民生加银景 气行业股票 型证券投资 基金
2014 年第1 季度报告
2014 年3 月31 日
基金管 理人： 民生加银基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2014 年 4 月22 日
民生加银景气行业股票 2014 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2014 年 4 月 17 日 复核 了本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基 金 管理 人承 诺以 诚实 信用 、 勤勉 尽责 的原 则管 理和 运 用基 金资 产， 但不 保证 基 金一 定盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本 报 告期自 2014 年1 月1 日 起至 3 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 民生加 银景 气行 业股 票
基金主 代码 690007
交易代 码 690007
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2011 年 11 月 22 日
报告期 末基 金份 额总 额 130,571,253.80 份
投资目 标
在充分 控制 基金 资产 风险 、 保持 基金 资产 流动 性的 前
提下， 通过 把握 景气 行业 中的投 资机 会， 争取 实现 基
金资产 的长 期稳 定增 值。
投资策 略
本基金 将综 合对 各宏 观经 济因素 和市 场因 素的 跟踪 、
观察和 分析 ， 比 较股 票、 债券等 资产 的预 期收 益率 及
风险水 平， 作为 基金 资产 在各大 类资 产之 间进 行配 置
以及动 态调 整的 依据 。 本 基金在 个股 选择 上， 将针 对
不同类 型的 景气 行业 ， 自 下而上 地采 取相 适应 的选 股
策略。 本基 金的 债券 投资 策略主 要包 括债 券投 资组 合
策略和 个券 选择 策略 。
业绩比 较基 准
沪深 300 指数 收益 率×80%+ 上 证国 债指 数收 益率
×20%
风险收 益特 征
本基金 属于 主动 投资 的股 票型证 券投 资基 金， 通常 预
期风险 收益 水平 高于 货币 市场基 金、 债券 型基 金、 混
合型基 金， 属于 证券 投资 基金中 的高 风险 收益 品种 。 民生加银景气行业股票 2014 年第 1 季度报告
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基金管 理人 民生加 银基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 1 月 1 日 － 2014 年3 月 31 日 ）
1.本 期已 实现 收益 -387,356.14
2.本期 利润
-8,522,889.06
3.加 权平 均基 金份 额本 期利 润 -0.0624
4.期末 基金 资产 净值 140,708,693.52
5.期末 基金 份额 净值 1.078
注：① 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益率 ③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -5.69% 0.99% -6.16% 0.95% 0.47% 0.04%
注：业 绩比 较基 准= 沪深300 指数 收益 率×80%+上证国 债 指数 收益 率×20%
民生加银景气行业股票 2014 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 合同 于2011 年11 月22 日 生效, 本 基金建 仓 期为 自基 金合 同生 效日 起的 6 个月 。截 至
建仓期 结束 ，本 基金 各项 资产配 置比 例符 合基 金合 同及招 募说 明书 有关 投资 比例的 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
吴剑飞
民生加银
景气行业
股票基
金、民生
加银红利
回报混合
基金的基
金经理；
2012 年2 月
3 日
- 14 年
北京大学光华管理学
院工商管理硕士。自
2000 年起 先后 任职 于
长盛基金管理有限公
司、泰达宏利基金管
理有限公司，任研究
员、基金经理助理、
基金经 理等 职； 2005 民生加银景气行业股票 2014 年第 1 季度报告
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公司副总
经理、投
资决策委
员会主 席
年加入建信基金管理
有限公司，任基金经
理、投资决策委员会
委员、 投资 部副 总监 ；
2009 年加入平安资
产管理公司，任股票
投资部 总经 理； 2011
年加入 本公 司。
乐瑞祺
民生加银
增强收益
债券基
金、民生
加银景气
行业股票
基金、民
生加银信
用双利债
券基金、
民生加银
转债优选
基金、民
生加银策
略精选混
合基金、
民生加银
现金宝货
币基金的
基金经
理；公司
投资部副
总监
2011 年11 月
22 日
- 10 年
复旦大学经济学硕
士 ，9 年证券从业经
历。曾任衡泰软件定
量研究部定量分析复
旦大学数量经济学硕
士 。自 2002 年起 任衡
泰软件定量研究部定
量分析师，从事固定
收益产品定价及风险
管理系统开发工作；
2004 年加 入博 时基 金
管理有限公司，任固
定收益部基金经理助
理，从事固定收益投
资及研究业务；2009
年加入本公司，曾任
基金经 理助 理。
注 ： ①上 述任 职日 期、 离任日 期 根据 本基 金合 同生 效日 或 本基 金管 理人 对外 披露 的 任免 日期 填写。
②证券 从业 的含 义遵 从《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》及 其他 相关 法律 法规 、证监 会规 定和
基金合 同的 约定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 严格控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。本 报告 期内 ，基金 运作 整体 合法 合规 ，无损 害基 金份 额持
有人利 益的 行为 。 民生加银景气行业股票 2014 年第 1 季度报告
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4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
公司严 格执 行 《证 券投 资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》 ， 完 善了 公 司公平 交易 制度 ，
