
嘉实货
币 、 嘉 实
安心货
币 、 嘉 实
理 财 宝 7
天 债 券 、
嘉实 1 个
月 理 财 债
券 基 金 经
理
2009 年1 月
16 日
- 11 年
曾任职于国家开发银
行国际金融局，中国
银行澳门分行资金部
经理。2008 年 7 月加
盟嘉实基金从事固定
收益投资研究工作。
金融硕 士 ，CFA ，CPA，
具有基金从业资格，
中国国 籍。
注： （1 ）任 职日 期指 公司 作出决 定后 公告 之日 ； （2 ）证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业
人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 超短 债证 券投 资基 金基金 合同 》和 其他 相关 法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的
原则管 理和 运用 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的 基础 上，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。本 基金
运作管 理符 合有 关法 律法 规和基 金合 同的 规定 和约 定，无 损害 基金 份额 持有 人利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 异常交 易行 为。
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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年1 季度 ， 市 场流 动 性充裕 、 资 金成 本下 降推 动债券 市场 走出 一波 上涨 行情。 以春 节假
期为分 界点 ，市 场流 动性 先紧后 松， 资金 成本 大幅 波动。 上年 末银 行存 款时 点考核 压力 过后 ，年
初资金 面阶 段性 宽松 ，重 启 IPO 对资 金面 的影 响有 限，银 行间 回购 利率 下行 。但是 随 着 1 月 末春
节假期 临近 ，现 金流 出效 应明显 ，回 购利 率迅 速攀 升，央 行适 时采 取了 逆回 购操作 ，稳 定市 场预
期，避 免了 短期 资金 面剧 烈波动 。但 非公 开市 场的 各期限 同业 存款 利率 大幅 上行，1 个 月和1 年
期限同 存利 率一 度突 破 8% 和7% 。 春节 过后 ， 现 金回 流银行 体系 ， 同时 数据 显 示外汇 占款 增加 ， 资
金面紧 张的 情况 迅速 得到 缓解。1 季 度银 行间 隔夜 和7 天 回购 利率 均值 分别 为2.90% 和4.17%，利
率中枢 较 13 年4 季 度明 显 下行。 资金 成本 下降 推动 债券市 场 在 1 季 度走 出一 波上涨 行情 ， 但 是投
资者基 于对 中长 期政 策和 资金面 仍存 在担 忧， 需求 主要集 中在 短端 释放 ， 收 益率曲 线陡 峭化 下行 。
1 季末1 年 期国 开金 融债 收益 率 4.85% ， 较年 初的5.49% 大 幅下 行64bps ；但1 季末10 年国 债和
10 年 国开 金融 债收 益率 仍 维持 在4.50% 和5.63% ， 与 年初 的 4.55% 和5.82% 变 化 不大。 信用 产品 方
面，信 用债 收益 率跟 随 基 准利率 下行 ，不 同信 用等 级之间 的利 差有 所扩 宽， 基于对 今年 信用 风险
的担忧 ， 投资 偏好 向高 等 级和国 企发 行的 信用 债集 中。1 季 末，1 年 期高 评级 的AAA 级短 融收 益率
由年初 的6.32% 降至 季末 的 5.21%, 中等 评级 的AA 级短融 收益 率则 由年 初 的7.06% 降至 季末 的
6.12% 。 中 票和 企业 债收 益 率也有 所下 行 ， 但 幅度 低 于短融 ， 信用 债收 益率 曲 线较年 初也 相对 陡峭
化。
1 季度 ，本 基金 秉持 稳健 投资原 则， 谨慎 把握 政策 方向， 深入 分析 宏观 经济 走势和 资金 面变
化，灵 活调 整投 资策 略， 在确保 组合 安全 性和 流动 性的前 提下 ，谨 慎操 作， 努力创 造相 对稳 定的
投资收 益。1 季 度组 合基 础配置 前期 保持 中性 较短 久期， 后期 判断 市场 情况 适当增 加久 期。 在控
制信用 风险 的前 提下 ，选 择交易 所债 券、 银行 间短 融和中 票进 行平 衡配 置， 并搭配 不同 期限 的同
业存款 进行 现金 流管 理， 在获取 稳定 票息 收入 的同 时为组 合提 供流 动性 储备 。1 季 度债 券市 场上
涨给组 合带 来一 定的 估值 收益。 整体 看，1 季 度本 基金取 得了 较好 的投 资回 报，同 时， 整体 组合
的持仓 结构 相对 安全 ，流 动性和 弹性 良好 ，为 下一 阶段抓 住市 场机 遇、 创造 安全收 益打 下了 良好
基础。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.0157 元 ； 本 报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 2.07% ， 业绩
比较基 准收 益率 为0.73% 。 嘉实超短债债券 2014 年第 1 季度报告
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4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2014 年2 季度 ， 宏观 经济 、 通 胀走 势和 资金 面 仍将是 影响 市场 的主 要因 素。 整体 看 ， 美
国量化 宽松 政策 推退 出节 奏已经 逐步 明朗 ，由 此带 来的影 响错 综复 杂； 国内 经济存 在一 定的 下行
压力， 但通 胀较 大概 率将 回到 3% 以 上； 人民 币汇 率 机制改 革也 将加 快推 进。 综合当 前国 内外 整体
经济和 货币 环境 ， 预计 央 行将持 续稳 健的 货币 政策 ， 并 着力 增强 政策 的前 瞻 性、 针对 性和 灵活 性，
运用各 类创 新工 具进 行预 调微调 。未 来将 进一 步推 进利率 市场 化改 革， 更大 程度发 挥市 场机 制在
资源配 置中 的决 定性 作用 ， 经济 稳增 长政 策的 针对 性更强 ， 预 期未 来资 金面 维持稳 定的 概率 较大 。
央行公 开市 场操 作和 回购 利率将 是影 响资 金面 、资 金利率 、和 投资 者政 策预 期的关 键指 标。 从季
节性规 律看 ，2 季度 债市 供给、 特别 是信 用债 仍将 增长， 同时 ，还 将增 加国 开行的 住宅 金融 债券
和铁道 债券 的发 行。 此外 ，经济 增长 结构 型调 整和 行业周 期也 将对 部分 行业 或某些 个券 有负 面影
响，信 用风 险真 实存 在， 仍要关 注个 券信 用事 件爆 发的概 率。2 季 度预 期银 行将继 续规 范同 业业
务，同 业存 款政 策面 临较 大调整 ，互 联网 金融 服务 继续深 化发 展， 对这 方面 业务的 监管 将在 发展
中不断 完善 ，这 都将 对债 券和资 金市 场带 来复 杂和 深远影 响， 投资 者要 重点 关注这 方面 的政 策。
鉴于此 ， 针对 上述 复杂 的 市场环 境 ， 本 基金 将坚 持 一贯以 来的 谨慎 操作 风格 ， 强 化投 资风 险控 制，
