广发集 鑫债 券型 证券 投资 基金 2014 年第 1 季 度报 告
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广 发 集鑫 债 券型 证 券投 资 基金
2014 年第 1 季度 报 告
2014 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 广发 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一四 年四 月二十 一日广发集 鑫债 券型 证券 投资 基金 2014 年第 1 季 度报 告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2014 年4 月16
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投 资组合报告等内容， 保 证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风险， 投资者在作出投 资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2014 年1 月27 日起至3 月31 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 广发集鑫债券
基金主代码 000473
交易代码 000473
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014 年1 月27 日
报告期末基金份额总额 243,771,965.58 份
投资目标 在严格控制风险和保持资产流动性的基础上， 通过
灵活的资产配置， 力求实现基金资产的持续稳健增
值。
投资策略 （一）大类资产配置策略
本基金将密切关注股票、 债券市场的运行状况与风
险收益特征，通过自上而下的定性分析和定量分
析， 综合分析宏观经济形势、 国家政策、 市场 流动广发集 鑫债 券型 证券 投资 基金 2014 年第 1 季 度报 告
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性和估值水平等因素， 判断金融市场运行趋势和不
同资产类别在经济周期的不同阶段的相对投资价
值， 对各大类资产的风险收益特征进行评估， 从而
确定固定收益类资产和权益类资产的配置比例， 并
依据各因素的动态变化进行及时调整。
（二）债券投资策略
本基金通过对国内外宏观经济态势、 利率走势、 收
益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素进行综
合分析， 构建和调整固定收益证券投资组合， 力求
获得稳健的投资收益。
（三）股票投资策略
在严格控制风险、 保持资产流动性的前提下， 本基
金将适度参与股票、 权证等权益类资产的投资， 以
增加基金收益。
（四）权证投资策略
权证为本基金辅助性投资工具， 本基金可以主动投
资于权证，其投资原则为有利于加强基金风险控
制， 有利于基金资产增值。 本基金将对权证标的证
券的基本面进行研究， 综合考虑权证定价模型、 市
场供求关系、 交易制度等多种因素， 对权证进行 定
价。
业绩比较基准 本基金业绩比较基准：中债总全价指数收益率。
风险收益特征 本基金为债券型基金， 其长期平均风险和预期收益
率低于股票型基金、 混合型基金， 高于货币市场基
金。
基金管理人 广发基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属两级基金的基金简 广发集鑫债券 A 广发集鑫债券C 广发集 鑫债 券型 证券 投资 基金 2014 年第 1 季 度报 告
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称
下属两级基金的交易代
码
000473 000474
报告期末下属两级基金
的份额总额
151,715,673.46 份 92,056,292.12 份
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2014 年1 月 27 日 （基金合同生效日）-2014
年3 月31 日)
广发集鑫债券 A 广发集鑫债券 C
1. 本期已实现收益 1,505,191.76 849,148.12
2. 本期利润 1,497,675.76 844,589.88
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0099 0.0092
4. 期末基金资产净值 153,213,349.220 92,900,882.000
5. 期末基金份额净值 1.010 1.009
注： （1）本基金合同2014 年1月27日生效。
（2）所述基金财务指标不包括持有人认购和交易基金的各项费用，计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
（3）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益） 扣除相关费用 后的余额， 本期利润为 本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
1 、 广 发集鑫 债券 A：
阶段 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较 ①－③ ②－④ 广发集 鑫债 券型 证券 投资 基金 2014 年第 1 季 度报 告
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率① 率标准差
②
基准收益
率③
基准收益
率标准差
④
过去三个
月
1.00% 0.04% 0.94% 0.12% 0.06% -0.08%
2 、 广 发集鑫 债券 C：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.90% 0.04% 0.94% 0.12% -0.04% -0.08%
3.2.2 自基 金 合同 生效 以 来 基金 累 计净 值 增长 率 变 动及 其 与同 期 业绩 比 较 基准 收 益
率 变动 的比较
广发集鑫债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2014 年1 月27 日至2014 年3 月31 日)
1． 广发集鑫债券 A：
