广发成 长优 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2014 年第 1 季 度报 告
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广 发 成长 优 选灵 活 配置 混 合型 证 券投 资 基金
2014 年第 1 季度 报 告
2014 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 广发 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 交通 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一四 年四 月二十 一日广发成 长优 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2014 年第 1 季 度报 告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2014 年 4 月16
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014 年1 月1 日起至3 月31 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 广发成长优选混合
基金主代码 000214
交易代码 000214
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013 年12 月11 日
报告期末基金份额总额 570,231,051.21 份
投资目标 在深入研究的基础上， 自下而上精选具有良好持续
成长潜力的上市公司， 在严格控制投资风险的前提
下，力求获得长期稳定的投资回报。
投资策略 （一）资产配置策略
本基金将根据宏观经济分析和整体市场估值水平
的变化自上而下的进行资产配置， 对股票、 债券和
货币市场工具等大类资产配置比例进行动态调整，广发成 长优 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2014 年第 1 季 度报 告
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在降低市场风险的同时追求更高收益。
（二）股票投资策略
本基金将采用成长型股票优选策略， 通过定量分析
与定性分析， 自下而上的精选 A 股市场中具有持续
成长潜力且估值合理的上市公司进行投资。
（三）债券投资策略
在债券投资上， 本基金将坚持稳健投资原则， 对各
类债券品种进行配置。 本基金将通过自上而下的宏
观分析以及对个券相对价值的比较， 发现和确认市
场失衡， 把握投资机会； 在良好控制利率风险及市
场风险、 个券信用风险的前提下， 为投资者获得稳
定的收益。 本基金对中小企业私募债的投资综合考
虑安全性、 收益性和流动性等方面特征进行全方位
的研究和比较， 对个券发行主体的性质、 行业、 经
营情况、 以及债券的增信措施等进行全面分析， 选
择具有优势的品种进行投资， 并通过久期控制和调
整、适度分散投资来管理组合的风险。
（四）金融衍生品投资策略
1、股指期货投资策略
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则， 以套
期保值为目的， 选择流动性好、 交易活跃的期货合
约，并根据对证券市场和期货市场运行趋势的研
判， 以及对股指期货合约的估值定价， 与股票现货
资产进行匹配，实现多头或空头的套期保值操作，
由此获得股票组合产生的超额收益。 本基金在运用
股指期货时， 将充分考虑股指期货的流动性及风险
收益特征， 对冲系统性风险以及特殊情况下的流动
性风险，以改善投资组合的风险收益特性。
2、权证投资策略 广发成 长优 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2014 年第 1 季 度报 告
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权证为本基金辅助性投资工具， 投资原则为有利于
加强基金风险控制，有利于基金资产增值。
根据有关规定， 本基金投资权证遵循下述投资比例
限制：
1）本基金在任何交易日买入权证的总金额，不超
过上一交易日基金资产净值的千分之五。
2）本基金持有的全部权证，其市值不超过基金资
产净值的百分之三。
3） 本基金管理人管理的全部基金持有的同一权证，
不超过该权证的百分之十。
若未来法律法规或监管部门有新规定的， 本基金将
按最新规定执行。
业绩比较基准 本基金业绩比较基准： 50%×沪深300 指数＋ 50%×
中证全债指数。
风险收益特征 本基金为混合型证券投资基金， 其预期收益和风险
高于货币型基金、 债券型基金， 而低于股票型基金，
属于证券投资基金中的较高风险、较高收益品种。
基金管理人 广发基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2014 年 1 月1 日-2014 年3 月31 日)
1. 本期已实现收益 16,350,570.79
2. 本期利润 -2,488,012.97
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.0057 广发成 长优 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2014 年第 1 季 度报 告
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4. 期末基金资产净值 594,332,481.36
5. 期末基金份额净值 1.042
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月
3.58% 1.46% -2.61% 0.60% 6.19% 0.86%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
广发成长优选灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率 历史走势对比图
(2013 年12 月11 日至2014 年3 月31 日) 广发成 长优 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2014 年第 1 季 度报 告
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注： （1） 本基金合同生效日期为2013年12月11日， 至披露时点本基金成立未满一
年。
（2）本基金建仓期为基金合同生效后6个月，至披露 时 点 本 基 金 仍 处 于 建 仓 期 。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
朱纪
刚
本基
金的
基金
经理；
广发
核心
精选
股票
基金
的基
金经
理； 广
发轮
动配
2013-12-11 - 7
男， 中国籍， 理学硕士 ，
持 有 基 金 业 执 业 资 格 证
书，2006 年 7 月至 2006
年12 月任职于招商证 券
股份有限公司，2006 年
12 月至2009 年8 月先 后
任 广 发 基 金 管 理 有 限 公
司 研 究 发 展 部 研 究 员 、
研 究 小 组 组 长 、 广 发 大
盘 成 长 混 合 基 金 的 基 金
经 理 助 理 、 研 究 发 展 部
副总经理， 2009 年 9
月10 日起任广发核心 精
