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景祥A(000357)

大成景祥:2014年第一季度报告查看PDF公告

 
 
大成景祥分级债券型证券投资基金 
2014 年第1 季度报告 
2014 年 3 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管理人:大成 基 金 管 理 有 限公 司 
基金托管人:中国 农 业 银 行 股 份有 限 公 司 
报告送出日期:2014 年 4 月 21 日 
 
 
 大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告 
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§1 重要提示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。 基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定, 于2014 年 4 月 17 日复 核了 本 报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容,保 证复 核内 容不 存 在 虚假记 载、 误导 性陈 述或者 重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书。 本报告 中财 务资 料未 经审 计。 本报告 期 自2014 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。 §2 基金产品概况 基金简 称 大成景 祥分 级债 券 交易代 码 000440 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2013 年 11 月 19 日 报告期 末基 金份 额总 额 1,664,151,036.76 份 投资目 标 在控制 风险 的基 础上 , 满 足 景祥 A 份额 持有 人获 取 稳 健收 益的需 求和 满足 景 祥 B 份 额持有 人在 承担 适当 风险 的基础 上获取 更多 收益 需求 。


投资策 略 本基金 将充 分发 挥基 金管 理人的 研究 和投 资管 理优 势,在 分析和 判断 宏观 经济 运行 状况和 金融 市场 运行 趋势 的基础 上,在 资产 配置 、类 属配 置、个 券选 择和 交易 策略 层面实 施积极 管理 策略 ;在 严格 控制风 险的 前提 下, 实现 基金组 合风险 和收 益的 最优 配比 。 业绩比 较基 准 中债综 合指 数 风险收 益特 征 从基金 资产 整体 运作 来看 ,本基 金为 债券 型基 金, 属于低 风险基 金产 品, 其长 期平 均风险 和预 期收 益率 低于 股票型 基金、 混合 型基 金, 高于 货币市 场基 金。 基金管 理人 大成基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司 下属两 级基 金的 基金 简称 大成景 祥分 级 债 A 大成景 祥分 级 债 B 下属两 级 基 金的 交易 代码 000357 000358 报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 1,163,834,036.77 份 500,316,999.99 份 下属两 级基 金的 风险 收益 特征 景祥 A 份额 将表 现出 较低 风 险、稳 健收 益的 明显 特征 , 其预期 收益 和预 期风 险要 低 景祥 B 份额 表现 出高 风险 、 高收益 的显 著特 征, 其 预 期 收益和 预期 风险 要高 于普大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告 第 2 页





于普通 的债 券型 基金 份额 。 通的债 券型 基金 份额 。 注:景 祥A 自基 金合 同生 效日起 每 6 个月 开放 一次 申购与 赎回 业务 ,景 祥 B 自基金 合同 生效 日起 至基金 合同 到期 日前 一日 封闭运 作, 封闭 期内 不接 受申购 和赎 回申 请; 两类 份额都 不上 市交 易。 本基金 存续 期限 为3 年, 景祥 A 和景 祥B 的基 金份 额持有 人可 以选 择在 基金 合同到 期日 赎回 景祥 A 和景 祥B 份额 或默 认到 期后自 动转 换为 大成 债券 基金(C 类 份额 ) 。


§3 主要财务指标和基金 净值 表现 3.1 主要财务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2014 年 1 月 1 日 - 2014 年3 月 31 日 ) 1.本期 已实 现收 益 26,061,178.44 2.本期 利润


37,158,765.50 3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0223 4.期末 基金 资产 净值 1,712,025,084.19 5.期末 基金 份额 净值 1.029 注:1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 ( 不含 公 允价值 变动 收益 ) 扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。 2 、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用, 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所 列数字 。


3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净 值增 长率及其 与同期业绩 比较 基准收益率的比较 阶段 净值增 长率 ① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准收益 率标 准差④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 2.29% 0.09% 2.46% 0.08% -0.17% 0.01%


