民生加银岁 岁增利定期 开放债券型 证券投
资基金2014 年第1 季度报告
2014 年3 月31 日
基金管 理人： 民生加银基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2014 年 4 月22 日
民生加银岁岁增利债券 2014 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2014 年 4 月 17 日 复核 了本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基 金 管理 人承 诺以 诚实 信用 、 勤勉 尽责 的原 则管 理和 运 用基 金资 产， 但不 保证 基 金一 定盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本 报 告期自 2014 年1 月1 日 起至 3 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 民生加 银岁 岁增 利债 券
基金主 代码 000137
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 8 月 1 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,113,035,853.41 份
投资目 标
本基金 在控 制基 金资 产风 险、 适 度保 持资 产流 动
性的基 础上， 通过 积极 主 动的投 资管 理， 追 求基
金资产 的平 稳增 值， 争取 实现超 过业 绩比 较基 准
的投资 业绩 。
投资策 略
本基金 采取 自上 而下 与自 下而上 相结 合的 投资
策略。 基金 管理 人对 宏观 经济环 境、 市场 状况 、
政策走 向等 宏观 层面 信息 和个券 的微 观层 面信
息进行 综合 分析 ， 同 时为 合理控 制本 基金 开放 期
的流动 性风 险， 并满 足每 次开放 期的 流动 性需
求， 本 基金 在每 个封 闭期 将适当 的采 取期 限配 置
策略， 即将 基金 资产 所投 资标的 的平 均剩 余存 续
期限与 基金 剩余 封闭 期限 进行适 当的 匹配 ， 实 施
积极的 债券 投资 组合 管理 ，做出 投资 决策 。
业绩比 较基 准 同期一 年期 定期 存款 利率 （税后 ）
风险收 益特 征
本基金 属于 债券 型证 券投 资基金 ， 属 于证 券投 资
基金中 的较 低风 险品 种， 一般情 况下 其预 期风 险
和预期 收益 高于 货币 市场 基金， 低于 股票 型基 金
和混合 型基 金。
基金管 理人 民生加 银基 金管 理有 限公 司 民生加银岁岁增利债券 2014 年第 1 季度报告
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基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称
民生加 银岁 岁增 利债 券
A
民生加 银岁 岁增 利债
券 C
下属两 级基 金的 交易 代码 000137 000138
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 183,256,960.41 份 1,929,778,893.00 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 1 月 1 日 － 2014 年3 月 31 日 ）
民生加 银岁 岁增 利债 券A 民生加 银岁 岁增 利债 券C
1．本期 已实 现收 益 2,191,843.01 21,087,620.50
2． 本期 利润 2,642,783.37 25,825,793.13
3． 加权 平均 基金 份额 本期利 润 0.0144 0.0134
4． 期末 基金 资产 净值 188,916,659.97 1,984,109,777.18
5． 期末 基金 份额 净值 1.031 1.028
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
②所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要
低于所 列数 字
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
民生加银岁岁增利债券A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.48% 0.05% 0.73% 0.01% 0.75% 0.04%
民生加银岁岁增利债券C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.28% 0.05% 0.73% 0.01% 0.55% 0.04%
注：业 绩比 较基 准= 同 期一年 期 定期 存款 利率( 税后) 民生加银岁岁增利债券 2014 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注： 本基 金合 同于2013 年8 月1 日生 效 ， 截 至本 报告 期末基 金合 同生 效未 满一 年。 本基 金建 仓期
为 自 基金 合同 生效 日起的6 个 月， 截至 建 仓期 结束 ，本基 金各 项资 产配 置比 例符合 基金 合同 及招
募说明 书有 关投 资比 例的 约定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
陈薇薇
民生加
银信用
双利债
券基金 、
民生加
银平稳
增利债
券基金 、
民生加
2013 年8
月1 日
- 12 年
中国人民大学财务与金融
学硕士 。 2002 年7 月至2004
年6 月于国 海证 券有 限责任
公司资产管理总部担任证
券分析 员；2004 年 6 月至
2012 年2 月 任职 于易 方达基
金管理 有限 公司， 历任 金 融
工 程 部研 究员 、 集中 交易室
交易员、 集中 交易 室交 易 主民生加银岁岁增利债券 2014 年第 1 季度报告
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银现金
增利货
币基金 、
民生加
银家盈
理财 7
天基金 、
民生加
银家盈
理财月
度基金 、
民生加
银岁岁
增利债
券基金 、
民生加
银平稳
添利债
券基金
的基金
经理
管，固 定收 益部 投资 经理 ；
2012 年3 月 加盟 民生 加银基
金管理 有限 公司， 现任 固 定
收益投 资负 责人 。
注 ： ①上 述任 职日 期、 离任日 期 根据 本基 金合 同生 效日 或 本基 金管 理人 对外 披露 的 任免 日期 填写。
②证券 从业 的含 义遵 从《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》及 其他 相关 法律 法规 、证监 会规 定和
基金合 同的 约定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 严格控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。本 报告 期内 ，基金 运作 整体 合法 合规 ，无损 害基 金份 额持
