工银瑞信月月薪定期支付债券型证券投资
基金
2014 年第1 季度报告
2014 年3 月31 日
基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一四年四月二十一日
工银瑞信月月薪定期支付债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2014年 4月16日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014 年1 月1日起至3月 31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 工银月月薪定期支付债券
交易代码 000236
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013年 8月 14日
报告期末基金份额总额 2,699,150,499.49份
投资目标
在控制风险并保持资产流动性的基础上，通过配置债
券等固定收益类金融工具，追求基金资产的长期稳定
增值，以获得超过基金业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金将在资产配置策略的基础上，通过固定收益类
品种投资策略构筑债券组合的平稳收益，通过积极的
权益类资产投资策略追求基金资产的增强型回报。
业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为：三年期银行定期存款收益
率（税后）+1.5%。
风险收益特征
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险水平高于
货币市场基金，低于混合型基金与股票型基金；因为
本基金可以配置二级市场股票，所以预期收益和预期
风险水平高于投资范围不含二级市场股票的债券型
基金。根据《工银瑞信基金管理公司基金风险等级评
价体系》 ，本基金的风险评级为中低风险。
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基金托管人 交通银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2014年 1月1日 － 2014年3 月 31日 ）
1.本期已实现收益 22,732,103.64
2.本期利润
66,120,083.25
3.加权平均基金份额本期利润 0.0231
4.期末基金资产净值 2,764,691,571.57
5.期末基金份额净值 1.024
注： （1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除
相关费用后的余额；本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（3）所列数据截止到2014年3月31 日。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 2.30% 0.08% 1.42% 0.02% 0.88% 0.06%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：1、本基金基金合同于2013年8月14日生效，截至报告期末，本基金基金合同生效不满一年。
2、按基金合同规定，本基金建仓期为6个月。截至报告期末，本基金的各项投资比例符合基金合
同关于投资范围及投资限制的规定：债券资产占基金资产的比例不低于80％，股票资产占基金资
产的比例不超过20％，本基金持有的全部权证，其市值不得超过基金资产净值的3％，基金持有
现金或到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不低于5%。
3.3 其他指标
无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓
名
职务
任本基金的基
金经理期限
证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任
日期 工银瑞信月月薪定期支付债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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杜
海
涛
固定收益
投 资 总
监，本基
金的基金
经理。
2013
年8月
14日
- 17
先后在宝盈基金管理有限公司担任基金经理助理，招
商基金管理有限公司担任招商现金增值基金基金经
理；
2006年加入工银瑞信，现任固定收益投资总监； 2006
年 9月21日至2011年 4月 21日，担任工银货币市场
基金基金经理； 2010 年 8 月 16 日至 2012 年 1 月 10
日，担任工银双利债券型基金基金经理；2007 年 5 月
11 日至今，担任工银增强收益债券型基金基金经理；
2011年 8月 10日至今， 担任工银瑞信添颐债券型证券
投资基金基金经理；2012年6月 21日至今，担任工银
纯债定期开放基金基金经理；2013 年 1 月 7 日至今，
担任工银货币基金基金经理；2013年 8月14日至今，
担任工银月月薪定期支付债券型基金基金经理；2013
年 10月 31日至今，担任工银添福债券基金基金经理；
2014年 1月 27日至今， 担任工银薪金货币市场基金基
金经理。
鄢
耀
本基金的
基金经理
2014
年1月
20日
- 7
先后在德勤华永会计师事务所有限公司担任高级审计
员，中国国际金融有限公司担任分析员；2010 年加入
工银瑞信， 曾任研究部研究员。 2013年8 月26 日至今，
担任工银瑞信金融地产行业股票型基金基金经理；
2014年 1月 20日至今， 担任工银添福债券基金基金经
理；2014年1 月20 日至今，担任工银月月薪定期支付
债券基金基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募
说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控
制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违
法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、
《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交
易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，
并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法
违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同
一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公工银瑞信月月薪定期支付债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间
未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所