广发集 鑫债 券型 证券 投资 基金 2014 年第 1 季 度报 告
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2． 广发集鑫债券 C：
注： （1）本基金合同生效日期为 2014 年1 月27 日，至披露时点未满一年。
（2 ） 本基金建仓期为基 金合同生效后 6 个月， 至披露时点本基金仍处于建仓期。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
谭昌杰
本基
金的
基金
经理；
广发
理财
年年
红债
券基
金的
2014-01-
27
- 5
男， 中国籍， 经济学硕 士， 持
有基金业执业资格证书，2008
年 7 月至 2012 年 7 月 在广发
基金管理有限公司固定收益
部任研究员，2012 年 7 月 19
日起任广发理财年年红债券
基金基金经理，2012 年 9 月
20 日 起 任 广 发 双 债 添 利 债 券
基金的基金经理，2013 年 10
月 22 日起任广发天天 红发起广发集 鑫债 券型 证券 投资 基金 2014 年第 1 季 度报 告
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基金
经理；
广发
双债
添利
债券
基金
的基
金经
理； 广
发天
天红
货币
基金
的基
金经
理； 广
发钱
袋子
货币
基金
的基
金经
理； 广
发天
天利
货币
基金
的基
金经
理
式货币市场基金的基金经理，
2014 年1 月10 日起任广发钱
袋子货币市场基金的基金 经
理，2014 年1 月 27 日起任广
发集鑫债券型证券投资基金
和广发天天利货币市场基金
的基金经理。
注： 1.“ 任职日期”和 “离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。
2. 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报告期 内本 基金运作 遵规 守信情 况说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其配
套 法 规 、 《广 发 集鑫 债券 型 证 券 投资 基 金基 金合 同 》 和 其他 有 关法 律法 规 的 规 定， 本
着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上， 为基
金份额持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基 金运作合法合规， 无损害基金持有人利
益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。 广发集 鑫债 券型 证券 投资 基金 2014 年第 1 季 度报 告
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4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司通过建立科学、 制衡的投资决策体系， 加强交易分配环节的内部控制， 并通
过实时的行为监控与及时的分析评 估，保证公平交易原则的实现。
在投资决策的内部控制方面， 公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选
股 票 库 ， 重点 投 资的 股票 必 须 来 源于 核 心股 票库 。 公 司 建立 了 严格 的投 资 授 权 制度 ，
投资组合经理在授权范围内可以自主决策， 超过投资权限的操作需要经过严格的审批
程序。 在交易过程中， 中央交易部按照 “时间优先、 价格优先、 比例分配、 综合平衡 ”
的原则， 公平分配投资 指令。 监察稽核部风险 控制岗通过投资交易系统对投资交易过
程进行实时监控及预警， 实现投资风险的事中风险控制； 稽核岗通过对投资、 研究及
交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险 的事后控制。
本报告期内， 上述公平 交易制度总体执行情况良好， 不同的投资组合 受到了公平
对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司原则上禁止不同投资组合之间 （完全按照有关指数的构成比例进行证券投
资的投资组合除外） 或 同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。 如果因应对大额
赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。
本报告期内， 本投资组合与本公司管理的其他投资组合未发生过同日反向交易的
情况。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2014 年1 季度， 经济基本面出现明显衰退迹象，2 月通胀率一度跌破 2%， 宏观数
据方面出现了增长和通胀的双回落。 在这样的 背景下， 央行一改之前 偏紧的货币操作，
通过扩大SLO 的使用范围、 对回购利率进行窗 口指导等方式维稳资金面， 资金利率创
出近一年内的新低。
中长期利率债和高等级信用债的收益率整体走出 V 型行情， 而中低等级信用债分
化严重， 超日以及多家中小企业私募债无法偿付利息的事件加重了市场对于部分民企广发集 鑫债 券型 证券 投资 基金 2014 年第 1 季 度报 告
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违 约 风 险 的担 忧 ，民 企以 及 信 用 评级 偏 弱的 城投 和 国 企 发行 的 信用 债遭 受 严 重 抛压 。
可转债方面， 整 体延续震荡行情， 缺乏系统性行情， 只有部分个券， 比如石化、 隧道、
东华等出现了10%以上的绝对收益机会。
本基金成立后的 3 个 月内处于封闭运作期，期间主要以银行定存作为配置主体。
由于银行间债券账户在运作期内尚未开立， 本基金的债券仓位以交易所短期债券为主，
整体债券配置比例很低。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
广发集鑫 A 类本报告期 净值增长率为 1.00% ，业绩比较基准收益率为 0.94%；广
发集鑫B 类本报告期净值增长率为 0.90%，业绩比较基准收益率为 0.94% 。
4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
