天弘同利分级债券型证券投资基金2014年第1季度报告
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天弘同利分级债券型证券投资基金
2014年第1季度报告
2014年3月31日
基金管理人：天弘基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2014年4月18日 天弘同利分级债券型证券投资基金2014年第1季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年4月16日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自2014年1月1日起至2014年3月31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 天弘同利分级债券（场内简称：天弘同利）
基金主代码 164210
基金运作方式
契约型证券投资基金，本基金《基金合同》生
效之日起3年内，同利A自《基金合同》生效之
日起每满一年开放一次， 同利B封闭运作并上市
交易；本基金《基金合同》生效后3年期届满，
本基金转换为上市开放式基金（LOF）。
基金合同生效日 2013年9月17日
报告期末基金份额总额 688,752,427.97份
投资目标
本基金在有效控制风险的基础上，力求获得稳
健的投资收益。
投资策略
本基金通过对宏观经济、利率走势、资金供求、
信用风险状况、证券市场走势等方面的分析和
预测，采取自上而下和自下而上相结合的投资
策略，构建和调整固定收益证券投资组合，力
求获得稳健的投资收益。
业绩比较基准 中债综合指数
风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较天弘同利分级债券型证券投资基金2014年第1季度报告
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低风险的基金品种，其风险收益预期高于货币
市场基金，低于混合型基金和股票型基金。本
基金在分级基金运作期内，本基金经过基金份
额分级后，同利A为低风险、收益相对稳定的基
金份额；同利B为较高风险、较高收益的基金份
额。
基金管理人 天弘基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 同利A 同利B
下属两级基金的交易代码 164211 150147
报告期末下属两级基金的份额总额 434,308,907.72份 254,443,520.25份
下属两级基金的风险收益特征 低风险、 收益相对稳定 较高风险、较高收益
注：《基金合同》生效之日起3年内，在深圳证券交易所上市交易并封闭运作的基金份额简称为同利
B。
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2014年1月1日-2014年3月31日）
1.本期已实现收益 7,577,017.43
2.本期利润 7,847,636.27
3.加权平均基金份额本期利润 0.0114
4.期末基金资产净值 697,090,013.69
5.期末基金份额净值 1.012
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费
等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
业绩比
较基准
业绩比较基
准收益率标
①-③ ②-④ 天弘同利分级债券型证券投资基金2014年第1季度报告
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准差② 收益率
③
准差④
过去三个月 1.10% 0.07% 1.62% 0.08% -0.52% -0.01%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：1、本基金合同于2013年9月17日生效。
2、按照本基金合同的约定，基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例
符合基金合同的有关约定。本基金的建仓期为2013年9月17日至2014年3月16日，建仓期结束时，各
项资产配置比例均符合基金合同的约定。
3、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。
3.3 其他指标
单位：人民币元
其他指标 报告期 （2014年1月1日-2014年3月31日）
同利A与同利B基金份额配比 1.70689710:1
期末同利A参考净值 1.026
期末同利A累计参考净值 1.026天弘同利分级债券型证券投资基金2014年第1季度报告
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同利A累计折算份额 -
期末同利B参考净值 0.989
期末同利B累计参考净值 0.989
同利A年收益率（单利） 4.80%
注：1、根据《基金合同》的规定，同利A的年收益率将在每次开放日设定一次并公告。截至本报告
期期末同利A年收益率为4.80%。
2、本报告期内2014年1月1日至2014年3月31日期间，同利A的年收益率为4.80%。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
陈钢
本基金基金
经理；天弘
永利债券型
证券投资基
金基金经
理；天弘丰
利分级债券
型证券投资
基金基金经
理；天弘稳
利定期开放
债券型证券
投资基金基
金经理；天
弘债券型发
起式证券投
资基金基金
经理；天弘
弘利债券型
证券投资基
金基金经
理；天弘添
2013年9月 － 12年
男，工商管理硕士。历
任华龙证券公司固定
收益部高级经理、 北京
宸星投资管理公司投
资经理、 兴业证券公司
债券总部研究部经理、
银华基金管理有限公
司机构理财部高级经
理、 中国人寿资产管理
有限公司固定收益部
高级投资经理。2011
年加盟本公司。 天弘同利分级债券型证券投资基金2014年第1季度报告
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利分级债券
型证券投资
基金基金经
理；本公司
副总经理、
固定收益总
监兼固定收
益部总经
理。
注：1、上述任职日期为本基金基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履
行基金合同承诺的情况。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公平交易的执行情况包括：建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到
公平的投资资讯；公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的
的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程
序；实行集中交易制度和公平交易分配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密
制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；加强对投资交易
行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。
报告期内，公司公平交易程序运作良好，未出现异常情况；场外、网下业务公平交
易制度执行情况良好，未出现异常情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析， 对各投资组合不同时间窗口 （1
日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易
原则的异常交易。
本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交
易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
为规范投资行为，公平对待投资组合，制定《异常交易监控和报告办法》对可能显
著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等交易行为异常和交易价格
