嘉实绝对收益策略定期开放混合型发起式证券
投资基金 2014 年第 1 季度报告
2014 年3 月31 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2014 年 4 月22 日
嘉实绝对收益策略定期混合 2014 年第1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2014 年 4 月 18 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证 复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2014 年1 月1 日起 至2014 年3 月31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 嘉实绝 对收 益策 略定 期混 合
基金主 代码 000414
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 12 月6 日
报告期 末基 金份 额总 额 3,325,747,240.53 份
投资目 标
灵活应 用多 种绝 对收 益策 略对冲 本基 金的 系统 性风
险，寻 求基 金资 产的 长期 稳健增 值。
投资策 略
本基金 采用 以市 场中 性投 资策略 为主 的多 种绝 对收
益策略 ， 剥 离系 统性 风险 ， 力争实 现稳 定的 绝对 回报 。
业绩比 较基 准 一年期 银行 定期 存款 税后 收益率
风险收 益特 征
本基金 为特 殊的 混合 型基 金， 通 过采 用多 种绝 对收 益
策略剥 离市 场系 统性 风险 ， 因此 相对 股票 型基 金和 一
般的混 合型 基金 其预 期风 险较小 。 而 相对 其业 绩比 较
基准， 由于 绝对 收益 策略 投资结 果的 不确 定性 ， 因 此
不能保 证一 定能 获得 超越 业绩比 较基 准的 绝对 收益 。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 1 月 1 日 － 2014 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 42,831,818.64
2.本期 利润
27,291,320.81
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0118
4.期末 基金 资产 净值 3,381,723,827.36
5.期末 基金 份额 净值 1.017
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入 （ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2） 上述 基金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.40% 0.09% 0.73% 0.01% 0.67% 0.08%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其 与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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图： 嘉 实绝 对收 益策 略定 期混合 份额 累计 净值 增长 率与同 期业 绩比 较基 准收 益率的 历史 走势
对比图
（2013 年 12 月6 日至 2014 年3 月31 日）
注：本 基金 基金 合同 生效 日 2013 年12 月6 日 至报 告期末 未 满 1 年 。按 基金 合同和 招募 说明 书的
约定， 本基 金自 基金 合同 生效日 起 6 个月 内为 建仓 期，本 报告 期处 于建 仓期 内。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
张琦
本基金 、 嘉实 研
究 阿 尔 法 股 票
基金经 理 ， 公 司
研究部 副总 监
2013 年12 月
6 日
- 8 年
硕士研 究生 。2005 年
7 月加 入嘉 实基 金， 历
任行业研究员、金融
地 产 研 究 组 组 长 ，
2011 年 3 月 至今 担任
研究部副总监。具有
基金从业资格，中国
国籍。
注： （1 ）任 职日 期是 指本 基金基 金合 同生 效之 日； （2）证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从
业人员 资格 管理 办法 》的 相关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 绝对 收益 策略 定期 开放混 合型 发起 式证 券投 资基金 基金 合同 》 和 其他 相 关法律 法规 的规 定，
本着诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金份 额持
有人谋 求最 大利 益。 本基 金运作 管理 符合 有关 法律 法规和 基金 合同 的规 定和 约定， 无损 害基 金份
额持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会 《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。 嘉实绝对收益策略定期混合 2014 年第1 季度报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 异常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
自2013 年12 月6 日 成立 以来 ， 本基 金采 取了 审慎 稳健的 建仓 策略 ，目 的是 希望基 金保 持正
收益的 前提 下稳 步增 值。 具体投 资操 作上 ，首 先通 过协议 存款 、交 易所 回购 等积极 现金 管理 手段
逐步提 升基 金净 值安 全垫 ， 在此基 础上 积极 捕捉 股指 期货基 差水 平较 高的 机会 逐步提 升对 冲仓 位 。
2014 年一 季度 ， 市 场存 量 行情发 展到 极致 ， 个 股普 遍高估 、 机 会匮 乏， 同时 股指期 货贴 水严
重，基 差水 平降 至历 史低 位，这 为对 冲策 略的 建仓 和后续 运作 带来 极大 的困 难。我 们在 严控 对冲
组合的 行业 风险 和风 格风 险的前 提下 ，逐 步提 升对 冲策略 仓位 ，以 尽量 降低 个股风 险、 风格 风险
和基差 风险 对基 金净 值带 来的回 撤和 损失。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.017 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 1.40% ， 业绩
比较基 准收 益率 为0.73% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
基金度 过首 个开 放期 、完 成申购 赎回 操作 后， 现已 进入第 二个 封闭 期， 投资 策略将 从审 慎稳
健的建 仓策 略逐 步转 换成 正常的 市场 中性 对冲 运作 ，即提 升 至70%-75% 的股 票仓位 ，通 过深 入的
基本面 定性 定量 分析 来挖 掘精选 股票 ，并 用股 指期 货完全 对冲 ，剥 离股 票组 合的系 统性 风险 ，争
取实现 稳定 的绝 对回 报。 另外基 金会 根据 市场 情况 变化， 灵活 运用 多种 事件 驱动类 型的 绝对 收益
策略提 高资 本利 用效 率和 绝对收 益， 降低 基金 收益 的波动 水平 。
展望未 来， 从经 济的 角度 看，后 续较 长时 间改 革与 旧模式 的交 锋是 影响 经济 和市场 的核 心主
线。改 革是 长期 利好 ，但 市场仍 然疲 弱， 主要 原因 是旧模 式的 风险 仍然 在积 累，需 求下 降、 资金
价格上 升、 债务 上升 将会 在较长 时间 内存 在。 在旧 模式的 风险 释放 之前 ，市 场很难 迎来 大幅 趋势
性机会 ， 这 将为 市场 中性 对冲策 略提 供比 较适 合的 生存环 境。 从市 场内 部结 构和投 资风 格角 度看 ，
近两年 市场 投资 者的 行为 日渐趋 同， 投资 风格 严重 偏向小 市值 、主 题概 念和 预期成 长， 羊群 效应
导致市 场内 部的 结构 分化 持续扩 大。 寻找 核心 竞争 力强、 成长 潜力 大同 时估 值合理 的优 质公 司的
难度在 加大 ，同 时如 果市 场投资 风格 发生 阶段 性转 变或者 基差 大幅 上升 ，将 为市场 中性 对冲 策略
带来业 绩压 力和 波动 。
我们将 严格 采用 市场 中性 及行业 中性 的对 冲组 合构 建方法 ，精 细控 制风 格风 险和行 业风 险，嘉实绝对收益策略定期混合 2014 年第1 季度报告
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以降低 最大 回撤 和净 值波 动幅度 ，力 争为 投资 者提 供有吸 引力 的风 险调 整后 收益。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 920,957,310.34 26.40
其中： 股票
920,957,310.34 26.40
