富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金
2014 年第 1 季度报告
2014 年 3 月 31日
基金管理人：国海富兰克林基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一四年四月二十一日 富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2014 年 4
月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014 年1月1日起至3月31 日止。
§2基金产品概况
基金简称 国富深化价值股票
基金主代码 450004
交易代码 450004
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年7月 3日
报告期末基金份额总额 598,709,192.25 份
投资目标 本基金以富兰克林邓普顿投资集团环球资产管
理平台为依托，针对证券市场发展中出现的结
构性特征，投资于具有估值优势和成长潜力的
上市公司的股票以及各种投资级债券，争取达
到基金财产长期稳定增值的目的。
投资策略 本基金采取“自下而上”的选股策略和“自上富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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而下”的资产配置相结合的主动投资管理策略。
股票选择策略:
本基金运用双层次价值发现模型进行股票选
择。首先运用数量化的估值方法辨识上市公司
的“初级价值” ，并选取出估值水平低于市场平
均的价值型股票形成初级股票池；之后透过分
析初级股票池中上市公司的盈利能力、资产质
量、成长潜力等各项动态指标，发掘出目前价
值低估、未来具有估值提升空间的股票，也就
是在初级价值股票中进行价值精选、发掘上市
公司的“深化价值”以形成次级股票池。
资产配置策略:
本基金主要根据宏观经济、政策环境、利率走
势、市场资金构成及流动性情况，通过深入的
数量化分析和基本面研究，制定本基金股票、
债券、现金等大类资产的配置比例、调整原则
和调整范围。
债券投资策略:
债券投资组合的回报主要来自于组合的久期管
理、识别收益率曲线中价值低估的部分以及识
别各类债券中价值低估的种类（例如企业债存
在信用升级的潜力） 。为了有助于辨别出恰当的
债券久期，并找到构造组合达到这一久期的最
佳方法，基金管理人将集中使用基本面分析和
技术分析，通过对个券的全面和细致的分析，
最后确定债券组合的构成。
权证的投资策略:
对权证的投资建立在对标的证券和组合收益进
行分析的基础之上，主要用于锁定收益和控制富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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风险。
业绩比较基准 85% × 沪深 300指数+ 15% × 中债国债总指
数（全价）
风险收益特征 本基金为价值型股票证券投资基金，具有较高
风险和较高收益的特征，其预期的收益和风险
都高于混合型基金、债券基金和货币市场基金。
基金管理人 国海富兰克林基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2014年1月1日-2014年3月31日)
1.本期已实现收益 16,167,552.98
2.本期利润 -50,386,187.67
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0702
4.期末基金资产净值 667,582,300.71
5.期末基金份额净值 1.115
注：1. 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，
开放式基金的申购赎回费等） ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增 净值 业绩比 业绩比 ①-③ ②-④ 富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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长率① 增长
率标
准差
②
较基准
收益率
③
较基准
收益率
标准差
④
过去三个月 -6.38% 1.45% -6.49% 1.01% 0.11% 0.44%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较
基准收益率变动的比较
富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2008年7月3日至2014 年3月31日）
注：本基金的基金合同生效日为 2008 年 7 月 3 日。本基金在 6 个月建仓期
结束时，各项投资比例符合基金合同约定。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券
从业
说明 富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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任职日期 离任日期 年限
张晓东
公司副总经
理， 公募投资
决策委员会
主席， 首席基
金经理， 国富
弹性市值股
票基金和国
富深化价值
股票基金基
金经理
2008-7-3 - 21年
张晓东先生，美国
多米尼克学院国际
经济政治分析硕
士。历任中国企业
管理无锡培训中心
助教，中欧管理研
究生项目（现改为
中欧国际管理学
院） 助教/中方院长
助理，无锡虹美电
器集团销售/项目
经理，美国纽堡太
平洋投资管理公司
高级投资经理， 阳
光国际管理公司董
事， 中信资本市场
控股公司董事（非
董事会成员），国
海富兰克林基金管
理有限公司基金经
理。现任国海富兰
克林基金管理有限
公司副总经理，公
募投资决策委员会
主席，首席基金经
理，管理国富弹性
市值股票基金和国
富深化价值股票基富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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金。
注：表中“证券从业年限”的计算标准为该名员工从事过的所有诸如基金、
证券、投资等相关金融领域的工作年限的总和。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其
他有关法律、法规和《富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金基金合同》的
规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
基金投资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，公司在研究报告发布公平性、投资决策独立性、交易公平分配、
信息隔离等方面均能严格执行《公平交易管理制度》 ，严格按照制度要求对异常
交易进行控制和审批。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司严格按照《异常交易监控与报告制度》和《同日反向交易管理办法》对
异常交易进行监控。 报告期内公司不存在投资组合之间发生同日反向交易且成交
较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
今年一季度市场继续震荡下行，期间沪深 300指数下跌7.89%。中国经济增
速继续放缓,各种宏观经济数据均乏善可陈，信用违约事件显现，房地产不振、
地方债务问题、产能过剩问题持续深刻约束市场运行。A 股市场再次走出分化行
情，沪深300指数震荡下行，创业板指数在 2 月份创出历史新高后在 3月份则大
幅回落。3月份政府出台一系列的稳增长措施，房地产板块及相关的产业链板块
有所回升，市场整体有所企稳。
一季度我们在行业配置上进行了一定的调整,增加了农业、电子、软件、医
疗器械等行业的仓位，在化工、白酒、汽车等行业的配置有所降低。我们预计在富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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政府各项稳增长措施的作用下，低估值的价值股存在一定的阶段性机会，但中长
期我们继续看好经济结构调整受益的行业，坚持自下而上的选股策略，深度挖掘
在“新经济、新技术、新模式”领域下优质公司的投资机会。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
2014年一季度，基金净值下跌 6.38%，业绩基准下跌 6.49%，基金跑赢业绩
基准 0.11 个百分点。本基金仓位配置较多的生物医药、电气设备行业的部分个
