南 方 金 粮 油商 品 股 票 型证 券 投 资 基金 2014
年第1 季 度报 告
2014 年3 月31 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2014 年 4 月22 日
南方金粮油商品股票 2014 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定,于2014 年4 月18 日复核 了本 报
告中的 财务 指标 、 净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容, 保证复 核内 容 不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年1 月1 日起 至2014 年3 月31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 南方金 粮油 商品 股票
交易代 码 202027
前端交 易代 码 202027
后端交 易代 码 202028
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 9 月 25 日
报告期 末基 金份 额总 额 45,987,920.50 份
投资目 标
本基金 主要 投资 金粮 油商 品股票 ， 在 严格 控制 风险 的
前提下 追求 超越 业绩 比较 基准的 投资 回报 。
投资策 略
本基金 基于 宏观 经济 环境 、 微观 经济 因素 、 经 济周 期
情况、 政策 形势 和证 券市 场趋势 的综 合分 析， 结合 经
济周期 投资 时钟 理论 ， 形 成对不 同市 场周 期的 预测 和
判断 ， 进 行积 极、 灵活 的资 产配置 ， 确定 组合 中股 票、
债券、 现金 等资 产之 间的 投资比 例。
本基金 运用 战略 资产 配置 策略和 风险 管理 策略 ， 系 统
化管理 各大 类资 产的 配置 比例。 通过 评估 不同 类别 资
产的预 期风 险/ 收益 特征 ， 分析股 票市 场价 值， 如股
票市场 价值 的整 体估 值水 平偏离 企业 实际 的盈 利状
况和预 期的 成长 率或 预计 将出现 较大 的偏 离， 本基 金
将及时 降低 股票 资产 配置 ， 或适 度增 加债 券市 场的 配
置权重 。
业绩比 较基 准 中证大 宗商 品股 票指 数×80%+ 上 证国 债指 数 ×2 0% 。 南方金粮油商品股票 2014 年第 1 季度报告
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风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金 ， 属 于较高 预期 风险 和预 期收 益
的证券 投资 基金 品种 ， 其 预期风 险和 收益 水平 高于 混
合型基 金、 债券 基金 及货 币市场 基金 。
基金管 理人 南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合 下 ，可 简称 为“ 南方金 粮油 ” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 1 月 1 日 － 2014 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -1,907,225.17
2.本期 利润
-3,055,408.50
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0647
4.期末 基金 资产 净值 43,835,680.38
5.期末 基金 份额 净值 0.953
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入(不 含公 允 价值变 动收 益) 扣除
相关费 用后 的余 额, 本期 利 润 为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动损 益。
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -6.09% 1.08% -6.13% 1.11% 0.04% -0.03%
南方金粮油商品股票 2014 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比 较
注：根 据相 关法 律法 规和 基金合 同， 本基 金建 仓期 为基金 合同 生效 之日 起6 个月内 。建 仓期 结束
时，本 基金 各项 资产 配置 比例符 合基 金合 同的 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期
离任日
期
杜冬松
本 基 金 的
基金经 理
2013 年7
月 16 日
- 5
第三军 医大 学医 学硕 士 ， 具有基 金从
业资格 。 曾担 任天 津272 医院外 科主
治医师 、深 圳健 安医 药市 场部部 长 、
中 新 药 业 成 药 分 公 司 学 术 推 广 部 部
长；2002 年 4 月至 2008 年 8 月 ，历
任平安 证券 研究 所研 究员 、 医 药行 业南方金粮油商品股票 2014 年第 1 季度报告
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首席研 究员 、 行 业部 副总 经理。2008
年 9 月 加入 南方 基金 ， 任 研究部 医药
行业首 席研 究员 和消 费组 组长 ；2012
年 3 月 至今 ，任 南方 消费 基金经 理 ；
2013 年7 月至 今， 任南 方 金粮油 基金
经理；2014 年 1 月至 今， 任南方 医保
基金经 理。
注：1. 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 为 基金合 同生 效日 ， “ 离 任 日期 ” 为根 据公 司决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “ 任职日 期 ” 和“ 离任 日期 ”分别 指根 据公 司决
定确定 的聘 任日 期和 解聘 日期。
2.证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》、 《证券 投资 基金
运作管 理办 法》 、《 证券 投资基 金销 售管 理办 法》 和《证 券投 资基 金信 息披 露管理 办法 》等 有关
法律法 规及 各项 实施 准则 、《南 方金 粮油 商品 股票 型证券 投资 基 金 合同 》和 其他有 关法 律法 规的
规定， 本着 诚实 信用 、勤 勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产， 在严 格控 制风 险的基 础上 ，为 基金
持有人 谋求 最大 利益 。本 报告期 内， 基金 运作 整体 合法合 规， 没有 损害 基金 持有人 利益 。基 金的
投资范 围、 投资 比例 及投 资组合 符合 有关 法律 法规 及基金 合同 的规 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的 专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 的 交易 次数
为1 次 ，是 由于 指数 型基 金接受 投资 者申 赎后 被动 增减仓 位所 致 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年一 季度 ， 宏 观经 济 复苏乏 力、 经济 下行 的压 力较大 、 工 业扩 张的 步伐 有所减 缓、 投资
增速未见起色 。需求不 足 、产能利用率 低导致去 产 能、去杠杆的 过程持续 存 在。政府调 整产业结南方金粮油商品股票 2014 年第 1 季度报告
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构和坚 持不 搞大 规模 刺激 政策对 市场 构成 一定 压制 。
从市场 特征 来看 ， 我国 经 济整体 稳中 趋弱 ， 个别 信 托和公 司债 出现 违约 ， 信 用风险 逐渐 暴露 ，
