广发行 业领 先股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 1 季 度 报告
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广 发 行业 领 先股 票 型证 券 投资 基 金
2014 年第 1 季度 报 告
2014 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 广发 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一四 年四 月二十 一日广发行 业领 先股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 1 季 度 报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2014 年 4
月 16 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014 年1 月1 日起至3 月31 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 广发行业领先股票
基金主代码 270025
交易代码 270025
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2010 年11 月23 日
报告期末基金份额总额 1,433,274,824.21 份
投资目标 通过把握宏观经济周期及行业生命周期的发展趋
势， 发掘发展前景良好的行业或处于复苏阶段的行
业中的领先企业进行投资， 力争实现基金资产的长
期稳健增值。
投资策略 （一）资产配置策略
1、大类资产配置
（1）研究部综合宏观经济研究员研究的宏观经济广发行 业领 先股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 1 季 度 报告
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形势， 策略研究员研究的市场运行趋势， 行业研究
员研究的行业投资价值形成《资产配置建议书》。
（2）投资决策委员会定期与不定期相结合召开相
关会议， 根据 《资产配 置建议书》 ， 综合考虑 基金
投资目标、市场发展趋势、风险控制要求等因素，
确定本基金股票、债券、现金等的比例。
2、行业配置策略
不同的行业在经济周期的不同阶段呈现出不同的
运行态势。 本基金将主要通过 “广发领先行业评价
体系”， 对行业进行定 性、 定量分析， 同时， 结合
国内外宏观经济环境及国家相关政策的变化， 选择
发展前景良好的行业或处于复苏阶段的行业作为
本基金行业配置的重点。
（二）股票投资策略
本基金股票投资采用备选库制度， 本基金的备选库
包括一级库和二级库。 一级库是本基金管理人所管
理旗下基金统一的股票投资范围， 入选条件主要是
根据广发企业价值评估体系， 通过研究， 筛选出基
本面良好的股票进入一级库。 二级股票库为本基金
的风格库。 本基金将根据行业配置 阶段形成的行业
配置范围， 从行业地位 、 治理结构、 经营业绩 、 竞
争优势和创新等方面对领先行业内的股票进行定
性分析，并结合（P/E）/G、预期主营业务收入增
长率和预期主营业务利润率等定量指标， 精选出各
领先行业内估值相对合理的优质上市公司， 构成本
基金的二级库。
（三）债券投资策略
在债券投资上， 坚持稳健投资的原则， 控制债券投
资风险。 具体包括利率预测策略、 收益率曲线模拟、广发行 业领 先股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 1 季 度 报告
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债券资产类别配置和债券分析。
（四）权证投资策略
权证为本基金辅助性投资工具， 投资原则为有利于
加强基金风险控制，有利于基金资产增值。
业绩比较基准 本基金业绩比较基准： 80%×沪深300 指数＋ 20%×
中证全债指数。
风险收益特征 本基金为股票型基金， 具有较高预期风险、 较高预
期收益的特征， 其风险和预期收益均高于货币市场
基金和债券型基金。
基金管理人 广发基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2014 年 1 月1 日-2014 年3 月31 日)
1. 本期已实现收益 207,407,367.37
2. 本期利润 -29,766,537.85
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.0183
4. 期末基金资产净值 1,400,630,893.01
5. 期末基金份额净值 0.977
注： （1） 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用
后实际收益水平要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价
值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允
价值变动收益。
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3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月
-3.36% 1.40% -5.77% 0.95% 2.41% 0.45%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
广发行业领先股票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率 历史走势对比图
(2010 年11 月23 日至2014 年3 月31 日)
注：本基金建仓期为基金合同生效后6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符
合本基金合同有关规定。
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§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
刘晓
龙
本基
金的
基金
经理；
广发
新动
力股
票基
金的
基金
经理
2010-11-23 - 7
男， 中国籍， 工学硕士 ，
持 有 基 金 业 执 业 资 格 证
书，2007 年 2 月至 2010
年 3 月在广发基金管 理
有 限 公 司 研 究 发 展 部 任
行 业 研 究 员 、 研 究 小 组
主管，2010 年 3 月 11
日至 2011 年 3 月 10 日
任 广 发 聚 丰 股 票 基 金 的
基金经理助理，2010 年
11 月 23 日起任广发 行
业 领 先 股 票 基 金 的 基 金
经理，2014 年 3 月 19
