大成行业轮动股票型证券投资基金
2014 年第1 季度报告
2014 年 3 月31 日
基金管理人：大成 基 金 管 理 有 限公 司
基金托管人：中国 农 业 银 行 股 份有 限 公 司
报告送出日期：2014 年 4 月 21 日
大成行业轮动股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2014 年 4 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产品概况
基金简 称 大成行 业轮 动股 票
交易代 码 090009
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年9 月8 日
报告期 末基 金份 额总 额 311,249,976.62 份
投资目 标
利用行 业 轮 动效 应， 优化 行业配 置， 获取 超额 投资 收
益，实 现基 金资 产长 期稳 健增值 。
投资策 略
本基金 将重 点围 绕我 国经 济周期 动力 机制 与发 展规
律， 研 究我 国国 民经 济发 展过程 中的 结构 化特 征， 捕
捉行业 轮动 效应 下的 投资 机会， 自上 而下 的实 施大 类
资产间 的战 略配 置和 股票 类别间 的战 术配 置， 精选 优
质行业 的优 质股 票， 获取 超额投 资收 益， 实现 基金 资
产的长 期稳 健增 值。
业绩比 较基 准 80%× 沪深300 指数+ 20% × 中证综 合债 券指 数
风险收 益特 征
本基金 是主 动投 资的 股票 基金， 预期 风险 收益 水平 高
于混合 基金 、债 券基 金和 货币市 场基 金。
基金管 理人 大成基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财务指标和基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 1 月 1 日 － 2014 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -2,210,471.70 大成行业轮动股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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2.本期 利润
-7,398,616.84
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0233
4.期末 基金 资产 净值 246,741,180.51
5.期末 基金 份额 净值 0.793
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入(不 含公 允 价值变 动收 益) 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所 列数
字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净 值增 长率及其与同期业绩 比较 基准收益率的比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -3.06% 1.38% -5.82% 0.95% 2.76% 0.43%
3.2.2 自基金合同生效以来 基金 累计净值增长率变动 及其 与同期业绩比 较基准 收益 率变动的比较
注：按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 之日 起 6 个 月内 使基 金的 投资 组合比 例符 合基 金合
同的约 定， 截至 报告 期末 本基金 的各 项投 资比 例已 达到基 金合 同中 规定 的各 项比例 。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小 组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期
限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
曹雄飞
先生
本 基 金 基
金 经 理 、
首 席 投 资
官 、 股 票
投 资 部 总
监
2013 年 3
月 8 日
- 15 年
北京大学中国经济研究中心国际
金融硕 士。 曾任 职于 招商 证 券北京
地区总 部、 鹏华 基金 管理 公司、 景
顺长城 基金 管理 公司 、 大 成 基金管
理公司 、 建 信基 金管 理有 限 责任公
司等， 曾担 任行 业研 究员 、 宏观经
济及投 资策 略研 究员 、 市 场 销售和
市场推 广以 及基 金经 理助 理、 基 金
经理等 职。 2006 年 1 月至2007 年
6 月曾任大成精选增值混合型证
券投资 基金 基金 经理 ；2007 年10
月至2008 年11 月曾 任建 信 优选成
长股票 型 证 券投 资基 金基 金经理 。
2008 年12 月加 入大 成基 金 管理有
限 公 司 曾 担 任 研 究 部 总 监 。2009
年 3 月至 2010 年 8 月曾 任 大成精
选增值混合型证券投资基金基金
经理； 2010 年 2 月 12 日 起 担任大
成财富 管 理 2020 生 命周 期 证券投
资基金 基金 经理 ，2013 年 3 月 8
日起担任大成行业轮动股票型证
券投资 基金 基金 经理 ，2014 年 2
月 17 日起 担任 大成 健康 产 业股票
型证券 投资 基金 基金 经理 ， 现同时
兼任首 席投 资官 、 股 票投 资 部总监
及大成国际资产管理有限公司董
事。 具 有基 金从 业资 格。 国 籍： 中
国
徐雄晖
先生
