大成债券投资基金 2014 年第 1 季度报告
2014 年 3 月31 日
基金管理人：大成 基 金 管 理 有 限公 司
基金托管人：中国 农 业 银 行 股 份有 限 公 司
报告送出日期：2014 年 4 月 21 日 大成债券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2014 年04 月17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载 、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产品概况
基金简 称 大成债 券
交易代 码 090002
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2003 年 6 月 12 日
报告期 末基 金份 额总 额 184,795,563.74 份
投资目 标
在力保 本金 安全 和保 持资 产流 动 性的 基础 上追
求资产 的长 期稳 定增 值
投资策 略
通过整 体资 产配 置、 类属 资产配 置和 个券 选择 三
个层次 自上 而下 地进 行投 资管理 ， 以 实现 投资 目
标。类 属资 产部 分按 照修 正的均 值- 方差 模型 在
交易所 国债 、 交 易所 企业 债、 银 行间 国债、 银行
间金融 债之 间实 行最 优配 置。
业绩比 较基 准 中国债 券总 指数
风险收 益特 征 无
基金管 理人 大成基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 大成债 券A/B 大成债 券C
下属两 级基 金的 交易 代码 090002 092002
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 143,568,957.07 份 41,226,606.67 份
§3 主要财务指标和基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年1 月1 日 － 2014 年3 月 31 日 ） 大成债券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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大成债 券A/B 大成债 券C
1． 本 期已 实现 收益 -4,101,429.36 -1,391,556.22
2．本 期利 润 1,022,323.96 280,432.29
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0071 0.0064
4．期 末基 金资 产净 值 144,894,184.49 41,541,217.90
5．期 末基 金份 额净 值 1.0092 1.0076
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人交 易基 金的 各项费 用 ， 计 入费 用后 实 际收益 水平 要低 于所
列数字 。
2、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净 值增 长率及其与同期业绩 比较 基准收益率的比较
大成债 券 A/B
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.79% 0.20% 2.45% 0.11% -1.66% 0.09%
大成债 券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.67% 0.20% 2.45% 0.11% -1.78% 0.09%
3.2.2 自基金合同生效以来 基金 累计净值增长率变动 及其 与同期业绩比较基准 收益 率变动的比较
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注： 1、 本基 金于2006 年4 月 24 日起 推出 持续 性收 费 模式， 将前 端收 费模 式定 义为 A 类收 费模 式，
后端收 费模 式定 义 为 B 类 收费模 式， 二者 对应 的基 金份额 简称 “大 成债 券 A/B ”； 将持 续性 收费
模式定 义 为C 类 收费 模式 ，对应 的基 金份 额简 称“ 大成债 券 C ”。
2、 按 基金 合同 规定 ， 本基 金自基 金合 同生 效 起 6 个 月内为 建仓 期 ， 截 至报 告 期末本 基金 的各 项投
资比例 已达 到基 金合 同中 规定的 各项 比例 。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小 组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
王立女
士
本 基 金
基 金 经
理
2009 年5
月23 日
- 12 年
经济 学硕士。曾 任职于申银 万
国证 券股份有限 公司、南京 市
商 业银行资 金营运中 心。2005
年 4 月 加入 大成 基金 管理 有限
公司 ，曾任大成 货币市场基 金
基金经 理助 理 。 2007 年 1 月 12
日起 担任大成货 币市场证券 投
资基金 基金 经理。2009 年5 月
23 日 起 兼 任 大 成 债 券 投 资 基
金基金 经理 。2012 年 11 月 20
日至2014 年4 月4 日 任大 成现
金 增 利 货 币 市 场 基 金 基 金 经
理。2013 年2 月1 日 起兼 任大