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
1,950,000,000.00 55.90
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
433,618,726.27 12.43
7 其他资 产
183,702,286.86 5.27
合计
3,488,278,323.47
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 15,894,484.10 0.47
B 采矿业 41,176,610.21 1.22
C 制造业 380,783,630.31 11.26
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
12,897,072.00 0.38
E 建筑业 6,240,248.20 0.18
F 批发和 零售 业 8,501,903.00 0.25
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 25,052,819.38 0.74
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 10,690,341.34 0.32
J 金融业 314,561,100.03 9.30
K
房地产 业
78,075,920.57 2.31
L
租赁和 商务 服务 业
10,529,904.00 0.31
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 11,528,710.50 0.34
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - - 嘉实绝对收益策略定期混合 2014 年第1 季度报告
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Q 卫生和 社会 工作
5,024,566.70 0.15
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 920,957,310.34 27.23
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601288 农业银 行 20,403,200 49,375,744.00 1.46
2 600036 招商银 行 4,488,900 44,080,998.00 1.30
3 601318 中国平 安 1,131,251 42,489,787.56 1.26
4 601166 兴业银 行 3,685,522 35,086,169.44 1.04
5 601328 交通银 行 8,873,400 33,541,452.00 0.99
6 600030 中信证 券 2,425,400 25,539,462.00 0.76
7 000001 平安银 行 2,083,100 22,434,987.00 0.66
8 600887 伊利股 份 622,728 22,312,344.24 0.66
9 601628 中国人 寿 1,563,369 20,996,045.67 0.62
10 000002 万
科Ａ 2,544,700 20,586,623.00 0.61
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
代码 名称
持仓量 （买/
卖）
合约市 值 （ 元）
公允价 值变 动
（元）
风险说 明
IF1404
沪深300 股
指期货
-230 -147,522,000.00 -1,560,420.00 - 嘉实绝对收益策略定期混合 2014 年第1 季度报告
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IF1404 合约
IF1406
沪深300 股
指期货
IF1406 合约
-1,213 -770,230,740.00 -8,882,400.00 -
公允价 值变 动总 额合 计（ 元） -10,442,820.00
股指期 货投 资本 期收 益（ 元） 26,923,320.00
股指期 货投 资本 期公 允价 值变动 （元 ） -10,442,820.00
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 主要 利用 股指 期货 的套期 保值 功能 来剥 离多 头股票 部分 的系 统性 风险 ，同时 采用 股指 期货
套利的 对冲 策略 寻找 和发 现市场 中资 产定 价的 偏差 ，如期 货与 现货 之间 、期 货不同 合约 之间 等的
价差关 系进 行套 利， 以获 取绝对 收益 。
本基金 投资 于股 指期 货， 对基金 总体 风险 的影 响很 小，并 符合 既定 的投 资政 策和投 资目 标。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 未被 监管部 门立 案调 查， 在本 报告编 制日 前
一年内 本基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 受到 公开谴 责、 处罚 。
5.11.2 本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同约 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 110,490,058.58
2 应收证 券清 算款 72,999,646.58
3 应收股 利 -
4 应收利 息 212,581.70
5 应收申 购 款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
合计 183,702,286.86
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
报告期 末， 本基 金前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。 嘉实绝对收益策略定期混合 2014 年第1 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 2,155,528,960.01
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,542,959,350.02
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 372,741,069.50
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 -
报告期 期末 基金 份额 总额 3,325,747,240.53
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含转 换入 份额 ；基 金总赎 回份 额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 报告期 末发起式基金发起 资金持有份额情况
项目
持有份 额总
数
持有份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额总
数
发起份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额承
诺持有 期限
基金管 理人 固有 资
金
10,000,350.03 0.30 10,000,350.03 0.30 3 年
基金管 理人 高级 管
理人员
- - - - -
基金经 理等 人员 - - - - -
基金管 理人 股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 10,000,350.03 0.30 10,000,350.03 0.30 3 年
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会核 准嘉 实 绝对收 益策 略定 期开 放混 合型发 起式 证券 投资 基金 募集的 文件 ；
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（2） 《嘉 实绝 对收 益策 略 定期开 放混 合型 发起 式证 券投资 基金 基金 合同 》；
（3） 《嘉 实绝 对收 益策 略 定期开 放混 合型 发起 式证 券投资 基金 招募 说明 书》 ；
（4） 《嘉 实绝 对收 益策 略 定期开 放混 合型 发起 式证 券投资 基金 基金 托管 协议 》；
（5） 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照；
（6） 报告 期内 嘉实 绝对 收益策 略定 期开 放混 合型 发起式 证券 投资 基金 公告 的各项 原稿 。
9.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
9.3 查 阅方 式
（1） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
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