国投瑞 银成 长优 选股 票型 证券投 资基 金2014年第1 季 度报告
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国投瑞银 成长优选股票型证券投 资基金
2014 年第1 季度 报告
2014 年3 月31 日
基 金管理人 ：国投瑞银基金管理有 限公司
基 金托管人 ：中国工商银行股份有 限公司
报 告送出日 期：2014 年4 月21 日
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年4月18日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014 年1月1日起至3月31日止。
§2
基金 产品概况
基金简称 国投瑞银成长优选股票
基金主代码 121008
交易代码 前端：121008
后端：128008
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年1月10日
报告期末基金份额总额 1,656,216,286.57 份
投资目标
通过投资高速成长及业务有良好前景的企业，力求实
现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
采取积极的股票投资管理策略，借鉴瑞士银行环球资
产管理公司投资管理经验，在辅助性的主动类别资产
配置基础上，自下而上地精选优质成长上市公司的股
票构建组合，力求实现基金资产的长期稳定增长，同
时，通过严谨的风险控制管理流程，实现风险－收益
的最佳配比。
1、类别资产配置
股票投资比例：60%-100% ；
除股票资产以外的其他资产投资比例： 0%-40% ， 其中，
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权证投资占基金资产净值的比例 不高于3% 。 投 资于沪
深300 指数成分股不低于股票资产的80% 。
2、股票投资管理
股票投资决策是：以自下而上的公司基本面全面分析
为主，挖掘优质成长企业，并使用GEVS 模型等方法
评估股票的内在价值。构建股票组合的步骤是：确定
股票初选库；基于公司基本面全面考量、筛选优质成
长企业， 运用GEVS 等估值方法， 分析股票内在价值；
结合风险管理，构建股票组合并对其进行动态调整。
3、债券投资管理
借鉴瑞士银行环球资产管理公司固定收益组合的管理
方法，采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券
模拟组合，并管理组合风险。
业绩比较基准 80% ×中信标普300指数＋20% ×中信标普全债指数
风险收益特征
本基金为股票型基金，属于高风险、高收益的基金品
种，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券
型基金和混合型基金。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要 财务指标和基金净值 表现
3.1 主要财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2014年1月1日-2014年3月31日）
1.本期已实现收益 -6,107,087.13
2.本期利润 -28,642,319.42
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0169
4.期末基金资产净值 1,109,804,933.50
5.期末基金份额净值 0.6701
注：1 、本 期已实 现收益 指基金本 期利息 收入、 投 资收益、 其他收 入（不 含 公允价值 变动收 益）
扣除相关 费用后 的余额 ， 本期利润 为本期 已实现 收 益加上本 期公允 价值变 动 收益。
2 、 以上 所述基 金业绩 指 标不包括 持有人 认购或 交 易基金的 各项费 用 （例 如 基金申购 赎回费 、 基
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金转换费 等）, 计 入费用 后实际收 益水平 要低于 所 列数字。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报告期 基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 -2.52% 0.91% -5.38% 0.94% 2.86% -0.03%
注：1、 本 基金属 于股票 型基金。 在实际 投资运 作 中， 本基 金将维 持较高 的 股票投资 比例， 即股
票资产在 基金资 产中的 占 比将以基 金股票 配置比 例 范围60-95% 的中间 值， 即约80% 为基 准，根
据股票、 债券等 类别资 产 的预期风 险与预 期收益 的 综合比较 与判断 进行调 整 ，为此， 综合基 金
资产配置 与市场 指数代 表 性等因素， 本基金 选用市 场代表性 较好的 中信标 普300 指数和 中信标 普
全债指数 加权作 为本基 金 的投资业 绩评价 基准， 具 体为80% ×中 信标普300 指数＋20% × 中信标
普全债指 数。
2 、本基金 对业绩 比较基 准采用每 日再平 衡的计 算 方法。
3.2.2 自基金 合同生效以来基金 份额累计净值增长率变 动及其与同期业绩比较 基准收
益率变动 的比较
国投瑞银成长优选股票 基金基准
2008-01-10 2008-11-25 2009-10-19 2010-09-02 2011-07-27 2012-06-18 2013-05-09 2014-03-31
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
-30%
-35%
-40%
-45%
-50%
-55%
-60%
注： 本 基金建仓 期为自 基 金合同生 效日起 的6个月 。 截至 建仓期结 束， 本基 金各项资 产配置 比例
符合基金 合同及 招募说 明 书有关投 资比例 的约定 。
§4
管理 人报告
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4.1 基金经理 （或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
綦缚鹏
本基金
基金经
理
2010年6月
29日
－ 10
中国籍，硕士，具有基金
从业资格。曾任华林证券
研究员、中国建银投资证
券高级研究员、泰信基金
高级研究员和基金经理助
理。 2009年4月加入国投瑞
银。曾任国投瑞银核心企
业基金基金经理。
注：任职 日期和 离任日 期 均指公司 作出决 定后正 式 对外公告 之日。 证券从 业 的含义遵 从行业 协