有人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
公司严 格执 行 《证 券投 资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》 ， 完 善了 公 司公平 交易 制度 ，
制度的 范围 包括 境内 上市 股票、 债券 的一 级市 场申 购、二 级市 场交 易等 所有 投资管 理活 动， 同时
包括授 权、 研究 分析 、投 资决策 、交 易执 行、 监控 等投资 管理 活动 相关 的各 个环节 ，形 成了 有效
的公平 交 易执 行体 系。
对于场 内交 易， 公司 启用 了交易 系统 中的 公平 交易 程序， 在指 令分 发及 指令 执行阶 段， 均由
系统强 制执 行公 平委 托； 此外， 公司 严格 控制 不同 投资组 合之 间的 同日 反向 交易。
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对于场 外交 易， 公司 完善 银行间 市场 交易 、交 易所 大宗交 易等 非集 中竞 价交 易的交 易分 配制
度，保 证各 投资 组合 获得 公平的 交易 机会 。对 于部 分债券 一级 市场 申购 、非 公开发 行股 票申 购等
以公司 名义 进行 的交 易， 各投资 组合 经理 在交 易前 独立地 确定 各投 资组 合的 交易价 格和 数量 ，公
司按照 价格 优先 、比 例分 配的原 则对 交易 结果 进行 分配。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人公平 交易 制度 得到 良好 的贯彻 执行 ，未 发现 存在 违反公 平交 易原
则的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 禁止可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的同
日反向 交易 。本 报告 期内 ，本基 金未 发现 可能 的异 常交易 情况 ，不 存在 所有 投资组 合参 与的 交易
所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边 成交 量超 过该证 券当 日成 交量 的5%的情况 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
1、2 月份 银行 间资 金面 异 常宽松 ，隔 夜回 购利 率下 行至2% 以下 ，7 天回 购利 率下行 至3.5%
以下。 债券 一级 市场 上机 构的配 置需 求释 放， 现券 二级市 场迎 来波 段性 行情 ，收益 率曲 线陡 峭化
下 移。1 年 期国 债下 行至 3.28% ，10 年期 国债 下 行至4.43% 。 信 用债 收益 率整 体呈 现 下行 趋势， 收
益率降 幅超 过100bp ，信 用利差 收窄 至历 史低 位。 银行间 企业 债交 投比 较活 跃，二 级收 益率 相对
平稳。 交易 所资 金面 亦十 分宽松 ，低 评级 公司 债仍 是交易 所成 交最 为活 跃的 品种， 大多 数收 益率
仍下行 较大 。进 入3 月份 ，经济 基本 面预 期有 所改 善，债 券供 给有 所上 升， 资金面 最宽 松的 阶段
过去， 债券 收益 率出 现不 同程度 的调 整。
民生加 银岁 岁增 利债 券型 证券投 资基 金在 本报 告期 内，主 要采 取稳 健的 投资 策略，同 时根 据
宏观经 济形 势和 货币 政策 的变化 ，灵 活调 整仓 位。 在固定 收益 类品 种的 投资 上，通 过对 杠杆 、久
期的管 理， 对个 债的 甄别 ，保障 产品 平稳 运行 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2014 年3 月31 日， 本 基金A 份额 净值 为1.031 元 ， 本报 告期内A 份额 净值 增 长率为1.48% ，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为0.73%。本 基金 C 份 额净 值为 1.028 元， 本报 告期 内 C 份额 净值 增长
率为1.28% ， 同期 业绩 比较 基 准收 益率为 0.73%。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
社融增 速放 缓导 致经 济下 行压力 增大 ，经 济基 本面 对于债 市仍 然有 利， 但是 基本面 对于 债市
的影响 钝化 。货 币政 策保 持中性 的基 调， 流动 性最 为宽松 的阶 段已 经过 去， 二季度 债券 供给 将上民生加银岁岁增利债券 2014 年第 1 季度报告
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升。银 行资 产负 债转 换不 畅，存 款增 长乏 力， 银行 配置需 求较 低。 预计 债券 收益率 在二 季度 有上
行压力 。
基于此 ，我 们将 降低 组合 的杠杆 率以 及久 期， 以达 到降低 利率 风险 暴露 程度 和获取 短期 债券
持有收 益的 目的 。同 时， 我们将 配置 中高 等级 、资 质较好 的债 券品 种， 避免 信用风 险对 投资 收益
的侵蚀 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比 例（% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
1,851,930,000.00 76.01
其中： 债券
1,851,930,000.00 76.01
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
325,001,567.50 13.34
其 中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
193,490,454.96 7.94
7 其他资 产
65,881,150.88 2.70
8 合计
2,436,303,173.34
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 384,744,000.00 17.71
5 企业短 期融 资券 1,198,476,000.00 55.15
6 中期票 据 268,710,000.00 12.37 民生加银岁岁增利债券 2014 年第 1 季度报告
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7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 1,851,930,000.00 85.22
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 041364027
13 龙高 速
CP001
900,000 90,513,000.00 4.17
2 041353052
13 酒钢
CP002
800,000 80,456,000.00 3.70
3 124338 13 闽经 开 800,000 79,312,000.00 3.65