制度的 范围 包括 境内 上市 股票、 债券 的一 级市 场申 购、二 级市 场交 易等 所有 投资管 理活 动， 同时
包括授 权、 研究 分析 、投 资决策 、交 易执 行、 监控 等投资 管理 活动 相关 的各 个环节 ，形 成了 有效
的公平 交易 执行 体系 。
对于场 内交 易， 公司 启用 了交易 系统 中的 公平 交易 程序， 在指 令分 发及 指令 执行阶 段， 均由
系统强 制执 行公 平委 托； 此外， 公司 严格 控制 不同 投资组 合之 间的 同日 反向 交易。
对于场 外交 易， 公司 完善 银行间 市场 交易 、交 易所 大宗交 易等 非集 中竞 价交 易的交 易分 配制
度，保 证各 投资 组合 获得 公平的 交易 机会 。对 于部 分债券 一级 市场 申购 、非 公开发 行股 票申 购等
以公司 名义 进行 的交 易， 各投资 组合 经理 在交 易前 独立地 确定 各投 资组 合的 交易价 格和 数量 ，公
司按照 价格 优先 、比 例分 配的原 则对 交易 结果 进行 分配。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人公平 交易 制度 得到 良好 的贯彻 执行 ，未 发现 存在 违反公 平交 易原
则的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 禁止可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的同
日反向 交易 。本 报告 期内 ，本基 金未 发现 可能 的异 常交易 情况 ，不 存在 所有 投资组 合参 与的 交易
所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边 成交 量超 过该证 券当 日成 交量 的5%的情况 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
一季度 ，全 球风 险资 产因 为美 国QE 退出 预期 、地 缘 政治风 险以 及部 分新 兴经 济体内 部问 题，
出现向 下调 整。 本基 金通 过降低 仓位 规避 系统 性风 险，同 时在 结构 上进 一步 趋向经 过长 期历 史检
验过的 优质 价值 型消 费、 医药等 股票 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2014 年3 月31 日， 本基金 份额 净值 为1.078 元， 本 报告 期内 份额 净值 增长率 为-5.69% ，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为-6.16%。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
我们认 为，2014 年A 股 主 板市场 受经 济下 行、 信用 风险积 聚、 人民 币汇 率不 确定性 的影 响，
同时交 叉以 政府 稳定 经济 和改革 的政 策举 措， 仍将 保持震 荡走 势； 同时 ，大 部分小 型成 长股 市盈民生加银景气行业股票 2014 年第 1 季度报告
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率较高 ，存 在消化 过程 。
因而， 在投 资策 略上 ，基 金将适 度降 低系 统性 风险 ，坚持 以低 估值 价值 型股 票作为 基金 的投
资主体 。 在此 基础 上， 通过 适 度灵 活的 出击， 最大化 争 取盈 利， 从 而使 基金投 资 人在 严格 控制 下
行风险 的基 础上 ，力 争使 基金投 资人 获 得绝 对收 益。
最后， 本基 金将 一如 继往 地保持 组合 管理 、 动 态调 整的风 格基 础上 ， 适 度集 中， 秉 承 “责 任、
超越、 反思 ”之 团队 文化 ，充分 发挥 公募 基金 之平 台优势 ，改 进制 度设 计， 以持续 回报 长期 持有
人。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 95,523,905.23 65.73
其中： 股票
95,523,905.23 65.73
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
28,500,000.00 19.61
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
21,067,757.36 14.50
7 其他资 产
243,245.59 0.17
8 合计
145,334,908.18
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 3,348,072.00 2.38
B 采矿业 7,000,194.00 4.97
C 制造业 73,021,394.44 51.90
D
电 力、 热力 、 燃 气及 水生产 和 供应
业
4,254,698.74 3.02
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 2,349,774.56 1.67
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - - 民生加银景气行业股票 2014 年第 1 季度报告
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I 信 息 传输、 软件 和信 息技术 服 务业 3,140,720.87 2.23
J 金融业 2,329,516.62 1.66
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
79,534.00 0.06
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 95,523,905.23 67.89
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600519 贵州茅 台 80,000 12,376,000.00 8.80
2 600276 恒瑞医 药 291,539 9,760,725.72 6.94
3 000895 双汇发 展 248,200 9,751,778.00 6.93
4 600809 山西汾 酒 541,712 8,336,947.68 5.92
5 600887 伊利股 份 152,008 5,446,446.64 3.87
6 000538 云南白 药 55,500 4,662,000.00 3.31
7 000915 山大华 特 142,208 3,859,525.12 2.74