提升了 市场 资金 避险 情绪 ，降低 市场 风险 偏好 ，对 股票市 场形 成负 面冲 击。 同时政 府决 心通 过依
靠改革 释放 红利 的措 施也 促成了 局部 的市 场热 点。 报 告期内 本基 金表 现相 对稳 健,维 持了 中性 的仓
位，规 避了 黄金 、基 本金 属类股 票的 投资 ，主 要集 中在农 业、 精细 化工 、日 用化工 品、 以及 小金
属材料 等行 业的 投资 ，并 增加了 非金 粮油 范围 股票 特别是 高端 装备 类股 票的 投资。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 0.953 元， 本报 告期份 额 净 值增 长率为-6.09% ， 同期 业绩
比较基 准增 长率为-6.13% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望下 一阶 段， 我们 认为 ，中国 政府 将采 取调 结构 、促改 革的 方式 稳增 长， 着力激 发市 场活
力，提 高增 长的 质量 效益 ，保障 和改 善民 生， 为经 济持续 健康 发展 打下 了好 的基础 。中 国经 济正
面临新 一轮 再平 衡， 如果 找到新 的经 济增 长动 力， 成功实 现转 型， 我国 资本 市场将 迎来 难得 的上
涨机会 。 但 传统 的经 济发 展 模式已 经难 以为 继, 因此 大 宗商品 类资 产的 整体 投资 机会短 期内 难以 看
到。配 置策 略上 ，重 点挖 掘畜禽 养殖 、种 子和 饲料 等农业 类股 票的 投资 机会 ，并进 一步 保持 在精
细化工 、医 药化 工、 日用 化工以 及高 科技 材料 等方 面的投 资比 重； 维持 中性 的仓位 水平 ，力 争持
续为投 资者 获得 超过 基准 的收益 水平 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 34,559,499.12 78.28
其中： 股票
34,559,499.12 78.28
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
9,525,656.62 21.58
7 其他资 产
63,798.84 0.14 南方金粮油商品股票 2014 年第 1 季度报告
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8 合计
44,148,954.58
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 3,594,778.00 8.20
B 采矿业 - -
C 制造业 29,963,443.12 68.35
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 - -
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 1,001,278.00 2.28
合计 34,559,499.12 78.84
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002004 华邦颖 泰 129,924 2,199,613.32 5.02
2 600309 万华化 学 112,659 1,968,152.73 4.49
3 600889 南京化 纤 237,745 1,279,068.10 2.92
4 600835 上海机 电 64,000 1,231,360.00 2.81
5 000525 红太阳 85,595 1,222,296.60 2.79
6 600312 平高电 气 94,500 1,194,480.00 2.72
7 600010 包钢股 份 295,800 1,189,116.00 2.71
8 000063 中兴通 讯 93,900 1,186,896.00 2.71
9 600737 中粮屯 河 236,168 1,178,478.32 2.69 南方金粮油商品股票 2014 年第 1 季度报告
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10 000876 新希望 100,400 1,175,684.00 2.68
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券投 资。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券投 资。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 内未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本 报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 内未 投资股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本 基金 在进 行股 指期 货投资 时， 将根 据风 险管 理原则 ，以 套期 保值 为主 要目的 ，采 用流 动性
好、交 易活 跃的 期货 合约 ，通过 对证 券市 场和 期货 市场运 行趋 势的 研究 ，结 合股指 期货 的定 价模
型寻求 其合 理的 估值 水平 ，与现 货资 产进 行匹 配， 通过多 头或 空头 套期 保值 等策略 进行 套期 保值
操作。 基金 管理 人将 充分 考虑股 指期 货的 收益 性、 流动性 及风 险性 特征 ，运 用股指 期货 对冲 系统
性风险 、对 冲特 殊情 况下 的流动 性风 险， 如大 额申 购赎回 等； 利用 金融 衍生 品的杠 杆作 用， 以达
到降低 投资 组合 的整 体风 险的目 的。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元） 南方金粮油商品股票 2014 年第 1 季度报告
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1 存出保 证金 29,634.93
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 4,535.78
4 应收利 息 2,154.06
5 应收申 购款 27,474.07
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 63,798.84
5.11.2 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.3 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600737 中粮屯 河 1,178,478.32 2.69 临时停 牌
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 50,646,521.74
报告期 期间 基金 总申 购份 额 4,987,289.08
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 9,645,890.32
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 45,987,920.50
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
南方金粮油商品股票 2014 年第 1 季度报告
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、《 南方 金粮 油商 品股 票 型证券 投资 基金 基金 合同 》。
2 、《 南方 金粮 油商 品股 票 型证券 投资 基金 托管 协议 》。
3 、 南 方金 粮油 商品 股票 型证券 投资 基 金2014 年1 季度报 告原 文。
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 中心 区福 华一 路 6 号 免税 商务 大 厦31-33 楼
8.3 查阅 方式
网站：http://www.nffund.com
