泰 达 宏 利 高票 息 定 期 开放 债 券 型 证券 投 资
基金2014 年第 1 季 度报 告
2014 年3 月31 日
基金管 理人： 泰达宏利基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2014 年 4 月19 日
泰达高票息债券 2014 年第 1 季 度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2014 年 4 月 17 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和 运用基 金资 产， 但不 保证 基 金一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 财务 资料 未经 审计 。
本报告 期间 为2014 年 1 月1 日至 2014 年3 月31 日。
§2 基金产 品概况
基金简 称 泰达高 票息 债券
交易代 码 000169
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 6 月 14 日
报告期 末基 金份 额总 额 3,217,601,950.16 份
投资目 标
在合理 控制 信用 风险 的基 础上， 通过 积极 主动 的
管理， 力争 为基 金份 额持 有人创 造高 于业 绩比 较
基准的 投资 收益 。
投资策 略
在开放 期内 本基 金为 保持 较高的 组合 流动 性， 方
便投资 人安 排投 资， 在遵 守本基 金有 关投 资限 制
与投资 比例 的前 提下 ， 将 主要投 资于 高流 动性 的
投资品 种， 减 小基 金净 值 的波动。 在封 闭期 内的
投资将 依托 基金 管理 人自 身信用 评级 体系 和信
用风险 控制 措施 ， 本 基金 将重点 投资 短 期 融资 券
及债项 评级 为 AA+ （ 含） 及以下 的债 券， 以获 取
其较高 的票 息收 益。 采用 自上而 下和 自下 而上 相
结合的 投资 策略 ，实 现风 险和收 益的 最佳 配 比 。
业绩比 较基 准
人民银 行一 年期 银行 定期 存款基 准利 率税 后收
益率*1.25
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 市场 中的 较低 风
险品种 ，预 期收 益和 预期 风险高 于货 币市 场基
金，低 于混 合型 基金 和股 票型基 金。
基金管 理人 泰达宏 利基 金管 理有 限公 司 泰达高票息债券 2014 年第 1 季 度报告
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基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 泰达高 票息 债 券 A 泰达高 票息 债 券 B
下属两 级基 金的 交易 代码 000169 000170
下属两 级基 金的 前端 交易 代码 - -
下属两 级基 金的 后端 交易 代码 - -
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 2,721,196,489.52 份 496,405,460.64 份
下属两 级基 金的 风险 收益 特征 - -
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 1 月 1 日 － 2014 年3 月 31 日 ）
泰达高 票息 债 券 A 泰达高 票息 债 券 B
1． 本 期已 实现 收益 22,437,179.78 3,713,481.76
2．本 期利 润 45,129,911.81 7,845,608.68
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0166 0.0158
4．期 末基 金资 产净 值 2,774,278,010.30 504,883,903.21
5．期 末基 金份 额净 值 1.020 1.017
1.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
泰达高票息债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.69% 0.09% 0.91% 0.01% 0.78% 0.08%
泰达高票息债券 B
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.60% 0.10% 0.91% 0.01% 0.69% 0.09%
注：本 基金 业绩 比较 基准 ：人民 银行 一年 期银 行定 期存款 基准 利率 税后 收益 率*1.25 泰达高票息债券 2014 年第 1 季 度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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本基金 于2013 年6 月14 日成立 ，基 金合 同生 效日 至本报 告期 末不 满一 年。 本基金 在建 仓期 末及
报告期 末已 满足 基金 合同 规定的 投资 比例 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
卓若伟
本 基 金
基 金 经
理， 固 定
收 益 部
总经理
2013 年6
月14 日
- 9
经济学 硕士， 毕业 于厦 门 大
学计统 系； 2004 年 7 月至
2006 年9 月任 职于 厦门 市 商
业银行 资金 营运 部， 从 事 债
券 交 易 与 研 究 工 作 ； 2006
年10 月至2009 年5 月就职
于建信基金管理有限公司
专户投资部任投资经理；
2009 年5 月起 就职 于诺 安 基
金管理 有限 公司， 任基 金 经
理助理； 2009 年 9 月至
2011 年 12 月 任诺 安增 利 债泰达高票息债券 2014 年第 1 季 度报告
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券型证券投资基金基金经
理； 2011 年12 月 加入 泰 达
宏利基 金管 理有 限公 司， 担
任固定收益部副总经理；
2013 年7 月5 日至 今担 任 泰
达宏利基金管理有限公司
固定收 益部 总经 理 ； 具备9
年基金 从业 经验， 具有 基金
从业资 格。
李慧鹏
本 基 金
基 金 经
理
2014 年2
月24 日
- 4
经济学 硕士， 毕业 于首 都 经
济贸易 大学 ； 2006 年 7 月至
2010 年5 月任 职于 联合 资 信
评估有 限公 司， 担 任高 级 分
析师， 从事 信用 评级 工作 ；
2010 年 5 月至 2011 年 9 月
任职于银华基金管理有限
公司 ， 担 任研 究员 ， 从 事 债
