南 方 策 略 优化 股 票 型 证券 投 资 基 金
2014 年第1 季度报告
2014 年3 月31 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告送 出日期：2014 年 4 月22 日
南方策略优化股票 2014 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定,于2014 年4 月18 日 复核了 本报 告 中
的财务 指标 、 净 值表 现和 投资组 合报 告等 内容,保 证 复核内 容不 存在 虚假 记载 、 误导 性陈 述或 者重
大遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本基 金 的
招募说 明书 。
本报告 财务 资料 未经 审计 。
本报告 期 自2014 年1 月1 日起 至2014 年3 月31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 南方策 略优 化股 票
交易代 码 202019
前端交 易代 码 202019
后端交 易代 码 202020
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年 3 月 30 日
报告期 末基 金份 额总 额 696,093,834.78 份
投资目 标
本基金 通过 数量 化手 段优 化投资 策略 ， 在 积极 把握 证
券市场 及相 关行 业发 展趋 势的前 提下 精选 优势 个股
进行投 资， 力争 获取 超越 业绩比 较基 准的 投资 回报 。
投资策 略
本基金 投资 策略 包含 资产 配置、 行业 配置 和个 股选 择
等三个 层面 。 基 金管 理人 在综合 分析 经济 周期 、 财 政
政策、 市场 环境 等因 素的 基础上 ， 采 用定 量和 定性 相
结合的 思路 确定 本基 金的 资产配 置。 针对 本基 金的 行
业配置 策略 ，基 金管 理人 开发了 基于
Black-Litterman 模 型的 “南方 量化 行业 配置 模
型”。 在行 业配 置的 基础 上， 进 一步 使用 “ 南 方多 因
子量化 选股 模型 ”， 依据 基本面 、 价 值面、 市场 面 和
流动性 等因 素对 股票 进行 综合评 分， 精选 各行 业内 具
有超额 收益 能力 或潜 力的 优势个 股， 构建 本基 金的 股
票组合 。
业绩比 较基 准 80％× 沪深 300 指数 ＋20 ％×上 证国 债指 数 南方策略优化股票 2014 年第 1 季度报告
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风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金 ， 属 于较高 预期 风险 和预 期收 益
的证券 投资 基金 品种 ， 其 预期风 险和 收益 水平 高于 混
合型基 金、 债券 基金 及货 币市场 基金 。
基金管 理人 南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方策 略” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 1 月 1 日 － 2014 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 4,443,974.38
2.本期 利润
3,532,541.20
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0048
4.期末 基金 资产 净值 437,971,412.46
5.期末 基金 份额 净值 0.629
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2 、 所 述基 金业 绩指 标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.48% 1.19% -6.16% 0.95% 6.64% 0.24%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长 率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 建仓 期为 六个 月，建 仓期 结束 时各 项资 产配置 比例 符合 合同 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金
经理期 限
证券
从业
年限
说明
任职日
期
离任日
期
杨德龙
本基
金的
基 金
经理
2013 年
3 月15
日
- 7
北京大 学经 济学 硕士 、 清 华大学 工学 学士 ， 具有 基
金从业 资格 。2006 年加 入 南方基 金 ， 担 任研 究部 高
级行业 研究 员、 首席 策略 分析师 ；2010 年 8 月至
2013 年4 月， 任小 康ETF 及 南方小 康基 金经 理； 2011
年 9 月至 今， 任南 方上 证 380ETF 及联 接基 金基 金
经理； 2013 年3 月至 今， 任 南方策 略基 金经 理； 2013
年4 月 至今 ， 任南 方 300 基金经 理 ；2013 年 4 月至
今，任 南方 开元 沪 深 300ETF 基 金经 理。 南方策略优化股票 2014 年第 1 季度报告
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罗文杰
本基
金的
基金
经理
2013 年
5 月17
日
- 8
女， 美国 南加 州大 学数 学 金融硕 士 、 美 国加 州大 学
计算机 科学 硕士 ， 具有 中 国基金 从业 资格 。 曾先 后
任职于 美 国 Open Link Financial 公 司、 摩根 斯坦
利公司 ， 从事 量化 分析 工 作。2008 年 9 月加 入南 方
基金，任南方基金数量化投资部基金经理助理；
2013 年 4 月至 今， 任南 方500 基 金经 理 ；2013 年4
月至今 ，任 南 方 500ETF 基 金经理 ；2013 年 5 月至
今， 任 南方 300 基 金经 理；2013 年 5 月至 今， 任 南
方开元 沪 深 300ETF 基 金经 理；2013 年 5 月至 今，
任南方 策略 基金 经理 。
注：1. 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 为 基金合 同生 效日 ， “ 离 职 日期 ” 为根 据公 司决
定确定 的解 聘日 期， 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “ 任职日 期 ” 和“ 离任 日期 ”分别 指根 据公 司决
定确定 的聘 任日 期和 解聘 日期。
2. 证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》、 《证券 投资 基金
运作管 理办 法》 、《 证券 投资基 金销 售管 理办 法》 和《证 券投 资基 金信 息披 露管理 办法 》等 有关
法律法 规及 各项 实施 准则 、《南 方策 略优 化股 票型 证券投 资基 金基 金合 同》 和其他 有关 法律 法 规
的规定 ，本 着诚 实信 用、 勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 资产 ，在 严格 控制 风险的 基础 上， 为基
金持有 人谋 求最 大利 益。 本报告 期内 ，基 金运 作整 体合法 合规 ，没 有损 害基 金持有 人利 益。 基金
的投资 范围 、投 资比 例及 投资组 合符 合有 关法 律法 规及基 金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 的 交易 次数
为1 次 ，是 由于 指数 型基 金接受 投资 者申 赎后 被动 增减仓 位所 致。
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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内本 基金 采用 量化 方法选 取成 长股 结合 采用 多因子 模型 选取 具有 相对 优势的 价值 股进
行投资 ，成 长股 和价 值股 的比例 基本 维持 在市 场平 均水平 ，并 且均 取得 了较 好的超 额收 益。 期间
创业板 和中 证500 指数在1 到2 月份 相对 沪深300 取得了 较高 的超 额 收 益，3 月市 场风 格开 始出
现明显 的转 换， 估值 较低 代表传 统经 济的 银行 、地 产、建 材等 行业 表现 抢眼 ，而代 表新 兴经 济的
TMT 等 行业 大幅 调整 。 市 场 对于 2014 年经 济失 速风 险 导致政 策放 松的 预期 ， 加 上IPO 即将 重启 对
中小股 票扩 容的 担忧 等因 素促使 了风 格转 换的 发生 。本基 金目 前立 足于 在选 股层面 战胜 基准 和同
