大成强化收益债券型证券投资基金
2013 年第 4 季度报告
2013 年 12 月31 日
基金管理人： 大成基金管理有限公 司
基金托管人： 中国建设银行股份有 限公司
报告送出日期：2014 年1 月 22 日
大成 强化 收益 债券 型证 券投 资基金 2013 年第 4 季度 报告
第 1 页
§1 重要提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 中国建设 银行股份 有限公司 根据本基 金合 同规定，于 2014 年 1 月20 日 复核了本
报告中的财 务指标、 净值表现 和投资组 合报告等 内容 ，保证复核 内容 不存 在虚假记 载、误导 性陈
述或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2013 年 10 月 1 日 起至 12 月 31 日止 。
§2 基金产品概况
基金简称 大成强化收 益债券
交易代码 090008
前端交易代 码 090008
后端交易代 码 091008
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2008 年 8 月6 日
报告期末 基 金份额总 额 56,559,824.14 份
投资目标
在保持资产 流动性基 础上通过 积极主动 的投资管 理，
追求基金资 产的长期 稳定增值 ， 力争获 取超过业 绩比
较基准的投 资业绩。
投资策略
本基金将在 严格控制 组合风险 的前提下 ， 基于收 益的
要求， 在资 产配置、 个券选择 和交易策 略层面上 实施
积极管理策 略， 以期 在承担有 限风险的 前提下获 得较
高投资收益 。
业绩比较基 准 中债综合指 数
风险收益特 征
本基金定位 于满足追 求较高稳 定回报的 基金持有 人
的投资需求 ， 风险收 益水平高 于货币市 场基金， 低于
混合基金和 股票基金 。
基金管理人 大成基金 管 理有限公 司
基金托管人 中国建设银 行股份有 限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期 （ 2013 年10 月1 日 － 2013 年12 月31 日 ）
1.本期已实 现收益 -1,091,955.25
2.本期利润
-1,104,869.83
3.加权平均 基金份额 本期利润 -0.0288
4.期末基金 资产净值 52,560,160.11 大成 强化 收益 债券 型证 券投 资基金 2013 年第 4 季度 报告
第 2 页
5.期末基金 份额净值 0.9293
注：1. 本期 已实现收 益指基金 本期利息 收入、投 资收 益、其他收 入(不含公 允价值变 动 收益) 扣除
相关费用后 的余额， 本期利润 为本期已 实现收益 加上 本期公允价 值变动收 益。
2. 所述基金 业绩指标 不包括持 有人交易 基金的各 项费 用，计入费 用后实际 收益水平 要低于所
列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同 期业绩比较基 准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准
收益率标准 差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -3.42% 0.32% -1.74% 0.10% -1.68% 0.22%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长 率变动及其与 同期业绩比 较基准收益率变动的比较
0%
6%
12%
18%
24%
30%
08-8-6 09-9-4 10-10-3 11-11-1 12-11-29 13-12-28
大成强化收益债券 业绩比较基准
注：按基金 合同规定 ，本基金 自基金合 同生效起6 个 月内为建仓 期。在建 仓期结束 时及本报 告期
末本基金的 各项投资 比例已达 到基金合 同中规定 的各 项比例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期
限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
陈尚前
先生
本基金基
金经理、 固
定收益部
总监。
2008 年8 月
6 日
- 14 年
南开大学经 济学博士 。 曾任中 国平
安保险公司投资管理中心债券投
资室主任和招商 证 券 股 份 有 限 公
司研究发展 中心策略 部经理。2002
年加盟大成基金管理有限公司，
2003 年 6 月至 2009 年 5 月曾 任大
成债券基金 基金经理 。 2008 年 8 月
6 日开始担 任大成强 化收益债 券基大成 强化 收益 债券 型证 券投 资基金 2013 年第 4 季度 报告
第 3 页
金基金经理 ， 2010 年10 月 15 日至
2013 年10 月15 日任 大成景丰 分级