券研究 工作 ； 2011 年 9 月加
入泰达宏利基金管理有限
公司， 担 任固 定收 益部 基 金
经理助 理；2014 年 2 月 24
日至今担任泰达宏利高票
息定期开放债券型证券投
资基金 基金 经理； 具 备 4 年
证券从 业经 验，4 年证 券 投
资管理 经验， 具有 基金 从 业
资格。
1.证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《 证券 业从 业人 员 资格管 理办 法 》 的 相关 规 定。 表中 的任 职日 期
和离任 日期 均指 公司 做出 决定的 公告 日期 。
2.我公 司已 于2014 年2 月 25 日发 布 《泰 达宏 利基 金管理 有限 公司 关于 变更 基金经 理的 公告 》 。 新
增李慧 鹏先 生 自2014 年2 月 24 日起 担任 本基 金基 金 经理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 相关 法律 法规 以及基 金合 同的 约定 ，本 基金运 作整 体合
法合规 ，没 有出 现损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人建 立了 公平 交易制 度和 流程 ，并 严格 执行制 度的 规定 。在 投资 管理活 动中 ，本
基金管 理人 公平 对待 不同 投资组 合， 确保 各投 资组 合在获 得投 资信 息、 投资 建议和 投资 决策 方面泰达高票息债券 2014 年第 1 季 度报告
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享有平 等机 会； 严格 执行 投资管 理职 能和 交易 执行 职能的 隔离 ；在 交易 环节 实行集 中交 易制 度，
并确保 公平 交易 可操 作、 可评估 、可 稽核 、可 持续 ；交易 部运 用交 易系 统中 设置的 公平 交易 功能
并按照 时间 优先 、价 格优 先的原 则严 格执 行所 有指 令；对 于部 分债 券一 级市 场申购 、非 公开 发行
股票申 购等 以公 司名 义进 行的交 易， 交易 部按 照价 格 优先、 比例 分配 的原 则对 交 易结果 进行 分配 ，
确保各 投资 组合 享有 公平 的投资 机会 。风 险管 理部 事后对 本报 告期 的公 平交 易执行 情况 进行 数量
统计、 分析 。在 本报 告期 内，没 有发 生利 益输 送、 不公平 对待 不同 投资 组合 的情况 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 管理 人建 立了 异常 交易的 监控 与报 告制 度， 对异常 交易 行为 进行 事前 、事中 和事 后的
监控， 风险 管理 部定 期对 各投资 组合 的交 易行 为进 行分析 评估 ，向 公司 风险 控制委 员会 提交 公募
基金和 特定 客户 资产 组合 的交易 行为 分析 报告 。在 本报告 期内 ，本 基金 管理 人旗下 所有 投资 组合
的同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量均 不超 过该 证券当 日成 交量 的 5% ， 在 本报告 期内 也未 发 生
因异常 交易 而受 到监 管机 构的处 罚情 况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
一季度 ，美 国经 济复 苏由 于天气 原因 略有 放缓 ，量 化宽松 政策 仍逐 月退 出。 欧洲经 济延 续去
年复苏 态势 。
受去年 四季 度偏 紧货 币政 策影响 ，国 内经 济一 季度 出现回 落。 中 国 采购 经理 人指数 PMI 出现
下降， 但仍 位于 荣枯 分界 线 50 以上 ，汇 丰PMI 则跌至 50 以下 ，工 业增 加值 、 固定资 产投 资、 社
会消费 品零 售总 额增 速均 出现下 降。 猪肉价 格超 预 期下跌 ， 房 价涨幅 趋缓 ， 居 民消费 价格 指 数 CPI
涨幅回 落。
广义货 币 M2 增 速延 续去 年 四季度 下滑 趋势 ， 已 经回 落 至央行 目标 值附 近， 货币 政 策回归 中性 。
春节之 后， 由于 去年 年底 财政存 款的 巨量 投放 和热 钱流入 超出 预期 ，央 行重 启14 天和28 天 正回
购进行 对冲 ，但 资金 面依 旧十分 宽松 ，回 购利 率低 点甚至 比去 年一 季度 还要 低。
经济和 通胀 回落 、 资 金面 宽松， 共同 推动 一季 度债 市上涨 ， 中 短期 品种 收益 率下行 幅度 更大 。
股市则 因经 济数 据差 、人 民币贬 值、 热钱 流出 等原 因表现 较差 。
报告期 内， 我们 认为 ，随 着资金 面改 善、 经济 和通 胀的回 落， 债市 的悲 观情 绪将得 到修 复，
债市将 出现 阶段 性行 情， 我们在 有盈 利的 基础 上， 适度增 加了 组合 久期 和杠 杆。转 债估 值较 低，
估值修 复会 逐渐 从债 市传 导至转 债， 我们 适当 增加 了转债 仓位 。
泰达高票息债券 2014 年第 1 季 度报告
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4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
高票息 债 券A
截止报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.020 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为1.69% ， 同期 业绩
比较基 准增 长率 为0.91% 。
高票息 债 券B
截止报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.017 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为1.60% ， 同期 业绩
比较基 准增 长率 为0.91% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
二季度 ，预 计欧 美经 济将 延续复 苏态 势， 人民 币贬 值也有 利于 中国 出口 。在 政府对 经济 进行
区间管 理的 思路 下， 稳增 长的措 施有 可能 出 台 ，宽 松的流 动性 也会 逐步 传导 到实体 经济 ，经 济下
滑的趋 势有 可能 会得 到遏 制。如 果经 济不 跌破 区间 下限， 央行 货币 政策 难以 大幅放 松， 预计 仍将
维持中 性， 这也 会导 致流 动性受 季节 性影 响较 大， 在一季 度季 节性 宽松 之后 ，二季 度下 半季 流动
性可能 会逐 步趋 紧。
综上， 二季 度对 债市 有利 的基本 面因 素可 能会 逐渐 消失， 我们 的投 资策 略也 将逐步 从积 极参
