工银瑞信双债增强债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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工 银 瑞 信 双债 增 强 债 券型 证 券 投 资基 金
2014 年第1 季度报告
2014 年3 月31 日
基金管 理人： 工银瑞信基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告 送 出日期： 二〇一四 年四月二十一日
工银瑞信双债增强债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管理人的 董事会及 董 事保证本报告 所载资料 不 存在虚假记载 、误导性 陈 述或重大遗漏 ，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2014 年 4 月 16 日复核 了本 报 告
中的财务指标 、净值表 现 和投资组合报 告等内容 ， 保证复核内容 不 存在虚 假 记载、误导 性陈述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的过往业 绩并不代 表 其未来表现。 投资有风 险 ，投资者在作 出投资决 策 前应仔细阅读 本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自 2014 年 1 月 1 日起 至 3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 工银双 债增 强债 券（ 场内 简称： 工银 双债 ）
交易代 码 164814
基金运 作方 式 上市契 约型 开放 式（LOF ）
基金合 同生 效日 2013 年 9 月 25 日
报告期 末基 金份 额总 额 412,116,928.75 份
投资目 标
在锁定 投资 组合 下方 风险 的基础 上， 通过 积极 主动 的可转
债、信 用债 投资 管理 ，追 求基金 资产 的长 期稳 定增 值。
投资策 略
本基金 将在 资产 配置 策略 的基础 上， 通过 构建 债券 组合以
获取相 对稳 定的 基础 收益 ，同时 ，通 过重 点投 资可 转债和
信用债 以及 灵活 把握 权益 类资产 的投 资机 会来 提高 基金资
产的收 益水 平。
业绩比 较基 准
本基金 的业 绩比 较基 准为 ：天相 可转 债指 数收 益率 ×40%+
中债企 业债 总全 价指 数收 益率 × 60%
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ，预 期收益 和风 险水 平低 于混 合型基
金、股 票型 基金 ，高 于货 币市场 基 金 。另 外， 由于 本基金
可转债 （含 分离 交易 的可 转换债 券） 和信 用债 合计 投资比
例不低 于固 定收 益类 资产 的 80% ，可 转债 （含 分离 交易的
可转换 债券 ）的 投资 比例 不低于 固定 收益 类资 产 的30%。
而可转 债和 信用 债的 预期 收益和 风险 水平 通常 高于 普通债
券，所 以本 基金 的预 期收 益和风 险水 平高 于普 通债 券型基工银瑞信双债增强债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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金。 根 据 《 工银 瑞信 基金 管 理公司 基金 风险 等级 评价 体系》 ，
本基金 的风 险评 级为 中低 风险。
基金管 理人 工银瑞 信基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 1 月 1 日 － 2014 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 3,430,251.90
2.本期 利润
5,108,203.97
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0124
4.期末 基金 资产 净值 413,228,350.60
5.期末 基金 份额 净值 1.003
注： （1 ）上 述基 金业 绩指 标不包 括持 有人 认购 或交 易基金 的各 项费 用， 计入 费用后 实际 收益 水平
要低于 所列 数字 。
（2 ） 本 期已 实现 收益 指基 金本期 利息 收入 、 投 资收 益、 其 他收 入 （不 含公 允 价值变 动收 益） 扣除
相关费 用后 的余 额； 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
（3 ） 所列 数据 截止 到2014 年3 月 31 日。
（4 ） 本基 金基 金合 同生 效 日为 2013 年9 月 25 日。
3.2
基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.29% 0.12% 0.32% 0.22% 0.97% -0.10%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、 本基 金基 金合 同 于2013 年 9 月 25 日生 效 ， 截 至报告 期末 ， 本基 金基 金 合同生 效不 满一 年。
2、 按基 金合 同规 定 ， 本 基 金建仓 期 为6 个 月 。 截 至 报告期 末 ， 本 基金 的各 项 投资比 例符 合基 金合
