申万菱信竞争优势股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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申 万 菱信 竞 争优 势 股票 型 证券 投 资基 金
2014 年第 1 季度 报 告
2014 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 申万 菱信基 金管 理有限 公司
基 金托 管人： 中国 农业银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 四年 四月十 九日申万菱信竞争优势股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2014 年 4
月 11 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合 报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2014 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称 申万菱信竞争优势股票
基金主代码 310368
交易代码 310368
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008 年7月4日
报告期 末基金份
额总额
66,304,154.06 份
投资目标
本基金通过系统的宏观分析、 行业 （板块） 比 较分析和公司的基
本面与竞争优势的综合比较分析， 主要投资具有综合竞争优势的
高成长性和合理估值的行业板块和上市公司股票， 为投资者获得
短中期局部最优收益和较稳定的丰厚的中长期投资回报。 通过采
用积极主动的分散化投资策略，在严格控制投资风险的前提下，
保持基金资产的持续增值， 为投资者获取超过业绩基准的长期投
资收益。 申万菱信竞争优势股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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投资策略
本基金继续禀承基金管理人擅长的双线并行的组合投资策略，
‘自上而下’ 地进行证券品种的一级资产配置和 行业选择及行业
投资比例配置， ‘自下 而上’ 地精选个股。 基 于基础性宏观研究，
根据宏观经济运行状况、 国家财政和货币政策、 国家产业政策以
及资本市场资金供给条件等数据信息， 由投资总监和基金经理首
先提出初步的一级资产配置， 即分配在股票、 衍生工具、 债券及
现金类证券的投资比例； 同时， 根据自主开发 的主动式资产配置
模型－AAAM（Active Asset Allocation Model ）提示的一级资
产配置建议方案， 在进行综合的对 比分析和评估后作出一级资产
配置方案。
业绩比较基准
（80% ）沪深300股票指数收益率 ＋ （20%）中信标普国债指数
收益率。
风险收益特征
本基金为股票型证券投资基金， 其风险收益特征将表现为较高预
期风险和较高预期收益。 其预期风险高于货币市场基金和债券型
基金。
基金管理人 申万菱信基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2014 年1月1日-2014 年3月31 日)
1. 本期已实现收益 7,280,622.22
2. 本期利润 -4,116,139.88
3. 加权平均基金份额本期利 润 -0.0717
4. 期末基金资产净值 69,135,900.94
5. 期末基金份额净值 1.0427
注：1 ）本期 已实 现收 益指基 金本期 利息 收入 、投资 收益、 其他 收入 （不含 公允申万菱信竞争优势股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2）上 述基金 业绩 指标 已扣除 了基金 的管 理费 、托管 费和各 项交 易费 用，但 不包
括持有 人认购 或交 易基 金的各 项费用 （例 如： 申购费 、赎回 费等 ） ， 计入认 购或
交易基金的各项费用后，实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①- ③ ②- ④
过去三个月 -4.85% 1.89% -5.99% 0.95% 1.14% 0.94%
3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累 计 净值 增长率 变动 及其 与同期 业绩比 较基 准收
益 率变 动的比 较
申万菱信竞争优势股票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2008 年 7 月 4 日至 2014 年 3 月 31 日）
§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介 申万菱信竞争优势股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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姓名 职务
任本基金的基金
经理期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
孙琳
本基
金基
金经
理
2014-1-29 - 7年
孙琳女士， 经济学学士，2006年起从事证券
投资研究相关工作, 曾任职于中信金通证券
研究所 （现中信证券 （浙江） 研究所） ， 2009
年加入申万菱信基金管理有限公司， 历任行
业 研 究 员 、 基 金 经 理 助 理 等 ，2014 年1 月起
任申万菱信新动力、 申万菱信竞争优势基金
经理。
张鹏
本基
金原
基金
经理
2009-8-11 2014-2-25 11年
张鹏先生， 上海财经大学经 济学博士。 曾任
职于东吴证券、 鹏华基金。2005年加入本公
司， 历任高级分析师， 申万菱信新动力基金
经理助理， 申万菱信新动力、 申万菱信竞争
优势基金经理。现任权益投资部副总经理。
注：1.任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日； 若该基金经理自基
金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2. 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 及其配