本 基 金 基
金经理
2013 年 4
月 8 日
- 6 年
经济学 硕士 ，2008 年加 入 大成基
金管理 有限 公司 ， 曾 任研 究 部社会
服务行 业研 究主 管，2010 年 2 月
25 日至 2013 年 3 月 11 日 担任大
成景阳领先股票型证券投资基金
基金经理助理及大成核心双动力
证券投 资基 金基 金经 理助 理。 2013
年4 月8 日 起担 任大 成行 业 轮动股
票型证 券投 资基 金基 金经 理。 具 有
基金从 业资 格。 国籍 ：中 国
注：1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。
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2、证 券从 业年 限的 计算 标 准遵从 行业 协会 《证 券业 从业人 员资 格管 理办 法》 的相关 规定 。
3、 自2014 年4 月 15 日 起 曹雄飞 先生 不再 担任 公司 首席投 资 官 及股 票投 资部 总监。
4.2 管理人对报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 、《 大成行 业轮 动股
票型证 券投 资基 金基 金合 同》和 其他 有关 法律 法规 的规定 ，在 基金 管理 运作 中，大 成行 业轮 动股
票型证 券投 资基 金的 投资 范围、 投资 比例 、投 资组 合、证 券交 易行 为、 信息 披露等 符合 有关 法律
法规、 行业 监管 规则 和基 金合同 等规 定， 本基 金没 有发生 重大 违法 违规 行为 ，没有 运用 基金 财产
进行内 幕交 易和 操纵 市场 行为以 及进 行有 损基 金投 资人利 益的 关联 交易 ，整 体运作 合法 、合 规。
本基金 将继 续以 取信 于市 场、取 信于 社会 投资 公众 为宗旨 ，承 诺将 一如 既往 地本着 诚实 信用 、勤
勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金财 产， 在规 范基 金运 作和严 格控 制投 资风 险的 前提下 ，努 力为 基金
份额持 有人 谋求 最大 利益 。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
根据《 证券 投资 基金 管理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》的 规定 ，公 司制 订了 《大成 基金 管理
有限公 司公 平交 易制 度》 、《大 成基 金管 理有 限公 司异常 交易 监控 与报 告制 度》。 公司 旗下 投资
组合严 格按 照制 度的 规定 ，参与 股票 、债 券的 一级 市场申 购、 二级 市场 交易 等投资 管理 活动 ，内
容包括 授权 、研 究分 析、 投资决 策、 交易 执行 、业 绩评估 等与 投 资 管理 活动 相关的 各个 环节 。研
究部负 责提 供投 资研 究支 持，投 资部 门负 责投 资决 策，交 易管 理部 负责 实施 交易并 实时 监控 ，监
察稽核 部负 责事 前监 督、 事中检 查和 事后 稽核 ，风 险管理 部负 责对 交易 情况 进行合 理性 分析 ，通
过多部 门的 协作 互控 ，保 证了公 平交 易的 可操 作、 可稽核 和可 持续 。
4.3.2 异常交易行为的专项 说明
公司风 险管 理部 定期 对公 司旗下 所有 投资 组合 间同 向交易 、反 向交 易等 可能 存在异 常交 易的
行为进 行分 析。2014 年1 季度公 司旗 下主 动投 资组 合间股 票交 易存 在8 笔同 日反向 交易 ， 原 因 为
投资策 略需 要。 主动 型投 资组合 与指 数型 投资 组合 之间或 指数 型投 资组 合之 间存在 股票 同日 反向
交易， 参与 交易 所公 开竞 价同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量超 过该 股当 日成交 量 5% 的 仅有2
笔，原 因为 投资 策略 需要 ；投资 组合 间不 存在 债券 同日反 向交 易。 投资 组合 间相邻 交易 日反 向交
易的市 场成 交比 例、 成交 均价等 交易 结果 数据 表明 该类交 易不 对市 场产 生重 大影响 ，无 异常 ；投
资组合 间虽 然存 在同 向交 易行为 ，但 结合 交易 价差 分布统 计分 析和 潜在 利益 输送金 额统 计结 果表
明投资 组合 间不 存在 利益 输送的 可能 性。 大成行业轮动股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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4.4 报告期内基金的投资 策略 和业绩表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策 略和 运作分析
进入一 季度 以来 ， 经济 继 续疲弱 。 投资 、 消费 如预 期增速 下滑 ， 而市 场报 有 较高预 期的 出口 ，
也由于 去年 以来 人民 币持 续升值 的负 面影 响， 明显 低于市 场预 期。 唯一 值得 欣慰的 似乎 只有 通货
膨胀的 回落 ，这 为后 续货 币政策 留下 了更 多的 空间 。
人民币 的贬 值带 来了 市场 对整体 资产 价格 的担 忧， 加上风 险偏 好的 变化 ，整 个一季 度市 场波
动较大 。成 长股 经历 迅猛 上涨后 剧烈 回调 ，而 金融 地产经 过年 初的 下跌 后有 所企稳 。操 作上 ，我
们基本 保持 了仓 位的 稳定 ，减持 了证 券保 险， 增持 了医疗 器械 。除 了板 块内 个股的 微调 ，其 他板
块变动 不大 。