同关于 投资 范围 及投 资限 制的规 定： 债券 等固 定收 益 类资产 占基 金资 产的 比例 不低 于 80 ％， 其 中，
可转债 （含 分离 交易 的 可 转换债 券） 和信 用债 合计 投资比 例不 低于 固定 收益 类资产 的 80% ， 其中
信用债 是指 公司 债、 企业 债、短 期融 资券 、商 业银 行金融 债、 次级 债、 资产 支持证 券、 中期 票据
等企业 机构 发行 的非 国家 信用债 券； 可转 债（ 含分 离交易 的可 转换 债券 ）的 投资 比 例不 低于 固定
收益类 资产 的30% ； 股票 、权证 等权 益类 资产 占基 金资产 的比 例不 超 过 20 ％。
3.3 其 他指 标
无。
§4
管理人报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 证券从 业 说明 工银瑞信双债增强债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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期限 年限
任职日 期 离任日 期
王佳
本基金的
基金经 理
2013 年9
月25 日
- 9
注册会 计师； 先后 任职 于毕 马威
华振会 计师 事务 所审 计部， 威泰
视讯设 备 （ 中国） 有限 公司 财务
部，Tricor 咨 询 （ 北 京 ） 有 限
公司。2005 年 加 入 工 银 瑞信 ，
2007 年 11 月至 2012 年 1 月任
职于研 究部 ，担 任行 业研 究员；
2012 年 1 月 至今 任职 于固 定收
益 部 ， 担 任 固 定 收 益 研 究 员 ；
2013 年 1 月 7 日 至今 ，担 任工
银双利 债券 基金 基金 经理； 2013
年 9 月 25 日 至今 担任 工银 双债
增强债 券基 金基 金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 按照 《证 券投 资基 金法》 等有 关法 律法 规及 基金合 同、 招募
说明书 等有 关基 金法 律文 件的规 定， 依照 诚实 信用 、勤勉 尽责 的原 则管 理和 运用基 金资 产， 在控
制风险 的基 础上 ，为 基金 份额持 有人 谋求 最大 利益 ，无损 害基 金份 额持 有人 利益的 行为 。
4.3
公 平交 易专 项说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
为了公 平对 待各 类投 资人 ，保护 各类 投资 人利 益， 避免出 现不 正当 关联 交易 、利益 输送 等违
法违规 行为 ， 公 司根 据 《 证券投 资基 金法 》 、 《基 金管理 公司 特定 客户 资产 管理业 务试 点办 法》 、
《证券 投资 基金 管理 公司 公平交 易制 度指 导意 见》 等法律 法规 和公 司内 部规 章，拟 定了 《公 平交
易管理 办法 》 、 《 异常 交 易管理 办法 》 ， 对 公司 管 理 的各 类资 产的 公平 对待 做了明 确具 体的 规定 ，
并规定 对买 卖股 票、 债券 时候的 价格 和市 场价 格差 距较大 ，可 能存 在操 纵股 价、利 益输 送等 违法
违规情 况进 行监 控。 本报 告期， 按照 时间 优先 、价 格优先 的原 则， 本公 司对 满足限 价条 件且 对同
一证券 有相 同交 易需 求的 基金等 投资 组合 ，均 采用 了系统 中的 公平 交易 模块 进行操 作， 实现 了公
平交易 ；未 出现 清算 不到 位的情 况， 且本 基金 及本 基金与 本基 金管 理人 管理 的其他 投资 组合 之间
未发生 法律 法规 禁止 的反 向交易 及交 叉交 易。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 本报 告期 内未 出现 异常交 易的 情况 。本 报告 期内， 本公 司所 有投 资组 合参 与 的交 易所
公开竞 价同 日反 向交 易成 交较少 的单 边交 易量 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
回顾2014 年第 一季 度， 国 内经济 增长 动能 减弱 ， 主 要经济 数据 低于 市场 预期 ， 房 地产 销售 状
况不佳 且房 价环 比开 始走 弱；央 行连 续正 回购 操作 但未改 流动 性宽 松局 面， 造成国 内资 金面 超预
期宽松 的主 要原 因包 括非 标资产 增速 下降 、央 行投 放人民 币购 汇以 及季 节性 因素等 ；人 民币 汇率
结束单 边升 值趋 势， 央行 行为可 能为 本轮 快速 贬值 的原因 之一 ，但 在3 月份 开始出 现市 场行 为主
导的迹 象； 美国 经济 处 于 复苏通 道中 ，美 联储 传递 偏鹰派 信号 ，QE 逐 步退 出 且加息 预期 提前 。
债券市 场收 益率 整体 较年 初下降 但在 季末 有所 上行 ，值得 关注 的是 期限 利差 出现明 显扩 张，
超日债 违约 使得 不同 资质 信用主 体之 间的 融资 环境 结构性 分化 更为 明显 。
股指 在2 月 中旬 达到 阶段 高点后 震荡 下行 ，其 中 3 月下旬 蓝筹 股在 国企 改革 和稳增 长政 策预
期下从 低位 有所 反弹 ，但 小盘股 出现 明显 调整 。
工银双 债在 一季 度仍 处于 建仓期 ， 报 告期 间主 要配 置 剩余期 限/ 回售 期限 与基 金 封闭期 期限 匹