债券型证券投资基金基金经理，
2011 年 4 月 20 日起兼任大成保本
混合型证券投资基金基金经理，
2013 年10 月16 日起 兼任大成 景丰
债券型证券投资基 金（LOF ）基金
经理， 现同 时担任公 司固定收 益部
总监， 固定 收益投资 决策委员 会主
席， 负责公 司固定收 益证券投 资业
务， 并兼任 大成国 际 资产管理 有限
公司董事。 具有 基金从业 资格。 国
籍：中国
王磊先
生
本基金基
金经理
2013 年6 月
7 日
- 9 年
经济学硕士 。2003 年 5 月至 2012
年 10 月曾任证券时 报社公司 新闻
部记者、 世 纪证券投 资银行部 业务
董事、 国信 证券经济 研究所分 析师
及资产管理 总部专户 投资经理 、 中
银基金管理有限公司专户理财部
投资经理及 总监 （主持工 作） 。 2012
年 11 月加入大成基 金管理有 限公
司。 2013 年6 月 7 日 起担任大 成强
化收益债券型证券投基金基金经
理。2013 年 7 月 17 日起任大成景
恒保本混合型证券投资基金基金
经理。2013 年 11 月 9 日起任大成
可转债增强债券型证券投资基金
基金经理。 具有 基金从业 资格。 国
籍：中国
注：1 、任职 日期、离 任日期为 本基金管 理人作 出决 定之日。
2 、证券从业 年限的计 算标准遵 从行业协 会《证 券业 从业人员资 格管理办 法》的相 关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信 情况的说明
本报告期内 ，本基金 管理人严 格遵守《 证券法》 、《 证券投资基 金法》、 《大成强 化收益债
券型证券投 资基金基 金合同》 和其他有 关法律法 规的 规定，在基 金管理运 作中，大 成强化收 益债
券型证券投 资基金的 投资范围 、投资比 例、投资 组合 、证券交易 行为、信 息披露等 符合有关 法律
法规、行业 监管规则 和基金合 同等规定 ，本基金 没有 发生重大违 法违规行 为，没有 运用基金 财产
进行内幕交 易和操纵 市场行为 以及进行 有损基金 投资 人利益的关 联交易， 整体运作 合法、合 规。
本基金将继 续以取信 于市场、 取信于社 会投资公 众为 宗旨，承诺 将一如既 往地本着 诚实信用 、勤
勉尽责的原 则管理和 运用基金 财产，在 规范基金 运作 和严格控制 投资风险 的前提下 ，努力为 基金
份额持有人 谋求最大 利益。 大成 强化 收益 债券 型证 券投 资基金 2013 年第 4 季度 报告
第 4 页
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据《证券 投资基金 管理公司 公平交易 制度指导 意见 》的规定， 公司制订 了《大成 基金管理
有限公司公 平交易制 度》、《 大 成基金 管理有限 公司 异常交易监 控与报告 制度》。 公司旗下 投资
组合严格按 照制度的 规定，参 与股票、 债券的一 级市 场申购、二 级市场交 易等投资 管理活动 ，内
容包括授权 、研究分 析、投资 决策、交 易执行、 业绩 评估等与投 资管理活 动相关的 各个环节 。研
究部负责提 供投资研 究支持， 投资部门 负责投资 决策 ，交易管理 部负责实 施交易并 实时监控 ，监
察稽核部负 责事前监 督、事中 检查和事 后稽核， 风险 管理部负责 对交易情 况进行合 理性分析 ，通
过多部门的 协作互控 ，保证了 公平交易 的可操作 、可 稽核和可持 续。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司风险管 理部定期 对公司旗 下所有投 资组合间 同向 交易、反向 交易等可 能存在异 常交易的
行为进行分 析。2013 年4 季度 公司旗下 主动投资 组合 间股票交易 不存在同 日反向交 易。 主动 型投
资组合与指 数型投资 组合之间 或指数型 投资组合 之间 存在股票同 日反向交 易，参与 交易所公 开竞
价同日反向 交易成交 较少的单 边交易量 超过该股 当日 成交量5%的 仅有1 笔， 原因为投 资策略需 要；
公司旗下主 动投资组 合间存在1 笔债券 同日反向 交易 ，原因为投 资策略需 要；投资 组合间相 邻交
易日反向交 易的市场 成交比例 、成交均 价等交易 结果 数据表明该 类交易不 对市场产 生重大影 响，
无异常；投 资组合间 虽然存在 同向交易 行为 ，但 结合 交易价差分 布统计分 析和潜在 利益输送 金额
统计结果表 明投资组 合间不存 在利益输 送的可能 性。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2013 年四季 度， 在中 央政府经 济增长上 下限管理 的政 策预期带动 下， 四季 度工业增 加值总体
平稳，保持 在 10%-10.5% 的区 间内窄幅 震荡。在 鲜菜 和猪肉价格 超季节性 回落的带 动下，四 季度
CPI 走势明显 低于市 场预期， 并从 10 月 份的 3.2% 逐 月回落。