选 股 票 基 金 的 基 金 经广发成 长优 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2014 年第 1 季 度报 告
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置股
票基
金的
基金
经理；
广发
竞争
优势
混合
基金
的基
金经
理； 权
益投
资一
部副
总经
理
理， 2011 年 3 月15 日至
2012 年 10 月 22 日任 广
发 聚 祥 保 本 混 合 基 金 的
基金经理，2013 年 5 月
28 日任广发轮动配置股
票 基 金 的 基 金 经 理 ，
2013 年 12 月 11 日任 广
发 成 长 优 选 混 合 基 金 的
基金经理，2014 年 1 月
21 日起任广发基金管理
有 限 公 司 权 益 投 资 一 部
副总经理，2014 年 3 月
12 日起任广发竞争优势
混合基金的基金经理。
注：1.基金经理的“任职日期 ”和“离职日期” 指公司公告聘任或解聘日期。
2. 基金经理助理的“任职日期 ”和“离任日期” 分别指根据公司决定确定的聘
任日期和解聘日期。
3. 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资 格 管 理 办 法 》 的 相 关 规 定 。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及
其配套 法规、 《广 发成 长优选 灵活配 置混 合型 证券投 资基金 基金 合同 》和其 他有
关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严
格控制风险的基 础上， 为基金份额持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金运作
合法合规， 无损害基金持有人利益的行为， 基金的投资管理符合有关法规及基金
合同的规定。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司通 过建 立科学 、制 衡的投 资决 策体系 ，加 强交易 分配 环节的 内部 控制，
并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。 广发成 长优 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2014 年第 1 季 度报 告
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在投资决策的内部控制方面， 公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于
备选股票库， 重点投资的股票必须来源于核心股票库。 公司建立了严格的投资授
权制度， 投资组合经理在授权范围内可以自主决策， 超过投资权限的操作需要经
过严格的审批程序。 在交易过程中， 中央交易部按照 “时间优先、 价格优先、 比
例分配、 综合平衡 ”的原则， 公平分配投资指令。 监察稽核部风险控制岗通过投
资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警， 实现投资风险的事中风险控制；
稽核岗通过对投资、 研究及交易等全流程的独立监察稽核， 实现投资风险的事后
控制。
本报告期内， 上述 公平交易制度总体执行情况良好， 不同的投资组合受到了
公平对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司原则上禁止不同投资组合之间 （完全按照有关指数的构成比例进行证
券投资的投资组合除外） 或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。 如果因
应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的， 则需经公司领导严格审批并留痕
备查。
本投资组合为主动型开放式基金。 本报告期内， 本投资组合与本公司管理的
其他主动型投资组合未发生过同日反向交易的情况； 与本公司管理的被动型投资
组合发生过同日反向交易的情况， 但成交较少的单边交易量不超过该证券当日成
交量的5%。这些交易不存在任何利益输送的嫌疑。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
一季度， 市场仍然分化较大， 创业板指数先涨后跌， 经历了较大的波动， 最
终涨幅为1.79%,中证 800 指数表现不佳， 下跌 5.77%。 一季度初期， 市场延续了
去年下半年以来的风格 ， 投资者追逐小市值公司， 资金从传统价值股和白马成长
股中流出， 市场分化非常严重， 以创业板指数为代表的小股票涨幅突出， 热点频
出， 蓝筹股则大幅降估值。3 月份以来， 随着估值分化的日益严重， 以及讲故事
的小股票基本面不断低于预期， 故事难以自圆其说， 市场开始修正之前的极端情
绪， 小股票开始下跌， 白马成长股企稳， 而以银行地产股为代表的传统价值股在广发成 长优 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2014 年第 1 季 度报 告
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国家会放松银根刺激经济的预期下开始体现出一定的绝对收益和可观的相对收
益。 行业方面， 教育卫生、 信息传输和软件涨幅居前， 这符合了市场追逐大空间
和故事型公司的风格，而基本面不好的，商务服务、建筑和农林牧渔跌幅居前。
一季度 是本 基金的 建仓 期，由 于基 金规模 较小 ，限制 较少 ，方便 灵活 操作，
加上我 们判断 一季 度的 投资者 情绪更 加看 重小 市值股 票的市 场空 间和 未来前 景，
因此我们采取了与广发核心和广发轮动不同的投资策略： 我们顺应市场形势， 以
追求短期热点和主题投资为主， 因此一季报呈现给大家的所持股票并非我们传统
定义的 长期成 长股 ，而 是短期 选择的 结果 ，同 时在仓 位上做 了较 大幅 度的调 整。
但是这种投资方式我们并不熟练， 事后看效果也只是差强人意， 并未取得特别明
显的超额收益。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
一季度，本基金净值增长率为 3.58%，同期比较基准的增长率为-2.61% 。
4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望下季度， 我们认为， 投资者对小股票热情的高点已经过去， 单纯追求短
期热点和主题投资的时间窗口已经不再， 因此我们成长优选的投资风格也将切换
到选择并长期持有成长股为主， 操作方式将与广发轮动逐渐趋同。 但是如果未来
再度有热点投资的机会， 我们也不会放过， 将吸取经验， 继续发挥小基金灵活的
优势。
行情判断上， 我们认为由于很多之前被热捧的股票基本面低于预期， 故事难
以兑现， 加上累积涨幅过大， 股票估值过高， 之前一年 “逢新股票必涨， 逢小股
票必涨” 的行情基本上告一段落， 市场情绪逐步回归正常， 企业基本面将会在未
来的投资中发挥更大的作用。 中长期看， 在经济降速和结构转型的大背景下， 周
期股和低增长价值股仍然难以有趋势性上涨， 成长股仍是市场行情的主流， 但是
与之前 “逢新逢小必涨” 不同， 未来上涨的将是真正能高增长的股票， 并未失去
成长性的白马成长股和确定高增长的新兴成长股是主要机会所在。 短期看， 在政