套法规的规定， 严格 遵守基金合同约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责等原则管理和
运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本基金 投资 运作符 合法 律法规 和基 金合同 的规 定,信 息披 露及时 、准 确、完
整；本基金资产与本基金管理人与公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、
操纵市 场和不 当关 联交 易及其 他违规 行为 。在 基金资 产的管 理运 作中, 无任 何损
害基金持有人利益的行为,并通过稳健经营、 规范运作、 规避风险,保护了基金持
有人的合法权益。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据《 证券 投资基 金管 理公司 公平 交易制 度指 导 意见 》 ， 本公司 制定 了《公
平交易 制度》 ，通 过组 织结构 的设置 、工 作制 度、流 程和技 术手 段全 面落实 公平
交易原则在具体业务（包括研究分析、投资决策、交易执行等）环节中的实现，申万菱信竞争优势股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，确保各投资组合在获得投资信
息、 投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会； 同时， 通过对投资交易行为
的日常监控和事后分析评估来加强对公平交易过程和结果的监督。
在投资和研究方面， 本公司设立了独立于公募基金投资、 特定客户资产投资
的研究总部， 建立了规范、 完善的研究管理平台， 确保公平地为各投资组合提供
研究服务。
在交易执行方面， 本公司的投资管理职能和交易执行职能相隔离， 通过实行
集中交易制度和公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机
会。
在日常监控和事后分析评估方面， 本公司风险管理总部开展日内和定期的工
作对公平交易执行情况作整体监控和效果评估。 风险管理总部通过对不同组合之
间同向交易的价差率的假设检验、 价格占优的次数百分比统计、 价差交易模拟贡
献与组合收益率差异的比较等方法对本报告期以及连续四个季度期间内、 不同时
间窗口下公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行了分析； 对于场外交
易， 还特别对比了组合之间发生 的同向交易的市场公允价格和交易对手， 判断交
易是否公平且是否涉及利益输送。
本公司通过事前的制度规范、 事中的监控和事后的分析评估， 严格执行了公
平交易制度， 公平对待了旗下各投资组合。 本报告期内， 未出现违反公平交易制
度的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司 制定 了《异 常交 易监控 报告 制度》 ，明 确定义 了在 投资交 易过 程中出
现的各种可能导致不公平交易和利益输送的异常交易类型， 并规定且落实了异常
交易的日常监控、识别以及事后的分析流程。
本报告期， 未发生我司旗下投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成
交较少的单 边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况以及其他可能导致不公
平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
以 中 小 板 、 创 业 板 为 代 表 的 成 长 类 风 格 股 票 在 2014 年 一 季 度 初 期 延 续 了
2013 年以 来的 上涨趋 势，但 随着 该类风 格股 票估值 持续 上升， 基本 面经营 状况申万菱信竞争优势股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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短期已无法跟上估值上升的速度，因此成长类风格股票出现滞涨。临近季度末，
政策舆论方面 “稳增长 ”的预期在市场中出现， 这使得投资人对 “成长 ”、 “价
值 ”两类风格估值之差距重新认识， 因此 造成市场对这两类风格的配置进行剧烈
调整。
报告期内， 前期表现较好的信息服务、 信息技术、 传媒、 医疗服务等成长性
突出的行业跌幅明显， 多个新兴产业概念投资出现回落， 如 “触网” 、 “互联网
金融支付” 、 “养老” 等。 一些新的由政府主导的投资主题表现较好， 如 “新能
源汽车”、“京津冀一体化”等。
报告期内由于本基金配置了信息服务、 信息技术、 传媒、 医疗服务等成长性
行业， 在此次市场风格调整中业绩跌幅较大， 但是本基金已经逐步调整配置方向，
希望通过均衡配置来获得对基金业绩的正贡献。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金报告期内 表现为-4.85%，同期业绩比较基准表现为-5.99%。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
二季度宏观经济将迎来各项经济指标阶段性恢复时期， 伴随着政府 “稳 增长”
措施的逐步推出， 宏观经济阶段性企稳的预期增强。 政策层面逐步推出支持证券
市场发展的多项措施， 都将有助于市场企稳， 一些前期受宏观经济增速回落影响
的、 传统周期性行业中的、 仍具备一定成长性的公司， 其估值有望在二季度得到
部分修复。 但从更长期的角度出发， 中国经济面临转型的压力逐渐增大， 传统的
以投资拉动需求的增长方式被改变， 新兴产业尤其是服务 于民生的行业将迎来更
大的增长空间。 例如在环保治理的压力下， 新能源汽车、 水资源及大气污染治理
将成为未来持续增长的 主题； 医疗资源配置不均衡将推动政府进行更多的医疗服
务改革，民营医院的出现将有效充当补充。
在 “成长” 与 “价值” 风格的切换中， 指数整体的估值中枢将面临下移的压
力。 本基金在未来的配置中将依旧维持成长股选择的配置风格， 但短期会保持较
以往偏低的风险偏好水平， 并关注传统周期性行业中仍具备成长性的公司。 对于
那些在新兴产业中已经被证实具备成长性的公司， 本基金将参考其合理估值进行
投资。
§5
投 资组合 报告 申万菱信竞争优势股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 56,084,469.59 80.03