配的债 券， 同时 进行 结构 调整， 提高 组合 整体 信用 质量。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期本 基金 净 值 增长 率为 1.29% ，业 绩比 较基 准收益 率 为 0.32% 。
4.5
管理人 对宏 观经济 、证 券市 场及行 业走 势的简 要展 望
展望2014 年第 二季 度， 经 济下行 压力 增加 但预 计政 策对冲 力度 有限 ， 主 要原 因在于 政府 不再
片面追 求GDP 增 长， 综合 考虑就 业、 环保 、结 构调 整、防 范金 融风 险等 多重 因素， 如果 明显 加大
政策刺 激力 度则 会导 致经 济结构 失衡 加剧 。短 期内 通胀压 力不 大， 但在 投资 效率和 经济 潜在 增速
下降的 背景 下， 通胀 的敏 感度提 升， 且劳 动要 素成 本的刚 性上 升和 服务 业供 给瓶颈 的影 响导 致非
食品项 价格 易涨 难跌 。
债券市 场风 险偏 好下 降， 盈 利低 迷和 融资 环境 结构 性变化 导致 部分 企业 偿债 能力加 剧恶 化，
信用利 差易 升难 降。 但在 防范系 统性 风险 的基 调下 ，较大 范围 的信 用风 险暴 露难以 出现 ，低 风险
债券的 趋势 性机 会仍 需等 待。
权益市 场投 资机 会有 所下 降，影 响因 素包 括经 济基 本面处 于探 底过 程， 地产 去化压 力偏 高，
企业盈 利或 将低 于预 期； 政府对 经济 下行 的容 忍度 提升， 虽会 出手 托底 但刺 激力度 有限 ；稳 增长
增加资 金需 求， 但信 用风 险持续 发酵 ，银 行主 动收 缩表外 业务 以降 低融 资风 险，实 体融 资成 本难
降；小 盘股 估值 高企 ，IPO 密集 发行 重启 后供 求关 系承压 。
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可转债 市场 方面 ，部 分偏 债型个 券的 机会 成 本 较低 ，相对 于纯 债资 产而 言， 或有阶 段性 超额
收益； 偏股 型个 券则 需等 待标的 股票 出现 投资 机会 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 2,636,221.00 0.47
其中： 股票
2,636,221.00 0.47
2 固定收 益投 资
527,927,496.90 94.98
其中： 债券
527,927,496.90 94.98
资产支 持证 券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
10,000,002.00 1.80
其中 ： 买 断式 回购 的买 入 返
售金融 资产
- -
6
银行存 款和 结算 备付 金合
计
6,671,827.92 1.20
7 其他资 产
8,605,112.99 1.55
8 合计
555,840,660.81
100.00
注：1. 由于 四舍 五入 的原 因金额 占基 金总 资产 的比 例分项 之和 与合 计可 能有 尾差。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业 - -
B
采矿业 - -
C
制造业 - -
D
电力 、 热 力 、 燃 气及 水生 产和供
应业
528,900.00 0.13
E
建筑业 823,821.00 0.20
F
批发和 零售 业 - -
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H
住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务
业
- -
J
金融业 1,283,500.00 0.31
K
房地产 业 - -
L
租赁和 商务 服务 业 - - 工银瑞信双债增强债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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M
科学研 究和 技术 服务 业 - -
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P
教育 - -
Q
卫生和 社会 工作 - -
R
文化、 体育 和娱 乐业 - -
S
综合 - -
合计 2,636,221.00 0.64
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 600705 中航投 资 85,000 1,283,500.00 0.31
2 601668 中国建 筑 283,100 823,821.00 0.20
3 000539 粤电力 Ａ 107,500 528,900.00 0.13
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 30,327,000.00 7.34
其中： 政策 性金 融债 30,327,000.00 7.34
4 企业债 券 429,493,189.42 103.94
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 20,008,000.00 4.84
7 可转债 48,099,307.48 11.64
8 其他 - -
9 合计 527,927,496.90 127.76
