富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告
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富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金
2013 年第 4 季度报告
2013 年 12 月31 日
基金管理人：国海富兰克林基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一四年一月二十二日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2014 年 1
月 16 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2013 年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 国富深化价值股票
基金主代码 450004
交易代码 450004
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年7月3日
报告期末基金份额总额 905,448,086.36份
投资目标
本基金以富兰克林邓普顿投资集团环球资产管理平
台为依托，针对证券市场发展中出现的结构性特征，
投资于具有估值优势和成长潜力的上市公司的股票
以及各种投资级债券， 争取达到基金财产长期稳定增
值的目的。
投资策略
本基金采取“自下而上”的选股策略和“自上而下”
的资产配置相结合的主动投资管理策略。
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股票选择策略:
本基金运用双层次价值发现模型进行股票选择。 首先
运用数量化的估值方法辨识上市公司的 “初级价值” ，
并选取出估值水平低于市场平均的价值型股票形成
初级股票池； 之后透过分析初级股票池中上市公司的
盈利能力、资产质量、成长潜力等各项动态指标，发
掘出目前价值低估、未来具有估值提升空间的股票，
也就是在初级价值股票中进行价值精选、 发掘上市公
司的“深化价值”以形成次级股票池。
资产配置策略:
本基金主要根据宏观经济、政策环境、利率走势、市
场资金构成及流动性情况， 通过深入的数量化分析和
基本面研究，制定本基金股票、债券、现金等大类资
产的配置比例、调整原则和调整范围。
债券投资策略:
债券投资组合的回报主要来自于组合的久期管理、 识
别收益率曲线中价值低估的部分以及识别各类债券
中价值低估的种类（例如企业债存在信用升级的潜
力）。为了有助于辨别出恰当的债券久期，并找到构
造组合达到这一久期的最佳方法， 基金管理人将集中
使用基本面分析和技术分析， 通过对个券的全面和细
致的分析，最后确定债券组合的构成。
权证的投资策略:
对权证的投资建立在对标的证券和组合收益进行分
析的基础之上，主要用于锁定收益和控制风险。
业绩比较基准
85% × 沪深300指数+ 15% × 中债国债总指数（全
价）
风险收益特征
本基金为价值型股票证券投资基金， 具有较高风险和
较高收益的特征， 其预期的收益和风险都高于混合型
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基金、债券基金和货币市场基金。
基金管理人 国海富兰克林基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2013年10月1日-2013年12月31日)
1.本期已实现收益 34,759,021.21
2.本期利润 -47,996,221.20
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0377
4.期末基金资产净值 1,078,156,753.54
5.期末基金份额净值 1.191
注：1. 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开
放式基金的申购赎回费等） ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值
变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -1.65% 1.18% -3.23% 0.96% 1.58% 0.22%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
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累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008年 7月 3日至 2013 年 12月 31日）
注：本基金的基金合同生效日为 2008 年 7 月 3 日。本基金在 6 个月建仓期结束
时，各项投资比例符合基金合同约定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
张晓东
公司
副总
经理，
公募
2008-7-3 - 20年
张晓东先生，美国多米尼克学
院国际经济政治分析硕士。历
任中国企业管理无锡培训中
心助教，中欧管理研究生项目
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投资
决策
委员
会主
席，首
席基
金经
理，国
富弹
性市
值股
票基
金和
国富
深化
价值
股票
基金
基金
经理
（现改为中欧国际管理学院）
助教/中方院长助理， 无锡虹美
电器集团销售/项目经理， 美国
纽堡太平洋投资管理公司高
级投资经理， 阳光国际管理
公司董事， 中信资本市场控
股公司董事 （非董事会成员） ，
国海富兰克林基金管理有限
公司基金经理。现任国海富兰
克林基金管理有限公司副总
经理，公募投资决策委员会主
席，首席基金经理，管理国富
弹性市值股票基金和国富深
化价值股票基金。
注：表中“证券从业年限”的计算标准为该名员工从事过的所有诸如基金、证券、
投资等相关金融领域的工作年限的总和。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其
他有关法律、法规和《富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金基金合同》的
规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
基金投资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，公司在研究报告发布公平性、投资决策独立性、交易公平分配、
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信息隔离等方面均能严格执行《公平交易管理制度》 ，严格按照制度要求对异常
交易进行控制和审批。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司严格按照《异常交易监控与报告制度》和《同日反向交易管理办法》对
异常交易进行监控。 报告期内公司不存在投资组合之间发生同日反向交易且成交
较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
今年四季度市场震荡下行,期间沪深300 指数下跌-3.28%。 除了经济数据未
能超出市场预期及 IPO 重启的因素之外,四季度尤其是 12 月市场资金面紧张,资
金价格居高不下,也是影响市场流动性的重要原因。市场前期的一些热点板块如
上海自贸区/土地流转/金融改革概念题材股在四季度受到较大影响回调。
出于市场对经济的预期由悲观逐步转换,我们在四季度保持了较高的仓位,
但在行业配置上进行了一定的调整。出于对传统行业在互联网领域业务的延伸,
我们在四季度增加了家电/农业等传统行业的仓位。四季度在交运/白酒/医药等
行业的配置有所降低。我们对新一届政府经济转型的决心抱有很大期望,未来会
重点关注受益于改革中所释放的政策红利的投资机会。 在组合的配置上将继续回
避部分高弹性的周期板块，坚持自下而上的选股策略，深度挖掘在未来几年经济
结构转型中受益行业的优质公司, 积极寻找并投资技术或商业模式创新的公司。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
2013年四季度，基金净值下跌 1.65%，业绩基准下跌 3.23%，基金跑赢业绩
基准1.58个百分点。 本基金仓位配置较多的家电/农业行业的部分个股在四季度
涨幅较大，是本季基金业绩跑赢业绩基准的主要原因。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 969,617,307.23 88.69
其中：股票 969,617,307.23 88.69
2 固定收益投资 9,875,837.55 0.90
其中：债券 9,875,837.55 0.90
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 90,959,259.39 8.32
6 其他资产 22,843,376.97 2.09
