博 时 回 报 灵活 配 置 混合 型 证 券 投资 基 金
2014 年第 1 季度 报 告
2014 年 3 月 31 日
基 金管理人 ： 博时 基金管理 有限 公司
基 金托管人 ： 中国 建设银行 股份 有限公司
报告 送出日 期：2014 年 4 月 21 日
博时 回报 灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 2014 年第 1 季度 报告
1
§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2014 年4 月18 日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容 ， 保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014 年 1 月 1 日起至 3 月31 日止 。
§2
基金 产品 概况
基金简称 博时回报混 合
基金主代码 050022
交易代码 050022
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2011 年 11 月 8 日
报告期末基 金份额总 额 315,985,026.66 份
投资目标 为投资者的 资产实现 保值增值 、提供全 面超越通 货膨 胀的收益
回报。
投资策略 本基金将通 过综合观 察流动性 指标、产 出类指标 和价 格类指标
来预测判断 流动性变 化方向、 资产价格 水平的变 化趋 势和所处
阶段，提前 布局，进 行大类资 产的配置 。各类指 标包 括但不限
于： （1）流 动性指标 主要包括 ：各国不 同层次的 货币 量增长、
利率水平、 货币政策 和财政政 策的变化 、汇率变 化； （2）产出
类指标主要 包括：GDP 增长 率、 工业增加 值、 发 电量 、 产能利 用
率、国家各 项产业政 策等； （3 ）价格类 指标：CPI 与PPI 走势 、
商品价格和 其他资产 价格的变 化等。
业绩比较基 准 一年期人民 币定期存 款基准利 率（税后 ）+3%
风险收益特 征 本基金为混 合型基金， 其 预期收益 及风险水 平低于股 票型基金，
高于债券型 基金及货 币市场基 金， 属于中高 收益/风 险特征的基
金。
基金管理人 博时基金管 理有限公 司
基金托管人 中国建设银 行股份有 限公司
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2
§3
主要 财务 指标 和 基金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位： 人民 币元
主要财务指 标 报告期(2014 年 1 月1 日-2014 年 3 月 31 日)
1.本期已实 现收益 -12,045,253.96
2.本期利润 -17,357,462.60
3.加权平均 基金份额 本期利润 -0.0512
4.期末基金 资产净值 363,146,692.01
5.期末基金 份额净值 1.149
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益 、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各 项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差 ②
业绩比较基
准收益 率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -4.64% 0.65% 1.48% 0.02% -6.12% 0.63%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长 率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注：本基金 合同于 2011 年 11 月 08 日生效 。按照本 基金的基金 合同规定, 自基金合 同生效之 日
起 6 个月内使基 金的投资 组合比 例符合本 基金合同 第 十二部分 “ （二）投 资范围 ” 、 “（八 ）投资
限制 ” 的有 关约定。 本基金建 仓期结束 时各项资 产配 置比 例符合 基金合同 约定。
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§4
管理 人报 告
4.1 基金 经理（或基 金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
姜文涛
基金经理/
绝对收益组
投资总监
2012-7-17 - 15.5
1998 年起先 后在国泰 证
券、 国泰君 安证券、 博时
基金、 长盛 基金、 南 方基
金工作。2011 年再次 加
入博时基金 管理有限 公
司， 历任基 金经理、 股票
投资部总经 理、 股票 投资
部混合组投 资总监。 现任
股票投资部 绝对收益 组
投资总监兼 博时平衡 配
置混合基金 、 博时回 报混
合基金、 博 时裕益混 合基
金基金经理 。
4.2 管理 人对 报告期 内本基金运 作遵规守信情况说 明
在本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《中 华人民共和国证券投资基金法》 及其
各项实 施细则 、 《博 时回 报灵活 配置 混合型 证 券投资 基金基 金合同 》和 其他相 关法 律法
规的规定， 并本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信 于市场、 取信于社会的原则管理和运用基
金资产， 为基金持有人谋求最大利益。 本报告 期内， 基金投资管理符合有关法规和基金
合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格执行了 《证券投 资基金管理公 司公平交易制度指导意
见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告 期内基金的 投资策略和 运作分析
2014 年一季度， 债券指数维持基本稳定， 股票 指数出现下跌。 股票市场出现比较明
显的结构性分化， 新兴经济领域类的股票先是出现明显涨幅， 然后在三月份出现明显回
调； 传统行业里， 成长股出现显著下跌， 价值股出现一定的下跌。 股票指数的下跌， 与
经济增速和物价下行的宏观经济趋势 是一致的 ，以科技股为主的所谓新经济股票的上
涨，也与此前周期里经济增速和物价涨幅双 下行时段的股票市场结构表现雷同。
本季度内，本基金的投资操作，主要有三项： （1）维持较低的权益配置比例； （2）
