鹏 华 消 费 领先 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金 2014 年第 1 季 度 报告
2014 年3 月31 日
基金管 理人： 鹏华基金管 理有限公司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告送 出日期：2014 年 4 月22 日
鹏华消费领先混合 2014 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 交通 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2014 年 4 月 17 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 鹏华消 费领 先混 合
基金主 代码 160624
交易代 码 160624
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 12 月 23 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,404,515,308.24 份
投资目 标
本基金 为混 合型 基金 ， 通 过积极 灵活 的资 产配 置， 并
精选优 质的 消费 服务 行业 上市公 司， 在有 效控 制风 险
前提下 ， 力 求超 越业 绩比 较基准 的投 资回 报， 争取 实
现基金 资产 的长 期稳 健增 值。
投资策 略
本基金 将通 过跟 踪考 量通 常的宏 观经 济变 量（ 包括
GDP 增 长率 、CPI 走 势、M2 的绝 对水 平和 增长 率、 利
率水平 与走 势等 ） 以 及各 项国家 政策 （包 括财 政、 税
收、 货 币、 汇 率政 策等） 来判断 经济 周期 目前 的位 置
以及未 来将 发展 的方 向， 在此基 础上 对各 大类 资产 的
风险和 预期 收益 率进 行分 析评估 ，制 定股 票、 债券 、
现金等 大类 资产 之间 的配 置比 例 、 调 整原 则和 调整 范
围。
业绩比 较基 准
沪深300 指 数收 益率 ×60 ％＋中 证综 合债 指数 收益 率
×40％
风险收 益特 征
本基金 属于 混合 型基 金， 其预期 风险 和预 期收 益高 于
货币市 场基 金、 债券 型基 金， 低 于股 票型 基金， 属 于鹏华消费领先混合 2014 年第 1 季度报告
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证券投 资基 金里 中高 风险 、中高 预期 收益 的品 种。
基金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 1 月 1 日 － 2014 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 14,509,457.12
2.本期 利润
-69,669,598.29
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0370
4.期末 基金 资产 净值 1,364,394,044.64
5.期末 基金 份额 净值 0.971
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （例 如， 开放 式 基金的 申购 赎回 费、
基金转 换费 等） ，计 入费 用 后实际 收益 水平 要低 于所 列数字 。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -3.87% 0.53% -3.74% 0.72% -0.13% -0.19%
注：业 绩比 较基 准= 沪深300 指 数收 益率 ×60% ＋中 证综合 债指 数收 益率 ×40 %
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、本 基金 基金 合同 于 2013 年11 月23 日生 效 ，截至 本报 告期 末本 基金 基金合 同生 效未 满一
年且仍 处于 建仓 期。
2、 本 基金 管理 人将 严格 按 照本基 金合 同的 约定 ， 于 本基金 建仓 期届 满后 确保 各项投 资比 例符 合基
金合同 的约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
刘苏
本 基 金 基
金经理
2013 年12 月
23 日
- 9
刘 苏 先 生 ， 国 籍 中 国 ， 北 京
大学理 学硕 士 ， 9 年证 券从 业
经 验 。 曾 任 职 于 深 圳 国 际 信
托 投 资 有 限 责 任 公 司 （ 现 公
司 更 名 为 ： 华 润 深 国 投 信 托鹏华消费领先混合 2014 年第 1 季度报告
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有 限 公 司 ） 证 券 信 托 部 ， 担
任信托 经理 ； 2008 年 10 月加
盟 鹏 华 基 金 管 理 有 限 公 司 ，
从 事 研 究 分 析 工 作 ， 历 任 研
究 部 高 级 研 究 员 、 基 金 经 理
助理 ； 2011 年 12 月起 至今 担
任 鹏 华 精 选 成 长 股 票 型 证 券
投资基 金基 金经 理，2013 年
10 月至 2013 年 12 月 担任 原
鹏华普 惠基 金 （2013 年 12 月
已 转 型 为 鹏 华 消 费 领 先 灵 活
配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 ）
基金经 理 ， 2013 年 12 月起兼
任 鹏 华 消 费 领 先 灵 活 配 置 混
合 型 证 券 投 资 基 金 基 金经
理 。 刘 苏 先 生 具 备 基 金 从 业
资 格 。 本 报 告 期 内 本 基 金 基
金经理 未发 生变 动。
注： 1. 任职 日期 和离 任日 期均指 公司 作出 决定 后正 式对外 公告 之日 ； 担 任新 成 立基金 基金 经理 的，
任职日 期为 基金 合同 生效 日。
2. 证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 关于 从业 人员 资格 管理办 法的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》等 法律 法规 、中 国证 监会的 有关 规定