7 合计 1,093,295,781.14 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 753,543,397.94 69.89
D
电力、热力、燃气及水
生产和供应业
- -
E 建筑业 93,168,233.18 8.64
F 批发和零售业 57,985,563.60 5.38
G
交通运输、仓储和邮政
业
18,162,573.57 1.68
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H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息
技术服务业
- -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N
水利、环境和公共设施
管理业
46,757,538.94 4.34
O
居民服务、修理和其他
服务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 969,617,307.23 89.93
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 002022 科华生物 3,631,901 61,088,574.82 5.67
2 002385 大北农 3,624,336 59,257,893.60 5.50
3 601633 长城汽车 1,357,844 55,902,437.48 5.19
4 002422 科伦药业 1,213,299 55,678,291.11 5.16
5 600594 益佰制药 1,687,624 55,050,294.88 5.11
6 600276 恒瑞医药 1,440,099 54,694,960.02 5.07
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7 002250 联化科技 2,579,826 54,150,547.74 5.02
8 600690 青岛海尔 2,759,106 53,802,567.00 4.99
9 600267 海正药业 3,497,642 51,835,054.44 4.81
10 600141 兴发集团 4,088,640 51,026,227.20 4.73
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 9,797,942.00 0.91
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 77,895.55 0.01
8 其他 - -
9 合计 9,875,837.55 0.92
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值(元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 112120 12联发债 99,979 9,797,942.00 0.91
2 125887 中鼎转债 672 77,895.55 0.01
3 - - - - -
4 - - - - -
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5 - - - - -
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.8.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.8.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金在进行股指期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目
的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对证券市场和期货市场运行趋势
的研究， 结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平， 与现货资产进行匹配，
通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征，运用股指
期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用
金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据基金合同，本基金不投资国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金本期投资的前十名证券中，报告期内发行主体被监管部门立案调
查，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况说
明如下：
四川科伦药业股份有限公司2013年5月21日公告披露， 于2013年5月20日收到
中国证监会稽查总队的《调查通知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会
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决定对其立案调查。 科伦药业表示主要是公司2011年收购崇州君健塑胶有限公司
时存在未真实、准确、完整披露交易对方的情况及交易双方之间的关联关系的问
题，公司决定就收购君健塑胶100%股权事项按照关联交易的决策程序重新履行
审议程序，并于2013年5月30日获得了股东大会表决通过。截至2013年12月31日，
公司运行稳定，立案调查仍在进行中，暂无相关事项公告。
本基金对科伦药业投资决策说明：本公司的投研团队经过充分调研，本基金
通过长期跟踪该公司认为科伦药业符合本基金价值投资的理念， 对该股的投资决
策遵循公司投资制度的规定。
5.10.2 本基金投资的前十名股票中， 没有投资于超出基金合同规定备选股票库之
外的股票。
5.10.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 615,371.20
2 应收证券清算款 22,073,274.72
3 应收股利 -
4 应收利息 109,984.47
5 应收申购款 44,746.58
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 22,843,376.97
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 125887 中鼎转债 77,895.55 0.01
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的公
允价值(元)
占基金资
产净值比
流通受
限情况
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例(%) 说明
1 002022 科华生物 61,088,574.82 5.67
重大事
项停牌
2 600141 兴发集团 51,026,227.20 4.73
重大事
项停牌
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 1,479,170,255.20
本报告期基金总申购份额 39,696,775.81
减：本报告期基金总赎回份额 613,418,944.65
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 905,448,086.36
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内未有基金管理人运用固有资金投资本公司管理的该基金的情况。
§8
备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、 中国证监会批准富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金设立的文件；
2、 《富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金基金合同》 ；
3、 《富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金招募说明书》 ；
4、 《富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金托管协议》 ；
5、中国证监会要求的其他文件。
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8.2 存放地点
基 金 管 理 人 和 基 金 托 管 人 的 住 所 并 登 载 于 基 金 管 理 人 网 站 ：
www.ftsfund.com。
8.3 查阅方式
1、投资者在基金开放日内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，并可
按工本费购买复印件。
2、登陆基金管理人网站 www.ftsfund.com 查阅。
国海富兰克林基金管理有限公司
二〇一四年一月二十二日