在股票组合中降低传统成长股的比例， 增加新 经济股票的比重； （3）在 3 月份开始对国
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债长债进行实质性建仓。 这些投资决策主要基于自上而下的宏观和策略分析。 在投资实
施的时点选择上， 作为追求绝对收益的组合， 在投资的观点、 市场的验证和风险的控制
三个因素中需要做出权衡统筹。
4.5 报告 期内基金的 业绩表现
截至2014 年 3 月31 日，本基金份额净值为1.149 元，累计份额净值为1.185 元，
报告期内净值增长率为-4.64%，同期业绩基准涨幅为1.48%。
4.6 管理人对 宏观经济、 证券市场及行 业走势的简 要展望
展望 2014 年度，我们认为机会与风险都十分 显著。风险主要包括市场利率水平提
升对经济、 企业盈利和公司估值的负面影响。 机会主要在于经济体系内仍处于快速增长
阶段的结构性领域， 如泛能源、 消费医药等。 更长远地展望， 现有利率水平与经济现实
相比不可持续， 市场对股市以外的大类资产的风险定价机制的缺失不可持续， 而最终的
变动是有利于权益资产的。 在过渡期内， 我们 还是应该以风险控制为中心管理投资， 并
在合算的情况下参与阶段性和结构性投资机会 。
§5
投资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资 产组合情况
序号 项目 金额 （元）
占基金总资 产
的比例（%）
1 权益投资 125,478,724.40 32.63
其中：股票 125,478,724.40 32.63
2 固定收益投 资 193,417,652.50 50.29
其中：债券 193,417,652.50 50.29
资产 支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品 投资 - -
5 买入返售金 融资产 20,000,000.00 5.20
其中：买 断 式回购的 买入返售 金
融资产
- -
6 银行存款和 结算备付 金合计 43,187,521.35 11.23
7 其他资产 2,519,117.87 0.65
8 合计 384,603,016.12 100.00
5.2 报告 期末按行业 分类的股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值 （ 元）
占基金资产 净值
比例（%）
A 农、林、牧 、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 94,858,486.33 26.12
D 电力、热力 、燃气及 水生产和 供应 8,127,897.99 2.24
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业
E 建筑业 - -
F 批发和零售 业 - -
G 交通运输、 仓储和邮 政业 - -
H 住宿和餐饮 业 - -
I 信息传输、 软件和信 息技术服 务业 7,796,936.00 2.15
J 金融业 7,269,303.86 2.00
K 房地产业 - -
L 租赁和商务 服务业 7,426,100.22 2.04
M 科学研究和 技术服务 业 - -
N 水利、环境 和公共设 施管理业 - -
O 居民服务、 修理和其 他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会 工作 - -
R 文化、体育 和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 125,478,724.40 34.55
5.3 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排序的前十名 股票投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 （ 元）
占基金资产 净
值比例（%）
1 000538 云南白药 200,000 16,800,000.00 4.63
2 300124 汇川技术 224,078 15,916,260.34 4.38
3 300228 富瑞特装 196,555 11,960,371.75 3.29
4 600315 上海家化 322,725 10,879,059.75 3.00
5 600893 航空动力 435,100 9,067,484.00 2.50
6 601877 正泰电器 337,448 8,264,101.52 2.28
7 600323 瀚蓝环境 773,349 8,127,897.99 2.24
8 300017 网宿科技 74,200 7,796,936.00 2.15
9 000977 浪潮信息 154,357 7,686,978.60 2.12
10 600196 复星医药 380,879 7,629,006.37 2.10
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类的 债券投资组合
序号
债券品
种
公允价值 （ 元）
占基金资产 净值
比例（%）
1 国家债券 193,417,652.50 53.26
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
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6
8 其他 - -
9 合计 193,417,652.50 53.26
5.5 报告 期末按 公允 价值占基金 资产净值比例大小 排 序的前五名 债 券投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金资产 净
值比例（%）
1 010107 21 国债⑺ 978,010 97,419,576.10 26.83
2 010303 03 国债⑶ 1,036,080 95,485,132.80 26.29
3 010504 05 国债⑷ 5,240 512,943.60 0.14
5.6 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排 序的前十名 资产支持证 券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大 小 排序的前五名 贵金属投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排 序的前五名 权证投资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末 本基金投资 的股指期货交 易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期 末本基金投 资的国债期货 交易情况说 明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告 附注
