嘉实稳固收益债券型证券投资基金
2014 年第 1 季度报告
2014 年3 月31 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2014 年 4 月22 日
嘉实稳固收益债券 2014 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2014 年 4 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容 不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2014 年1 月1 日起 至2014 年3 月31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 嘉实稳 固收 益债 券
基金主 代码 070020
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年 9 月 1 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,476,620,464.26 份
投资目 标
本基金 在追 求本 金安 全、 有效控 制风 险的 前提 下， 力
争持续 稳定 地获 得高 于存 款利率 的收 益。
投资策 略
运用本 金保 护机 制 （ 包括 嘉实护 本目 标抬 升机 制、 嘉
实固定 比例 投资 组合 保险 机制、 嘉实 债券 组合 风险 控
制措施 ） ， 谋求 有效 控制 投 资风险 。 以 “3 年运 作周 期
滚动” 的方 式， 实施 开放 式运作 。
优先配 置债 券类 资产 ： 投 资于剩 余期 限匹 配组 合当 期
运作期 剩余 期限 、具 有较 高信用 等级 的中 短期 债券 ，
以持有 到期 策略 为主 ； 择 机少量 投资 权益 类资 产： 采
用收益 增强 型权 益类 投资 策略。
业绩比 较基 准
本基金 当期 运作 期平 均年 化收益 率 = 三 年期 定期 存
款利率 + 1.6%
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 预期风 险和 预期 收益 低于 股
票型基 金、 混合 型基 金， 高于货 币市 场基 金。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司 嘉实稳固收益债券 2014 年第 1 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 1 月 1 日 － 2014 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 7,585,046.08
2.本期 利润
23,285,490.76
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0163
4.期末 基金 资产 净值 1,520,440,600.93
5.期末 基金 份额 净值 1.030
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2） 上述 基金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.69% 0.10% 1.41% 0.02% 0.28% 0.08%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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图：嘉 实稳 固收 益债 券份 额累计 净值 增长 率与 同期 业绩比 较基 准收 益率 的历 史走势 对比 图
（2010 年9 月1 日至 2014 年3 月 31 日）
注：按 基金 合同 约定 ，本 基金自 基金 合同 生效 日 起6 个月 内为 建仓 期。 建仓 期结束 时本 基金 的投
资组合 比例 符合 基金 合同 “ 十一 、基 金的 投资 （二 ）投资 范围 和（ 六）2.投 资组合 限制 ”的 有关
约定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
陈绪新
本基金基 金经
理
2012 年3 月
8 日
- 11 年
曾任北京银行资金交
易部自营投资业务主
管、信达澳银基金管
理有限公司固定收益
部总经 理。2011 年 9
月加盟嘉实基金管理
有限公司。硕士研究
生 ，具有基金从业资
格，中 国国 籍。
注： （1 ） 任 职日 期、 离任 日 期指公 司作 出决 定后 公告 之日； （2） 证券 从业 的含 义遵从 行业 协会 《证
券业从 业人 员资 格管 理办 法》的 相关 规定 ； （3 ）2014 年 4 月 18 日 ，本 基金 管 理人发 布《 关于 嘉
实稳固 收益 债券 基金 经理 变更的 公告 》 ， 陈绪 新先 生 不再担 任本 基金 基金 经理 ， 由 曲 扬女 士 担 任本
基金基 金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 稳固 收益 债券 型证 券投资 基金 基金 合同 》和 其他相 关法 律法 规的 规定 ，本 着 诚实 信用 、勤
勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产， 在严 格控 制风 险的基 础上 ， 为 基金 份额 持有人 谋求 最大 利益 。
本基金 运作 管理 符合 有关 法律法 规和 基金 合同 的规 定和约 定， 无损 害基 金份 额 持有人 利益 的行 为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、嘉实稳固收益债券 2014 年第 1 季度报告
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严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 异常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年3 月8-13 日，2 月 份宏观 数据 陆续 发布 ， 而1-2 月 份的 经济 增长 数据 合 并发布 。 总的
来看， 数据 是全 面低 于预 期， 以 及政 府所 设定 的目 标的。1、2 月 份工业 增加 值同比 和环 比增 速 均
下降， 其中 同比 增速 下降 明显， 低于 去年 的低 点。 三驾马 车的 拉动 力均 明显 削弱： 固定 资产 投资
增速持 续下 滑， 基建 投资 、房地 产投 资和 制造 业投 资增速 均出 现不 同程 度下 滑，其 中基 建投 资和
制造业 投资 增速 均明 显下 滑，而 房地 产销 售和 新开 工增速 均大 幅下 滑意 味着 未来房 地产 投资 增速
也有向 下压 力， 无论 分板 块看还 是从 流动 性情 况来 看，未 来固 定资 产投 资增 速并不 乐观 ；社 会消
费品零 售总 额增 速再 次出 现明显 下降 ，在 反腐 深化 使得餐 饮收 入增 速维 持低 位之外 ，和 地产 有关
的消费 增速 也出 现了 明显 的下降 ；由 于春 节错 位因 素导致 的提 前出 口和 提前 报关等 因素 使 得 2 月
份出口 增速 大幅 下滑 ，使 得 1-2 月份 整体 出口 负增 长，在 高基 数作 用下 短期 内增速 仍较 低， 年内
外贸也 不乐 观。2 月份 CPI 降至2.0% ，食 品和 非食 品价格 环比 均低 于预 期， 猪肉价 格环 比下 跌是
食品价 格环 比较 低的 主因 ，2014 年CPI 低于3%的 可 能性较 大 ；2 月份 PPI 同比 下滑 至 2% ， 环 比跌
幅扩大 ，这 是经 济不 断下 行的必 然结 果， 从另 一个 角度反 映了 经济 低迷 。1-2 月份 整体 来看 流动
性总量 有所 收缩 ， 贷 款余 额增速 降 至14.2% ，M2 同 比降 至 13.3% ， 社会 融资 总量增 速也 有所 下降 ，
尤其是 表外 融资 规模 在2 月份下 降明 显。