4 124333 13 铜城 建 800,000 78,000,000.00 3.59
5 041362029
13 鲁宏 桥
CP001
700,000 70,560,000.00 3.25
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产 净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 尚未 在基 金合 同中 明确国 债期 货的 投资 策略 、比例 限制 、信 息披 露等 ，本基 金暂 不参
与国债 期货 交易 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。 民生加银岁岁增利债券 2014 年第 1 季度报告
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5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主 体 本期 没有出 现被 监管部 门立 案调查， 或在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.10.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 19,992.99
2 应收证 券清 算款 9,943,914.55
3 应收股 利 -
4 应收利 息 55,917,243.34
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 65,881,150.88
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期末 未持 有处 于 转股 期的 可转 换债 券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 民生加 银岁 岁增 利债 券A
民生加 银岁 岁增 利债
券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 183,256,960.41 1,929,778,893.00
报告期 期间 基 金总 申购 份额 - -
减:报告 期期间 基 金总 赎回份 额 - -
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填列 ）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 183,256,960.41 1,929,778,893.00
民生加银岁岁增利债券 2014 年第 1 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报 告期 内无 基金 管 理人运 用固 有资 金投 资本 公司管 理基 金的 情况 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
1、2014 年1 月2 日， 本基 金管理 人发 布了 《 民生 加 银基金 管理 有限 公司 旗下 基金2013 年 12
月31 日 基金 资产 净值 公告》 。
2、2014 年1 月2 日 ，本 基金管 理人 发布 了《 民生 加银资 产管 理有 限公 司关 于增设 子公 司的
公告》 。
3、2014 年1 月13 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 民生 加银资 产 管理 有限 公司 成立 北 京分 公司的
公告》 。
4、2014 年1 月15 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 关于 开通中 国工 商银 行借 记卡 网上支 付业 务 的
公告》 。
5、2014 年1 月20 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 民生 加银岁 岁增 利定 期开 放债 券型证 券投 资 基
金 2013 年第 4 季度 报告》 。
6、2014 年2 月21 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 民生 加银基 金管 理有 限公 司关 于系统 维护 网 上
直销、 网上 查询 和网 站暂 停服务 的通 知》 。
7、2014 年3 月7 日 ，本 基金管 理人 发布 了《 民生 加银基 金管 理有 限公 司关 于再次 提请 投资
者及时 更新 已过 期身 份证 件或者 身份 证明 文件 的公 告》 。
8、2014 年3 月13 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 民生 加银岁 岁增 利定 期开 放债 券型证 券投 资 基
金更新 招募 说明 书(2014 年第1 号)》。
9、2014 年3 月14 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 关于 民生加 银岁 岁增 利定 期开 放债券 型证 券 投
资基金 和民 生加 银信 用双 利债券 型证 券投 资基 金增 加兴业 证券 股份 有限 公司 为代销 机构 的公 告 》 。
10、2014 年3 月18 日， 本基金 管理 人发 布了 《民 生加银 基金 管理 有限 公司 关于公 司董 事、
监事、 高级 管理 人员 以及 其他从 业人 员在 子公 司兼 任职务 及领 薪情 况的 公告 》 。
11、2014 年3 月27 日， 本基金 管理 人发 布了 《民 生加银 岁岁 增利 定期 开放 债券型 证券 投资
基金2013 年年 度报 告》 。
12、2014 年2 月7 日， 本 基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司发 布任 免通 知， 解 聘尹 东 中
国建设 银行 投资 托管 业务 部总经 理助 理职 务。 民生加银岁岁增利债券 2014 年第 1 季度报告
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准基 金募集 的文 件；
9.1.2 《民 生加 银岁 岁增 利 定期开 放债 券型 证券 投资 基金招 募说 明书 》；
9.1.3 《民 生加 银岁 岁增 利 定期开 放债 券型 证券 投资 基金基 金合 同》 ；
9.1.4 《民 生加 银岁 岁增 利 定期开 放债 券型 证券 投资 基金托 管协 议》 ；
9.1.5 法律 意见 书；
9.1.6 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照和 公司 章程；
9.1.7 基金 托管 人业 务资 格批件 、营 业执 照。
9.2 存放 地点
备查文 件存 放于 基金 管理 人和/ 或 基金 托管 人的 住所。
9.3 查阅 方式
投资者 可到 基金 管理 人、 基金托 管人 的住 所或 基金 管理人 网站 免费 查阅 备查 文件。 在支 付工
本费后 ，投 资者 可在 合理 时间内 取得 备查 文件 的复 制件或 复印 件。
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