民生加银平稳增利 2014 年第 1 季度报告
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民 生 加 银 平稳 增 利 定 期开 放 债 券 型证 券 投
资基金 2014 年第 1 季度报告
2014 年3 月31 日
基金管 理人： 民生加银基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2014 年 4 月22 日
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2014 年 4 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容， 保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 民生加 银平 稳增 利
基金主 代码 166902
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 11 月 15 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,269,140,936.16 份
投资目 标
本基金 在控 制基 金资 产风 险、 适 度保 持资 产流 动
性的基 础上， 通过 积极 主 动的投 资管 理， 追 求基
金资产 的平 稳增 值， 争取 实现超 过业 绩比 较基 准
的投资 业绩 。
投资策 略
本基金 是纯 债券 型基 金， 仅投资 于固 定收 益类 金
融工具 ； 固 定收 益类 金融 工具资 产占 基金 资产 比
例不低 于 80% ， 投资 品种 包括国 债、 金融 债券 、
中央银 行票 据 、 企 业债 券、 公司债 券 、 中 期票 据、
短期融 资券 、 超 级短 期融 资券、 次级 债券、 政府
机构债 、 地 方政 府债、 资 产支持 证券 、 可 分离 交
易可转 债中 的公 司债 部分 、 债券回 购、 银 行存 款
（包括 协议 存款 、定 期存 款及其 他银 行存 款）、
货币市 场工 具以 及证 监会 允许投 资的 其它 金融
工具等。 在每 次开 放期 前 三个月、 开放 期内 及开
放期结 束后 三个 月的 期间 内， 基 金投 资不 受上 述
比例限 制。
在开放 期， 本基 金持 有的 现金或 者到 期日 在一 年民生加银平稳增利 2014 年第 1 季度报告
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以内的 政府 债券 不低 于基 金资产 净值 的 5% ， 在 非
开放期 ，本 基金 不受 上 述5%的限 制。
业绩比 较基 准 同期三 年期 定期 存款 利率 （税后 ）
风险收 益特 征
本基金 属于 债券 型证 券投 资基金 ， 是 证券 投资 基
金中的 较低 风险 品种 ， 一 般情况 下其 风险 和收 益
高于货 币市 场基 金， 低于 股票型 基金 和混 合型 基
金。
基金管 理人 民生加 银基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称
民生加 银平 稳增 利 A （场
内简称 ：民 生增 利）
民生加 银平 稳增 利 C
下属两 级基 金的 交易 代码 166902 166903
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 1,012,946,576.52 份 256,194,359.64 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年1 月1 日 － 2014 年3 月 31 日 ）
民生加 银平 稳增 利 A 民生加 银平 稳增 利 C
1． 本 期已 实现 收益 16,506,014.88 3,901,128.40
2．本 期利 润 33,296,869.45 8,127,243.28
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0329 0.0317
4．期 末基 金资 产净 值 1,028,708,476.38 258,721,153.54
5．期 末基 金份 额净 值 1.016 1.010
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
②所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际 收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
民生加银平稳增利 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
3.36% 0.23% 1.00% 0.01% 2.36% 0.22%
民生加银平稳增利 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④ 民生加银平稳增利 2014 年第 1 季度报告
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过去三 个
月
3.27% 0.22% 1.00% 0.01% 2.27% 0.21%
注：业 绩比 较基 准= 同期 三 年期定 期存 款利 率( 税后)
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注： 本基 金合 同于2012 年11 月 15 日 生效 ， 本基 金建 仓期为 自基 金合 同生 效日 起的 6 个月 。 截至
建仓期 结束 ，本 基金 各项 资产配 置比 例符 合基 金合 同及招 募说 明书 有关 投资 比例的 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
陈薇薇
民 生 加
银 信 用
双 利 债
券基金 、
民 生 加
银 平 稳
增 利 债
券基金 、
民 生 加
银 现 金
增 利 货
2012 年11
月15 日
- 12 年
中国人民大学财务与金融
学硕士 。 2002 年7 月至2004
年6 月于 国海 证券 有限 责 任
公司资产管理总部担任证
券分析 员；2004 年 6 月至
2012 年2 月任 职于 易方 达 基
金管理 有限 公司， 历任 金 融
工程部 研究 员、 集 中交 易 室
交易员、 集中 交易 室交 易 主
管，固 定收 益部 投资 经理 ；
2012 年3 月加 盟民 生加 银 基民生加银平稳增利 2014 年第 1 季度报告
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币基金 、
民 生 加
银 家 盈
理财 7
天 基金 、
民 生 加
银 家 盈
理 财 月
度基金 、
民 生 加
银 岁 岁
增 利 债
券基金 、
民 生 加
银 平 稳
添 利 债
券 基 金
