申万菱信新动力股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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申 万 菱信 新 动力 股 票型 证 券投 资 基金
2014 年第 1 季度 报 告
2014 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 申万 菱信基 金管 理有限 公司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 四年 四月十 九日申万菱信新动力股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
2
§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2014 年 4
月 11 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报 告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2014 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称 申万菱信新动力股票
基金主代码 310328
交易代码 310328
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2005 年11月10日
报告期 末基金份
额总额
4,236,658,670.47 份
投资目标
本基金通过投资受益于促进国民经济持续增长的新动力而具有
高成长性和持续盈利增长潜力的上市公司， 有效分享中国经济快
速持续增长的成果； 通过采用积极主动的分散化投资策略， 在严
密控制投资风险的前提下， 保持基金资产的持续增值， 为投资者
获取超过业绩基准的收益。
投资策略
本基金是以股票投资为主的平衡型基金，采用主动投资管理模
式。 本基金采取 “行业配置” 与 “个股选择” 双线并行的投资策申万菱信新动力股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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略。 本基金采用双线并行的组合投资策略， ‘自上而下’ 地进行
证券品种的一级资产配置 ， ‘自下而上’ 地精选个股。 基于基础
性宏观研究， 由投资总监和基金经理首先提出初步的一级资产配
置比例； 同时， 根据本 基金管理人自主开发的主动式资产配置模
型－AAAM（Active Asset Allocation Model ）提示的一级资产
配置建议方案， 在进行综合的对比分析和评估后作出一级资产配
置方案。 通过基本面分析、 综合分析 影响企业持续发展的动力因
素和其自身发展环境因素和市场分析， 组合投资有高成长性和具
备持续发展能力的上市公司股票， 经严格的风险管理后， 争取持
续稳定的经风险调整后的优良回报。在本基金的投资管理过程
中， 基金管理人将跟随中国经济的发展， 分析各个阶段中国经济
的发展环境， 对持续成长动力评估体系中的新动力指标和各指标
评分权重进行适时地调整， 以更适合当时的基金投资环境并挖掘
各个阶段的最具持续成长性的上市公司股票进行投资。
业绩比较基准 沪深300指数*80%＋中信标普国债指数收益率*20%
风险收益特征
本基金是一只进行主动投资的股票型证券投资基金， 其风险和预
期收益均高于平衡型基金，属于证券投资基金中的中高风险品
种。 本基金力争通过资产配置、 精选个股等投资策略的实施和积
极的风险管理而谋求中长期的较高收益。
基金管理人 申万菱信基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2014 年1月1日-2014 年3月31日)
1. 本期已实现收益 -24,957,310.74
2. 本期利润 -223,576,271.84 申万菱信新动力股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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3. 加权平均基金份额本期利润 -0.0517
4. 期末基金资产净值 2,462,169,107.34
5. 期末基金份额净值 0.5812
注：1 ）本期 已实 现收 益指基 金本期 利息 收入 、投 资 收益、 其他 收入 （不含 公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2）上 述基金 业绩 指标 已扣除 了基金 的管 理费 、托管 费和各 项交 易费 用，但 不包
括持有 人认购 或交 易基 金的各 项费用 （例 如： 申购费 、赎回 费等 ） ， 计入认 购或
交易基金的各项费用后，实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①- ③ ②- ④
过 去三个月 -8.17% 0.98% -5.99% 0.95% -2.18% 0.03%
3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累 计 净值 增长率 变动 及其 与同期 业绩比 较基 准收
益 率变 动的比 较
申万菱信新动力股票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2005 年 11 月 10 日至 2014 年 3 月 31 日） 申万菱信新动力股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经
理期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
欧庆铃
本基金基
金经理、
公司副总
经理、公
司投资总
监
2011-11-22 - 14年
欧 庆 铃 先 生 ， 北京 师 范大 学 理 学 博 士 。
曾 任 职 于 广 州 证券 研 究中 心 ， 金 鹰 基 金
管 理 有 限 公 司 ，万 家 基金 管 理 有 限 公 司
等。2011 年 加 入 本 公 司， 曾 任 申 万 菱 信
消费增长基金经理， 现 任公司副总经理、
投资总监、申万菱信新动力基金经理。
孙琳
本基金基
金经理
2014-1-29 - 7年
孙琳女士，经济学学 士 ，2006 年起从事
证 券 投 资 研 究 相 关 工 作, 曾 任 职 于 中 信
金 通 证 券 研 究 所（ 现 中信 证 券 （ 浙 江 ）
研究所），2009 年 加 入申 万 菱 信 基 金 管
理 有 限 公 司 ， 历任 行 业研 究 员 、 基 金 经
理助理等， 2014年1月起 任申万菱信新动
力、申万菱信竞争优势基金经理。
注：1.任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日； 若该基金经理自基
金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2. 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 申万菱信新动力股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 及其配
套法规的规定， 严格遵守基金合同约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责等原则管理和
运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本基金 投资 运作符 合法 律法规 和基 金合同 的规 定,信 息披 露及时 、准 确、完