成月 添利理财债 券型证券投 资大成债券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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基金基 金经 理 。 2013 年 7 月 23
日起 任大成景旭 纯债债券型 证
券投 资基金基金 经理。具有 基
金从业 资格 。国 籍： 中国
注：1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。
2、证 券从 业年 限的 计算 标 准遵从 行业 协会 《证 券业 从业人 员资 格管 理办 法》 的相关 规定 。
4.2 管理人对 报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明
本报告期内， 本基金管 理 人严格遵守《 证券法》 、 《 证券投资基金 法》 、 《大成 债券投资基 金基
金合同》和其 他有关法 律 法规的规定， 在基金管 理 运作中，大成 债券投资 基 金的投资范 围、投资
比例、投资组 合、证券 交 易行为、信息 披露等符 合 有关法律法规 、行业监 管 规则和基金 合同等规
定，本基金没 有发生重 大 违法违规行为 ，没有运 用 基金财产进行 内幕交易 和 操纵市场行 为以及进
行有损基金投 资人利益 的 关联交易，整 体运作合 法 、合规。本基 金将继续 以 取信于市场 、取信于
社会投资公众 为宗旨， 承 诺将一如既往 地本着诚 实 信用、勤勉 尽 责的原则 管 理和运用基 金财产，
在规范 基金 运作 和严 格控 制投资 风险 的前 提下 ，努 力为基 金份 额持 有人 谋求 最大利 益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
根据《证券投 资基金管 理 公司公平交易 制度指导 意 见》的规定， 公司制订 了 《大成基金管 理
有限公 司公 平交 易制 度》 、 《大成 基金 管理 有限 公司 异常交 易监 控与 报告 制度 》 。 公司 旗下 投资 组合
严格按照制度 的规定， 参 与股票、债券 的一级市 场 申购、二级市 场交易等 投 资管理活动 ，内容包
括授权、研究 分析、投 资 决策、交易执 行、业绩 评 估等与投资管 理活动相 关 的各个环节 。研究部
负责提供投资 研究支持 ， 投资 部门负责 投资决策 ， 交易管理部负 责实施交 易 并实时监控 ，监察稽
核部负责事前 监督、事 中 检查和事后稽 核，风险 管 理部负责对交 易情况进 行 合理性分析 ，通过多
部门的 协作 互控 ，保 证了 公平交 易的 可操 作、 可稽 核和可 持续 。
4.3.2 异常交易行为的专项 说明
公司风险管理 部定期对 公 司旗下所有投 资组合间 同 向交易、反向 交易等可 能 存在异常交易 的
行为进 行分 析。2014 年1 季度公 司旗 下主 动投 资组 合间股 票交 易存 在8 笔同 日反向 交易 ， 原 因 为
投资策略需要 。主动型 投 资组合与指数 型投资组 合 之间或指数型 投资组合 之 间存在股票 同日反向
交易， 参与 交易 所公 开竞 价同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量超 过该 股当 日成交 量 5% 的 仅有 2
笔，原因为投 资策略需 要 ；投资组合间 不存在债 券 同日反向交易 。投资组 合 间相邻交易 日反向交大成债券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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易的市场成交 比例、成 交 均价等交易结 果数据表 明 该类交易不对 市场产生 重 大影响，无 异常；投
资组合间虽然 存在同向 交 易行为，但结 合交易价 差 分布统计分析 和潜在利 益 输送金额统 计结果表
明投资 组合 间不 存在 利益 输送的 可能 性。
4.4 报告期内基金的投资 策略 和业绩表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策 略和 运作分析
2014 年一 季度 ，经 济增 长 放缓的 势头 在宏 观数 据上 得到印 证，1-2 月工 业增 加值同 比仅 增长
8.6%， 低于 去 年 四季 度平 均 10% 的增 速。 春节 错位 使得 CPI 同 比数 据波 动较 大， 但 涨幅 温和 可控 。
货币政 策方 面， 央行 在 1 月下旬 选择 针对 四类 机构 开展常 备借 贷便 利操 作试 点，同 时通 过公 开 市
场正、逆回购 操作加强 对 回购利率的引 导，向市 场 传递降低回购 利率波动 性 、加强回购 利率上、
下限管 理的 政策 意图 。汇 率政策 方面 ，央 行 于 3 月 中旬扩 大人 民币 汇率 浮动 幅度， 增强 人民 币 双
向浮动弹性， 打击跨境 套 利资金。超日 债无法按 期 全额支付利息 ，使得中 国 信用债市场 出现第一
单实质 违约 。受 此影 响， 市场信 用风 险偏 好明 显下 降，低 评级 民企 债券 发行 困难程 度明 显增 加。
市场表 现方 面 ， 中债 综合 财富指 数一 季度 上 涨 2.46%，为 2012 年1 季度 以来 指数表 现最 好的
一个季度。板 块方面， 金 融债表现好于 国债，城 投 债好于产业债 ，银行间 好 于交易所。 收益率曲
线整体 呈现 陡峭 化下 行 ， 具 体来看 ， 1 年 期金 融债 收益 率下行 幅度 超 过60bp ， 5-10 年下 行20-40bp 。
各评级 短融 收益 率下 行 100-110bp ，3-5 年中 票下 行35-60bp 。 供需 错位 使得 城 投债交 投火 爆， 收