日 任 广 发 新 动 力 股 票 基
金的基金经理。
注：注： 1.“任职日期 ”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。
2. 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资 格 管 理 办 法 》 的 相 关 规 定 。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及
其配套 法规、 《广 发行 业领先 股票型 证券 投资 基金基 金合同 》和 其他 有关法 律法
规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风
险的基础上， 为基金份 额持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金运作 合法合规，
无损害基金持有人利益的行为， 基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司通 过建 立科学 、制 衡的投 资决 策体系 ，加 强交易 分配 环节的 内部 控制，
并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。
在投资决策的内部控制方面， 公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于广发行 业领 先股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 1 季 度 报告
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备选股票库， 重点投资的股票必须来源于核心股票库。 公司建立了严格的投资授
权制度， 投资组合经理在授权范围内可以自主决策， 超过投资权限的操作需要经
过严格的审批程序。 在交易过程中， 中央交易部按照 “时间优先、 价格优先、 比
例分配、 综合平衡 ”的原则， 公平分配投资指令。 监察稽核部风险控制岗通过投
资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警， 实现投资风险的事中风险控制；
稽核岗通过对投 资、 研究及交易等全流程的独立监察稽核， 实现投资风险的事后
控制。
本报告期内， 上述公平交易制度总体执行情况良好， 不同的投资组合受到了
公平对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司原则上禁止不同投资组合之间 （完全按照有关指数的构成比例进行证
券投资的投资组合除外） 或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。 如果因
应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的， 则需经公司领导严格审批并留痕
备查。
本投资组合为主动型开放式基金。 本报告期内， 本投资组合与本公司管理的
其他主动型投资组合未发生过 同日反向交易的情况； 与本公司管理的被动型投资
组合发生过同日反向交易的情况， 但成交较少的单边交易量不超过该证券当日成
交量的5%。这些交易不存在任何利益输送的嫌疑。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
1 季度以来， 由于房地产行业的销售下滑， 以及较高的资金成本， 经济如预
期开始 下滑， 从前 两个 月的数 据看， 经济 的下 滑速率 较快， 明显 高于 市场预 期，
导致1 季度市场主要股指都出现了调整。 本基金预判到了 1 季度经济的下滑， 并
降低了组合的风险偏好， 集中减持了一批估值较高的成长股， 增持了一些低估值
的周期股和价值股，取得了一定的相对收益。
板块上， 主要是增加了 医药、 地产和水泥行业， 减持了一些高估值的成长股。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
1 季度本基金净值增长率为-3.36%，比较基准增长率为-5.77%。 广发行 业领 先股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 1 季 度 报告
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4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
由于1 季度经济下滑速率较快， 所以我们认为社会和政府的心理预期已经提
前反应， 政府已经开始筹划一些小规模的经济对冲方案， 包括高铁、 电网、 核电
投资以及京津冀等区域经济提振计划。 所以从1-2 个季度的角度看， 我们认为2、
3 季度的经济应该不会再比 1 季度差， 可能会处于筑底并略反弹的格局。 目前市
场对于系统性的风险已经有所预期， 主要是房地产销量和价格明显下滑， 或者是
银行出现大面积坏账， 由于房地产目前是政策高压状态， 一旦出现问题有政策放
松的对冲方法， 所以风险主要是银行大面积坏账， 从周期角度看， 我认为今年还
没有到资产价格崩盘的阶段，总 体认为经济稳健下行。
经过1 季度的调整， 我们认为一线的白马成长股估值基本调整到位， 风险得
到了相当的释放，主要风险还是集中于 2、3 线的成长股，以及一些题材股，特
别是在美国成长股处于顶部的情况下， 联动性较强的创业板以及科技类公司面临
较大的压力。2 季度倾向于配置低估值价值股、 产能收缩的周期股和估值合理的
成长股，回避高估值成长股和主题投资。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 1,225,912,500.96 86.28
其中：股票 1,225,912,500.96 86.28
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - - 广发行 业领 先股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 1 季 度 报告
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其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 183,074,035.28 12.88
7 其他各项资产 11,889,675.37 0.84
8 合计 1,420,876,211.61 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业
193,236,000.00 13.80
B 采矿业
32,054,500.00
2.29
C 制造业 713,494,618.83 50.94
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 - -
E 建筑业 13,150,000.00 0.94