5.11.1 本报告期内， 本基金投资的前十名证券的发行主体除上海家化联合股份有限
公司 （600315） 外， 没有出现被监管部门立案 调查， 或在报告编制日前一年内 受到公开
谴责、处罚的情形。
上海家化于2013 年11 月20 日收到中国证券监 督管理委员会上海监管局下发的 《关
于对上海家化联合股份有限公司采取责令改正措施的决定》 （沪证监决[2013]49 号） ， 指
出公司与吴江市黎里沪江日用化学品厂发生采购销售、 资金拆借等关联交易中存在未及
时披露等问题，对公司提出相应的整改要求。
对该股票投资决策程序的说明：
根据我司的基金投资管理相关制度， 以相应的研究报告为基础， 结合其未来增长前
景，由基金经理决定具体投资行为。
5.11.2 基金投资的前十名股票中， 没有投资超出基金合同规定备选 股票库之外的股
票。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
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7
1 存出保证金 172,995.57
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 2,304,424.00
5 应收申购款 41,698.30
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,519,117.87
5.11.4 报告期末 持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末 前十名股票不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放 式基 金份 额 变动
单位：份
报告期期初 基金份额 总额 360,492,701.92
报告期期间 基金总申 购份额 11,247,044.85
减：报告期 期间基金 总赎回份 额 55,754,720.11
报告期期间 基金拆分 变动份额 -
报告期期末 基金份额 总额 315,985,026.66
§7
基金 管理 人运 用 固有 资金 投资 本基金 情况
7.1 基金 管理人持有 本基金份 额 变动情况
基金管理人未持有本基金。
7.2 基金 管理人运用 固有资金投 资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
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8
§8
影 响投 资者 决策 的其 他 重要 信息
博时基 金管理 有限 公司 是中国 内地 首批成 立的 五家基 金管理 公司 之一。 “为 国民创
造财富” 是博时的使命。 博时的投资理念是 “ 做投资价值的发现者” 。 截至 2014 年3 月
31 日， 博时基金公司共管理四十六只开放式基金和一只封闭式基金， 并且受全国社会保
障基金理事会委托管理部分社保基金 ，以及多 个企业年金账户，公募基金资产规模逾
1010 亿元人 民币， 累计分红超过623 亿元人民 币， 是目前我国资产管理规模最大的基金
公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。
1 、基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计，标准股票型基金中，截至 3 月 31 日 ，博时医疗
保健股票基金、 博时卓越品牌股票基金今年以 来净值增长率在356 只标准型股票基金中
排名前 1/4。标准指数股票型基金中，博时沪深 300 指数、博时上证超大盘 ETF、博时
深证基本面200ETF 三只基金今年以来净值增 长率在150 只同类基金中排名前1/2。 混合
基金方面， 今年以来博时裕益收益率在35 只灵活配置型同类基金中排名 前1/2， 博时平
衡配置在17 只股债平衡型同类基金中排名前1/2 。
固定收益方面，博时信用债纯债、博时安丰 18 个月定期开放基金今年以来收益率
在105 只长期标准债券型基金中排名前1/4 ， 博时安盈 债券基金 （A 类） 排名前1/2；博
时裕祥分级债券 A 今年以来收益率在 32 只封闭式债券型分级子基金（优先份额）中排
名前1/3 。
海外投资方面，截至 3 月 28 日，博时大中华 亚太精选今年以来收益率在 9 只 QDII
亚太股票型基金中排名第1，博时抗通胀在21 只QDII 全球股票型基金中排名第2。
2 、客户服务
2014 年一季度，博时基金共举 办各类渠道培训活动73 场，参加人数2037 人。
3 、其他大事件
2014 年 1 月 9 日，金融界网站在北京举办 “第 二届领航中国 2013 金融行业年度颁
奖典礼 ”，博时基金荣获 “2013 金融界领航中国 年度评选基金公司最佳品牌奖” 。
2014 年1 月11 日，在和讯网主办 的2013 年第 十一届财经风云榜基金行业评选中，
博时基金荣获 “2013 年度基金业最佳投资者关系奖 ”。
§9
备查 文件 目录
9.1 备查 文件目录
9.1.1 中国证监会批准博时回报灵活配置混合型证券投资基金设立的文件
9.1.2《博时回报灵活配置混合型证券投资基 金基金合同》
9.1.3 《博时回报灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
博时 回报 灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 2014 年第 1 季度 报告
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9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.1.5 博时回报灵活配置混合型证券投资基金各年度审计报告正本
9.1.6 报告期内博时回报灵活配置混合型证券 投资基金在指定报刊上各项公告的原
稿
9.2 存放 地点 ：
基金管理人、基金托管人处。
9.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568 （免长途话费）
博时 基 金管理有限 公司
2014 年 4 月 21 日
