鹏 华 丰 收 债券 型 证 券 投资 基 金 2014 年第 1
季度报告
2014 年3 月31 日
基金管 理人： 鹏华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2014 年 4 月22 日
鹏华丰收债券 2014 年第 1 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2014 年 4 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容 不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 鹏华丰 收债 券
基金主 代码 160612
交易代 码 160612
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2008 年 5 月 28 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,576,929,725.72 份
投资目 标
在严格 控制 投资 风险 的基 础上， 通过 主要 投资 债券 等
固定收 益类 品种 ， 同 时兼 顾部分 被市 场低 估的 权益 类
品种， 力求 使基 金份 额持 有人获 得持 续稳 定的 投资 收
益。
投资策 略
（1） 股票 投资 ：股 票投 资 采用 “ 行业 配置 ”与 “个
股选择 ”双 线并 行的 投资 策略， 并通 过灵 活的 仓位 调
控等手 段来 避免 市场 中的 系统风 险。
（2） 债券 投资 ：本 基金 通 过对宏 观经 济状 况和 货币
政策等 因素 的研 究， 形成 对未来 市场 利率 变动 方向 的
预期， 主动 地调 整债 券投 资组合 的久 期， 提高 债券 投
资组合 的收 益水 平； 通过 对债券 市场 具体 情况 的分 析
判断， 形成 对未 来收 益 率 曲线形 状变 化的 预期 ， 相 应
地选择 子弹 型、 哑铃 型或 梯形的 组合 期限 配置 ， 获 取
因收益 率曲 线的 形变 所带 来的投 资收 益。
业绩比 较基 准 中债总 指数 收益 率
风险收 益特 征
本基金 属于 债券 型基 金， 其预期 的风 险和 收益 高于 货
币市场 基金 ， 低 于混 合型 基金、 股票 型基 金， 为 证 券鹏华丰收债券 2014 年第 1 季度 报告
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投资基 金中 的较 低风 险品 种。
基金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 1 月 1 日 － 2014 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收益 -18,770,394.92
2.本期 利润
7,356,082.12
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0044
4.期末 基金 资产 净值 1,559,837,056.31
5.期末 基金 份额 净值 0.989
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、所 述基 金业 绩指 标不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用（ 例如 ，开 放式基 金的 申购 赎回
费、基 金转 换费 等） ，计 入 费用后 实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.51% 0.12% 2.45% 0.11% -1.94% 0.01%
注：业 绩比 较基 准= 中债 总 指数收 益率 。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、本 基金 基金 合同 于 2008 年5 月28 日 生效 。
2、截 至建 仓期 结束 ，本 基 金的各 项投 资比 例已 达到 基金合 同中 规定 的各 项比 例。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
阳先伟
本 基 金 基
金经理
2008 年5 月
28 日
- 12
阳先伟 先生 ， 国 籍中 国， 经 济学硕
士，12 年 证券 从业 经 验 。 先后在
民生证 券、 国海 证券 等机 构 从事债
券研究 及投 资组 合管 理工 作， 历 任
研 究 员 、 高 级 经 理 等 职 务 。2004
年 9 月加 盟鹏 华基 金管 理 有限公
司从事 债券 及宏 观研 究工 作， 曾 任
鹏华普 天债 券基 金基 金经 理助理 ；鹏华丰收债券 2014 年第 1 季度 报告
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2007 年1 月至2014 年2 月 担任鹏
华 普 天 债 券 基 金 基 金 经 理 ，2010
年12 月至2014 年2 月担 任 鹏华丰
润债券 型证 券投 资基 金基 金经理 ，
2008 年 5 月至 今担 任鹏 华 丰收债
券型证 券投 资基 金基 金经 理， 2013
年 9 月至 今兼 任鹏 华双 债 保利债
券型证 券投 资基 金基 金经 理， 现 同
时担任 固定 收益 部执 行总 经理、 投
资决策 委员 会成 员。 阳先 伟 先生具
备基金 从业 资格 。 本报 告 期内本
基金基 金经 理未 发生 变动 。
注： 1. 任职 日期 和离 任日 期均指 公司 作出 决定 后正 式对外 公告 之日 ； 担 任新 成 立基金 基金 经理 的，
任职日 期为 基金 合同 生效 日。