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3.2.2 自基金合同生效以来 基金 累计净值增长率变动 及其 与同期业绩比较基准 收益 率变动的 比较 注:1 、本 基金 合同 于 2013 年 11 月 19 日 生效 ,截 至报告 期末 ,本 基金 合同 生效未 满一 年。 2 、 按 基金 合同 规定, 基金 管理人 应当 自基 金合 同生 效之日 起 6 个月 内使 基金 的投资 组合 比 例 符合基 金合 同的 约定 。截 至报告 期末 ,本 基金 仍处 于建仓 期。


3.3 其他指标 单位: 人民 币元 其他指 标 报告期 ( 2014 年 1 月 1 日 - 2014 年3 月 31 日 ) 景祥A 与 景祥B 基金 份额 配比 6.99:3.01 期末景 祥A 份额 参考 净值 1.018 期末景 祥B 份额 参考 净值 1.054 景祥A 的年 约定 收益 率 4.90% §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经 理小 组)简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业 年限 说明 任职日 期 离任日 期 屈 伟 南 先 生 本基金基 金经理 2013 年 11 月 19 日 - 12 年 工商管 理硕 士。 曾 任职 于郑 州 纺织工 学院、 融通 基金 管理 有 限公司 。2006 年 3 月加 入 大 成基金 管理 有限 公司, 历任 基 金会计 、 固 定收 益研 究员、 基大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告 第 4 页





金经理 助理 。2013 年 2 月1 日起任 大成 理 财 21 天债 券 型 发起式 证券 投资 基金 基金 经 理。2013 年3 月27 日 起任 大 成现金 宝场 内实 时申 赎货 币 市场基 金基 金经 理。2013 年 11 月19 日起 任大 成景 祥分 级 债券型 证券 投资 基金 基金 经 理。 具 有基 金从 业资 格。 国 籍: 中国 注:1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。 2 、证 券从 业年 限的 计算 标 准遵从 行业 协会 《证 券业 从业人 员资 格管 理办 法》 的相关 规定 。


4.2 管理人对报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明 本报告 期内 ,本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 、《 大成景 祥分 级债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》和 其他 有关 法律 法规 的规定 ,在 基金 管理 运作 中,大 成景 祥分 级债 券型证 券投 资基 金的 投资 范围、 投资 比例 、投 资组 合、证 券交 易行 为、 信息 披露等 符合 有关 法律 法规、 行业 监管 规则 和基 金合同 等规 定, 本基 金没 有发生 重大 违法 违规 行为 ,没有 运用 基金 财产 进行内 幕交 易和 操纵 市场 行为以 及进 行有 损基 金投 资人利 益的 关联 交易 ,整 体运作 合法 、合 规。 本基金 将继 续以 取信 于市 场、取 信于 社会 投资 公众 为宗旨 ,承 诺将 一如 既往 地本着 诚实 信用 、勤 勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金财 产, 在规 范基 金运 作和严 格控 制投 资风 险的 前提下 ,努 力为 基金 份额持 有人 谋求 最大 利益 。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行 情况 根据《 证券 投资 基金 管理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》的 规定 ,公 司制 订了 《大成 基金 管理 有限公 司公 平交 易制 度》 、《大 成 基 金管 理有 限公 司异常 交易 监控 与报 告制 度》。 公司 旗下 投资 组合严 格按 照制 度的 规定 ,参与 股票 、债 券的 一级 市场申 购、 二级 市场 交易 等投资 管理 活动 ,内 容包括 授权 、研 究分 析、 投资决 策、 交易 执行 、业 绩评估 等与 投资 管理 活动 相关的 各个 环节 。研 究部负 责提 供投 资研 究支 持,投 资部 门负 责投 资决 策,交 易管 理部 负责 实施 交易并 实时 监控 ,监 察稽核 部负 责事 前监 督、 事中检 查和 事后 稽核 ,风 险管理 部负 责对 交易 情况 进行合 理性 分析 ,通 过多部 门的 协作 互控 ,保 证了公 平交 易的 可操 作、 可稽核 和可 持续 。 4.3.2 异常交易行为的专项 说明 公司风 险管 理部 定期 对公 司旗下 所有 投资 组合 间同 向交易 、反 向交 易等 可能 存在异 常交 易的大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告 第 5 页