密切关 注宏 观经 济面 及市 场资金 面情 况， 合理 配置 资产类 属和 期限 结构 ，控 制信用 持仓 比例 和久
期，保 持较 大的 组合 弹性 应对未 来可 能的 流动 性风 险、利 率风 险等 市场 风险 。在波 动的 市场 中力
求为基 金份 额持 有人 创造 安全稳 定的 收益 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
644,220,678.05 92.31
其中： 债券
622,220,678.05 89.16
资产 支持 证券
22,000,000.00 3.15
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
39,850,660.97 5.71
7 其他资 产
13,827,335.02 1.98
合计
697,898,674.04
100.00 嘉实超短债债券 2014 年第 1 季度报告
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 禁止 投资 于股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 禁止 投资 于股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 139,564,000.00 33.56
其中： 政策 性金 融债 139,564,000.00 33.56
4 企业债 券 173,435,678.05 41.71
5 企业短 期融 资券 260,188,000.00 62.57
6 中期票 据 49,033,000.00 11.79
7 可转债 - -
8 其他 - -
合计 622,220,678.05 149.64
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 100236 10 国开 36 800,000 79,960,000.00 19.23
2 071415003 14 申万 CP003 300,000 30,009,000.00 7.22
3 071404004 14 广发 CP004 300,000 30,000,000.00 7.21
4 071416005
14 华 泰证 券
CP005
300,000 29,988,000.00 7.21
5 122238 13 宁港 01 220,000 21,557,800.00 5.18
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
序号 证券代 码 证券名 称 数量（ 份） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例(%)
1 119024 侨城 02 110,000 11,000,000.00 2.65
2 119025 侨城 03 110,000 11,000,000.00 2.65
注：报 告期 末， 本基 金仅 持有上 述 2 只资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 贵金属 投资 。 嘉实超短债债券 2014 年第 1 季度报告
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5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的 股 指期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 未被 监管部 门立 案调 查， 在本 报 告编制 日前
一年内 本基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 受到 公开谴 责、 处罚 。
5.11.2 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 32,936.79
2 应收证 券清 算款 5,366,252.83
3 应收股 利 -
4 应收利 息 6,279,711.20
5 应收申 购款 2,148,434.20
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
合计 13,827,335.02
5.11.3 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
（1） 本基 金的 基金 份额 净 值的计 算, 精确 到0.0001 元,小 数点 第五 位四 舍五 入 。
（2 ） 基 金估 值 ： 在 证券 交 易所市 场 ， 实 行净 价交 易 的债券 按估 值日 收盘 净价 估值 ， 未 实行 净
价交易 的债 券按 估值 日收 盘价减 去债 券收 盘价 中所 含的债 券应 收利 息得 到的 净价进 行估 值； 未上
市债券 采用 估值 技术 确定 公允价 值， 在估 值技 术难 以可靠 计量 的情 况下 按成 本估值 ；在 银行 间债
券市场 交易 的债 券、 资产 支持证 券等 固定 收益 品种 ，采用 估值 技术 确定 公允 价值； 同一 债券 同时
在两个 或两 个以 上市 场交 易的， 按债 券所 处的 市场 分别估 值； 其他 资产 按照 国家有 关规 定或 行业
约定进 行估 值。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 329,810,299.25
报告期 期间 基金 总申 购份 额 879,788,539.26 嘉实超短债债券 2014 年第 1 季度报告
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减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 800,225,481.40
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 -
报告期 期末 基金 份额 总额 409,373,357.11
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含红 利再 投、 转换 入份额 ；基 金总 赎回 份 额 含转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会批 准嘉 实超短 债证 券投 资基 金募 集的文 件；
（2） 《嘉 实超 短债 证券 投 资基金 基金 合同 》；
（3） 《嘉 实超 短债 证券 投 资基金 招募 说明 书》 ；
（4） 《嘉 实超 短债 证券 投 资基金 托管 协议 》；
（5） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 ；
（6） 报告 期内 嘉实 超短 债证券 投资 基金 公告 的各 项原稿 。
8.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
8.3 查 阅方 式
（1） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
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