2. 证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 关于 从业 人员 资格 管理办 法的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》等 法律 法规 、中 国证 监会的 有关 规定
以及基 金合 同的 约定 ，本 着诚实 守信 、勤 勉尽 责的 原则管 理和 运作 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的
基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本 报告 期内， 本基 金运 作 合 规， 不存在 违反 基金 合同
和损害 基金 份额 持有 人利 益的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行公 平交 易制 度， 确保不 同投 资组 合在 研究 、交易 、分 配等
各环节 得到 公平 对待 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 违法违 规且 对基 金财 产造 成损失 的异 常交 易行 为。
本报告 期内 基金 管理 人管 理的所 有投 资组 合参 与的 交易所 公开 竞价 同日 反向 交易成 交较 少的
单边交 易量 超过 该证 券当 日成交 量 的5% 的交 易次 数 为1 次 ， 主 要原 因在 于指 数成分 股交 易不 活跃
导致。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
在经 历2013 年 下半 年的 大 幅调整 之后 ，2014 年一 季 度债市 迎来 明显 反弹 。1 月至 2 月 ， 市场
在资金 面宽 松、 经济 景气 下行、 银行 信贷 扩张 减缓 等利好 推动 下明 显上 涨； 进入3 月份 后， 市场鹏华丰收债券 2014 年第 1 季度 报告
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开始盘 整并 略有 回落 ，乐 观情绪 也所 降温 。分 类别 来看， 中等 评级 的城 投类 债券表 现较 好， 部分
低等评 级的 企业 债表 现相 对落后 ；从 收益 率曲 线结 构看， 短期 收益 率下 行幅 度明显 高于 长期 收益
率， 收 益曲 线呈 陡峭 化。 债券指 数方 面， 与2013 年 末相比 ， 交 易所 上证 国债 指数上 涨 了 1.02 ％，
银行间 中债 总财 富指 数上 涨 2.45% 。
一季度 本基 金 在 投资 策略 继续强 调对 于风 险的 防范 ：久期 方面 ，我 们减 持了 部分长 期限 的债
券，进 一步 降低 了组 合久 期；品 种选 择方 面， 我们 仍然保 持配 置流 动性 较好 的中高 等评 级信 用债
券。权 益和 可转 债方 面， 我们保 持着 较为 谨慎 的态 度，包 括可 转债 在内 的权 益类持 仓处 于极 低水
平。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
一季度 丰收 债券 基金 份额 净值增 长率 为0.51% ，低 于基 准 1.94% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2014 年二 季度 债券 市 场， 我们 认为 ： 目 前经 济 下行和 通胀 压力 趋弱 的迹 象明显 ， 全社 会
较高的 总融 资需 求长 期来 看不具 有持 续性 ，因 此， 我 们仍 然看 好债 市的 长期 表现。 但从 中短 期来
看，各 地的 投资 冲动 仍然 存在、 部分 高负 债企 业的 再融资 压力 较大 ，在 经济 增速下 行的 背景 下，
一旦中 央启 动“ 稳增 长” 措施， 潜在 的投 资冲 动就 可能转 变为 现实 的融 资需 求，从 而再 度导 致信
贷市场 紧张 ，利 率全 面上 行。因 此， 在经 济的 投融 资需求 系统 性下 降之 前， 债券市 场仍 可能 继续
承受压 力。
同时， 在实 体经 济层 面信 贷供给 较为 紧张 的情 况下 ，在一 些过 度负 债的 部门 或企业 ，债 务链
条相对 脆弱 的环 节可 能发 生断裂 ， 从而 直接 或间 接地 引发债 券市 场的 信用 风险 。 因此 ， 我 们在 2014
年二季 度的 投资 中， 将继 续注重 对于 信用 风险 的识 别和管 理， 更加 严格 地规 避经营 不善 、投 融资
过于激 进的 企业 。
权益市 场方 面， 我们 仍认 为目前 股市 估值 整体 上处 于基本 合理 的区 间， 不存 在系统 性低 估。
由于国 内经 济增 长减 速 、 流动性 总体 偏紧 ， 新股 发 行制度 改革 等原 因 ， 股 市 难以出 现系 统性 机会 。
综上， 我们 判断2014 年 二 季度权 益市 场可 能仍 然延 续指数 区间 震荡 的格 局， 仅部分 板块 和公 司可
能存在 机会 。
组合的 纯债 券投 资方 面： 在久期 配置 上， 我们 将坚 持平衡 收益 与风 险的 原则 ，在更 加注 重风
险控制 的前 提下 适度 承担 久期风 险； 在结 构方 面， 以配置 中短 期品 种为 主， 谨慎参 与长 期债 券，
适时相 机操 作， 以积 极把 握利率 市场 可能 存在 的机 会；在 类属 配置 上， 将在 严格控 制信 用风 险的
前提下 ，根 据组 合规 模适 度配置 中高 信用 评级 的品 种。 鹏华丰收债券 2014 年第 1 季度 报告
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权益投 资方 面： 我们 将继 续遵循 价值 投资 的理 念， 以较为 谨慎 的态 度进 行股 票和转 债的 投资 ，