行为进 行分 析。2014 年1 季度公 司旗 下主 动投 资组 合间股 票交 易存 在8 笔同 日反向 交易 , 原 因 为 投资策 略需 要。 主动 型投 资组合 与指 数型 投资 组合 之间或 指数 型投 资组 合之 间存在 股票 同日 反向 交易, 参与 交易 所公 开竞 价同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量超 过该 股当 日成交 量 5% 的 仅有2 笔,原 因为 投资 策略 需要 ;投资 组合 间不 存在 债券 同日反 向交 易。 投资 组合 间相邻 交易 日反 向交 易的市 场成 交比 例、 成交 均价等 交易 结果 数据 表明 该类交 易不 对市 场产 生重 大影响 ,无 异常 ;投 资组合 间虽 然存 在同 向交 易行为 ,但 结合 交易 价 差 分布统 计分 析和 潜在 利益 输送金 额统 计结 果表 明投资 组合 间不 存在 利益 输送的 可能 性。 4.4 报告期内基金的投资 策略 和业绩表现 说明 4.4.1 报告期内基金投资策 略和 运作分析 2014 年一 季度 , 受 产能 淘 汰、 社 会融 资总 量增 速下 滑和开 工淡 季的 多重 影响 , 基建 投资 和房 地产投 资增 速明 显放 缓 , 经济动 能明 显减 弱 ,1 、2 月份的 工业 增加 值同 比增 速只 有 8.6% , 降 至过 去几年 来的 低点 。而 消费 需求和 出口 也波 澜不 惊, 对经济 增长 的支 撑力 度并 不明显 ,一 季 度 GDP 不排除 有跌 破7.5% 的可 能 。 而 一季 度的CPI 走势 可 控, 低于3% 。 央 行继 续通 过公开 市场 操作 调节 银行间 流动 性, 降低 市场 波动性 。为 维护 春节 假期 资金面 的稳 定, 央行 年前 通过逆 回购 操作 向市 场投 放5250 亿 , 而随 着现 金年后 陆续 回流 银行 , 央 行通过 正回 购逐 步回 收流 动性 。 总 体看 , 一季 度资金 面总 体呈 现逐 渐宽 松的态 势, 银行 间7 天回 购利率 由年 初 的4.98% 回 落至3 月中 旬 的2.5% 附近。3 月 下旬 由于 临近 季末, 资金 面有 所收 紧, 但是紧 张程 度并 未超 出市 场预期 。 在基本 面下 滑、 通胀 水平 温和以 及宽 松资 金面 的带 动下, 债券 市场 收益 率大 幅下行 ,中 债综 合财富 指数 一季 度上 涨 2.46% 。 股票 市场 走势 分化 明 显,在 经济 下滑 的背 景下 ,沪 深 300 指数 和 中小板 指 数1 季 度分 别下 跌 7.89% 和7.73% , 而创 业 板指数 上 涨 1.79% 。 转 债 方面 ,1 季度 中证 可 转债指 数下 跌1.2% , 但 个 券分化 较大 。 受 益于 国企 改革消 息的 刺激 , 隧 道转 债和石 化转 债一 季度 分别上 涨5.9% 和6.75% 。 东华转 债受 良好 基本 面表 现和市 场情 绪的 带动 ,一 季度涨 幅达 到 22% , 民生转 债由 于下 修转 股价 提议被 否, 放量 大跌 ,一 季度跌 幅达 到 8.16% 。偏 债型转 债则 表现 波澜 不惊。 一季度 ,根 据本 基金 的产 品特征 ,我 们基 于“ 严格 风险控 制, 追求 稳健 收益 ”的投 资原 则以 获取绝 对收 益为 目标 进行 投资管 理. 根据 投资 者风 险 收益特 征的 要求 和产 品特 点, 本 基金 组合 重点 配置高 收益 的协 议存 款以 及中等 期限 的信 用债 ,严 格控制 波动 率高 的可 转债 资产的 投资 比例 ,在 此基础 上通 过适 度杠 杆积 极进行 利率 和信 用品 种的 交易。 其中 信用 债投 资采 用“中 高等 级、 分散 化”的 思路 ,在 深入 研究 基本面 、流 动性 和个 券资 质基础 上进 行操 作和 调整 。 大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告 第 6 页