以及基 金合 同的 约定 ，本 着诚实 守信 、勤 勉尽 责的 原则管 理和 运作 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的
基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本 报告 期内， 本基 金运 作合 规， 不存在 违反 基金 合同
和损害 基金 份额 持有 人利 益的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行公 平交 易制 度， 确保不 同投 资组 合在 研究 、交易 、分 配等
各环节 得到 公平 对待 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 违法违 规且 对基 金财 产造 成损失 的异 常交 易行 为。
本报告 期内 基金 管理 人管 理的所 有投 资组 合参 与的 交易所 公开 竞价 同日 反向 交易成 交较 少的
单边交 易量 超过 该证 券当 日成交 量 的5% 的交 易次 数 为1 次 ， 主 要原 因在 于指 数 成分 股交 易不 活跃
导致。
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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内， 国内 经济 增长 亮点不 多， 在此 背景 下， 政府释 放了 部分 稳增 长的 信号。 同时 ，各
项改革 措施 陆续 出台 ，改 变了资 本市 场对 于很 多传 统行业 的预 期； 而互 联网 经济的 蓬勃 发展 ，也
使资本 市场 对之 充满 热情 。上证 指数 在经 济基 本面 和资金 面均 无明 显趋 势性 变化的 情况 下， 微幅
震荡， 基本 符合 我们 之前 判断的 “市 场可 能仍 然呈 现指数 不温 不火 但结 构性 热点频 出的 状态 ”的
判断。 从行 业结 构的 表现 来看， 受益 于互 联网 经济 的部分 行业 如计 算机 、通 信等整 体表 现较 好 ，
而基本 面情 况一 般且 缺乏 催化剂 的部 分中 上游 行业 表现较 弱。 本季 度， 本基 金绝大 多数 时间 处于
建仓期 ，由 于对 市场 整体 看法相 对谨 慎， 因此 始终 保持了 较低 仓位 运作 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内， 本基 金净 值增 长率为-3.87% ， 同期 上证 综指下 跌 3.91% ，深 证成 指下 跌 11.48% ，
沪深300 指 数下 跌7.88% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望下 一季 度， 我们 认为 ，首先 ，政 府近 期对 于经 济政策 的表 态体 现出 托底 但不大 规模 刺激
的意向 。因 此， 依靠 大规 模投资 拉动 导致 投资 相关 产业链 整体 利润 大幅 回升 的可能 性比 较小 ，这
些行业 利润 率的 变化 仍取 决于供 需形 势改 善的 程度 ；其次 ，尽 管需 求疲 弱不 会造成 短期 通货 膨胀
的出现 ，但 银行 资产 结构 的调整 也使 得流 动性 异常 宽松的 局面 很难 出现 ，而 稳增长 又不 能让 国内
资金面 过于 紧张 ，所 以我 们判断 流动 性环 境处 于中 性状态 ；第 三， 各项 改革 措施层 出不 穷， 市场
热点频 出。 综合 而言 ，我 们认为 ，在 经济 基本 面并 不强劲 的背 景下 ，仅 靠改 革预期 ，2 季度 的股
票市场 出现 系统 性机 会的 可能性 仍不 高， 但市 场整 体风险 也不 大， 指数 平淡 、个股 精彩 的情 况或
许继续 存在 。在 这样 的市 场情况 下， 我们 会适 当提 高仓位 ，希 望通 过坚 持精 选优秀 成长 型公 司来
分享企 业成 长带 来的 价值 增长。 我们 将致 力于 寻找 所处市 场前 景广 阔且 行业 格局较 好， 具备 相对
竞争优 势 ， 尚 处于 较快 增 长阶段 的公 司 ， 尽 量回 避 已处于 成长 阶段 的末 期 、 扩张空 间有 限的 公司 ，
以期为 投资 者获 取较 好的 收益。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 452,455,515.64 32.79
其中： 股票
452,455,515.64 32.79 鹏华消费领先混合 2014 年第 1 季度报告
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2 固定收 益投 资
104,393,727.22 7.57
其中： 债券
104,393,727.22 7.57
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
341,680,650.84 24.76
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
472,326,665.46 34.23
7 其他资 产
8,846,836.67 0.64
8 合计
1,379,703,395.83
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 2,456,156.79 0.18
C 制造业 329,474,339.50 24.15
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
11,142,105.52 0.82
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 24,077,543.84 1.76
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 27,281,401.05 2.00
J 金融业 - -
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 36,329,399.73 2.66
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
19,108,608.00 1.40
R 文化、 体育 和娱 乐业
2,585,961.21 0.19
S 综合 - -
合计 452,455,515.64 33.16
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股 ） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600535 天士力 1,629,808 63,546,213.92 4.66