力求保 持基 金份 额净 值平 稳增长 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
1,582,485,176.50 93.97
其中： 债券
1,582,485,176.50 93.97
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
36,883,332.19 2.19
7 其他资 产
64,704,146.75 3.84
8 合计
1,684,072,655.44
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 6,689,900.00 0.43
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 82,852,500.00 5.31
其中： 政策 性金 融债 82,852,500.00 5.31
4 企业债 券 1,414,910,776.50 90.71
5 企业短 期融 资券 30,222,000.00 1.94
6 中期票 据 47,810,000.00 3.07
7 可转债 - -
8 其他 - - 鹏华丰收债券 2014 年第 1 季度 报告
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9 合计 1,582,485,176.50 101.45
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 122621 12 赣 城债 1,000,000 98,500,000.00 6.31
2 1380161
13 潍 滨投
债
1,000,000 96,650,000.00 6.20
3 124201 13 南 高速 700,000 66,654,000.00 4.27
4 124249 13 大 城投 600,000 61,104,000.00 3.92
5 122685 12 吉 城投 600,000 60,600,000.00 3.89
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基 金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金投资的 前十名证 券 中本期没有发 行主体被 监 管部门立案调 查的、或 在 报告编制日前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的证券 。 鹏华丰收债券 2014 年第 1 季度 报告
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5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 82,073.16
2 应收证 券清 算款 13,271,829.61
3 应收股 利 -
4 应收利 息 51,257,988.74
5 应收申 购款 92,255.24
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 64,704,146.75
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,870,728,177.61
报告期 期间 基金 总申 购份 额 11,034,134.77
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 304,832,586.66
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 1,576,929,725.72
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本基金 管理 人本 报告 期未 申购、 赎回 或者 买卖 本基 金基金 份额 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 基 金托 管人的 专门 基金托 管部 门的重 大人 事变动
本基金 托管 人2014 年 2 月7 日 发布 任免 通知 ， 解 聘 尹东中 国建 设银 行投 资托 管业务 部总 经理
助理职 务。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
（一） 《鹏 华丰 收债 券型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
（二） 《鹏 华丰 收债 券型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
（三） 《鹏 华丰 收债 券型 证券投 资基 金2014 年第1 季度报 告》 （原 文） 。
9.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 华三 路 168 号深 圳国 际商 会中 心第43 层鹏 华基 金管 理有 限公 司
北京市 西城 区闹 市口 大 街1 号院1 号 楼中 国建 设银 行股份 有限 公司
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅， 也可 按工本 费购 买复 印件 ，或 通过本 基金 管理
人网站 （http ：//www.phfund.com ） 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司， 本公司 已开 通客
户服务 系统 ，咨 询电 话：4006788999 。
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