业平均 ，对 于大 类资 产的 配置将 紧跟 股票 基金 平均 水平。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 0.629 元； 报告 期内， 基金 份额 净值 增长 率为 0.48% ，同
期业绩 基准 增长 率为-6.16% 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资 产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 369,606,358.17 83.38
其中： 股票
369,606,358.17 83.38
2 固定收 益投 资
20,228,925.90 4.56
其中： 债券
20,228,925.90 4.56
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
37,000,000.00 8.35
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
10,993,189.08 2.48
7 其他资 产
5,448,397.13 1.23
8 合计
443,276,870.28
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%) 南方策略优化股票 2014 年第 1 季度报告
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A 农、林 、牧 、渔 业 7,511,583.42 1.72
B 采矿业 9,910,718.60 2.26
C 制造业 204,291,227.59 46.64
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
12,570,194.09 2.87
E 建筑业 6,057,489.05 1.38
F 批发和 零售 业 17,061,569.85 3.90
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 1,704,658.00 0.39
H 住宿和 餐饮 业 4,534,782.00 1.04
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 19,204,357.15 4.38
J 金融业 44,354,546.91 10.13
K
房地产 业
22,091,717.06 5.04
L
租赁和 商务 服务 业
3,692,593.00 0.84
M 科学研 究和 技术 服务 业 1,262,577.02 0.29
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 3,104,749.50 0.71
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 2,707,464.50 0.62
Q 卫生和 社会 工作
2,146,636.80 0.49
R 文化、 体育 和娱 乐业
6,546,281.63 1.49
S 综合 853,212.00 0.19
合计 369,606,358.17 84.39
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601998 中信银 行 1,542,656 7,142,497.28 1.63
2 600000 浦发银 行 632,703 6,149,873.16 1.40
3 601166 兴业银 行 594,862 5,663,086.24 1.29
4 601318 中国平 安 107,028 4,019,971.68 0.92
5 002440 闰土股 份 154,200 3,566,646.00 0.81
6 600015 华夏银 行 356,600 3,009,704.00 0.69
7 600016 民生银 行 384,627 2,946,242.82 0.67
8 600686 金龙汽 车 340,203 2,925,745.80 0.67
9 601988 中国银 行 1,099,000 2,846,410.00 0.65
10 002049 同方国 芯 75,942 2,844,787.32 0.65
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - - 南方策略优化股票 2014 年第 1 季度报告
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2 央行票 据 - -
3 金融债 券 19,974,000.00 4.56
其中： 政策 性金 融债 19,974,000.00 4.56
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 254,925.90 0.06
8 其他 - -
9 合计 20,228,925.90 4.62
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 130243 13 国开 43 200,000 19,974,000.00 4.56
2 110011 歌华转 债 2,630 254,925.90 0.06
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交 易 情况 说明
本基金 本报 告期 内未 投资 股指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
本基金 本报 告期 内未 投资 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期没有出 现 被监管部门立 案调查， 或 在报告编制日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。 南方策略优化股票 2014 年第 1 季度报告
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5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 34,861.75
2 应收证 券清 算款 4,816,472.40
3 应收股 利 -
4 应收利 息 400,967.42
5 应收申 购款 196,095.56
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 5,448,397.13
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 110011 歌华转 债 254,925.90 0.06
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 774,110,911.69
报告期 期间 基金 总申 购份 额 8,241,541.21
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 86,258,618.12
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 696,093,834.78
南方策略优化股票 2014 年第 1 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 50,003,000.06
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 -
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 50,003,000.06
报告期 期末 管理 人持 有 的 本基金 份额 -
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额比 例（% ） -
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
序号 交易方 式 交易日 期 交易份 额（ 份） 交易金 额 （ 元） 适用费 率
1 赎回 2014 年2 月25 日 -50,003,000.06 -32,351,941.04 0.00%
合计
-50,003,000.06
-32,351,941.04
注：因 基金 管理 人持 有本 基金期 限超 过2 年（ 按一 般投资 者标 准： 持有 超 过2 年不 收取 赎回 费） ，
故无手 续费 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、《 南方 策略 优化 股票 型 证券投 资基 金基 金合 同》
2 、《 南方 策略 优化 股票 型 证券投 资基 金托 管协 议》
3 、南 方策 略优 化股 票型 证 券投资 基 金2014 年第 1 季 度报告 原文 。
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 中心 区福 华一 路 6 号 免税 商务 大 厦31-33 楼
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