2 600887 伊利股 份 1,599,878 57,323,628.74 4.20
3 300070 碧水源 1,099,891 36,329,399.73 2.66
4 601126 四方股 份 1,818,131 31,399,122.37 2.30
5 002410 广联达 749,695 27,281,401.05 2.00
6 300145 南方泵 业 716,770 26,298,291.30 1.93
7 002250 联化科 技 1,350,000 24,880,500.00 1.82
8 000786 北新建 材 1,600,000 24,432,000.00 1.79
9 002262 恩华药 业 999,898 24,077,543.84 1.76
10 002470 金正大 1,098,045 20,950,698.60 1.54
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 99,808,000.00 7.32
其中： 政策 性金 融债 99,808,000.00 7.32
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 4,585,727.22 0.34
8 其他 - -
9 合计 104,393,727.22 7.65
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 110406 11 农发 06 500,000 50,005,000.00 3.66
2 130236 13 国开 36 300,000 29,967,000.00 2.20
3 100401 10 农发 01 200,000 19,836,000.00 1.45
4 128002 东华转 债 26,860 4,585,727.22 0.34
注：上 述债 券为 本基 金本 报告期 末持 有的 全部 债券 。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 鹏华消费领先混合 2014 年第 1 季度报告
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 内未 发生 股指期 货投 资。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 投资 股指 期货 将根 据风险 管理 的原 则， 以套 期保值 为目 的， 主要 选择 流动性 好、 交易 活跃
的股指 期货 合约 。本 基金 力争利 用股 指期 货的 杠杆 作用， 降低 申购 赎回 时现 金资产 对投 资组 合的
影响及 投资 组合 仓位 调整 的交易 成本 ，达 到稳 定投 资组合 资产 净值 的目 的。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 中本期没有发 行主体被 监 管部门立案调 查的、或 在 报告编制日前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的证券 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有 超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 441,115.30
2 应收证 券清 算款 5,168,790.20
3 应收股 利 -
4 应收利 息 3,236,931.17 鹏华消费领先混合 2014 年第 1 季度报告
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5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 8,846,836.67
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 128002 东华转 债 4,585,727.22 0.34
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 2,000,000,000.00
报告期 期间 基金 总申 购份 额 28,507,596.87
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 483,244,562.63
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-140,747,726.00
报告期 期末 基金 份额 总额 1,404,515,308.24
注：拆 分变 动份 额为 本基 金在 2014 年1 月27 日所 做的份 额折 算。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本基金 管理 人本 报告 期未 申购、 赎回 或者 买卖 本基 金基金 份额 。
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
( 一)《 鹏华 消费 领先 灵活 配置混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》 ；
( 二)《 鹏华 消费 领先 灵活 配置混 合型 证券 投资 基金 托管协 议》 ；
( 三)《 鹏华 消费 领先 灵活 配置混 合型 证券 投资 基 金2014 年第1 季 度报 告》 （ 原文） 。
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 华三 路 168 号深 圳国 际商 会中 心 43 层鹏华 基金 管理 有限 公司
上海市 仙霞 路 18 号 交通 银 行股份 有限 公司
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅， 也可 按工本 费购 买复 印件 ，或 通过本 基金 管理
人网站 （http ：//www.phfund.com ） 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司， 本公司 已开 通客
户服务 系统 ，咨 询电 话：4006788999 。
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2014 年 4 月22 日
