嘉实新兴市场双币分级债券型证券投资基金
2014 年第 1 季度报告
2014 年3 月31 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2014 年 4 月22 日
嘉实新兴市场双币分级债券 2014 年第1 季度报告
第 2 页 共 10 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2014 年 4 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核 内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2014 年1 月1 日起 至2014 年3 月31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 嘉实新 兴市 场
基金主 代码 000340
基金运 作方 式 契约型
基金合 同生 效日 2013 年 11 月 26 日
报告期 末基 金份 额总 额 573,801,441.23 份
投资目 标
本基金 在审 慎的 投资 管理 和风险 控制 下， 力争 总回 报 最
大化， 以谋 求长 期保 值增 。
投资策 略
本基金 通过 研究 全球 新兴 市场经 济运 行趋 势， 深入 分 析
不同国 家和 地区 财政 及货 币政策 对经 济运 行的 影响 ， 结
合对中 长期 利率 走势 、通 货膨胀 及各 类债 券的 收益 率、
波动性 的预 期， 自上 而下 地决定 债券 组合 久期 ， 对 投资
组合类 属资 产的 比例 进行 最优化 配置 和动 态调 整。
业绩比 较基 准 同期人 民币 一年 期定 期存 款利率+1%
风险收 益特 征
本 基 金 为 债 券 型 基 金 ， 主 要 投 资 于 新 兴 市 场 的 各 类 债
券， 其 预期 风险 和预 期收 益低于 股票 型基 金、 混合 型基
金，高 于货 币市 场 基 金。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
境外资 产托 管人
英 文 名 称 ：The Hongkong and Shanghai Banking
Corporation Limited
中文名 称： 香 港上 海汇 丰 银行有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 嘉实新 兴市 场 A 嘉实新 兴市 场 B
下属两 级基 金的 交易 代码 000341 000342
报告期 末 下 属两 级基 金的 份额总 额 112,685,757.47 份 461,115,683.76 份 嘉实新兴市场双币分级债券 2014 年第1 季度报告
第 3 页 共 10 页
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年1 月 1 日 － 2014 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 19,969,128.10
2.本期 利润 7,864,628.75
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0137
4.期末 基金 资产 净值 1,167,887,120.20
5.期末 基金 份额 净值 1.012
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2） 上述 基金
业绩指 标不 包 括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
(3) 期 末基 金份 额净 值为 两 类份额 合并 计算 的结 果 ， 其 中美元 份额 按照 期末 中国 人民银 行公 布的 人
民币兑 美元 汇率 中间 价折 算。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基 准
收益率 ③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.14% 0.18% 0.99% 0.01% -0.85% 0.17%
嘉实新兴市场双币分级债券 2014 年第1 季度报告
第 4 页 共 10 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同 期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
图： 嘉 实新 兴市 场双 币分 级债券 基金 份额 累计 净值 增长率 与同 期业 绩比 较基 准收益 率的
历史走 势对 比图
（2013 年 11 月26 日至 2014 年3 月 31 日）
注： 本 基金 基金 合同 生效 日 2013 年11 月26 日至 报 告期末 未 满 1 年 。 按 基金 合同和 招募 说明 书的
约定， 本基 金自 基金 合同 生效日 起 6 个月 内为 建仓 期，本 报告 期处 于建 仓期 内。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理 （或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
关子宏
本基金基
金经理
2013 年11
月26 日
- 13 年
经济学硕士, 特许金融分析
师， 在2012 年 1 月加 入嘉 实
基金管理有限公司，现就任
于嘉实基金固定收益部并兼
任嘉实国际固定收益投资总嘉实新兴市场双币分级债券 2014 年第1 季度报告
第 5 页 共 10 页
监。 关先 生在 亚洲 固定 收益 、
美元信用债、全球债券组合
和外汇 投资 方面 具有 超过12
年的经验，曾就职于霸菱资
产管理（亚洲）有限公司担
任亚洲债券投资总监，瑞士
信贷资产管理有限公司（新
加坡及北京）的亚洲固定收
益及外汇部董事，保诚资产
管理（新加坡）有限公司的
亚洲固定收益投资董事和首
域投资（香港）有限公司的
基金经 理等 职务
注： （1 ）任 职日 期指 本基 金基金 合同 生效 之日 ； （2 ）证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业