整；本基金资产与本基金管理人与公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、
操纵市 场和不 当关 联交 易及其 他违规 行为 。在 基金资 产的管 理运 作中, 无任 何损
害基金持有人利益的行为,并通过稳健经营、 规范运作、 规避风险,保护了基金持
有人的合法权益。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据《 证券 投资基 金管 理公司 公平 交易制 度指 导意见 》 ， 本公司 制定 了《公
平交易 制度》 ，通 过组 织结构 的设置 、工 作制 度、流 程和技 术手 段全 面落实 公平
交易原则在具体业务（包括研究 分析、投资决策、交易执行等）环节中的实现，
在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，确保各投资组合在获得投资信
息、 投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会； 同时， 通过对投资交易行为
的日常监控和事后分析评估来加强对公平交易过程和结果的监督。
在投资和研究方面， 本公司设立了独立于公募基金投资、 特定客户资产投资
的研究总部， 建立了规范、 完善的研究管理平台， 确保公平地为各投资组合提供
研究服务。
在交易执行方面， 本公司的投资管理职能和交易执行职能相隔离， 通过实行
集中交易制度和公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的 交 易 执 行 机
会。
在日常监控和事后分析评估方面， 本公司风险管理总部开展日内和定期的工
作对公平交易执行情况作整体监控和效果评估。 风险管理总部通过对不同组合之
间同向交易的价差率的假设检验、 价格占优的次数百分比统计、 价差交易模拟贡
献与组合收益率差异的比较等方法对本报告期以及连续四个季度期间内、 不同时
间窗口下公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行了分析； 对于场外交
易， 还特别对比了组合之间发生的同向交易的市场公允价格和交易对手， 判断交申万菱信新动力股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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易是否公平且是否涉及利益输送。
本公司通过事前的制度规范、 事中的监控和事后的分析 评估， 严格执行了公
平交易制度， 公平对待了旗下各投资组合。 本报告期内， 未出现违反公平交易制
度的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司 制定 了《异 常交 易监控 报告 制度》 ，明 确定义 了在 投资交 易过 程中出
现的各种可能导致不公平交易和利益输送的异常交易类型， 并规定且落实了异常
交易的日常监控、识别以及事后的分析流程。
本报告期， 未发生我司旗下投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成
交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况以及其他可能导致不公
平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和 业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2014 年一季度 A 股市 场呈现反弹回落走势，前期反弹的主要动力来自于新
年之后流动性的改善， 资金利率呈现阶段性下行， 以及改革预期升温；2 月中旬
后随着经济基本面下行趋势凸显， 人民币贬值预期上升， 货币政策中性，IPO 开
闸逼近， 流动性逐步偏紧， 市场呈震荡下行趋势， 特别是以创业板为代表的成长
类风格股票在前期大幅上涨后，基本面经营状况短期已无法跟上估值上升的速
度， 出现大幅下跌。 从 行业表现看， 前期表现较好的信息服务、 信息技术、 传媒、
医疗服务等成长性突出的行业后期跌幅 明显， 而前期表现较差的地产、 金融等周
期类行业后期表现抗跌 。 主题投资方面， 一些 由新一届政府主导的投资主题表现
较好，如“新能源汽车”、“京津冀一体化”等。
本报告期， 本基金由于基本配置仍然是在低估值的金融、 地产、 汽车、 家电
和长期看好的医药、 大众消费品上， 前期净值增长率落后， 后期逐步上行。 投资
方向上， 适当增持了新能源汽车、 医药相关资产， 逐步兑现了获利丰厚的中小盘、
创业板股票，较大程度回避了后期的中小市场股票大幅下跌的风险。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金报告期内表现为-8.17%，同期业绩比较基准表现 为-5.99%。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望二季度宏观基本面， 我们认为经济各项指标仍将比较疲弱， 但政府稳增申万菱信新动力股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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长的对冲措施将逐步出台， 估计货币政策仍然稳健， 主要以财政政策和中央政府
基础设施和民生投资为主， 在二季度后期迎来经济企稳， 但经济上行动力仍将不
足。 分三大需求看， 消费仍在下行， 出口基本稳定， 而房地产和制造业投资仍将
继续下行， 基建投资可能企稳回升。 由于货币政策中性， 以及新股发行再次启动，
股票市场流动性整体仍然偏紧。 因此我们判断 A 股市场仍将呈现震荡格局， 而成
长类股票系统性风险仍然很大。
在投资策略上， 本基金仍然坚持低估值品种进行防御的总体策略， 保持较低
仓位， 在成长股调整比较充分的情况下， 再适度增持未来行业前景广阔、 公司竞
争力突出、 估值合理的新兴产业品种。 重点关注行业包括大众消费品、 医药生物、
新能源汽车和电力设备等行业。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 1,910,297,938.27 76.97
其中：股票 1,910,297,938.27 76.97
2 固定收益投资 186,285,300.00 7.51
其中：债券 186,285,300.00 7.51
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 30,400,135.20 1.22
其中： 买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 274,341,596.78 11.05
7 其他资产 80,519,915.96 3.24
8 合计 2,481,844,886.21 100.00
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5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 835,732,431.30 33.94
D 电力、 热力、 燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 30,621,802.06 1.24
F 批发和零售业 102,814,272.20 4.18
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 62,263,465.56 2.53
J 金融业 467,348,047.05 18.98