异常的情形进行界定，拟定相应的监控、分析和防控措施。 天弘同利分级债券型证券投资基金2014年第1季度报告
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本报告期内，严格控制同一基金或不同基金组合之间的同日反向交易，严格禁止可
能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易；针对非公开发行股票申购、以公司名义
进行的债券一级市场申购的申购方案和分配过程进行审核和监控，保证分配结果符合公
平交易原则。未发现本基金存在异常交易行为。
本基金本报告期内未发生同一基金或不同基金组合之间在同一交易日内进行反向
交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2014年一季度，经济基本面持续恶化，投资、工业增加值、PMI等增长指标屡创新
低；央行货币政策继续维持中性偏紧基调，但受节后资金季节性回流、外汇占款、商业
银行压缩非标业务等因素影响，资金面维持相对宽松态势；利率品在宽松资金面、年初
机构投资者配置需求旺盛、以及供给相对较小的共同带动下，走出了一波牛市行情；信
用品方面，尽管一季度信用风险事件在信托、公募债券、私募债等领域频繁爆发，但并
未打破市场对刚性兑付的预期，市场风险偏好并未见明显下降，信用品收益率跟随无风
险利率走势亦步亦趋，信用风险补偿依然不足。
报告期内，在细心甄别个券的基础上，本基金择机配置了部分两年以内短久期的信
用债，并配置了一部分资质较好的转债，组合整体杠杆维持在相对较低的水平。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至2014年3月31日，本基金的基金份额净值为1.012元，本报告期份额净值增长率
为1.10%，同期业绩比较基准增长率为1.62%。
4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2014年二季度，经济下滑已经开始触及政府容忍底线，包括小企业减税、棚户
区改造以及铁路投资在内的一系列稳增长措施正在酝酿实施，政府需要在稳增长、调结
构、促改革及防风险之间进行权衡，政策组合大概率为宽松财政政策加中性偏紧货币政
策；资金面方面，在防风险、促改革的要求下，资金供给大概率维持中性，需求方面，
在稳增长及资金滚动需求的要求下，融资需求大概率维持高位，综合来看，资金利率易
上难下；利率品方面，票息收益对银行类机构投资者吸引力有限，在央行趋势性宽松拐
点未到来的前提下，伴随着供给压力的增加，利率品机会不大；信用方面，二季度即将
迎来年报密集披露期及评级密集调整期，信用风险事件将呈现愈演愈烈的趋势，继续甄
别个券，防范信用风险。
投资策略上， 本基金将继续保持适度的久期和杠杆， 在赚取稳定票息收益的基础上，
密切关注市场调整可能带来的波段机会，防范信用风险调整可能带来的风险，为投资者
创造稳健收益。
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§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 717,131,081.40 97.07
其中：债券 717,131,081.40 97.07
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－－
7 银行存款和结算备付金合计 515,987.54 0.07
8 其他各项资产 21,148,591.15 2.86
9 合计 738,795,660.09 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －天弘同利分级债券型证券投资基金2014年第1季度报告
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3 金融债券 39,940,000.00 5.73
其中：政策性金融债 39,940,000.00 5.73
4 企业债券 576,274,849.00 82.67
5 企业短期融资券 100,629,000.00 14.44
6 中期票据 － －
7 可转债 287,232.40 0.04
8 其他 － －
9 合计 717,131,081.40 102.88
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 041358053 13三花CP001 600,000 60,450,000.00 8.67
2 112190 11亚迪02 600,000 59,340,000.00 8.51
3 122735 11六安债 500,000 52,050,000.00 7.47
4 111057 09兖城投 500,000 50,300,000.00 7.22
5 1080154 10安顺国资债01 500,000 50,230,000.00 7.21
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 天弘同利分级债券型证券投资基金2014年第1季度报告
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本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本报告期内未发现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查，未
发现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金本报告期末未持有股票，故不存在所投资的前十名股票中超出基金合同
规定之备选股票库的情况。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 45,282.90
2 应收证券清算款 789,055.69
3 应收股利 －
4 应收利息 20,314,252.56
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 21,148,591.15
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期持有的可转换债券未处于转股期。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
同利A 同利B
报告期期初基金份额总额 434,308,907.72 254,443,520.25
报告期期间基金总申购份额 － －
减：报告期期间基金总赎回份额 － －天弘同利分级债券型证券投资基金2014年第1季度报告
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本报告期基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
－－
报告期期末基金份额总额 434,308,907.72 254,443,520.25
注：1、本基金合同生效日为2013年9月17日。
2、同利B在《基金合同》生效后封闭运作封闭期为3年，封闭期内不接受申购与赎回。
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准天弘同利分级债券型证券投资基金募集的文件
2、天弘同利分级债券型证券投资基金基金合同
3、天弘同利分级债券型证券投资基金招募说明书
4、天弘同利分级债券型证券投资基金托管协议
5、天弘基金管理有限公司批准成立批件、营业执照及公司章程
6、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
8.2 存放地点
天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层
8.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的住所及网站或基金托管人的住所免费查阅备查文件，在支
付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。
公司网站：www.thfund.com.cn
天弘基金管理有限公司
二〇一四年四月十八日