报告期 内， 债券 市场 处于 区间震 荡。 市场 对经 济数 据偏弱 已有 预期 ，利 率品 收益率 未能 继续
下行， 而信 用债 收益 率滞 后利率 债下 行后 出现 向上 调整。 分类 属来 看， 中债 财富总 指数-0.15% ，
中债企 业债 总财 富指 数-0.09% 。 报告 期内 ， 沪 深300 指数 跌 1.50% ， 可转 债指 数跌 0.55% 。3 月份
组合调 整较 少， 主要 关注 信用债 券一 级市 场机 会。 考虑后 续发 行供 给很 多， 暂时未 新增 一级 市场
投资。 减持 部分 期限 较长 、流动 性较 弱的 信用 债。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.030 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 1.69% ， 业绩
比较基 准收 益率 为1.41% 。 嘉实稳固收益债券 2014 年第 1 季度报告
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4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
关注市 场对 于一 季度 宏观 数据的 预期 变化 ，以 及政 府可能 出台 的稳 增长 政策 举措。 预计 短期
内市场 还将 维持 震荡 格局 。中期 看， 央行 从紧 意图 依然明 确， 在经 济下 滑到 保底水 平的 风险 出现
之前， 央行 放松 甚至 转向 可能性 很小 ；在 经济 下行 下，个 体信 用风 险对 债券 市场的 影响 可能 被放
大。
组合下 一步 的策 略是 ，维 持目前 较为 保守 的久 期和 信用分 布， 主要 关注 一级 市场以 更高 收益
率进行 配置 的机 会。 小幅 缩短久 期， 降低 杠杆 。从 主题型 投资 角度 ，关 注转 债市场 机会 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
1,616,129,493.92 90.53
其中： 债券
1,596,129,493.92 89.41
资产 支持 证券
20,000,000.00 1.12
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
131,217,245.71 7.35
7 其他资 产
37,741,895.53 2.11
合计
1,785,088,635.16
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
报告期 末， 本基 金未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 79,912,000.00 5.26
其中： 政策 性金 融债 79,912,000.00 5.26
4 企业债 券 927,932,784.52 61.03 嘉实稳固收益债券 2014 年第 1 季度报告
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5 企业短 期融 资券 141,079,000.00 9.28
6 中期票 据 376,270,000.00 24.75
7 可转债 70,935,709.40 4.67
8 其他 - -
合计 1,596,129,493.92 104.98
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 130236 13 国开 36 800,000 79,912,000.00 5.26
2 124221 13 武 地产 600,000 58,020,000.00 3.82
3 122182 12 九 州通 510,030 50,212,453.50 3.30
4 1082102
10 首钢
MTN1
500,000 49,490,000.00 3.25
5 1382133
13 天 隆集
MTN1
500,000 47,420,000.00 3.12
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
序号 证券代 码 证券名 称 数量（ 份） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例(%)
1 119031 澜沧 江3 200,000 20,000,000.00 1.32
注：报 告期 末， 本基 金仅 持有上 述 1 只资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。 嘉实稳固收益债券 2014 年第 1 季度报告
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 未被 监管部 门立 案调 查， 在本 报告编 制日 前
一年内 本基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 受到 公开谴 责、 处罚 。
5.11.2 本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 21,271.58
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 37,704,923.95
5 应收申 购款 15,700.00
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
合计 37,741,895.53
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 110024 隧道转 债 26,523,630.90 1.74
2 113003 重工转 债 10,466,000.00 0.69
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
报告期 末， 本基 金未 持有 股票。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,420,560,637.72
报告期 期间 基金 总申 购份 额 100,936,863.64
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 44,877,037.10
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 -
报告期 期末 基金 份额 总额 1,476,620,464.26
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含红 利再 投、 转换 入份额 ；基 金总 赎回 份额 含转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。 嘉实稳固收益债券 2014 年第 1 季度报告
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7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会《 关于 核准嘉 实稳 固收 益债 券型 证券投 资基 金募 集的 批复 》；
（2） 《嘉 实稳 固收 益债 券 型证券 投资 基金 基金 合同 》；
（3） 《嘉 实稳 固收 益债 券 型证券 投资 基金 招募 说明 书》；
（4） 《嘉 实稳 固收 益债 券 型证券 投资 基金 托管 协议 》；
（5） 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照；
（6） 报告 期内 嘉实 稳固 收益债 券型 证券 投资 基金 公告的 各项 原稿 。
8.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
8.3 查 阅方 式
（1） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2014 年 4 月 22 日