央行四季度 继续维持 资金面紧 平衡，并 适时通过SLO 、逆回购等 方式进行 微调。各 类机构投
资者对四季 度流动性 预期普遍 持 谨慎态 度，以商 业银 行为代表的 银行间市 场投资机 构一方面 加强
流动性管理 ，提高自 身备付水 平，另一 方面继续 进行 资产负债调 整，降低 资产久期 ，提高负 债久
期。 此外， 以基金 为代表的 其他投资 机构则面 临到期 开放、 赎回等流 动性冲击 的压力. 这些因素 叠
加导致债券 一级市场 发行利率 节节攀升 ，并和二 级市 场形成明显 的正反馈 效应。
在经济增长 和通胀水 平都较为 温和的背 景下，债 券市 场参与主体 行为的变 化导致市 场收益率
走势与基本 面继续出 现背离， 收益率继 续大幅度 调整 。四季度末 关键期限 利率产品 的收益率 创出
历史次新高 ，仅次于 通胀高企 的 2004 年。
市场方面 ， 中债综合 财富指数 四季度下 跌 1.74% ，中 债总指数下 跌 2.37% ，为2010 年 4 季度
以来指数表 现最差的 一个季度 。股市则 在 3 季度 大涨 后开始震荡 ，且在 IPO 重启消 息公布后 市场
出现明显调 整。其中 沪深 300 指数 4 季 度下跌 3.28% ，中小板指 数和创业 板指数分 别下跌 4.86%
和4.64% 。 转债方面 ，4 季度 中证可转 债指数下 跌 5.03% ，但个券 分化较大 。受益于 低空开放 消
息的刺激， 海直转债 四季度上 涨 6.3%。 东华软件 稳健 的业绩表现 带动转债 上涨 13% 。银行转 债受
制于紧张的 资金面、 利率市场 化带来的 负债端成 本上 升等因素， 表现低迷 。偏债型 转债受债 券市
场调整带动 ，整体表 现亦较差 。
四季度，本 基金基于 宏观环境 的变化以 及对政策 的判 断对类别资 产配置进 行了调整 。利率品
种方面，本 基金保持 低仓位和 低久期； 信用品种 方面 ，本基金继 续持有流 动性较好 的中高等 级信
用品种；可 转债方面 ，四季度 本基金保 持一定的 转债 持仓比例； 权益类资 产方面， 本基金保 持较大成 强化 收益 债券 型证 券投 资基金 2013 年第 4 季度 报告
第 5 页
低仓位的股 票配置比 例，并以 绝对收益 管理思路 进行 二级市场投 资。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截止本报告 期末， 本基金份 额资产净 值为 0.9293 元 ， 本报告期基 金份额净 值增长率 为-3.42%，
同期业绩比 较基准收 益率为-1.74%，低 于业绩比 较基 准的表现。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走 势的简要展望
展望 2014 年 一季度， 经济增长 向上动力 明显不 足： 首先，2013 年市场利 率的大幅 飙升使得
实体经济融 资成本明 显增加， 这将对企 业投资产 生明 显的抑制作 用；其次 ，房地产 销售增速 已经
开始有所放 缓，进而 传导至房 地产投资 的增速； 此外 ，中央政府 开始改变 对地方政 府唯 GDP 的考
核机制， 加强地 方政府的 债务管理， 这将明显 约束地 方政府的投 资冲动。 通胀 同比水平 仍然可 控，
预计最高点 不高于 3% 。
在经济存在 下行风险 和通胀水 平可控的 背景下， 金融 市场流动性 有望环比 改善 。主 要源于：
首先，中美 两国的利 差处于较 高水平， 在美元加 息预 期形成前， 美国 QE3 规模缩减 并不会明 显降
低资本流入 压力；其 次，发达 经济体经 济复苏将 进一 步拉动中国 的出口增 速，外汇 占款仍有 望继
续平稳增长 ；最后， 中央银行 对银行间 流动性的 掌控 力仍然很强 ，货币政 策仍旧是 相机抉择 ，如
果经济增速 和货币增 速明显回 落，政策 取向有望 由偏 紧转为中性 甚至偏松 。
当前各类债 券品种 — 包括利率 债、信用 债等收益 率均 达到历史高 水平.虽然 信用利差 在 2013
年四季度有 所提升， 但仍位于 历史低位 。我们很 难提 前判断商业 银行资产 负债表调 整何时结 束，
但考虑到免 税等因素 ，利率品 种当前的 收益率对 银行 而言已具备 较大吸引 力，但需 求改善带 来的
收益率下行 仍缺乏明 显的催化 剂，需关 注未来可 能出 台的银行同 业监管文 件。
信用债市场 方面，地 方债务审 计结果符 合市场预 期以 及监管机构 偏正面的 表态使得 城投债整
体违约风险 相对较小 ， 估值的 波动体现 的主要是 利率 风险和流动 性风险。2014 年将 是信用债 的偿
还高峰， 企业的 再融资成 本相对 2009 年明 显抬升， 企 业的财务压 力将明显 增加， 在当前 信用利 差
保护较弱的 背景下， 其他高收 益信用债 投资价值 仍乏 善可陈，尤 其应回避 存在产能 过剩行业 、债
务负担偏重 、内部治 理较差等 问 题的发 行人。
转债市场方 面，大盘 蓝筹转债 仍缺乏趋 势性机会 ，把 握阶段性反 弹和中小 盘转债品 种的结构