其中：股票 56,084,469.59 80.03
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 12,052,577.47 17.20
7 其他资产 1,943,616.30 2.77
8 合计 70,080,663.36 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 45,775,548.47 66.21
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 919,200.00 1.33
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术 服务业 - - 申万菱信竞争优势股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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J 金融业 - -
K 房地产业 6,752,903.84 9.77
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 1,583,697.28 2.29
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 1,053,120.00 1.52
S 综合 - -
合计 56,084,469.59 81.12
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十 名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例（％）
1 000716 南方食品 236,763 3,030,566.40 4.38
2 600340 华夏幸福 108,276 3,014,403.84 4.36
3 600261 阳光照明 179,925 2,871,603.00 4.15
4 600699 均胜电子 120,000 2,534,400.00 3.67
5 002219 恒康医疗 98,000 2,414,720.00 3.49
6 002348 高乐股份 350,000 2,373,000.00 3.43
7 002008 大族激光 169,929 2,249,859.96 3.25
8 002022 科华生物 100,500 2,240,145.00 3.24
9 002390 信邦制药 45,000 2,164,500.00 3.13
10 002191 劲嘉股份 130,000 2,012,400.00 2.91
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金 资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细 申万菱信竞争优势股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
根据 本基金基金合同，本基金不得参与股指期货交易。
5.9.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
根据本基金基金合同，本基金不得参与股指期货交易。
5.10 报 告期末 本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本基 金投 资国债 期货 的投资 政策
根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。
5.10.2 报告 期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。
5.10.3 本基 金投 资国债 期货 的投资 评价
根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。
5.11 投 资组 合报 告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 42,213.95
2 应收证券清算款 1,740,432.87
3 应收股利 11,400.00
4 应收利息 2,609.45 申万菱信竞争优势股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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5 应收申购款 146,960.03
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,943,616.30
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 55,076,265.16
报告期基金总申购份额 29,369,737.09
减：报告期基金总赎回份额 18,141,848.19
报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 66,304,154.06
§7
基 金管理 人运 用固 有资 金投资 本基 金情况
本报告期内，本基金管理人未发生运用固有资金投资本基金的情况。
§8
备 查文件 目录
8.1 备 查文 件目 录
基金合同；
招募说明书及其定期更新；
发售公告；
成立公告；
开放日常交易业务公告； 申万菱信竞争优势股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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定期报告；
其他临时公告。
8.2 存 放地 点
上述备查文件中基金合同、 招募说明书及其定期更新、 基金发售公告和基金
成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、
定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理 人 住 所 地 址
为：中国上海淮海中路 300 号香港新世界大厦 40 层。
8.3 查 阅方 式
上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅， 也可在本基金管理人的网站
进行查阅，查询网址：www.swsmu.com。
申 万 菱 信基 金管 理有 限公司
二 〇 一 四年 四月 十九 日