与行情 转向 谨慎 防御 ，继 续以信 用债 为主 要投 资品 种，控 制好 杠杆 和久 期， 防范信 用风 险， 关注
可转债 和利 率债 的交 易性 机会， 增强 组合 收益 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
4,495,970,797.97 86.71
其中： 债券
4,495,970,797.97 86.71
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
455,742,743.33 8.79
7 其他资 产
233,239,853.67 4.50 泰达高票息债券 2014 年第 1 季 度报告
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8 合计
5,184,953,394.97 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 59,450,000.00 1.81
其中： 政策 性金 融债 59,450,000.00 1.81
4 企业债 券 2,122,652,075.40 64.73
5 企业短 期融 资券 642,150,000.00 19.58
6 中期票 据 1,405,257,000.00 42.85
7 可转债 266,461,722.57 8.13
8 其他 - -
9 合计 4,495,970,797.97 137.11
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 101359007
13 粤 发电
MTN001
1,400,000 138,530,000.00 4.22
2 110023 民生转 债 1,472,760 130,353,987.60 3.98
3 1382028
13 山水
MTN1
1,300,000 128,193,000.00 3.91
4 122790 11 诸 暨债 1,100,090 108,358,865.00 3.30
5 098019 09 渝地 产债 1,100,000 107,646,000.00 3.28
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。 泰达高票息债券 2014 年第 1 季 度报告
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5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
在报告 期内 ，本 基金 未投 资于国 债期 货。 该策 略符 合基金 合同 的规 定。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末无 国债 期货持 仓和 损益 明细 。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本报告 期本 基金 没有 投资 国债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 出现 被监管 部门 立案 调查 的情 况，在 报告 编制
前一年 内未 受到 公开 谴责 、处罚 。
5.10.2
基金投 资的 前十 名股 票均 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 86,591.35
2 应收证 券清 算款 139,685,404.12
3 应收股 利 -
4 应收利 息 93,467,858.20
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 233,239,853.67
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 110023 民生转 债 130,353,987.60 3.98
2 113002 工行转 债 45,990,082.60 1.40 泰达高票息债券 2014 年第 1 季 度报告
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3 110018 国电转 债 13,429,000.00 0.41
4 110016 川投转 债 9,255,180.00 0.28
5 110020 南山转 债 5,123,160.00 0.16
6 113003 重工转 债 4,175,934.00 0.13
7 110024 隧道转 债 2,585,250.00 0.08
8 110015 石化转 债 2,559,250.00 0.08
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 泰达高 票息 债 券 A 泰达高 票息 债 券 B
报告期 期初 基金 份额 总额 2,721,196,489.52 496,405,460.64
报告期 期间 基金 总申 购份 额 - -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 - -
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 2,721,196,489.52 496,405,460.64
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本基金 的管 理人 在本 报告 期内未 发生 持有 本基 金份 额变动 的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本基金 的管 理人 在本 报告 期内未 运用 固有 资金 投资 本基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 泰达 宏 利高票 息定 期开 放债 券型 证券投 资基 金设 立的 文件 ；
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2 、《 泰达 宏利 高票 息定 期 开放债 券型 证券 投资 基金 基金合 同》 ；
3 、《 泰达 宏利 高票 息定 期 开放债 券型 证券 投资 基金 招募说 明书 》；
4 、《 泰达 宏利 高票 息定 期 开放债 券型 证券 投资 基金 托管协 议》 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 和基 金托 管人 的住所 。
8.3 查 阅方 式
投资人 可通 过指 定信 息披 露报纸 （《 中国 证券 报》 、《证 券时 报》 、《 上海 证券报 》） 或登
录基金 管理 人互 联网 网址 （http://www.mfcteda.com ）查 阅。
泰达宏利基金管理有限公司
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