鹏 华 信 用 增利 债 券 型 证券 投 资 基金2014 年
第 1 季 度 报告
2014 年3 月31 日
基金管 理人： 鹏华基金管 理有限公司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告送 出日期：2014 年 4 月22 日
鹏华信用增利债券 2014 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 交通 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2014 年 4 月 17 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 鹏华信 用增 利债 券
交易代 码 206003
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年 5 月 31 日
报告期 末基 金份 额总 额 860,439,514.97 份
投资目 标
在控制 风险 并保 持良 好流 动性的 基础 上， 通过 严
格的信 用分 析和 对信 用利 差变动 趋势 的判 断， 在
获取当 期收 益的 同时 ， 力 争实现 基金 资产 的长 期
稳健增 值。
投资策 略
1.资产 配置 策略
本基金 将在 对未 来宏 观经 济形势 及利 率变 动趋
势进行 深入 研究 的基 础上 ，对固 定收 益类 资产 、
权益类 资产 和现 金资 产的 配置比 例进 行动 态调
整。
2.债券 投资 策略
本基金 债券 投资 将采 取久 期策略 、 收 益率 曲线 策
略、债 券选 择策 略、 信用 策略等 积极 投资 策略,
在控制 风险 并保 持良 好流 动性的 基础 上， 通过 严
格的信 用分 析和 对信 用利 差变动 趋势 的判 断， 在
获取当 期收 益的 同时 ， 力 争实现 基金 资产 的长 期
稳健增 值。
3.股票 投资 策略
本基金 股票 投资 以精 选个 股为主 。 在 严格 控制 风
险并判 断未 来股 票市 场趋 势的基 础上 ， 考 察上 市鹏华信用增利债券 2014 年第 1 季度报告
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公司所 属行 业发 展前 景、 行业地 位、 竞争 优势 、
盈利能 力、 成长 性、 估 值 水平等 多种 因素 ， 精 选
流动性 好， 成 长性 高， 估 值水平 低的 股票 进行 投
资。
业绩比 较基 准 中债总 指数 收益 率
风险收 益特 征
本基金 属于 债券 型基 金， 其预期 的风 险和 收益 高
于货币 市场 基金 ，低 于混 合型基 金及 股票 型基
金，为 证券 投资 基金 中的 低风险 品种 。
基金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 鹏华信 用增 利债 券 A 鹏华信 用增 利债 券 B
下属两 级基 金的 交易 代码 206003 206004
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 805,259,245.33 份 55,180,269.64 份
下属两 级基 金的 风险 收益 特征 风险收 益特 征同 上 风险收 益特 征同 上
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年1 月1 日 － 2014 年3 月 31 日 ）
鹏华信 用增 利债 券 A 鹏华信 用增 利债 券 B
1． 本 期已 实现 收益 -19,049,353.53 -1,981,900.80
2．本 期利 润 11,026,521.75 287,849.85
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0120 0.0039
4．期 末基 金资 产净 值 866,950,930.15 58,607,697.89
5．期 末基 金份 额净 值 1.077 1.062
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （例 如， 开放 式 基金的 申购 赎回 费、
基金转 换费 等) ，计 入费 用 后实际 收益 水平 要低 于所 列数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
鹏华信用增利债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.51% 0.17% 2.45% 0.11% -0.94% 0.06%
鹏华信用增利债券 B
阶段 净值增 长 净值增 长率 业绩比 较基 业绩比 较基 准收 ①－③ ②－④ 鹏华信用增利债券 2014 年第 1 季度报告
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率① 标准差 ② 准收益 率③ 益率标 准差 ④
过去三 个
月
1.43% 0.17% 2.45% 0.11% -1.02% 0.06%
注：本 基金 业绩 比较 基准 为中债 总指 数收 益率 。
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
鹏华信用增利债券 2014 年第 1 季度报告
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注：1 、本 基金 基金 合同 于 2010 年5 月31 日 生效 。
2、截 至建 仓期 结束 ，本 基 金的各 项投 资比 例已 达到 基金合 同中 规定 的各 项比 例。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
刘建岩
本 基 金
基 金 经
理
2011 年4
月8 日
- 8
刘建岩 先生 ， 国籍 中国 ， 经
济学硕 士，8 年证 券从 业 经
验。 历任 第一 创业 证券 有 限
责任公 司资 管部 投资 经理 ；
2009 年 12 月 加盟 鹏华 基 金
管理有 限公 司， 从 事债 券 研
