银河领先债券型证券投资基金2014年第1
季度报告
2014 年3月31 日
基金管理人：银河基金管理有限公司
基金托管人：兴业银行股份有限公司
报告送出日期：2014 年4月18 日
银河领先债券 2014年第 1季度报告
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§1 重要提示?
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2014 年4月 15 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2014 年1 月1日起至 3 月31 日止。
§2 基金产品概况?
基金简称 银河领先债券
交易代码 519669
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年 11月 29 日
报告期末基金份额总额 693,177,427.25 份
投资目标
在合理控制风险的前提下，力求为基金份额持有人创
造高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金以自上而下的分析方法为基础，依据国内外宏
观经济、物价、利率、汇率、流动性、风险偏好等变
化趋势，拟定债券资产配置策略。本基金在债券配置
上将采取久期偏离、收益率曲线配置和类属配置等积
极投资策略.在具体债券品种的选择上，本基金将根
据债券市场收益率数据，运用利率模型对单个债券进
行估值分析，并结合债券的内外部信用评级结果、流
动性、信用利差水平、息票率、税赋政策、提前偿还
和赎回等含权因素，选择具有良好投资价值的债券品
种进行投资。本基金还将根据债券市场的动态变化，
采取一些动态增强的策略，并在控制风险的前提下，
谨慎地参与可转债、资产支持证券等品种的投资，以
期额外增强组合的收益。
业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为中央国债登记结算有限责
任公司编制并发布的中债综合全价指数。 银河领先债券 2014年第 1季度报告
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风险收益特征
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风
险品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，
低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 银河基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现?
3.1 主要财务指标?
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2014年1月1日 － 2014年3月31日 ）
1.本期已实现收益 7,315,540.90
2.本期利润
15,197,451.06
3.加权平均基金份额本期利润 0.0213
4.期末基金资产净值 703,663,087.13
5.期末基金份额净值 1.015
3.2 基金净值表现?
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较?
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 2.11% 0.12% 1.62% 0.08% 0.49% 0.04%
银河领先债券 2014年第 1季度报告
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较?
§4 管理人报告?
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介??
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
韩晶
银河领先
债券型证
券投资基
金的基金
经理、银
河银信添
利债券型
证券投资
基金的基
金经理
2012年11月
29 日
- 12
中共党员，经济学硕
士。曾就职于中国民
族证券有限责任公
司，期间从事交易清
算、产品设计、投资
管理等工作。2008 年
6 月加入银河基金管
理有限公司，从事固
定收益产品研究工
作，历任债券经理助
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理、债券经理等职务，
2010年1月至2013年
3 月担任银河收益证
券投资基金的基金经
理等职务，2011 年 8
月起担任银河银信添
利债券型证券投资基
金的基金经理。
注：1、上表中任职日期为新基金合同成立之日。
2、证券从业年限按其从事证券相关行业的从业经历累计年限计算。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明?
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其
他有关法律法规的规定，本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产，
在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值，努力实现基金份额持有人的利益，无损害基金
份额持有人利益的行为，基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
随业务的发展和规模的扩大，本基金管理人将继续秉承“诚信稳健、勤奋律己、创新图强”
的理念，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定，进一步加强风险管理和
完善内部控制体系，为基金份额持有人谋求长期稳定的回报。
4.3 公平交易专项说明?
4.3.1 公平交易制度的执行情况?
本报告期内，公司旗下管理的所有投资组合严格执行相关法律法规及公司制度，在授权管理、
研究分析、投资决策、交易执行、行为监控等方面对公平交易制度予以落实，确保公平对待不同
投资组合。同时，公司针对不同投资组合的整体收益率差异以及分投资类别（股票、债券）的收
益率差异进行了分析。
针对同向交易部分，本报告期内，公司对旗下管理的所有投资组合（完全复制的指数基金除
外），连续四个季度期间内、不同时间窗下（日内、3 日内、5 日内）公开竞价交易的证券进行了
价差分析，并针对溢价金额、占优比情况及显著性检验结果进行了梳理和分析，未发现重大异常
情况。
针对反向交易部分，公司对旗下不同投资组合临近日的反向交易（包括股票和债券）的交易
时间、交易价格进行了梳理和分析，未发现重大异常情况。本报告期内，不存在所有投资组合参
与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的 5%的情况（完
全复制的指数基金除外）。 银河领先债券 2014年第 1季度报告
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对于以公司名义进行的一级市场申购等交易，各投资组合经理均严格按照制度规定，事前确
定好申购价格和数量，按照价格优先、比例分配的原则对获配额度进行分配。
4.3.2 异常交易行为的专项说明?
本报告期内，未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交
易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明?