性机会将是 投资的重 点。
2014 年一季 度,本基 金将在已 有类别资 产配置的 基础 上，根据市 场环境变 化适当动 态管理各
类资产的比 例， 灵活调整 组合久期， 努力把握 利率品 种、 信用债在不 同市场环 境下的阶 段性机 会。
一季度本基 金将重点 投资于网 上新股投 资获取收 益， 减少可转债 和权益类 投资仓位 ，以绝对 收益
的思路进行 管理，控 制组合波 动率，力 争以理想 的投 资业绩回报 基金持有 人。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基 金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 1,942,200.00 2.82
其中：股票
1,942,200.00 2.82
2 固定收益投 资
42,404,270.17 61.49
其中：债券
42,404,270.17 61.49
资产 支持证券
- 0.00
3 金融衍生品 投资 - 0.00
4 买入返售金 融资产
- 0.00
其中：买断 式回购的 买入返售 - 0.00 大成 强化 收益 债券 型证 券投 资基金 2013 年第 4 季度 报告
第 6 页
金融资产
5 银行存款和 结算备付 金合计
13,861,365.27 20.10
6 其他资产
10,754,778.33 15.60
7 合计
68,962,613.77
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例(%)
A 农、林、牧 、渔业 - 0.00
B 采矿业 - 0.00
C 制造业 1,524,900.00 2.90
D
电力、 热力、 燃气及 水生产和 供应
业
- 0.00
E 建筑业 - 0.00
F 批发和零售 业 - 0.00
G 交通运输、 仓储和邮 政业 - 0.00
H 住宿和餐饮 业 - 0.00
I 信息传输、 软件和信 息技术服 务业 - 0.00
J 金融业 417,300.00 0.79
K 房地产业 - 0.00
L
租赁和商务 服务业
- 0.00
M 科学研究和 技术服务 业 - 0.00
N 水利、环境 和公共设 施管理业 - 0.00
O 居民服务、 修理和其 他服务业 - 0.00
P 教育 - 0.00
Q 卫生和社会 工作
- 0.00
R 文化、体育 和娱乐业 - 0.00
S 综合 - 0.00
合计 1,942,200.00 3.70
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比 例大小排序的 前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值
比例 （%）
1 600309 万华化学 50,000 1,035,000.00 1.97
2 000651 格力电器 15,000 489,900.00 0.93
3 601318 中国平安 10,000 417,300.00 0.79
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组 合
序号 债券品种 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （%）
1 国家债券 5,871,385.00 11.17 大成 强化 收益 债券 型证 券投 资基金 2013 年第 4 季度 报告
第 7 页
2 央行票据 - 0.00
3 金融债券 - 0.00
其中：政策 性金融债 - 0.00
4 企业债券 29,897,604.30 56.88
5 企业短期融 资券 - 0.00
6 中期票据 - 0.00
7 可转债 6,635,280.87 12.62
8 其他 - 0.00
9 合计 42,404,270.17 80.68
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比 例大小排名的 前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张 ） 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （% ）
1 126011 08 石化债 75,000 7,455,750.00 14.19
2 126016 08 宝钢债 44,000 4,286,920.00 8.16
3 019302 13 国债 02 29,500 2,950,885.00 5.61
4 122068 11 海螺 01 30,000 2,937,900.00 5.59
5 010107 21 国债 ⑺ 30,000 2,920,500.00 5.56
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比 例大小排名的 前十名资产支持 证券投资 明 细