究分析 工作， 担任 固定 收 益
部债券 研究 员 ， 2013 年 2 月
至 2014 年 3 月担 任鹏 华 产
业债债券型证券投资基金
基金经 理 ， 2011 年 4 月起至
今担任鹏华信用增利债券鹏华信用增利债券 2014 年第 1 季度报告
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型证券 投资 基金 基金 经理 ，
2013 年3 月起 至今 兼任 鹏 华
国有企业债债券型证券投
资 基 金 基 金 经 理 ，2013 年
11 月 起 至 今 兼 任 鹏 华 丰 融
定期开放债券型证券投资
基金基 金经 理。 刘 建岩 先 生
具备基 金从 业资 格。 本 报 告
期内本基金基金经理未发
生变动 。
注： 1. 任职 日期 和离 任日 期均指 公司 作出 决定 后正 式 对外 公告 之日 ； 担 任新 成 立基金 基金 经理 的，
任职日 期为 基金 合同 生效 日。
2. 证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 关于 从业 人员 资格 管理办 法的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》等 法律 法规 、中 国证 监会的 有关 规定
以及基 金合 同的 约定 ，本 着诚实 守信 、勤 勉尽 责的 原则管 理和 运作 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的
基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本 报告 期内， 本基 金运 作合 规， 不存在 违反 基金 合同
和损害 基金 份额 持有 人利 益的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告 期 内， 本基 金管 理人 严格执 行公 平交 易制 度， 确保不 同投 资组 合在 研究 、交易 、分 配等
各环节 得到 公平 对待 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 违法违 规且 对基 金财 产造 成损失 的异 常交 易行 为。
本报告 期内 基金 管理 人管 理的所 有投 资组 合参 与的 交易所 公开 竞价 同日 反向 交易成 交较 少的
单边交 易量 超过 该证 券当 日成交 量 的5% 的交 易次 数 为1 次 ， 主 要原 因在 于指 数成分 股交 易不 活跃
导致。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年一 季度 我国 债券 市 场整体 上涨 。 从 1 月 中下 旬开始 ， 债 券市 场逐 渐走 出了 持 续下 跌的
低迷状 态， 同时 在资 金面 大幅好 转的 推动 下， 市场 需求趋 于回 暖， 债券 收益 率企稳 并趋 于下 行。
春节后 债券 市场 的上 涨态 势更趋 明显 ，且 这一 较好 局面整 体延 续到 了一 季度 末。从 利率 债市 场情鹏华信用增利债券 2014 年第 1 季度报告
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况看 ， 短 期收 益率 的下 降 幅度大 于中 长期 收益 率 ， 收益率 曲线 形态 较2013 年 末明显 陡峭 化 。 信 用
债的整 体表 现好 于利 率品 种，收 益率 曲线 也同 样明 显陡峭 化。 尽管 信用 风险 在今年 一季 度再 次有
所暴露 ，但 是个 别案 例并 没有 对 信用 债市 场带 来明 显影响 ，我 国以 国有 企业 为主的 信用 债市 场仍
然是整 体稳 定且 良好 的。 可转债 市场 在一 季度 表现 平稳， 主要 大中 盘转 债小 幅波动 或略 有上 涨。
受外汇 占款 增长 等因 素影 响， 今 年一 季度 我国 市场 资金面 持续 宽松 ， 货 币市 场利率 较2013 年末 大
幅下降 ；同 时央 行以 公开 市场短 期操 作为 主， 维护 了宽松 的流 动性 环境 。
本报告 期内 信用 增利 基金 以持有 中等 评级 信用 债为 主，组 合久 期保 持中 性， 未参与 权益 类市
场投资 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
2014 年一 季度 本基 金A 类 份额净 值增 长率 为1.51 ％，B 类 份额 净值 增长 率为1.43 ％ ， 同 期业
绩基准 增长率为 2.45％。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
从海外 情况 看， 今年 一季 度美国 中长 期国 债收 益率 及美元 指数 均再 度回 落， 通胀增 长也 未见
起色 ， 美 国经 济的 复苏 步 伐仍然 缓慢 。 从国 内情 况 看， 今 年1-2 月经 济数 据 显示 ， 我 国工 业生 产、
投资及 消费 等主 要增 长指 标均有 不同 程度 下滑 ，经 济增长 局面 并不 理想 。从 政策层 面看 ，推 进经
济结构 调整 和保 证国 内就 业稳定 的矛 盾仍 然突 出。 虽然在 内、 外需 都较 为低 迷的情 况下 ，维 持经
济稳定 更加 需要 政策 干预 ，但是 我们 认为 ，当 前我 国整体 就业 情况 仍较 为平 稳，因 此短 期内 的政
策首选 很可 能不 是再 次大 力 度刺 激经 济增 长。
目前我 国债 券市 场收 益率 仍处于 历史 高位 ，结 合当 前的经 济增 长情 况及 国内 短期政 策取 向，
未来收 益率 可能 仍有 继续 下降的 空间 。投 资者 对以 民营企 业为 代表 的高 风险 信用债 投资 逐渐 趋于
谨慎， 未来 市场 需求 或进 一步向 国有 企业 类债 券集 中。对 于权 益和 可转 债市 场，经 济基 本面 并不
支持权 益和 可转 债市 场持 续好转 ，我 们可 能会 保持 相对谨 慎。
基于以 上分 析， 预计2014 年二季 度信 用增 利基 金将 以配置 中等 评级 信用 债为 主， 维 持中 性久
期，谨 慎参 与可 转债 市场 的波段 性机 会。 本基 金将 继续坚 持稳 健投 资原 则， 以获取 中长 期收 益为