股表现较好，是本季基金业绩跑赢业绩基准的主要原因。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资
产的比例
（％）
1 权益投资 654,485,739.64 93.38
其中：股票 654,485,739.64 93.38
2 固定收益投资 9,787,542.50 1.40
其中：债券 9,787,542.50 1.40
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 35,415,317.39 5.05
7 其他资产 1,187,734.77 0.17
8 合计 700,876,334.30 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产
净值比例富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
8
（％）
A 农、林、牧、渔业 14,635,750.54 2.19
B 采矿业 - -
C 制造业 503,064,422.53 75.36
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 44,095,017.94 6.61
F 批发和零售业 40,569,351.16 6.08
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 18,527,540.52 2.78
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 33,593,656.95 5.03
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 654,485,739.64 98.04
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 002286 保龄宝 3,391,042 56,664,311.82 8.49
2 000963 华东医药 901,942 40,569,351.16 6.08
3 600594 益佰制药 958,663 39,257,249.85 5.88 富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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4 000651 格力电器 1,286,278 36,015,784.00 5.39
5 600276 恒瑞医药 1,071,421 35,871,175.08 5.37
6 002250 联化科技 1,933,668 35,637,501.24 5.34
7 002022 科华生物 1,595,508 35,563,873.32 5.33
8 600267 海正药业 2,416,547 34,604,953.04 5.18
9 300124 汇川技术 474,117 33,676,530.51 5.04
10 300070 碧水源 1,017,065 33,593,656.95 5.03
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 9,707,960.90 1.45
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 79,581.60 0.01
8 其他 - -
9 合计 9,787,542.50 1.47
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张）
公允价值
(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 112120 12联发债 99,979
9,707,960.
90
1.45 富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
10
2 125887 中鼎转债 672 79,581.60 0.01
3 - - - - -
4 - - - - -
5 - - - - -
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
根据基金合同，本基金不投资贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金在进行股指期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目
的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对证券市场和期货市场运行趋势
的研究， 结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平， 与现货资产进行匹配，
通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征，运用股指
期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用
金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据基金合同，本基金不投资国债期货。 富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案
调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证
券。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库
之外的股票。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 484,075.76
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 222,949.45
5 应收申购款 480,709.56
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,187,734.77
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
(％)
1 125887 中鼎转债 79,581.60 0.01
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 905,448,086.36
报告期基金总申购份额 38,517,618.90 富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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减：报告期基金总赎回份额 345,256,513.01
报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 598,709,192.25
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,377,316.53
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,377,316.53
报告期期末持有的本基金份额占基金总
份额比例（%）
1.73
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内未有基金管理人运用固有资金投资本公司管理的该基金的情况。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、 中国证监会批准富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金设立的文件；
2、 《富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金基金合同》 ；
3、 《富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金招募说明书》 ；
4、 《富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金托管协议》 ；
5、中国证监会要求的其他文件。
8.2 存放地点
基 金 管 理 人 和 基 金 托 管 人 的 住 所 并 登 载 于 基 金 管 理 人 网 站 ：富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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www.ftsfund.com。
8.3 查阅方式
1、投资者在基金开放日内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，并可
按工本费购买复印件。
2、登陆基金管理人网站 www.ftsfund.com 查阅。
国海富兰克林基金管理有限公司
二〇一四年四月二十一日