4.4.2 报告期内基金的业绩 表现 截止本 报告 期末 , 本 基金 份额资 产净 值 为 1.029 元 , 本报 告期 基金 份额 净值 增长率 为 2.29% , 同期业 绩比 较基 准收 益率 为 2.46%,低 于 业绩 比较 基准的 表现 。 4.5 管理人对宏观经济、 证券 市场及行业走势的简 要展 望 展望2014 年二 季度, 由于 中央政 府保 增长 态度 较为 明确, 也出 台了 相应 刺激 基 建投资 的措 施, 但是刺 激政 策的 效果 如何 有待进 一步 跟踪 和观 察。 随着房 地产 企业 融资 渠道 的放开 ,房 地产 的调 控政策 是否 会有 所松 动也 将成为 市场 关注 点。 此外 各类债 券的 供给 将维 持在 高位, 央行 模糊 的操 作也将 时刻 考验 投资 机构 的神经 ,公 开市 场操 作 和M2 将 成为 重要 的观 测指 标 。 当前各 类债 券的 绝对 收益 率水平 仍位 于 历 史高 位, 信用利 差位 于历 史低 位, 银行投 资利 率品 种仍将 受制 于银 行存 款增 速和外 汇占 款增 速和 央行 货币政 策的 影响 ,如 果观 测到实 体经 济和 货币 供应有 明显 下滑 ,中 央银 行有望 适度 放松 货币 政策 ,也将 提振 市场 情绪 。 信用债 方面 ,中 高等 级受 制于利 率品 种的 走势 ,低 等级信 用债 受信 用事 件和 负面跟 踪评 级的 的影响 ,投 资的 风险 收益 比较低 ,尤 其应 回避 存在 产能过 剩行 业、 债务 负担 偏重、 内部 治理 较差 等问题 的发 行人 。 转债市 场方 面, 大盘 蓝筹 转债仍 缺乏 趋势 性机 会, 把握阶 段性 反弹 和中 小盘 转债品 种的 结构 性机会 将是 投资 的重 点。 2014 年二 季度 , 本 基金 将 严格 控 制信 用风 险, 通过 债券投 资组 合获 取较 高的 持有期 收益 。 在 控制整 体组 合下 行风 险和 波动的 前提 下, 继续 通过 利率、 信用 、精 选转 债个 券等交 易操 作, 适当 提高组 合投 资收 益。 我们非 常感 谢基 金份 额持 有人的 信任 和支 持, 我们 将继续 按照 本基 金合 同和 风险收 益特 征的 要求, 严格 控制 投资 风险 ,积极 进行 资产 配置 ,适 时调整 组合 结构 ,研 究新 的投资 品种 和挖 掘投 资机会 ,力 争获 得与 基金 风险特 征一 致的 稳定 收益 ,以回 报给 投资 者。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组 合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 - 0.00 其中: 股票


- 0.00 2 固定收 益投 资


1,408,146,335.91 58.93 其中: 债券


1,408,146,335.91 58.93 资产支 持证 券


- 0.00 3 贵金属 投资 - 0.00 4 金融衍 生品 投资 - 0.00 大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告 第 7 页





5 买入返 售金 融资 产


95,000,262.50 3.98 其中 : 买 断式 回购 的买 入 返 售金融 资产


- 0.00 6 银行存 款和 结算 备付 金合 计


839,807,168.56 35.15 7 其他资 产


46,390,806.37 1.94 8 合计





2,389,344,573.34





100.00 5.2 报告期末按行业分类 的股 票投资组合


本基金 本报 告期 末未 持有 股票。 5.3 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名股票投资明 细