最主要 目标 。
§5 投资组 合 报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - - 鹏华信用增利债券 2014 年第 1 季度报告
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其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
1,349,896,867.84 86.68
其中： 债券
1,349,896,867.84 86.68
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
66,653,834.81 4.28
7 其他资 产
140,829,334.72 9.04
8 合计
1,557,380,037.37
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 117,000,000.00 12.64
其中： 政策 性金 融债 117,000,000.00 12.64
4 企业债 券 1,144,759,867.84 123.68
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 88,137,000.00 9.52
8 其他 - -
9 合计 1,349,896,867.84 145.85
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 120410 12 农发 10 1,300,000 117,000,000.00 12.64
2 113001 中行转 债 900,000 88,137,000.00 9.52
3 122727 12 东 胜债 800,000 81,752,000.00 8.83
4 124146 13 海 发控 700,240 68,616,517.60 7.41 鹏华信用增利债券 2014 年第 1 季度报告
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5 122654 12 昆 钢控 680,000 65,892,000.00 7.12
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 中本期 没有 发行 主体 被监 管部门 立案 调查 的、 或在 报告编 制日 前一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的证券 。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 92,391.59
2 应收证 券清 算款 102,837,561.02
3 应收股 利 -
4 应收利 息 37,855,703.41
5 应收申 购款 43,678.70
6 其他应 收款 - 鹏华信用增利债券 2014 年第 1 季度报告
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7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 140,829,334.72
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 113001 中行转 债 88,137,000.00 9.52
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 鹏华信 用增 利债 券 A 鹏华信 用增 利债 券 B
报告期 期初 基金 份额 总额 1,151,319,837.41 117,804,948.46
报告期 期间 基金 总申 购份 额 84,982,780.83 1,024,770.90
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 431,043,372.91 63,649,449.72
报告期 期间 基金拆 分变动 份额 （份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 805,259,245.33 55,180,269.64
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本基金 管理 人本 报告 期未 申购、 赎回 或者 买卖 本基 金基金 份额 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（一） 《鹏 华信 用增 利 债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》；
（二） 《鹏 华信 用增 利债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》；
（三） 《鹏 华信 用增 利债 券型证 券投 资基 金2014 年第 1 季 度报 告》 （原 文） 。 鹏华信用增利债券 2014 年第 1 季度报告
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8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 华三 路 168 号深 圳国 际商 会中 心第43 层鹏 华基 金管 理有 限公 司
上海市 仙霞 路 18 号 交通 银 行股份 有限 公司
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅， 也可 按工本 费购 买复 印件 ，或 通过本 基金 管理
人网站 （http ：//www.phfund.com ） 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司， 本公司 已开 通客
户服务 系统 ，咨 询电 话：4006788999 。
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