公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
1季度经济增长持续回落，房地产周期下行引起的需求下滑带动企业持续去库存。虽然外需
复苏温和，但对于国内出口带动力相对有限。通胀水平维持低位，有较大的下行压力。市场表现
方面，虽然央行没有释放明确的放松信号，但在人民币持续贬值和外汇占款趋势下行的情况下，
资金价格仍然较为宽松。这一方面是由于季节性因素的存在，另一方面也是整体资金需求较为疲
弱的反映。在资金面宽松的背景下，无风险利率和风险溢价出现了明显下行，具体来看：
1-2月，回购利率回落，债券净发行保持低位，收益率曲线陡峭化下行。其中，政策性金融
债好于国债，信用债好于利率债。3月开始，超日债违约导致风险偏好急剧下降，央行持续正回
购促使资金面出现收紧，再加上债券供给明显加大，收益率出现了20-35BP左右的反弹。报告期
内，尽管资金面较为宽松，但经济增长低于预期，流动性和盈利对股市的影响出现背离。在这种
情况下，可转债和股市以结构性行情为主，整体无明显趋势。
工银月月薪本报告期内根据宏观经济和通胀形势的变化，适时调整组合久期，进一步降低低
资质债券的持仓比重和平均期限，可转债和股票方面以波段操作为主。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金净值增长率为2.30%，业绩比较基准收益率为1.42%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2014年2季度，宏观经济增长存在进一步回落的可能。一方面根据流动性对经济增长的
领先性，前期流动性增速的放缓意味着后期经济增长的疲弱；另一方面，今年地方政府考核方式
发生了变化，淡化GDP而强化债务约束和环境保护，以往基建投资拉动经济增长的效果将会被削
弱。经济增长的进一步回落，会使得通胀水平进一步趋弱。在这种宏观背景下，叠加融资需求的
下降和去年高基数的影响，M2增速大概率在央行目标之内，货币政策难以明显收紧，资金面将保
持平稳。在回购利率稳定、套利利差偏高的情况下，债券收益率有进一步下行的空间。
随着宏观经济的持续回落，债券发行人的资质持续弱化，再加上2季度以后是信托和低评级工银瑞信月月薪定期支付债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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债券的到期高峰，信用风险可能进一步加大，国债等利率债的相对价值更高；可转债和股市仍将
呈现结构性行情。2014年2季度，本基金将适时调整久期，继续提高组合的信用资质，在可转债
和股票方面努力做好波段操作与结构调整。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 固定收益投资
2,913,177,558.17 82.96
其中：债券
2,913,177,558.17 82.96
资产支持证券
- -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计
522,984,497.56 14.89
7 其他资产
75,563,057.16 2.15
8 合计
3,511,725,112.89
100.00
注：由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 536,246,000.00 19.40
其中：政策性金融债 536,246,000.00 19.40
4 企业债券 986,749,458.17 35.69
5 企业短期融资券 468,520,600.00 16.95
6 中期票据 921,661,500.00 33.34
7 可转债 - -
8 其他 - - 工银瑞信月月薪定期支付债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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9 合计 2,913,177,558.17 105.37
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 130323 13进出23 2,900,000 286,781,000.00 10.37
2 1082063
10津城建
MTN1
1,000,000 99,740,000.00 3.61
3 101354016
13陕交建
MTN002
1,000,000 99,180,000.00 3.59
4 101351024
13攀钢
MTN001
800,000 79,992,000.00 2.89
5 112190 11亚迪02 690,000 68,241,000.00 2.47
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货投资，也无期间损益。
5.9.3 本期国债期货投资评价
无。 工银瑞信月月薪定期支付债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查， 或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 38,608.33
2 应收证券清算款 7,037,621.77
3 应收股利 -
4 应收利息 68,388,338.19
5 应收申购款 98,338.87
6 其他应收款 150.00
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 75,563,057.16
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 3,024,200,543.54
报告期期间基金总申购份额 9,012,116.27
减:报告期期间基金总赎回份额 334,062,160.32
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 2,699,150,499.49
注： 1、报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额；
2、报告期期间基金总赎回份额含定期支付机制下自动赎回的基金份额以及转换出份额。
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本基金管理人本报告期内运用固有资金投资本基金情况未有变化。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准工银瑞信月月薪定期支付债券型证券投资基金设立的文件；
2、《工银瑞信月月薪定期支付债券型证券投资基金基金合同》；
3、《工银瑞信月月薪定期支付债券型证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件和营业执照；
5、基金托管人业务资格批件和营业执照；
6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
9.2 存放地点
基金管理人或基金托管人住所。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