会《证券 业从业 人员资 格 管理办法 》的相 关规定 。
4.2 管理人对 报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
在报告期内， 本基金管理人遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 及其系列法规和
《国投瑞银成长优选股票型证券投资基金基金合同》 等有关规定， 本着恪守诚信、 审慎
勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，
基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公平交易 制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、
流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研
究、 决策、 交易执行等各方面均得到公平对待， 通过对投资交易行为的监控、 分析评估
和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督， 形成了有效的公平交易体系。 本报告
期， 本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行， 未发现存在违反公平
交易原则的现象。
4.3.2 异常交易 行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有 投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5% 的情况。
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4.4 报告期内 基金的投资策略和 运作分析
一季度， A 股市场在实 体经济下滑及政策预期变化的影响下， 整体上呈现震荡走势。
市场热点也因为投资者预期的变化而频繁转换， 先是在13年惯性思维影响下， 小股票先
表现了一轮， 后又在政策预期变化的情绪下， 地产股为代表的大盘蓝筹股开始走强， 大
小股票之前表现出了较为明显的跷跷板效应。
本基金一季度主要持有大盘股为主，超配了医疗保健，消费服务和电子设备。
4.5 报告期内 基金的业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为0.6701元，本报告期份额净值增长率为-2.52% ，
同期业绩比较基准收益率为-5.38% 。 基金份额 净值增长率优于业绩比较基准。 主要原因
在于本基金在一季度保持了较低的仓位，并且持有相对较多的大盘股。
4.6 管理人对 宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
展望未来，我们继续看A 股市场是震荡市，投资会来自于结构。做出上述判断的主
要理由来自于我们对宏观经济和政策的判断， 政策会有微调， 但转型是大势所趋。 政策
调整仅限于保证经济不出现大幅回落。 在新的经济周期启动 之前， 经济周期的波动幅度
有限。 而新经济周期的启动是以清除完过剩产能， 金融风险化解， 新经济增长点形成为
前提的，还需要时间来完成。
在投资标的方面， 尽管我们认为在宏观经济转型的大逻辑下， 长期机会将来自医药、
消费、 传媒等新兴行业中的成长股， 但这些股票的高估值透支了过多的成长预期。 与之
对应的是众多大盘蓝筹股已经跌出了绝对价值。 因此在操作策略上， 短期内我们会保持
不高的仓位，并以持有绝对低估的大盘蓝筹股为主，等待高估值股票的买入机会。
§5
投资 组合报告
5.1 报告期末 基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 707,949,206.90 63.56
其中：股票 707,949,206.90 63.56
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 54,374,000.00 4.88
其中：债券 54,374,000.00 4.88
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资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 96,600,344.90 8.67
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 235,933,359.70 21.18
8 其他各项资产 18,896,558.84 1.70
9 合计 1,113,753,470.34 100.00
5.2 报告期末 按行业分类的股票 投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 3,106,000.00 0.28
B 采矿业 － －
C 制造业 308,531,141.13 27.80
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
38,581,588.82 3.48
E 建筑业 － －
F 批发和零售业 61,353,186.07 5.53
G 交通运输、仓储和邮政业 － －
H 住宿和餐饮业 24,967,677.33 2.25
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
－ －
J 金融业 82,235,574.02 7.41
K 房地产业 119,740,887.40 10.79
L 租赁和商务服务业 60,382,346.08 5.44
M 科学研究和技术服务业 － －
N 水利、环境和公共设施管理业 － －
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
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P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 9,050,806.05 0.82
S 综合 － －
合计 707,949,206.90 63.79
5.3 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1 601318 中国平安 1,199,955 45,070,309.80 4.06
2 000002 万
科Ａ 5,000,000 40,450,000.00 3.64
3 600138 中青旅 1,828,121 33,783,676.08 3.04