人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 报 告期 内本基 金运 作遵规 守信 情况说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 新兴 市场 双币 分级 债券型 证券 投资 基金 基金 合同》 和其 他相 关法 律法 规的规 定， 本着 诚实
信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 在严 格控制 风险 的基 础上 ，为 基金份 额持 有人 谋求
最大利 益。 本基 金运 作管 理符合 有关 法律 法规 和基 金合同 的规 定和 约定 ，无 损害基 金份 额持 有人
利益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过 IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 异常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
第一季 度， 美国 经济 复苏 比较缓 慢， 第一 季度GDP 增速只 有2.6% 低于 预期。 因为经 济复 苏 比嘉实新兴市场双币分级债券 2014 年第1 季度报告
第 6 页 共 10 页
预期慢 ， 市 场对 减少 量化 宽 松政策 的顾 虑有 所减 少， 美 国 10 年国 债利 息在 第一 季 度降低 了 30bps 。
受益于 美国 国债 利息 的降 低，美 元债 表现 比较 稳定 。除了 一些 特别 的国 家（ 俄罗斯 和巴 西） ，全
球信用 债在 第一 季都 表现 不错。 亚洲 的印 尼和 印度 ，中东 和欧 洲表 现的 特别 好。受 到中 国经 济放
缓，人 民币 贬值 和信 用事 件的影 响， 中国 债第 一季 度并没 有被 投资 者看 好。 我们也 降低 中国 债的
投资比 率， 增加 了亚 洲其 他国家 ，中 东和 欧洲 的债 券投资 。
第一季 度， 中国 经济 增速 进一步 放缓 ，海 外市 场担 心中国 经济 有进 一步 下滑 的风险 。政 府虽
然有出 台一 些刺 激政 策， 但是没 有出 台大 的举 措。 中国人 民银 行宣 布将 人民 币兑美 元的 单日 浮幅
扩大 到2% 以后 ，人 民币 对 美金出 现了 短期 调整 性贬 值，引 发了 一些 海外 投资 者对人 民币 的担 忧 。
今年年 中有 很多 信托 产品 到期 。 我 们认 为信 用事 件 的出现 是在 预期 中的 ， 并 且可以 控制 ， 但是 信
用事件 的新 闻可 能会 加剧 海外投 资人 对中 国企 业信 用风险 和融 资渠 道的 担忧 。
我们 意 识到 了中 国短 期内 的风险 ，把 部分 投资 转到 了其他 国家 。印 度和 印尼 去年是 亚洲 表现
最差的 两个 国家 ，但 是他 们今年 公布 的数 据显 示他 们的经 济在 不断 改善 。我 们认为 这两 个国 家的
债券价 格已 经充 分反 应那 些负面 的消 息， 不断 改善 的经济 数据 会提 供价 格支 持。中 东这 个市 场今
年的债 券供 应不 多， 但是 本地需 求非 常强 ，会 支持 那边的 债券 。
运作分 析： 第一 季度 我们 的投资 比较 保守 ，组 合保 持低久 期。 我们 增加 了投 资级别 的债 ，减
少了高 息债 。高 息债 中我 们也只 投行 业的 比较 好的 公司。 为了 分散 中国 的风 险，我 们还 投资 了一
些亚洲 其他 国家 的债 券， 中东债 券和 欧洲 债券 。去 年表现 最差 的印 度和 印尼 今年第 一季 度反 而是
表现最 好的 ，帮 组合 增加 了回报 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.012 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 0.14% ， 业绩
比较基 准收 益率 为0.99% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
第二季 度， 中国 经济 会出 现软反 弹。 中国 通胀 仍 处 於地位 ，政 府仍 有很 多调 整空间 。如 果经
济继续 下滑 ，政 府可 以采 取更多 的刺 激政 策。
对于第 二季 度， 我们 的投 资仍偏 谨慎 ，保 持短 久期 。经过 第一 季度 的调 整， 很多中 国债 现在
比较便 宜， 我们 会有 选择 的增加 一些 债券 。我 们会 保持一 些其 他国 家的 债券 ， 包 括印 度、 印 尼 、
中东和 欧洲 。
嘉实新兴市场双币分级债券 2014 年第1 季度报告
第 7 页 共 10 页
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 人民 币元 ） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 普通 股 - -
优先股 - -
存托凭 证 - -
房地产 信托 凭证 - -
2 基金投 资 - -
3 固 定收 益投 资 1,103,645,567.98 85.34
其中： 债券 1,103,645,567.98 85.34
资产支 持证 券 - -
4 金融衍 生品 投资 -11,946,367.41 -0.92
其中： 远期 -11,946,367.41 -0.92
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入
返售金 融资 产
- -
6 货币市 场工 具 - -
7
银行存 款和 结算 备付 金
合计
89,191,931.96 6.90
8 其他资 产 112,287,635.70 8.68
合计 1,293,178,768.23 100.00
5.2 报 告期 末在各 个国 家（地 区） 证券市 场的 股票及 存托 凭证投 资分 布
报告期 末， 本基 金未 持有 股票及 存托 凭证 。
5.3 报 告期 末按行 业分 类的股 票及 存托凭 证投 资组合
报告期 末， 本基 金未 持有 股票及 存托 凭证 。
5.4 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 及存托 凭证 投资
明细
报告期 末， 本基 金未 持有 股票及 存托 凭证 。
5.5 报 告期 末按债 券信 用等级 分类 的债券 投资 组合
债券信 用等 级 公允价 值 （ 人民 币元 ） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
