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安信目标 收益债券型证券投资基 金
2014年第1 季度 报告
2014年3 月31 日
基 金管理人 ：安信基金管理有限责 任公司
基 金托管人 ：中国农业银行股份有 限公司
报 告送出日 期：2014 年4 月21 日
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014 年4月18日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014年1月1日起至3月31日止。
§2
基金 产品概况
基金简称 安信目标收益债券
基金主代码 750002
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年9月25日
报告期末基金份额总额 53,922,147.90份
投资目标
在严格控制风险的前提下， 以3个月期上海银行间同业拆放
利率（Shibor 3M ）为收益跟踪目标，并力争实现超越目标
基准的投资回报。
投资策略
基于货币政策研究、利率研究等宏观基本面研究，根据风
险收益特征对普通债券、浮动利息债券、可转换债券和资
产支持证券等大类资产进行配置比例。通过研究基准利率
类型、利差水平、发行主体等因素，并结合市场预期分析
和对市场基准利率走势的判断，制定浮息债的投资策略。
密切跟踪债券发行市场的供应状况，深入研究利差变动，
在重点研究发行人特征及其信用水平、债券类型、担保情
况、发行利率和承销商构成的基础上积极参与债券一级市
场投资。可转债的投资采取基本面分析和量化分析相结合
的方法，利用期权定价模型等数量化 方法对可转债的价值
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进行估算，选择价值低估的可转换债券进行投资。同时，
持续研究和密切跟踪国内资产支持证券品种的发展，对普
通的和创新性的资产支持证券品种进行深入分析，制定周
密资产支持证券投资策略。普通债券投资策略包括品种配
置策略、收益率曲线配置策略、利率策略、信用策略、债
券选择策略、回购策略等。
业绩比较基准 3个月期上海银行间同业拆放利率（Shibor 3M ）。
风险收益特征
本基金为债券型基金，其长期平均风险水平和预期收益率
低于股票型基金和混合型基金，但高于货币市场基金，属
于中低风险和收益水平的投资品种 。
基金管理人 安信基金管理有限责任公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属两级基金的基金简
称
安信目标收益债券A 安信目标收益债券C
下属两级基金的交易代
码
750002 750003
报告期末下属两级基金
的份额总额
24,219,964.26 份 29,702,183.64 份
§3
主要 财务指标和基金净值 表现
3.1 主要财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2014年1月1日-2014年3月31日）
安信目标收益债券A 安信目标收益债券C
1.本期已实现收益 358,165.32 371,058.32
2.本期利润 927,798.91 999,679.98
3.加权平均基金份额本期利润 0.0330 0.0314
4.期末基金资产净值 25,434,451.85 30,993,530.94
5.期末基金份额净值 1.050 1.043
注：1 、 所述 基金业绩 指 标不包括 持有人 认购或 交 易基金的 各项费 用， 计 入 费用后实 际收益 水平
要低于所 列数字 ；
2 、本期已 实现收 益指基 金本期利 息收入 、投资 收 益、其他 收入（ 不含公 允 价值变动 收益）
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扣除相关 费用后 的余额 ， 本期利润 为本期 已实现 收 益加上本 期公允 价值变 动 收益。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报告期 基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
安信目标收益债券A
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 3.35% 0.14% 1.32% 0.02% 2.03% 0.12%
安信目标收益债券C
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 3.17% 0.13% 1.32% 0.02% 1.85% 0.11%
注： 业 绩比较 基准=3 个月 期上海银 行间同 业拆放 利 率 （Shibor 3M) ， 业绩比 较基准在 每个交 易日
实现再平 衡。
3.2.2 自基金 合同生效以来基金 累计净值增长率变动及 其与同期业绩比较基准 收益率
变动的比 较
本基金A 类累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
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安信目标收益债券A 基准
2012-09-25 2012-12-11 2013-03-05 2013-05-22 2013-08-06 2013-10-28 2014-01-09 2014-03-31
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
本基金C 类累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
安信目标收益债券C 基准
2012-09-25 2012-12-11 2013-03-05 2013-05-22 2013-08-06 2013-10-28 2014-01-09 2014-03-31
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
注：1 、 本基金 的建仓 期 为2012 年9 月25日至2013 年3月24日 ， 建 仓期结 束 时， 本基 金各项 资产配
置比例均 符合基 金合同 的 约定。
2 、 本基 金基金 合同生 效 日为2012 年9月25 日。 图 示日期为2012 年9 月25日至2014 年3 月31日。
§4
管理 人报告