4.4.2 报告期内基金的业绩 表现
截止本 报告 期末 ， 本 基金 份额资 产净 值 为 0.793 元 ， 本报 告期 基金 份额 净值 增长率 为-3.06% ，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为-5.82%， 高于 业绩 比较 基准的 表现 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券 市场及行业走势的简 要展 望
展望未 来， 经济 的中 长期 一些问 题依 然存 在， 解决 这么多 年累 积的 问题 任重 道远。 但其 中也
不乏孕 育着 的希 望： 新经 济已经 逐步 成长 壮大 ；部 分传统 行业 如光 伏、 一些 化工品 、甚 至造 船都
已看到 产能 过剩 问题 解决 的曙光 ；国 企改 革以 及地 方政府 考核 机制 可能 的改 变将带 来平 稳去 杠杆
的希望 。
对于资 本市 场， 股指 的长 期低迷 与目 前的 低估 值可 能已经 反映 了绝 大部 分悲 观的预 期。 我们
认为目 前最 大的 风 险 已经 不在于 中短 期的 波动 ，反 而是市 场一 旦出 现转 折点 ，我们 能否 摆脱 长久
以来的 熊市 思维 ，跟 上市 场。因 此， 我们 将保 持略 高于市 场平 均的 仓位 。精 选优良 、好 现金 流、
低杠杆 的企 业。 我们 相信 即使经 济短 期较 大幅 度的 向下， 这些 企业 依然 能保 持健康 的资 产负 债表 ，
并可能 受益 于经 济处 于底 部时账 面上 丰富 的现 金资 源。而 一旦 市场 向上 ，这 些企业 由于 其良 好的
经营模 式， 依然 会有 较好 的表现 。我 们将 保持 积极 的心态 ，勤 勉尽 责， 以求 为持有 人获 得更 好的
回报。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 209,113,497.62 84.29
其中： 股票
209,113,497.62 84.29
2 固定收 益投 资
- 0.00 大成行业轮动股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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其中： 债券
- 0.00
资产 支持 证券
- 0.00
3 贵金属 投资 - 0.00
4 金融衍 生品 投资 - 0.00
5 买入返 售金 融资 产
- 0.00
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- 0.00
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
28,397,789.08 11.45
7 其他资 产
10,583,005.63 4.27
8 合计
248,094,292.33
100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股 票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - 0.00
B 采矿业 - 0.00
C 制造业 122,673,376.50 49.72
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- 0.00
E 建筑业 - 0.00
F 批发和 零售 业 42,127,837.24 17.07
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - 0.00
H 住宿和 餐饮业 - 0.00
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 19,536,275.88 7.92
J 金融业 - 0.00
K
房地产 业
- 0.00
L
租赁和 商务 服务 业
23,220,468.00 9.41
M 科学研 究和 技术 服务 业 - 0.00
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 1,555,540.00 0.63
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - 0.00
P 教育 - 0.00
Q 卫生和 社会 工作
- 0.00
R 文化、 体育 和娱 乐业
- 0.00
S 综合 - 0.00
合计 209,113,497.62 84.75
5.3 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名股票投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％） 大成行业轮动股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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1 600859 王府井 1,050,980 17,877,169.80 7.25
2 002508 老板电 器 501,108 17,072,749.56 6.92
3 000848 承德露 露 750,885 15,843,673.50 6.42
4 300058 蓝色光 标 315,962 15,798,100.00 6.40
5 600066 宇通客 车 960,858 15,431,379.48 6.25
6 600729 重庆百 货 680,596 14,510,306.72 5.88
7 002410 广联达 390,000 14,192,100.00 5.75