策放松的预期下， 低估值类股 票具有短期相对收益。 白马成长股需要时间让投资广发成 长优 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2014 年第 1 季 度报 告
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者相信其成长性并未失去， 高增长的新兴成长股也需要时间化解其目前的高估值，
因此短期机会都不大。 因此未来一个季度是成长股投资者比较难熬的时间， 我们
将立足长远，在未来一个季度通过调研，筛选出真正的成长股，逢低布局。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 191,238,602.14 31.84
其中：股票 191,238,602.14 31.84
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 404,992,512.55 67.43
7 其他各项资产 4,381,637.73 0.73
8 合计 600,612,752.42 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
5,108,538.50
0.86
C 制造业 164,961,101.79 27.76 广发成 长优 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2014 年第 1 季 度报 告
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D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 5,152,560.92 0.87
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业
9,500,040.79 1.60
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 6,516,360.14 1.10
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 191,238,602.14 32.18
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
( ％)
1 002236 大华股份 946,060 27,047,855.40 4.55
2 300266 兴源过滤 848,300 25,457,483.00 4.28
3 002038 双鹭药业 564,094 21,943,256.60 3.69
4 002341 新纶科技 824,455 13,562,284.75 2.28
5 002437 誉衡药业 243,935 12,991,978.10 2.19
6 300303 聚飞光电 494,669 11,204,252.85 1.89
7 300049 福瑞股份 400,000 10,400,000.00 1.75
8 300238 冠昊生物 247,476 10,144,041.24 1.71
9 002020 京新药业 658,115 9,904,630.75 1.67
10 002675 东诚生化 413,890 7,168,574.80 1.21
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5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
（1）本基金本报告期末未持有股指期货。
（2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
（1）本基金本报告期末未持有国债期货。
（2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 本基 金投 资的 前十名 证券 的发 行主体 在本报 告期 内没有 出现 被监管 部门
立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他 各项 资产构 成 广发成 长优 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2014 年第 1 季 度报 告
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序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 408,049.29
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 69,207.29
5 应收申购款 3,904,381.15
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 4,381,637.73
5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 350,581,236.65
本报告期 基金总申购份额 682,787,221.95
减： 本报告期 基金总赎回份额 463,137,407.39
本报告期 基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 570,231,051.21 广发成 长优 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金 2014 年第 1 季 度报 告
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§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金交易 明细
本报告期内， 基金管理人不存在运用固有资金 （认） 申购、 赎回或买卖本基金的
情况。
§8
备查文 件目 录
8.1 备查 文件目 录
1.中国证监会批准广发成长优选灵活配置混合型 证 券 投 资 基 金 募 集 的 文 件 ；
2.《广发成长优选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 ；
3.广发基金管理有限公司开放式基金业务规则；
4.《广发成长优选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 ；
5.法律意见书；
6.基金管理人业务资格批件、营业执照；
7.基金托管人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放 地点
广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼
8.3 查阅 方式
1.书面查阅： 查阅时间为每工作日 8:30-11:30 ，13:30-17:00。 投资者可免
费查阅，也可按工本费购买复印件；
2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn 。
投资者如对本报告有疑问， 可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司， 咨
询电话95105828 或020-83936999， 或发电子邮件： services@gf-funds.com.cn 。
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广 发基 金管理 有限 公司
二 〇一 四年四 月二 十一日
