鹏 华 品 牌 传承 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金 2014 年第 1 季 度 报告
2014 年3 月31 日
基金管 理人： 鹏华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2014 年 4 月22 日
鹏华品牌传承混合 2014 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2014 年 4 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证 复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年1 月28 日（ 基金 合同 生效 日） 起至 3 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 鹏华品 牌传 承混 合
基金主 代码 000431
交易代 码 000431
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 1 月 28 日
报告期 末基 金 份 额总 额 599,677,846.59 份
投资目 标
通过积 极灵 活的 资产 配置 ， 并精 选优 质的 品牌 类上 市
公司， 在有 效控 制风 险前 提下， 力求 超越 业绩 比较 基
准的投 资回 报， 争取 实现 基金资 产的 长期 稳健 增值 。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本基金 采用 自上 而下 的策 略， 通 过对 宏观 经济 基本 面
（包括 经济 运行 周期 、 财 政及货 币政 策、 产业 政策 等）
的分析 判断 ， 和 对流 动性 水平 （ 包括 资金 面供 需情 况、
证券市 场估 值水 平等 ）的 深入研 究， 分析 股票 市场 、
债券市 场、 货币 市场 三大 类资产 的预 期风 险和 收益 ，
并据此 对本 基金 资产 在股 票、 债 券、 现金 之间 的投 资
比例进 行 动 态调 整。
本基金 结合 市场 主要 经济 和金融 变量 的变 动情 况， 综
合分析 各类 金融 资产 的预 期收益 和风 险特 征及 其变
化方向 ， 在 股票 和债 券等 大类资 产之 间进 行灵 活地 配鹏华品牌传承混合 2014 年第 1 季度报告
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置，同 时兼 顾动 态资 产配 置中的 风险 控制 和成 本控
制。
2、股 票投 资策 略
本基金 的股 票投 资策 略包 括行业 配置 策略 和个 股投
资策略 。核 心思 路在 于：1 ）评判 行业 的增 长前 景、
行业结 构、 商业 模式 、 竞 争要素 等分 析把 握其 投资 机
会；2 ） 评 判企 业的 核心 竞 争力、 品牌 优势 、 管 理层 、
治理结 构等 以及 其所 提供 的产品 和服 务是 否契 合未
来行业 增长 的大 趋势 ， 对 企业基 本面 和估 值水 平进 行
综合的 研判 ，深 度挖 掘 具 有投资 潜力 的个 股。
本基金 中品 牌类 企业 主要 指以下 两类 ：
第一类 是指 在长 期的 生产 经营活 动中 ， 沿 袭和 继承 了
中华民 族优 秀的 文化 传统 ， 具有 鲜明 的地 域文 化特 征
和历史 痕迹 、 具 有独 特的 工艺和 经营 特色 的产 品、 技
艺或服 务， 已经 取得 了广 泛的社 会认 同， 赢得 了良 好
的商业 信誉 的企 业。
第二类 是指 企业 的品 牌进 入导入 期或 成长 期， 并随 着
消费习 惯的 变迁 ， 品 牌的 影响力 在逐 渐加 强， 消费 者
对该品 牌逐 步产 生认 同感 和信赖 感， 并有 可能 最终 成
为普遍 的社 会共 识。
品牌类 企业 涉及 行业 较广 ， 包括 纺织 服装 、 食 品饮 料 、
餐饮旅 游、 农林 牧渔 、 房 地产、 家用 电器 、 轻 工制 造、
商贸零 售、 信息 服务 、 金 融服务 、 化 工、 交运 设备 和
医药生 物等 等。
3、债 券投 资策 略
对于固 定收 益类 资产 的选 择， 本 基金 将以 价值 分析 为
主线， 在综 合研 究的 基础 上实施 积极 主动 的组 合管
理， 并 主要 通过 类属 配置 与债券 选择 两个 层次 进行 投
资管理 。
4、中 小企 业私 募债 投资 策 略
中小企 业私 募债 券是 在中 国境内 以非 公开 方式 发行
和转让 ， 约 定在 一定 期限 还本付 息的 公司 债券 。 由 于
其非公 开性 及条 款可 协商 性， 普 遍具 有较 高收 益。 本
基金将 深入 研究 发行 人资 信及公 司运 营情 况， 合理 合
规合格 地进 行中 小企 业私 募债券 投资 。 本 基金 在投 资
过程中 密切 监控 债券 信用 等级 或 发行 人信 用等 级变
化情况 ， 尽 力规 避可 能存 在的债 券违 约， 并获 取超 额
收益。
5、权 证投 资策 略
本基金 通过 对权 证标 的证 券基本 面的 研究 ， 并 结合 权
证定价 模型 及价 值挖 掘策 略、 价 差策 略、 双向 权证 策
略等寻 求权 证的 合理 估值 水平， 追求 稳定 的当 期收
益。
业绩比 较基 准
沪深300 指 数收 益率 ×80 ％＋中 证综 合债 指数 收益 率
×20％ 鹏华品牌传承混合 2014 年第 1 季度报告
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风险收 益特 征
本基金 属于 混合 型基 金， 其预期 的风 险和 收益 高于 货
币市场 基金 、 债 券基 金， 低于股 票型 基金 ， 属 于证 券
投资基 金中 中高 风险 、中 高预期 收益 的品 种。
基金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期 （ 2014 年 1 月 28 日 （基 金合 同生 效日 ） －
2014 年 3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 2,848,226.70
2.本期 利润
1,864,664.40
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0031
4.期末 基金 资产 净值 601,542,510.99