A+ 60,165,000.00 5.15
A- 19,062,774.02 1.63 嘉实新兴市场双币分级债券 2014 年第1 季度报告
第 8 页 共 10 页
BBB+ 11,237,841.13 0.96
BBB 41,833,692.47 3.58
BBB- 233,475,366.15 19.99
BB+ 59,153,382.77 5.06
BB 130,183,250.02 11.15
BB- 224,589,608.43 19.23
B+ 215,222,406.54 18.43
B 81,111,898.49 6.95
B- 27,610,347.96 2.36
注：本 基金 持有 的债 券主 要采用 国际 权威 评级 机构 （标普 、穆 迪） 提供 的债 券信用 评级 信息 ，上
述机构 未提 供评 级信 息的 债券采 用内 部评 级。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张）
公允价 值( 人民 币
元)
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 BE0002463389 KBC GROEP NV 52,033,305 51,162,267.47 4.38
2 XS0622491701
CHINA RESOURCES
POWER
36,912,600 38,315,278.80 3.28
3 XS0836465608
CITIC PACIFIC
LIMITED
30,760,500 32,580,291.18 2.79
4 HK0000176187
FAR EAST
HORIZON LTD
30,000,000 30,271,200.00 2.59
5 019322 13 国债 22 30,000,000 30,150,000.00 2.58
注1 ： 本表 所使 用的 证券 代码为 彭博 代码 ；
注2 ： 数量 列示 债券 面值 ，以外 币计 价的 债券 面值 按照期 末中 国人 民银 行公 布的人 民币 兑外 币汇
率中间 价折 算为 人民 币。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 金融 衍生品 投资 明细
序号 衍生品 类别 衍生品 名称 公允价 值( 人民 币元)
占基金 资产 净值 比例
(%)
1 远期投 资
外汇远 期（ 美元 兑人
民币）
1,909,000.00 0.16
2 远期投 资
外汇远 期（ 美元 兑人
民币）
1,899,000.00 0.16
3 远期投 资 外汇远 期（ 美元 兑人 401,520.00 0.03 嘉实新兴市场双币分级债券 2014 年第1 季度报告
第 9 页 共 10 页
民币）
4 远期投 资
外汇远 期（ 欧元 兑美
元）
203,975.95 0.02
5 远期投 资
外汇远 期（ 欧元 兑美
元）
-145,343.36 -0.01
5.9 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 基金 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 基金。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1 报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 未被 监管部 门立 案调 查 ， 在 本报 告编制 日 前
一年内 本基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 受到 公开谴 责、 处罚 。
5.10.2 本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 人民 币元 ）
1 存出保 证金 9,382.21
2 应收证 券清 算款 13,068,875.27
3 应收股 利 -
4 应收利 息 19,255,763.22
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 79,953,615.00
7 待摊费 用 -
8 其他 -
合计 112,287,635.70
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
报告期 末， 本基 金未 持有 股票及 存托 凭证 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 嘉实新 兴市 场 A 嘉实新 兴市 场 B
报告期 期初 基金 份额 总额 112,685,757.47 461,115,683.76
报告期 期间 基金 总申 购份 额 - -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 - -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 - -
报告期 期末 基金 份额 总额 112,685,757.47 461,115,683.76
嘉实新兴市场双币分级债券 2014 年第1 季度报告
第 10 页 共 10 页
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金交易明 细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会《 关于 核准嘉 实新 兴市 场双 币分 级债券 型证 券投 资基 金募 集的批 复》 ；
（2） 《嘉 实新 兴市 场双 币 分级债 券型 证券 投资 基金 基金合 同》 ；
（3） 《嘉 实新 兴市 场双 币 分级债 券型 证券 投资 基金 招募说 明书 》；
（4） 《嘉 实新 兴市 场双 币 分级债 券型 证券 投资 基金 托管协 议》 ；
（5） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 ；
（6） 报告 期内 嘉实 新兴 市场双 币分 级债 券型 证券 投资基 金公 告的 各项 原稿 。
8.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
8.3 查 阅方 式
（1） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2014 年 4 月 22 日