益率下 行幅 度超 过 50bp 。 超日事 件对 交易 所高 收益 率产业 债冲 击明 显， 部分 个券甚 至跌 破今 年 1
月份的低点。 可转债总 体 表现不佳，一 季度中证 可 转债指数下 跌 1.18% ，个 券表现分化也 较为明
显。 大 盘转 债中 ， 油 气改 革带来 企业 价值 重塑 的石 化表现 最好 ， 一 季度 上 涨6.7%。 转股 价修 正失
败的民 生和 军工 概念 告一 段落 的 重工 表现 最差 ，一 季度分 别下 跌8.7% 和 10.1% 。
一季度，本基 金在严格 控 制风险的基础 上，采取 积 极的组合策略 和严格的 资 产选择原则进 行
投资运作。本 基金逐步 提 高了组合久期 ，加仓部 分 中长期限利率 债，在保 持 较高的信用 债投资比
例的同时严控 信用风险 ， 精选中高等级 信用个券 以 获得较高的持 有期回报 。 转债方面， 基于宏观
环境和 政策 的变 化以 及可 转债类 资产 的风 险收 益特 征变化 ，一 季度 组合 对部 分转债 进行 了减 持。
4.4.2 报告期内基金的业绩 表现
本报告 期内 ，大 成债 券 A/B 份额 净值 增长 率为0.79% ，大成 债 券C 份 额净 值增 长率 为 0.67%，
同期业 绩 比 较基 准增 长率 为 2.45%， 基金 份额 净值 增长率 低于 同期 业绩 比较 基准的 表现 。 大成债券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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4.5 管理人对宏观经济、 证券 市场及行业走势的简 要展 望
展望2014 年二 季度 ， 销 售 的下滑 带动 房地 产投 资下 滑的趋 势愈 趋明 显 ， 土 地 出让金 下滑 、 偏
紧的货币环境 和政治环 境 也对基建投资 形成抑制 ， 这意味着经济 增速有进 一 步下滑的风 险。受翘
尾因素 的影 响，2014 年 CPI 同 比的 高点 将出 现在 二 季度， 但绝 对水 平仍 在可 控范围 之内 。 随着
监管趋严，并 且伴随着 信 用风险的暴露 ，银行普 遍 开始压缩和控 制非标的 增 量。从近期 的社会融
资数据来看， 委托贷款 和 信托贷款的增 速明显放 缓 ， 带动社会融 资增速逐 步 下降， M2 增速二季
度可能将跌 破 13%。 预计 央行会维持银 行间流动 性 相对宽松，但 主动大幅 放 松货币政策的 概率也
较小。但货币 政策也必 须 解决融资成本 高企的问 题 ，预计在长端 可能通过 定 向宽松的方 式降低融
资成本 。
基于以 上判 断，2014 年本 基金将 以利 率债 以及 资质 较好的 信用 债作 为主 要配 置， 本 基金 将 在
已有大类资产 配置基础 上 ，根据市场环 境变化适 当 动态管理各类 资产的投 资 比例，灵活 调整组合
久期，同时努 力把握当 前 经济环境下大 类资产轮 动 的机会。若政 策有所松 动 ，可转债市 场在二季
度可能 会出 现阶 段性 行情 ，波段 操作 争取 获 得 超额 收益。
我们非常感谢 基金份额 持 有人的信任和 支持，我 们 将继续按照本 基金合同 和 风险收益特征 的
要求，严格控 制投资风 险 ，积极进行资 产配置， 适 时调整组合结 构，研究 新 的投资品种 和挖掘投
资机会 ，力 争获 得与 基金 风险特 征一 致的 稳定 收益 回报给 投资 者。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - 0.00
其中： 股票
- 0.00
2 固定收 益投 资
314,670,595.85 95.20
其中： 债券
314,670,595.85 95.20
资产支 持证 券 - 0.00
3 贵金属 投资 - 0.00
4 金融衍 生品 投资 - 0.00
5 买入返 售金 融资 产
- 0.00
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- 0.00
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
9,568,456.47 2.89
7 其他资 产
6,312,654.38 1.91
8 合计
330,551,706.70
100.00 大成债券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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5.2 报告期末按行业分类 的股 票投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排 序 的前十名股票投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 18,104,000.00 9.71
2 央行票 据 - 0.00
3 金融债 券 107,903,000.00 57.88
其中： 政策 性金 融债 78,761,000.00 42.25
4 企业债 券 173,595,145.85 93.11
5 企业短 期融 资券 - 0.00
6 中期票 据 - 0.00
7 可转债 15,068,450.00 8.08
- - - 0.00
8 其他 - 0.00
9 合计 314,670,595.85 168.78
5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名债券投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 1180053 11 宝城 投债 400,000 40,204,000.00 21.56