5.期末 基金 份额 净值 1.003
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后 的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （例 如， 开放 式 基金的 申购 赎回 费、
基金转 换费 等) ，计 入费 用 后实际 收益 水平 要低 于所 列数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.30% 0.04% -2.12% 0.99% 2.42% -0.95%
注： 业绩 比较 基准=沪深 300 指数 收益 率 × 80 ％ ＋中证 综合 债指 数收 益率 ×20％ 鹏华品牌传承混合 2014 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、 本 基金 基金 合同 于 2014 年1 月28 日 生效 ， 截 至本 报告 期末 本基 金 基金合 同生 效未 满一
年且仍 处于 建仓 期。
2、 本 基金 管理 人将 严格 按 照本基 金 合 同的 约定 ， 于 本基金 建仓 期届 满后 确保 各项投 资比 例符 合基
金合同 的约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
黄鑫
本 基 金 基
金经理
2014 年1 月
28 日
- 12
黄鑫先 生， 国籍 中国，
管理学 硕士 ，12 年证
券从业经验。曾在民
生证券公司证券投资
部、长城证券公司研
究所从事研究工作。
2004 年10 月 加盟 鹏华鹏华品牌传承混合 2014 年第 1 季度报告
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基金管理有限公司从
事行业研究工作，曾
任公司机构理财部理
财经理助理、理财经
理；2007 年 8 月至
2011 年 1 月 担任 鹏华
中国50 开放 式证 券投
资 基 金 基 金 经 理 ，
2008 年 10 月至 2010
年 7 月担任 鹏华 盛世
创新股票型证券投资
基金 （LOF ） 基金 经理，
2010 年 7 月 起至 今担
任鹏华动力增长混合
型 证 券 投 资 基 金
（LOF ） 基 金 经 理 ，
2014 年 1 月 起兼 任鹏
华品牌传承灵活配置
混合型证券投资基金
基金经理，现同时担
任研究部总经理、投
资决策委员会成员。
黄鑫先生具备基金从
业资格。本报告期内
本基金基金经理未发
生变动。本基金系本
报 告 期 内 新 成 立 基
金。
注： 1. 任职 日期 和离 任日 期均指 公司 作出 决定 后正 式对外 公告 之日 ； 担 任新 成 立基金 基金 经理 的，
任职日 期为 基金 合同 生效 日。
2. 证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 关于 从业 人员 资格 管理办 法的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》等 法律 法规 、中 国证 监会的 有关 规定
以及基 金合 同的 约定 ，本 着诚实 守信 、勤 勉尽 责的 原则管 理和 运作 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的
基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本 报告 期内， 本基 金运 作合 规， 不存在 违反 基金 合同
和损害 基金 份额 持有 人利 益的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行公 平交 易制 度， 确保不 同投 资组 合在 研 究 、交易 、分 配等鹏华品牌传承混合 2014 年第 1 季度报告
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各环节 得到 公平 对待 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 违法违 规且 对基 金财 产造 成损失 的异 常交 易行 为。
本报告 期内 基金 管理 人管 理的所 有投 资组 合参 与的 交易所 公开 竞价 同日 反向 交易成 交较 少的
单边交 易量 超过 该证 券当 日成交 量 的5% 的交 易次 数 为1 次 ， 主 要原 因在 于指 数成分 股交 易不 活跃
导致。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
进入2014 年， 宏观 经济 增 长更加 乏力 ，PMI 数 据持 续走低 ，部 分地 区的 地产 价格开 始松 动，
信托、 债券 等都 正在 迎来 到期偿 付高 峰。 在底 线思 维下， 政府 将出 台一 定的 应对政 策， 但忌 于上
一次刺 激政 策的 不良 后果 ， 市场 对此 并不 抱过 多预 期。 在 此背 景下 ，2014 年1 季度A 股 市场 的开
局走势 仍然 延续 了去 年转 型升级 、新 兴产 业的 主线 ，创业 板和 中小 市值 股票 表现优 异， 大盘 股和
传统蓝 筹成 长股 被抛 弃。 但进入 年报 和季 报披 露密 集区后 ，市 场特 征出 现逆 转，大 量新 兴成 长股
的业绩 不达 预期 ，投 资者 开始怀 疑是 否已 经为 未来 过度的 透支 ？
本季度 由于 是建 仓初 期， 本基金 投资 较为 谨慎 ，主 要投资 领域 为医 药、 服务 和消费 产业 的公
司。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内， 本基 金净 值增 长率 为 0.30% ， 同期 上证 综指下 跌 3.91% ，深 证成 指下 跌 11.48% ，
沪深300 指 数下 跌7.88% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望后 市， 在经 济持 续低 迷下， 政府 的托 底政 策会 渐行渐 出， 虽然 实际 效果 可能有 限， 但为
转型赢 得稳 定的 经济 社会 环境又 是一 个不 得不 做的 选择。 对于 市场 而言 ，我 们可能 在 2 季度 看到
一个相 对有 利的 货币 环境 ，因此 必须 仍然 以积 极的 心态寻 找投 资机 会。 大消 费、医 药、 环保 、科