4 600079 人福医药 1,199,895 32,949,116.70 2.97
5 600223 鲁商置业 8,152,284 30,326,496.48 2.73
6 000625 长安汽车 3,037,211 29,066,109.27 2.62
7 600887 伊利股份 808,051 28,952,467.33 2.61
8 000028 国药一致 640,840 28,196,960.00 2.54
9 601888 中国国旅 799,960 26,598,670.00 2.40
10 600016 民生银行 3,445,916 26,395,716.56 2.38
5.4 报告期末 按债券品种分类的 债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 49,925,000.00 4.50
其中：政策性金融债 49,925,000.00 4.50
4 企业债券 4,449,000.00 0.40
5 企业短期融资券 － －
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6 中期票据 － －
7 可转债 － －
8 其他 － －
9 合计 54,374,000.00 4.90
5.5 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排名 的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1 120409 12农发09 500,000 49,925,000.00 4.50
2 126018 08江铜债 50,000 4,449,000.00 0.40
5.6 报告期 末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 名的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排名 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证资产。
5.9 报告期末 本基金投资的股指 期货交易情况说明
根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末 本基金投资的国 债期货交易情况说明
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合 报告附注
5.11.1 本基金 投资的前十名证 券中，包括" 中国平安"1,199,955 股，市值4,507 万 元，
占基金资 产净值4.06% ；根据中 国平安保险（集团）股 份有限公司2013年5 月21 日公 告，
该集团控 股子公司" 平安证券有 限责任公司" 收到中国 证券监督管理委员会 《行 政处罚和
市场禁入 事先告知书》 ， 决定对平 安证券有限责任公司给 予警告并没收其在万福 生科 （湖
南 ） 农业开发股份有 限公司发行 上市项目中的业务收入 人民币2,555 万元 ， 并处以人民币
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5,110万元的罚 款，暂停其保荐 机构资格3 个月。2012 年， 平安证券投行业务 承销佣金收
入占该集 团营业收入的0.19%，投行业 务利润占该集团 净利润的0.66%。基金管 理人认
为， 本处罚 对该集团经营活动没 有产生实质性影响， 未改 变该集团基本面， 本基 金对该
股票的投 资严格执行了基金管理 人规定的投资决策程序 。
除上述情 况外，本基金投资的前 十名证券的发行主体本 期没有被监管部门立案 调查的,
在报告编 制日前一年内未受到公 开谴责、处罚。
5.11.2 基金投 资的前十名股票 均属于基金合同规定备 选股票库之内的股票。
5.11.3 期末其 他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 694,917.79
2 应收证券清算款 16,667,082.25
3 应收股利 －
4 应收利息 1,478,689.15
5 应收申购款 55,869.65
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 18,896,558.84
5.11.4 报告期 末持有的处于转股 期的可转换债券明细
5.11.5 报告期 末前 十名股票中存 在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组 合报告附注的其他 文字描述部分
本基金本期未投资托管行股票、 未投资控股股东主承销的证券， 未从二级市场主动投资
分离交易可转债附送的权证， 投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规
定。
§6
开放 式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 1,726,038,368.23
本报告期基金总申购份额 5,687,994.47
减：本报告期基金总赎回份额 75,510,076.13
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本报告 期基金拆分变动份额 －
本报告期期末基金份额总额 1,656,216,286.57
§7
基金 管理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§8
影响 投资者决策的其他重 要信息
报告期内本基金无其他重大事项。
§9
备查 文件目录
9.1 备查文件 目录
《关于核准融鑫证券投资基金基金份额持有大会决议的批复》（证监基金字[2007]344
号）
《国投瑞银成长优选股票型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银成长优选股票型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金 管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2014年第一季度报告原文
9.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路4028 号荣超经贸中心46 层
存放网址：http://www.ubssdic.com
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：400-880-6868
国投瑞银 基金管理有限公司
二〇一四 年四月二十一日