K 房地产业 267,354,572.98 10.86
L 租赁和商务服务业 39,573,100.00 1.61
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 48,084,190.00 1.95
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 7,060,000.00 0.29
R 文化、体育和娱乐业 49,446,057.12 2.01
S 综合 - -
合计 1,910,297,938.27 77.59
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例（％）
1 000024 招商地产 5,004,924 94,392,866.64 3.83 申万菱信新动力股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
10
2 600000 浦发银行 9,540,000 92,728,800.00 3.77
3 600837 海通证券 8,999,907 83,159,140.68 3.38
4 601318 中国平安 2,200,000 82,632,000.00 3.36
5 600208 新湖中宝 27,668,091 81,897,549.36 3.33
6 601628 中国人寿 5,999,859 80,578,106.37 3.27
7 600873 梅花集团 15,297,124 78,474,246.12 3.19
8 600104 上汽集团 5,499,778 76,171,925.30 3.09
9 600750 江中药业 4,500,603 73,989,913.32 3.01
10 600195 中牧股份 5,596,614 71,194,219.02 2.89
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 149,955,000.00 6.09
其中：政策性金融债 149,955,000.00 6.09
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 27,117,000.00 1.10
7 可转债 9,213,300.00 0.37
8 其他 - -
9 合计 186,285,300.00 7.57
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例（％）
1 090407 09农发07 300,000 30,078,000.00 1.22 申万菱信新动力股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
11
2 130218 13国开18 300,000 30,000,000.00 1.22
3 130236 13国开36 300,000 29,967,000.00 1.22
4 120409 12农发09 300,000 29,955,000.00 1.22
4 130227 13国开27 300,000 29,955,000.00 1.22
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期 货 交易 情况说 明
5.9.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
根据本基金基金合同，本基金不得参与股指期货交易。
5.9.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
根据本基金基金合同，本基金不得参与股指期货交易。
5.10 报 告期末 本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本基 金投 资国债 期货 的投资 政策
根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。
5.10.2 报告 期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。
5.10.3 本基 金投 资国债 期货 的投资 评价
根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。
5.11 投 资组 合报 告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 929,779.38 申万菱信新动力股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
12
2 应收证券清算款 74,611,616.58
3 应收股利 57,000.00
4 应收利息 4,872,985.97
5 应收申购款 48,534.03
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 80,519,915.96
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 110015 石化转债 9,213,300.00 0.37
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
流通受限情
况说明
1 600195 中牧股份 37,620,000.00 1.53 非公开发行
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 4,391,515,881.58
报告期基金总申购份额 4,309,870.75
减：报告期基金总赎回份额 159,167,081.86
报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 4,236,658,670.47
§7
基 金管理 人运 用固 有资 金投资 本基 金情况
本报告期内，本基金管理人未发生运用固有资金投资本基金的情况。
申万菱信新动力股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
13
§8
影 响投资 者决 策的 其他 重要信 息
本报告期内， 本基金 管理人根据 《申万菱信新动力股票型证券投资基金基金
合同》 的相关约定， 经与基金托管人中国工商银行股份有限公司协商一致， 并报
中国证监会备案， 决定对本基金业绩比较基准进行调整， 并相应修改基金合同的
有关内容。本基金的业绩比较基准由原“天相成长 100 指数收益率*80% ＋中信
标 普 国 债 指 数 收 益 率*20% ” 变更为“沪深 300 指数*80% ＋ 中 信 标 普 国 债 指 数
收益率*20% ”。详见本基金管理人于 2014 年 1 月 2 日发布的公告。
§9
备 查文件 目录
9.1 备 查文 件目 录
基金合同；
招募说明书及其定期更新；
发售公告；
成立公告；
开放日常交易业务公告；
定期报告；
其他临时公告。
9.2 存 放地 点
上述备查文件中基金合同、 招募说明书及其定期更新、 基金发售公告和基金
成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、
定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址
为：中国上海淮海中路 300 号香港新世界大厦 40 层。
9.3 查 阅方 式
上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅， 也可在本基金管理人的网站
进行查阅，查询网址：www.swsmu.com.
申 万 菱 信基 金管 理有 限公司
二 〇 一 四年 四月 十九 日