1 季度经济下滑的趋势已经相对明显，2 季度最大的看点在于各级政府出台的稳
增长措施的方向和力度。 受到房地产市场需求 偏弱的影响， 地方政府 的财政压力较大，
难以再次出现 08 年时 期的大扩张；中央政府层面，预计财政政策会向几个重点领域
专项展开， 比如民生、 铁路和棚户区改造等， 大面积铺开的概率很小。 货币政策方面，
由于财政政策宽松的余地有限， 在维稳的政策 基调下， 货币政策的从 紧空间不会很大，
资金面有望继续维持中性乃至略微偏松的状态。
4 月份是年报的集中发布期，5-6 月份是信用评级的集中调整期，2 季度仍处于信
用风险的释放期。 尽管 前期已经出现了债券无法偿付利息的事件， 但 这类信用风险事
件是否会进一步蔓延，仍有待观察，我们对信用风险持相对不乐观的态度。
本基金将于 4 月底打开， 在基金规模稳定后， 将以短期信用债为主， 强调持仓信
用债的流动性； 利率债方面保持中性偏高的久期。 转债方面， 以低价、 高弹性转债为
主， 适度参与主题投资品种， 控制仓位在中性偏低的水平。 股票方面， 仅参与有绝对
回报的品种，参与力度很小或者不参与。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - - 广发集 鑫债 券型 证券 投资 基金 2014 年第 1 季 度报 告
10
其中：股票 - -
2 固定收益投资 1,367,508.00 0.56
其中：债券 1,367,508.00 0.56
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 243,437,690.76 98.80
7 其他各项资产 1,581,157.46 0.64
8 合计 246,386,356.22 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 1,367,508.00 0.56 广发集 鑫债 券型 证券 投资 基金 2014 年第 1 季 度报 告
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5 企业短期融资 券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 1,367,508.00 0.56
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张）
公允价值
(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 122074 11 士兰微 13,730
1,367,508.
00
0.56
5.6 报告 期末 按公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
（1）本基金本报告期末未持有股指期货。
（2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。
5.10 报告 期末 本基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
（1）本基金本报告期末未持有国债期货。
（2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。
5.11 投资 组合 报告附 注 广发集 鑫债 券型 证券 投资 基金 2014 年第 1 季 度报 告
12
5.11.1 本 基 金 投 资的前 十 名 证 券 的发 行 主 体在 本 报 告 期 内没 有 出 现被 监 管 部 门 立 案
调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他 各项资 产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 1,581,157.46
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,581,157.46
5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
项目 广发集鑫债券A 广发集鑫债券C
基金合同生效日 基金份额总额 151,715,673.46 92,056,292.12
基金合同生效日起至报告期期末 基
金总申购份额
- - 广发集 鑫债 券型 证券 投资 基金 2014 年第 1 季 度报 告
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减： 基金合同生效日起至报告期期
末基金总赎回份额
- -
基金合同生效日起至报告期期末 基
金拆分变动份额
- -
本报告期期末基金份额总额 151,715,673.46 92,056,292.12
注：本基金于本报告期间成立，基金合同生效日为2014年1月27日。
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金交易 明细
本报告期内， 基金管理人不存在运用固有资金 （认） 申购、 赎回或买卖 本基金的情况。
§8 备 查文件 目录
8.1 备查文 件目 录
1.中国证监会批准广发集鑫债券型证券投资基金募集的文件；
2.《广发集鑫债券型证券投资基金基金合同》 ；
3.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
4.《广发集鑫债券型证券投资基金托管协议》 ；
5.法律意见书；
6.基金管理人业务资格批件、营业执照；
7.基金托管人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地 点
广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼
8.3 查阅方 式
1.书面查阅：查阅时间为每工作日 8:30-11:30 ，13:30-17:00。投资者可免费查
阅，也可按工本费购买复印件；
2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn 。
投资者如对本报告有疑问， 可咨询本基金管理 人广发基金管理有限公司， 咨询电广发集 鑫债 券型 证券 投资 基金 2014 年第 1 季 度报 告
14
话95105828 或020-83936999 ，或发电子邮件：services@gf-funds.com.cn 。
广 发基 金管理 有限 公司
二 〇一 四年四 月二 十一日