4.1 基金经理 （或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
李勇 本基金 2012 年9月 8 李勇先生，经济学硕士。
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的基金
经理、 固
定收益
部总经
理
25日 历任中国农业银行股份有
限公司总行金融市场部交
易员、高级投资经理。现
任安信基金管理有限责任
公司固定收益部总经理。
2012年9月25日至今， 任安
信目标收益债券型证券投
资基金的基金经理；2012
年12月18日至今，任安信
平稳增长混合型发起式证
券投资基金的基金经理；
2013年2月5日至今，任安
信现金管理货币市场基金
的基金经理;2013 年11月8
日至今，任安信永利信用
定期开放债券型证券投资
基金的基金经理。
注：1 、此 处的任 职日期 为本基金 合同生 效日。
2 、 证券 从业年 限计算 标 准遵从行 业协会 《证券 业 从业人员 资格管 理办法 》 中关于证 券从业
人员范围 的相关 规定。
4.2 管理人对 报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《证券
投资基金销售管理办法》 、 《证券投资基金运作管理办法》 、 《证券投资基金信息披露
管理办法》 、 基金合同和其他有关法律法规、 监管部门的相关规定， 依照诚实信用、 勤
勉尽责、 安全高效的原则管理和运用基金资产， 在认真控制投资风险的基础上， 为基金
份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易 专项说 明
4.3.1 公平交易 制度的执行情况
本报告期内， 本基金管理人严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》和公司制定的公平交易相关制度，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易 行为的专项说明
本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
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4.4 报告期内 基金的投资策略和 运作分析
2014年1季度， 债券市场出现一轮火爆的反弹行情。 推动市场做多热情的核心因素
是央行在春节前进行了大量的逆回购操作， 释放了流动性宽松的信号。 银行间资金利率
接近1 年来的低点， 隔夜回购在2% 左右徘徊， 低资金 成本带动债券收益率大幅下行， 债
市涨幅可观。中债总全价( 总值) 指数从1月2日的111.85 点，最高于2月底冲高至114.3点，
之后略震荡下行到3月31 日113.7点。
我们于1月下旬趋势日趋明朗的时期， 果断增加了仓位， 主要加大了中短久期中高
评级债券的配置； 于2月底3月初前后， 逐渐转向积极防御， 适当减仓。 总的来说， 我们
基本抓住了1季度行情最丰厚的一段，取得了很好的业绩。
4.5 报告期内 基金的业绩表现
截至2014年3月31日，本基金A 类份额净值为1.050元，本基金C 类份额净值为1.043
元。 本报告期本基金A 类份额净值增长率为3.35% ， 本基金C 类份额净值增长率为3.17% ，
同期业绩比较基准增长为1.32% 。基金业绩分别高 于同期业绩比较基准2.03% 和1.85% 。
4.6 管理人对 宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
我们认为要把握好今年的债市， 重点还是应盯紧货币政策的微调， 最终的落脚点在
资金面以及回购的利率中枢上。 总体来看， 今年的货币政策相比去年会更稳健， 更宽松
一些。2013年6月钱荒以后， 资金保持偏紧的状态， 银行间下半年隔夜和7 天回购利率均
值分别为3.52% 和4.36%, 而今年一季度其均值分别为2.86% 和4.04%, 利率中枢已经明显
下降， 也鲜见日终借不到资金的情况， 流动性整体平衡， 甚至在春节后还出现了一段时
间资金泛滥，流动性大量富余融不出去的情况。今年央行对于利率可能采用区间管理、
相机抉择的概率较大。宽松的尺度主要看经济下滑的速度和信用风险暴露的进度。
当前经济增速回落明显，2月份固定资产投资增速降至12年以来的低点，3月份汇丰
PMI 为48.1，是18个月 以来的最低点。全年来看，GDP 增速维持在7.2% 附近的可能性较
大。 低迷的经济形势， 限制了货币政策转紧的空间。 如果经济增速回落的趋势延续下去，
央行可能还会进一步放松市场的流动性， 资金利率和债券利率也难以出现大幅飙升的状
况，利率风险是可控的。
就债市信用风险而言，" 小荷才露尖尖角" ，11 超日债今年付息已经违约，11天威债
和12中富01等数支债券未来或将暂时退市， 丧失流动性。 市场普遍认为今年出现一定规
模的信用风险事件的概率很高， 届时央行货币政策将被迫做出应对， 按照李克强总理的
说法就是" 确保不发生 区域性、 系统性金融风险" 。 所以信用事件具 有两面性， 对于长久
期低等级信用债是利空， 对利率债和短久期高等级信用债则是利好。 各机构越来越重视
债券信用风险， 已经从主要依 赖中介机构的信用评级， 转向主要依赖本公司内部评定的
阶段。 一些信用资质较差的债券， 已经逐渐地被投资者所抛弃。 随着信用风险逐步蔓延，
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利率债和高等级信用债将受到追捧。
年初至今债券市场涨幅已经不小， 大家对债券后市的判断上分歧较大， 多空双方力
量基本平衡， 从历史情况来看， 投资者分歧较大的时候市场一般会震荡， 其间的波段操
作机会将显现。我们认为二季度债券短暂回调后可能会有一个建仓的良机。
§5
投资 组合报告
5.1 报告期末 基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 55,547,707.00 90.95
其中：债券 55,547,707.00 90.95
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 1,000,000.00 1.64
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 3,247,732.93 5.32
8 其他各项资产 1,277,558.52 2.09
9 合 计 61,072,998.45 100.00