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业
122,808,975.20 8.77
J 金融业 - -
K 房地产业 50,153,402.25 3.58
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 80,771,004.68 5.77
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 13,260,000.00 0.95
S 综合 6,984,000.00 0.50
合计 1,225,912,500.96 87.53 广发行 业领 先股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 1 季 度 报告
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5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
( ％)
1 600079 人福医药
3,109,38
1
85,383,602.26 6.10
2 002065 东华软件
2,000,00
0
80,720,000.00 5.76
3 002299 圣农发展
7,800,00
0
68,172,000.00 4.87
4 002470 金正大
3,544,34
4
67,626,083.52 4.83
5 600660 福耀玻璃
6,799,61
3
56,164,803.38 4.01
6 000400 许继电气
1,700,00
0
52,105,000.00 3.72
7 603008 喜临门
4,599,90
2
47,470,988.64 3.39
8 002321 华英农业
8,600,00
0
44,978,000.00 3.21
9 600749 西藏旅游
4,749,74
0
44,742,550.80 3.19
10 600770 综艺股份
4,599,88
8
42,088,975.20 3.01
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
广发行 业领 先股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 1 季 度 报告
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5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
（1）本基金本报告期末未持有股指期货。
（2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
（1）本基金本报告期末未持有国债期货。
（2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 根据 公开 市场 信息， 本基 金投 资的前 十名证 券的 发行主 体在 本报告 期内
没有出现被监管部门立案调查， 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、 处罚的
情形。
5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他 各项 资产构 成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 1,423,020.38
2 应收证券清算款 10,313,117.13
3 应收股利 -
4 应收利息 35,585.40
5 应收申购款 117,952.46
6 其他应收款 -
7 待摊费用 - 广发行 业领 先股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 1 季 度 报告
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8 其他 -
9 合计 11,889,675.37
5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
(元)
占基金资产
净值比例(%)
流通受限
情况说明
1 002321 华英农业 44,978,000.00 3.21
非公开发
行流通受
限
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 1,947,926,429.79
本报告期 基金总申购份额 87,990,564.89
减： 本报告期 基金总赎回份额 602,642,170.47
本报告期 基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 1,433,274,824.21
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金交易 明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额 （份） 交易金额（元） 适用费率
1 申购
2014-03-2
5
29,999,000.0
0
30,000,000.00 -
注：申购手续费为固定费用1000元。 广发行 业领 先股 票型 证券 投资基 金 2014 年第 1 季 度 报告
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§8
备查文 件目 录
8.1 备查 文件目 录
1.中国证监会批准广发行业领先股票型证券投资基金募集的文件;
2.《广发行业领先股票型证券投资基金基金合同》;
3.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》;
4.《广发行业领先股票型证券投资基金托管协议》;
5.《广发行业领先股票型证券投资基金基金招募说明书》及更新版；
6.广发基金管理有限公司批准成立批件、营业执照;
7.基金托管人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放 地点
广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼
8.3 查阅 方式
1.书面查阅： 查阅时间为每工作日 8:30-11:30 ，13:30-17:00。 投资者可免
费查阅，也可按工本费购买复印件；
2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn 。
投资者如对本报告有疑问， 可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司， 咨
询电话95105828 或020-83936999， 或发电子邮件： services@gf-funds.com.cn 。
广 发基 金管理 有限 公司
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