8 600085 同仁堂 194,591 3,376,153.85 2.40
9 600547 山东黄 金 200,900 3,363,066.00 2.39
10 002117 东港股 份 192,967 3,319,032.40 2.36
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 民生加银景气行业股票 2014 年第 1 季度报告
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 尚未 在基 金合 同中 明确股 指期 货的 投资 策略 、比例 限制 、信 息披 露等 ，本基 金暂 不参
与股指 期货 交易 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 尚未 在基 金合 同中 明确国 债期 货的 投资 策略 、比例 限制 、信 息披 露等 ，本基 金暂 不参
与国债 期货 交易 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基 金投 资的前 十名证 券 的 发行主 体本 期没有 出现 被监管 部门 立案调 查， 或
在 报告 编制日 前一 年内受 到公 开谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 143,195.63
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 25,758.44
5 应收申 购款 74,291.52
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 - 民生加银景气行业股票 2014 年第 1 季度报告
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8 其他 -
9 合计 243,245.59
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于 转股 期的 可转 换债 券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 148,680,850.93
报告期 期间 基 金总 申购 份额 6,434,891.94
减:报告 期期间 基 金总 赎回份 额 24,544,489.07
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 130,571,253.80
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期内 无基 金管 理人 运用固 有资 金投 资本 公司 管理基 金的 情况 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
1、2014 年1 月2 日， 本基 金管理 人发布 了 《民 生加银 基 金管 理有 限公 司旗 下基 金 2013 年 12
月31 日 基金 资产 净值 公告》 。
2、2014 年1 月2 日， 本 基金管 理人 发布 了《 民生 加银资 产管 理有 限公 司关 于增设 子公 司的
公告》 。
3、2014 年1 月13 日， 本 基金管 理人 发 布了 《民 生加 银 资产 管理 有限 公司 成立 北 京分 公司的
公告》 。 民生加银景气行业股票 2014 年第 1 季度报告
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4、2014 年1 月15 日， 本 基金管 理人 发 布了 《关 于开通中 国工 商银 行借 记卡 网上支 付业 务 的
公告》 。
5、2014 年1 月20 日， 本 基金管 理人 发布 了《 民生 加银景 气行 业股 票型 证券 投资基 金2013
年第4 季 度报 告》 。
6、2014 年2 月21 日， 本 基金管 理人 发 布了 《民 生加 银 基金 管理 有限 公司 关于 系 统维 护网上
直销、 网上 查询 和网 站暂 停服务 的通 知》 。
7、2014 年3 月7 日， 本 基金管 理人 发布 了《 民生 加银基 金管 理有 限公 司关 于再次 提请 投资
者及时 更新 已过 期身 份证 件或者 身份 证明 文件 的公 告》。
8、2014 年3 月14 日， 本 基金管 理人 发 布了 《关 于旗 下 部分 开放 式基 金参 与光 大 证券 手机客
户端基 金申 购费 率优 惠活 动的公 告》 。
9、2014 年3 月18 日 ， 本基金 管理 人发 布了 《民 生加银 基金 管理 有限 公司 关于公 司董 事、
监事、 高级 管理 人员 以及 其他从 业人 员在 子公 司兼 任职务 及领 薪情 况的 公告 》。
10、2013 年3 月27 日， 本基金 管理 人发布 了《 民生 加 银景 气行 业股 票型 证券 投 资基金 2013
年年度 报告 》。
11、2013 年3 月29 日， 本基金 管理 人发 布了 《民 生加银 基金 管理 有限 公司 关于旗 下基 金持
有的股 票“ 新华 医疗 ”停 牌后估 值方 法变 更的 提示 性公告 》。
12、2014 年2 月7 日， 本 基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司发 布任 免通 知， 解 聘 尹东中
国建设 银行 投资 托管 业务 部总经 理助 理职 务。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准基 金募集 的文 件；
9.1.2 《民 生加 银景 气行 业 股票型 证券 投资 基金 招募 说明书 》；
9.1.3 《民 生加 银景 气行 业 股票型 证券 投资 基金 基金 合同》 ；
9.1.4 《民 生加 银景 气行 业 股票型 证券 投资 基金 托管 协议》 ；
9.1.5 法律 意见 书；
9.1.6 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照和 公司 章程；
9.1.7 基金 托管 人业 务资 格批件 、营 业执 照。 民生加银景气行业股票 2014 年第 1 季度报告
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9.2 存放 地点
备查文 件存 放于 基金 管理 人和/ 或 基金 托管 人的 住所。
9.3 查阅 方式
投资者 可到 基金 管理 人、 基金托 管人 的住 所或 基金 管理人 网站 免费 查阅 备查 文件。 在支 付工
本费后 ，投 资者 可在 合理 时间内 取得 备查 文件 的复 制件或 复印 件。
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2014 年4 月22 日