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
银河领先基金 2014 年1季度投资策略以提高组合流动性为主要目的， 适时降低城投债的配置
比例，降低组合久期，提高组合整体信用资质，反弹时适时降低转债的整体仓位，针对个别转债
品种参与波段操作。
报告期内海外欧美发达经济体经济形势保持整体向好的趋势，国内经济增长趋势向下，通胀
保持低位水平。货币政策出乎市场预料，整个一季度央行实际是保持中性偏松的态度。在资金流
动性较为充裕的背景之下，实体经济融资需求略显不足。银行出现结构性分化的格局，个别股份
制银行受制于贷存比限制和出于对风险上升的谨慎，主动降低了金融杠杆，贷款和非标业务均有
所收缩。
受流动性宽松的影响，债券市场年初以来各期限券种收益率绝大多数呈下行的态势。资金成
本的下降最先并持续带动短期信用品种的上涨。经济基本面走弱和信用事件的频现也推动了长端
利率品种的小牛表现，但波动有所加大，表明利率品种短期的表现更多来自于交易盘的推动，市
场对未来经济走势，尤其是对未来流动性的判断仍然分歧较大。信用品种当中城投债成为绝大多
数投资机构的首选，也在资金宽松的带动下收益率出现了一波较快且幅度不小的下行。一季度相
继出现信托兑付危机及超日债无法付息的信用事件，尤其后者是交易所市场公开交易的品种首次
出现违约，颠覆了以前交易所债券市场出于涉及散户利益的考虑一定会得到优先救助的逻辑。这
些信用风险事件的出现对市场参与者的风险偏好影响较大，产业债在一、二级市场均受到影响。
转债市场一季度受权益市场调整的影响，大多表现平平。
报告期内基金集中减持了交易所公司债，转债调整了持仓结构，集中增配了具有国企改革概
念的品种。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
报告期内银河领先债券基金净值增长 2.11%，比较基准为 1.62%。 银河领先债券 2014年第 1季度报告
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§5 投资组合报告?
5.1 报告期末基金资产组合情况??
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 固定收益投资
1,010,743,415.16 96.57
其中：债券
1,010,743,415.16 96.57
资产支持证券
--
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
--
6 银行存款和结算备付金合计
18,410,907.01 1.76
7 其他资产
17,467,766.89 1.67
8 合计
1,046,622,089.06 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合???
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细??
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合???
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 39,948,000.00 5.68
其中：政策性金融债 39,948,000.00 5.68
4 企业债券 658,904,915.16 93.64
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 195,849,000.00 27.83
7 可转债 116,041,500.00 16.49
8 其他 - -
9 合计 1,010,743,415.16 143.64
银河领先债券 2014年第 1季度报告
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细?
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 110015 石化转债 750,000 76,777,500.00 10.91
2 124040 12 绍迪荡 500,000 50,750,000.00 7.21
3 1082038
10 川高速
MTN2
500,000 49,460,000.00 7.03
4 1282488
12 现代投
MTN1
500,000 49,395,000.00 7.02
5 124081 12 长先导 500,000 49,010,000.00 6.96
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细??
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细?
注：本基金未进行贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细?
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明?
5.9.1 本期国债期货投资政策?
本基金未投资国债期货。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细?
注：本基金未投资国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价?
本基金未投资国债期货。
5.10 投资组合报告附注?
5.10.1
?
本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 ?
本报告期末本基金未持有股票。 银河领先债券 2014年第 1季度报告
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5.10.3 其他资产构成?
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 17,947.40
2 应收证券清算款 1,398,916.66
3 应收股利 -
4 应收利息 16,050,207.18
5 应收申购款 695.65
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 17,467,766.89
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细?
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 110015 石化转债 76,777,500.00 10.91
2 113001 中行转债 29,379,000.00 4.18
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明?
注：本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动?
单位：份
报告期期初基金份额总额 724,838,014.69
报告期期间基金总申购份额 966,286.67
减:报告期期间基金总赎回份额 32,626,874.11
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 693,177,427.25
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况?
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况?
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 50,002,500.00
报告期期间买入/申购总份额 -银河领先债券 2014年第 1季度报告
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报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 50,002,500.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份
额比例（%）
7.21
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细?
注：本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息?
无。
§9 备查文件目录?
9.1 备查文件目录?
1、中国证监会批准设立银河领先债券型证券投资基金的文件
2、《银河领先债券型证券投资基金基金合同》
3、《银河领先债券型证券投资基金托管协议》
4、中国证监会批准设立银河基金管理有限公司的文件
5、银河领先债券型证券投资基金财务报表及报表附注
6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
9.2 存放地点?
上海市浦东新区世纪大道 1568 号中建大厦 15 楼
9.3 查阅方式?
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人银河基金管理有限公司。
咨询电话：(021)38568888 /400-820-0860
公司网址：http://www.galaxyasset.com
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