本基金 本报 告期 末未 持有 股票。


5.4 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合


序号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 国家债 券 116,304,000.00 6.79 2 央行票 据 - 0.00 3 金融债 券 228,327,000.00 13.34 其中: 政策 性金 融债 218,350,000.00 12.75 4 企业债 券 483,585,681.41 28.25 5 企业短 期融 资券 211,135,000.00 12.33 6 中期票 据 277,421,000.00 16.20 7 可转债 91,373,654.50 5.34 8 其他 - 0.00 9 合计 1,408,146,335.91 82.25 5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名债券投资明 细 序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比 例(% ) 1 130018 13 附 息国 债18 1,200,000 116,304,000.00 6.79 2 110015 石化转 债 504,850 51,681,494.50 3.02 3 140205 14 国开 05 500,000 50,985,000.00 2.98 4 1282238 12 京 热力MTN1 500,000 49,500,000.00 2.89 5 112197 13 山证 01 450,270 45,567,324.00 2.66 5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名资产支持证 券投 资明细


本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 5.7 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名贵金属投资 明细 本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。 大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告 第 8 页





5.8 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名权证投资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 5.9 报告期末本基金投资 的国 债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政 策 本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。 5.9.2 报告期末本基金投资 的国 债期货持仓和损益明 细 本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。 5.9.3 本期国债期货投资评 价 本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1


报告期内基金投资的 前十 名证券的发行主体无 被监 管部门立案调查的, 或在 报告编制日 前一年内受到公开谴 责、 处罚的情形。 5.10.2


基金投资的前十名股 票中 ,没有投资于超出基 金合 同规定备选股票库之 外的 股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 36,809.14 2 应收证 券清 算款 9,978,591.74 3 应收股 利 - 4 应收利 息 36,375,405.49 5 应收申 购款 - 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 46,390,806.37 5.10.4 报告期末持有的处于 转股 期的可转换债券明细 序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (%) 1 110015 石化转 债 51,681,494.50 3.02 2 113001 中行转 债 24,482,500.00 1.43 3 110023 民生转 债 10,267,160.00 0.60 5.10.5 报告期末前十名股票 中存 在流通受限情况的说 明 本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 无流 通受 限情 况。 大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告 第 9 页





5.10.6 投资组合报告附注的 其他 文字描述部分 由于四 舍五 入原 因, 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。 §6 开放式基金份额变动 单位: 份 项目 大成景 祥分 级 债A 大成景 祥分 级 债B 报告期 期初 基金 份额 总额 1,163,834,036.77 500,316,999.99 报告期 期间 基金 总申 购份 额 - - 减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 - - 报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 (份 额 减少以"-" 填列 ) - - 报告期 期末 基金 份额 总额 1,163,834,036.77 500,316,999.99 §7 基金管理人运用固有 资金 投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基 金份 额变动情况 本报告 期基 金管 理 人 未持 有本基 金份 额。 7.2 基金管理人运用固有 资金 投资本基金交易明细 本报告 期 基 金管 理人 未运 用固有 资金 投资 本基 金。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1 、中 国证 监会 批准 设立 大 成景祥 分级 债券 型证 券投 资基金 的文 件; 2 、《 大成 景祥 分级 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ; 3 、《 大成 景祥 分级 债券 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ; 4 、大 成基 金管 理有 限公 司 批准文 件、 营业 执照 、公 司章程 ; 5 、本 报告 期内 在指 定报 刊 上披露 的各 种公 告原 稿。 8.2 存放地点 本报告 存放 在本 基金 管理 人和托 管人 的住 所。 8.3 查阅方式 投资者 可在 营业 时间 免费 查阅, 或 登录 本基 金管 理人 网站 http://www.dcfund.com.cn 进 行查 阅。 大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告 第 10 页





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