技等产 业仍 然将 是重 点研 究的领 域。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ） 鹏华品牌传承混合 2014 年第 1 季度报告
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1 权益投 资 19,075,730.80 3.17
其中： 股票
19,075,730.80 3.17
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
516,000,000.00 85.64
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
57,011,434.14 9.46
7 其他资 产
10,429,856.36 1.73
8 合计
602,517,021.30
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 12,504,690.64 2.08
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 3,598,040.16 0.60
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 - -
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 2,973,000.00 0.49
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 19,075,730.80 3.17
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000513 丽珠集 团 99,961 4,374,293.36 0.73
2 002470 金正大 199,916 3,814,397.28 0.63
3 000963 华东医 药 79,992 3,598,040.16 0.60
4 300012 华测检 测 150,000 2,973,000.00 0.49
5 600201 金宇集 团 100,000 2,768,000.00 0.46
6 603008 喜临门 150,000 1,548,000.00 0.26
注：上 述股 票投 资明 细为 本基金 本报 告期 末持 有的 全部股 票投 资。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比 例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 股指 期货 投资 。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 股指 期货 投资 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。 鹏华品牌传承混合 2014 年第 1 季度报告
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5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 中本期没有发 行主体被 监 管部门立案调 查的、或 在 报告编制日前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的证券 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 10,227,487.64
3 应收股 利 -
4 应收利 息 202,368.72
5 应收申 购 款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 10,429,856.36
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
基金合 同生 效日 （ 2014 年 1 月28 日 ） 基金 份 599,677,846.59 鹏华品牌传承混合 2014 年第 1 季度报告
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额总额
基金合 同生 效日 至报 告期 期末 总 申购 份额 -
减: 基 金合 同生 效日 至报 告期期 末 总 赎回 份额 -
基 金 合 同 生 效 日 至 报 告 期 期 末 基 金 拆 分 变 动 份
额（份 额减 少以"-" 填列 ）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 599,677,846.59
注： 本基 金基 金合 同于2014 年1 月28 日 生 效。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本基金 管理 人本 报告 期未 申购、 赎回 或者 买卖 本基 金基金 份额 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
( 一)《 鹏华 品牌 传承 灵活 配置混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》；
( 二)《 鹏华 品牌 传承 灵活 配置混 合型 证券 投资 基金 托管协 议》 ；
( 三)《 鹏华 品牌 传承 灵活 配置混 合型 证券 投资 基 金2014 年第1 季 度报 告》 （ 原文） 。
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 华三 路 168 号深 圳国 际商 会中 心 43 层鹏华 基金 管理 有限 公司
北京市 西城 区复 兴门 内大 街 28 号凯 晨世 贸中 心东 座 F9 中国 农业 银行 股份 有 限公司
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅， 也可 按工本 费购 买复 印件 ，或 通过本 基金 管理
人网站 （http ：//www.phfund.com ） 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 鹏华基 金管 理 有 限公 司， 本公司 已开 通客
户服务 系统 ，咨 询电 话：4006788999 。
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