5.2 报告期末 按行业分类的股票 投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末 按债券品种分类的 债券投资组合
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金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 1,598,000.00 2.83
2 央行票据 － －
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 30,085,036.76 53.32
5 企业短期融资券 20,135,000.00 35.68
6 中期票据 － －
7 可转债 3,729,670.24 6.61
8 其他 － －
9 合计 55,547,707.00 98.44
5.5 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排 序 的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1 041359025 13 三江化工CP001 100,000 10,084,000.00 17.87
2 041353044 13 海润CP001 100,000 10,051,000.00 17.81
3 122029 09 万通债 98,520 9,935,742.00 17.61
4 122125 11 美兰债 71,390 7,139,000.00 12.65
5 126013 08 青啤债 50,380 5,033,969.60 8.92
5.6 报告期 末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末 按公 允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排 序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
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5.9 报告期末 本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1报告期末 本基金投资的股指 期货持仓及损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投 资股指期货的投 资政策
本基金为债券型基金，不参与股指期货交易。
5.10 报告期末 本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国 债期货投资政 策
本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、 比例限制、 信息披露等， 本基金暂
不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期 末本基金投资的国 债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.11 投资组合 报告附注
5.11.1 报告期 内基金投资的前 十名证券的发行主体未 有被监管部门立案调查 ，不存在
报告编制 日前一年内受到公开谴 责、处罚的情形。
5.11.2 本基金 投资的前十名证 券没有超出基金合同规 定的备选证券库，本基 金管理人
从制度和 流程上要求证券必须先 入库再买入。
5.11.3 期末其 他各项资产构 成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 14,341.03
2 应收证券清算款 99,603.63
3 应收股利 －
4 应收利息 1,158,340.04
5 应收申购款 5,273.82
6 其他应收款 －
8 待摊费用 －
9 其他 －
10 合计 1,277,558.52
5.11.4 报告期 末持有的处于转股 期的可转换债券明细
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金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 公允价值 占基金资产净值比例（％）
1 125089 深机转债 3,729,670.24 6.61
5.11.5 报告期 末前十名股票中存 在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放 式基金份额变动
单位：份
安信目标收益债券
A
安信目标收益债券
C
本报告期期初基金份额总额 32,763,067.20 38,112,730.55
本报告期基金总申购份额 2,087,280.49 3,950,262.36
减：本报告期基金总赎回份额 10,630,383.43 12,360,809.27
本报告期基金拆分变动份额 － －
本报告期期末基金份额 总额 24,219,964.26 29,702,183.64
注：总申 购份额 含红利 再 投和转换 入份额 ，总赎 回 份额含转 换出份 额。
§7
基金 管理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基金管理 人运用固有资金投 资本基金交易明细
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
备查 文件目录
8.1 备查文件 目录
1、中国证监会核准安信目标收益债券型证券投资基金募集的文件；
2、《安信目标收益债券型证券投资基金基金合同》；
3、《安信目标收益债券型证券投资基金托管协议》；
4、《安信目标收益债券型 证券投资基金招募说明书》；
5、中国证监会要求的其他文件。
8.2 存放地点
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安信基金管理有限责任公司
地址：中国广东省深圳市福田区益田路6009号新世界商务中心36层
8.3 查阅方式
上述文件可在安信基金管理有限责任公司互联网站上查阅， 或者在营业时间内到安信基
金管理有限责任公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人安信基金管理有限责任公司。
客户服务电话：4008-088-088
网址：http://www.essencefund.com
安信基金 管理有限责任公司
二〇一四 年四月二十 一日