的 基 金
经理
金管理 有限 公司， 现任 固 定
收益投 资负 责人 。
注： ① 上述 任职 日期 、 离 任 日期根 据本 基金 合同 生效 日或本 基金 管理 人对 外披 露的任 免日 期填 写 。
②证 券从 业的 含义 遵从 《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》及 其他 相关 法律 法规 、证监 会规 定和
基金合 同的 约定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 严格控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。本 报告 期内 ，基金 运作 整体 合法 合规 ，无损 害基 金份 额持
有人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
公司严 格执 行 《证 券投 资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》 ， 完 善了 公 司公平 交易 制度 ，
制度的 范围 包括 境内 上市 股票、 债券 的一 级市 场申 购、二 级市 场交 易等 所有 投资管 理活 动， 同时
包括授 权、 研究 分析 、投 资决策 、交 易执 行、 监控 等投资 管理 活动 相关 的各 个环节 ，形 成了 有效
的公平 交易 执行 体系 。
对于场 内交 易， 公司 启用 了交易 系统 中的 公平 交易 程序， 在指 令分 发及 指令 执行阶 段， 均由
系统强 制执 行公 平委 托； 此外， 公司 严格 控制 不同 投资组 合之 间的 同日 反向 交易。
对于场 外交 易， 公司 完善 银行间 市场 交易 、交 易所 大宗交 易等 非集 中竞 价交 易的交 易分 配制
度，保 证各 投资 组合 获得 公平的 交易 机会 。对 于部 分债券 一级 市场 申购 、非 公 开发 行股 票申 购等民生加银平稳增利 2014 年第 1 季度报告
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以公司 名义 进行 的交 易， 各投资 组合 经理 在交 易前 独立地 确定 各投 资组 合的 交易价 格和 数量 ，公
司按照 价格 优先 、比 例分 配的原 则对 交易 结果 进行 分配。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人公平 交易 制度 得到 良好 的贯彻 执行 ，未 发现 存在 违反公 平交 易原
则的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 禁止可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的同
日反向 交易 。本 报告 期内 ，本基 金未 发现 可能 的异 常交易 情况 ，不 存在 所有 投资组 合参 与的 交易
所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边 成交 量超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 的情况 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
1 、2 月份 银行 间资 金面 异 常宽松 ，隔 夜回 购利 率下 行至 2% 以 下，7 天回 购利 率下行 至 3.5%
以下。 债券 一级 市场 上机 构的配 置需 求释 放， 现券 二级市 场迎 来波 段性 行情 ，收益 率曲 线陡 峭化
下移 。1 年期 国债 下行 至 3.28% ，10 年 期国 债下行 至4.43% 。 信用 债收 益率 整体 呈现下 行趋 势 ， 收
益率降 幅超 过100bp ，信 用利差 收窄 至历 史低 位。 银行间 企业 债交 投比 较活 跃，二 级收 益率 相对
平稳。 交易 所资 金面 亦十 分宽松 ，低 评级 公司 债仍 是交易 所成 交最 为活 跃的 品种， 大多 数收 益率
仍下行 较大 。进 入3 月份 ，经济 基本 面预 期有 所改 善，债 券供 给有 所上 升， 资金面 最宽 松的 阶段
过去， 债券 收益 率出 现不 同程度 的调 整。
民生加 银平 稳增 利债 券型 证券投 资基 金在 本报 告期 内，主 要采 取稳 健的 投资 策略， 同时 根据
宏观经 济形 势和 货币 政策 的变化 ，灵 活调 整仓 位。 在固定 收益 类品 种的 投资 上，通 过对 杠杆 、久
期的管 理， 对个 债的 甄别 ，保障 产品 平稳 运行 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2014 年3 月31 日， 本 基金A 份 额净 值为1.016 元 ， 本报 告期内A 份额 净值 增 长率为3.36% ，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为 1.00% 。 本基 金C 份额 净值 为 1.010 元 ，本 报告 期内 C 份额 净值 增长
率为3.27% ，同 期业 绩比 较基准 收益 率 为 1.00% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
社融增 速放 缓导 致经 济下 行压 力 增大 ，经 济基 本面 对于债 市仍 然有 利， 但是 基本面 对于 债市
的影响 钝化 。货 币政 策保 持中性 的基 调， 流动 性最 为宽松 的阶 段已 经过 去， 二季度 债券 供给 将上
升。银 行资 产负 债转 换不 畅，存 款增 长乏 力， 银行 配置需 求较 低。 预计 债券 收益率 在二 季度 有上
行压力 。 民生加银平稳增利 2014 年第 1 季度报告
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基于此 ，我 们将 降低 组合 的杠杆 率以 及久 期， 以达 到降低 利率 风险 暴露 程度 和获取 短期 债券
持有收 益的 目的 。同 时， 我们将 配置 中高 等级 、资 质较好 的债 券品 种， 避免 信用风 险对 投资 收益
的侵蚀 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
2,197,556,962.60 94.94
其中： 债券
2,197,556,962.60 94.94
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
63,472,116.36 2.74
7 其他资 产
53,674,518.63 2.32
8 合计
2,314,703,597.59
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 2,048,685,962.60 159.13