注：由 于四 舍五 入的 原因 公允价 值占 基金 资产 净值 的比例 分项 之和 与合 计可 能有尾 差。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 126018 08 江 铜债 477,380 42,477,272.40 10.28
2 126019 09 长 虹债 421,670 39,455,661.90 9.55
3 126016 08 宝 钢债 334,650 33,173,854.50 8.03
4 140201 14 国开 01 300,000 30,327,000.00 7.34 工银瑞信双债增强债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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5 110017 中海转 债 232,100 21,202,335.00 5.13
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基 金本 报告 期末 未持 有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净 值 比例 大小排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本报告 期内 ，本 基金 未运 用国债 期货 进行 投资 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货投 资， 也无 期间 损益。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本报告 期内 ，本 基金 未运 用国债 期货 进行 投资 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 未出现 被监 管部门 立案 调查， 或 在报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.10.2 本 基金 投资的 前十 名股票 未超 出基金 合同 规定的 备选 股票库 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 118,628.74
2 应收证 券清 算款 1,013.61
3 应收股 利 -
4 应收利 息 8,485,470.64
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 8,605,112.99
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5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 110017 中海转 债 21,202,335.00 5.13
2 125089 深机转 债 6,519,100.00 1.58
3 110011 歌华转 债 4,167,990.00 1.01
4 110023 民生转 债 1,991,475.00 0.48
5 110007 博汇转 债 1,051,500.00 0.25
6 110016 川投转 债 875,490.00 0.21
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 412,116,928.75
本报告 期基 金总 申购 份额 -
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 -
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 412,116,928.75
注：1 、报 告期 期间 基金 总 申购份 额含 红利 再投 、转 换入份 额；
2、报 告期 期间 基金 总赎 回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本基金 管理 人本 报告 期内 运用固 有资 金投 资本 基金 情况未 有变 化。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。 工银瑞信双债增强债券型证券投资基金 2014 年第 1 季度报告
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§9
备查文件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 工银 瑞 信双债 增强 债券 型证 券投 资基金 设立 的文 件；
2 、《 工银 瑞信 双债 增强 债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》；
3 、《 工银 瑞信 双债 增强 债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件和营 业执 照；
5 、基 金托 管人 业务 资格 批 件和营 业执 照；
6 、报 告期 内基 金管 理人 在 指定报 刊上 披露 的各 项公 告。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 住所。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅。 也可 在支 付工 本费 后， 在 合理 时间 内取 得上 述文件 的复 印 件 。