2 052001 05 南商 01 300,000 29,142,000.00 15.63
3 140205 14 国开 05 200,000 20,394,000.00 10.94
4 130238 13 国开 38 200,000 19,340,000.00 10.37
5 110311 11 进出 11 200,000 19,338,000.00 10.37
5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名资产支持证 券投 资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名贵金属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名权证投资明 细
本基 金 本报 告期 末未 持有 权证。 大成债券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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5.9 报告期末本基金投资 的国 债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政 策
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.9.2 报告期末本基金投资 的国 债期货持仓和损益明 细
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.9.3 本期国债期货投资评 价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1
本基金投资的前十名 证券 的发行主体未出现本 期被 监管部门立案调查， 或在 报告编制日
前一年内受到公开谴 责、 处罚的情形。
5.10.2 本基金投资的前十名 股票 中，没有投资于超出 基金 合同规定的备选股票 库之 外的股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 15,597.60
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 5,859,320.53
5 应收申 购款 437,736.25
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 6,312,654.38
5.10.4 报告期末持有的处于 转股 期的可转换债券明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 110015 石化转 债 8,189,600.00 4.39
2 110016 川投转 债 6,878,850.00 3.69
5.10.5 报告期末前十名股 票 中存 在流通受限情况的说 明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.6 投资组合报告附注的 其他 文字描述部分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式基金份额变动
单位： 份 大成债券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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项目 大成债 券A/B 大成债 券C
报告期 期初 基金 份额 总额 141,810,634.82 46,357,396.83
报告期 期间 基金 总申 购份 额 108,539,694.26 5,042,690.10
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 106,781,372.01 10,173,480.26
报告期 期间 基金拆 分变动 份额 （份额 减
少以"-"填列 ）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 143,568,957.07 41,226,606.67
§7 基金管理人运用固有 资金 投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基 金份 额变动情况
基金管 理人 未持 有本 基金 份额。
7.2 基金管理人运用固有 资金 投资本基金交易明细
本报告 期基 金管 理人 未运 用固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响投资者决策的其 他重 要信息
本基金 本报 告期 无影 响投 资者决 策的 其他 重要 信息 。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 大 成债券 投资 基金 的文 件；
2 、《 大成 债券 投资 基金 基 金合同 》；
3 、《 大成 债券 投资 基金 托 管协议 》；
4 、大 成基 金管 理有 限公 司 批准文 件、 营业 执照 、公 司章程 ；
5 、本 报告 期内 在指 定报 刊 上披露 的各 种公 告原 稿。
9.2 存放地点
本季度 报告 存放 在本 基金 管理人 和托 管人 的办 公住 所。
9.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 或登 录本 基金 管理 人 网站 http://www.dcfund.com.cn 进 行查
阅。
大成基 金管 理有 限公 司
2014 年4 月21 日