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票据 148,871,000.00 11.56
7 可转债 - -
8 其他 - - 民生加银平稳增利 2014 年第 1 季度报告
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9 合计 2,197,556,962.60 170.69
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 124608
14 句容 福地
债
1,200,000 120,000,000.00 9.32
2 124037 12 渝 江北 1,000,000 102,500,000.00 7.96
3 124135 13 滇 公投 1,000,000 101,990,000.00 7.92
4 122588 12 益 城投 1,000,000 100,000,000.00 7.77
5 1080030 10 佳城 投债 900,000 90,765,000.00 7.05
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比 例 大小排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 尚未 在基 金合 同中 明确国 债期 货的 投资 策略 、比例 限制 、信 息披 露等 ，本基 金暂 不参
与国债 期货 交易 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。 民生加银平稳增利 2014 年第 1 季度报告
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5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本 基金 投资 的前十 名证 券的 发行主 体本 期没有 出现 被监管 部门 立案调 查， 或
在 报告 编制日 前一 年内受 到公 开谴责 、处 罚的情 形。
5.10.2 本 基金 投资的 前十 名股 票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 4,025.09
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 53,670,493.54
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 53,674,518.63
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 民生加 银平 稳增 利 A 民生加 银平 稳增 利 C
报告期 期初 基金 份额 总额 1,012,946,576.52 256,194,359.64
报告期 期间 基金 总申 购份 额 - -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 - -
报告期 期间 基金拆 分变动 份额 （份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 1,012,946,576.52 256,194,359.64
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期内 无基 金管 理人 运用固 有资 金投 资本 公司 管理基 金的 情况 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
1 、2014 年 1 月 2 日， 本基金 管理 人发 布了 《 民 生加银 基金 管理 有限 公司 旗下基 金 2013 年 12
月31 日基 金资 产净 值公 告 》 。
2 、2014 年 1 月 2 日 ，本基 金管 理人 发布 了《 民生加 银资 产管 理有 限公 司关于 增设 子公 司 的
公告》 。
3 、2014 年1 月13 日 ， 本基 金管 理人 发布 了 《 民生加 银资 产管 理有 限公 司成立 北京 分公 司的
公告》 。
4 、2014 年1 月15 日 ， 本基 金管 理人 发布 了 《 关于开 通中 国工 商银 行借 记卡网 上支 付业 务的
公告》 。
5 、2014 年1 月20 日 ， 本基 金管 理人 发布 了 《 民生加 银平 稳增 利定 期开 放债券 型证 券投 资基
金2013 年第 4 季度 报告》 。
6 、2014 年2 月21 日 ， 本基 金管 理人 发布 了 《 民生加 银基 金管 理有 限公 司关于 系统 维护 网上
直销、 网上 查询 和网 站暂 停服务 的通 知》 。
7 、2014 年 3 月 7 日 ，本基 金管 理人 发布 了《 民生加 银基 金管 理有 限公 司关于 再次 提请 投 资
者及时 更新 已过 期身 份证 件或者 身份 证明 文件 的公 告》 。
8 、2014 年3 月18 日 ， 本基 金管 理人 发布 了 《 民生加 银基 金管 理有 限公 司关于 公司 董 事 、 监
事、高 级管 理人 员以 及其 他从业 人员 在子 公司 兼任 职务及 领薪 情况 的公 告》 。
9 、2014 年3 月27 日 ， 本基 金管 理人 发布 了 《 民生加 银平 稳增 利定 期开 放债券 型证 券投 资基
金2013 年 年度 报告》 。
10 、2014 年2 月7 日 ， 本基 金托 管人 中国 建设 银行股 份有 限公 司发 布任 免通知 ， 解 聘尹 东中
国建设 银行 投资 托管 业务 部总经 理助 理职 务。
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准基 金募集 的文 件；
9.1.2 《民 生加 银平 稳增 利 定期开 放债 券型 证券 投资 基金招 募说 明书 》；
9.1.3 《民 生加 银平 稳增 利 定期开 放债 券型 证券 投资 基金基 金合 同》 ；
9.1.4 《民 生加 银平 稳增 利 定期开 放债 券型 证券 投资 基金托 管协 议》 ；
9.1.5 法律 意见 书；
9.1.6 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照和 公司 章程；
9.1.7 基金 托管 人业 务资 格批件 、营 业执 照。
9.2 存 放地 点
备查文 件存 放于 基金 管理 人和/ 或基 金托 管人 的住 所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可到 基金 管理 人、 基金托 管人 的住 所或 基金 管理人 网站 免费 查阅 备查 文件。 在支 付工
本费后 ，投 资者 可在 合理 时间内 取得 备查 文件 的复 制件或 复印 件。
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2014 年4 月22 日