8 300146 汤臣倍 健 199,917 12,076,985.97 4.89
9 002400 省广股 份 231,949 7,422,368.00 3.01
10 600566 洪城股 份 330,000 6,699,000.00 2.71
5.4 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名债券投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名资产支持证 券投 资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名贵金属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权 证。
5.9 报告期末本基金投资 的股 指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资 的股 指期货持仓和损益明 细
本基金 本报 告期 未投 资股 指期货 。
5.9.2 本基金投资股指期货 的投 资政策
本基金 本报 告期 未投 资股 指期货 。
5.10 报告期末本基金投资 的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政 策
本 基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。 大成行业轮动股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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5.10.2 报告期末本基金投资 的国 债期货持仓和损益明 细
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10.3 本期国债期货投资评 价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本基金投资的前十名 证券 的发行主体本期无被 监管 部门立案调查，或在 报告 编制日前一
年内受到公开谴责、 处罚 的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名 股票 中，没有投资于超出 基金 合同规定备选股票库 之外 股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 134,014.57
2 应收证 券清 算款 10,422,388.84
3 应收股 利 -
4 应收利 息 5,998.76
5 应收申 购款 20,603.46
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 10,583,005.63
5.11.4 报告期末持有的处于 转股 期的可转换债券明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报告期末前十名股票 中存 在流通受限情况的说 明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.11.6 投资组合报告附注的 其他 文字描述部分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 324,920,726.90
报告期 期间 基金 总申 购份 额 5,040,394.15
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 18,711,144.43
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-" - 大成行业轮动股票型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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填列）
报告期 期末 基金 份额 总额 311,249,976.62
§7 基金管理人 运用固有 资金 投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基 金份 额变动情况
本报告 期基 金管 理人 未持有 本基 金份额 。
7.2 基金管理人运用固有 资金 投资本基金交易明细
本报告 期基 金管 理人 未运 用固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响投资者决策的其 他重 要信息
本基金 本报 告期 内无 影响 投资者 决策 的其 他重 要信 息。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 大 成行业 轮动 股票 型证 券投 资基金 的文 件；
2 、《 大成 行业 轮动 股票 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3 、《 大成 行业 轮动 股票 型 证券投 资基 金基 金托 管协 议》；
4 、大 成基 金管 理有 限公 司 批准文 件、 营业 执照 、公 司 章程 ；
5 、本 报告 期内 在指 定报 刊 上披露 的各 种公 告原 稿。
9.2 存放地点
本季度 报告 存放 在本 基金 管理人 和托 管人 的办 公住 所。
9.3 查阅方式
投资 者可 在营 业时 间免 费 查阅， 或登 录本 基金 管理 人网 站 http://www.dcfund.com.cn 进行
查阅。
大成基 金管 理有 限公 司
2014 年4 月21 日