本基金本报 告期末未 持有资产 支持证券 。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比 例大小排名的 前五名权证投资明细
本基金本报 告期末未 持有权证 。
5.8 报告期末本基金投资的国债期货交易情 况说明
5.8.1 本期国债期货投资政策
本基金本报 告期未投 资国债期 货。
5.8.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和 损益明细
本基金本报 告期未投 资国债期 货。
5.8.3 本期国债期货投资评价
本基金本报 告期未投 资国债期 货。
5.9 投资组合报告附注
5.9.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行 主体被监管部 门立案调查的，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形 ：
根据中国 平 安股票发 行主体中 国平安保 险 （集团 ） 股 份有限公司 于 2013 年5 月 21 日和 2013
年10 月14 日发布的 公告，该 上市公司 的控股子 公司 平安证券有 限责任公 司（以下 简称“平 安证
券” ） 收到中 国证券 监督管理 委员会 （以下简 称 “ 中 国证监会 ” ） 《行 政处罚和 市场禁入 事先告大成 强化 收益 债券 型证 券投 资基金 2013 年第 4 季度 报告
第 8 页
知书》。中 国证监会 决定对平 安证券给 予警告并 没收 其在万福生 科（湖南 ）农业开 发股份有 限公
司 （以下简 称 “万 福生科” ） 发行 上市项目 中的业务 收 入人民币 2,555 万元 ， 并处 以人民币 5,110
万元的罚款 ，暂停其 保荐机构 资格 3 个 月。
在上述公告 公布后， 本基金管 理人 对该 上市公司 进行 了进一步了 解和分析 ，认为上 述处罚不
会对中国平 安的投资 价值构成 实质性负 面影响， 因此 本基金管理 人对其投 资判断未 发生改变 。
5.9.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于 超出基金合同 规定备选股票库之外股票。
5.9.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 12,159.48
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 740,039.21
5 应收申购款 10,002,579.64
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 10,754,778.33
5.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债 券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产 净值比例 （%）
1 110018 国电转债 1,753,550.00 3.34
2 110016 川投转债 1,255,600.00 2.39
3 110023 民生转债 772,240.00 1.47
4 125887 中鼎转债 695,496.00 1.32
5 113003 重工转债 582,650.00 1.11
6 127001 海直转债 374,916.00 0.71
5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情 况的说明
本基金本报 告期末前 十名股票 中不存在 流通受限 情况 。
5.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五 入原因， 分项之和 与合计可 能有尾差 。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初 基金份额 总额 52,952,234.95
报告期 期间 基金总申 购份额 23,117,136.97
减: 报告期期间 基金总 赎回份额 19,509,547.78 大成 强化 收益 债券 型证 券投 资基金 2013 年第 4 季度 报告
第 9 页
报告期 期间 基金拆分 变动份额 （份额减 少以"-" 填列 ） -
报告期期末 基金份额 总额 56,559,824.14
§7 基金管理人运用固有资金投资 本基金交 易明细
本报告期基 金管理人 未运用固 有资金投 资本基金 。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
本基金本报 告期内无 影响投资 者决策的 其他重要 信息 。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1 、中国证监 会批准设 立大成强 化收益债 券型证 券投 资基金的文 件；
2 、《大成强 化收益债 券型证券 投资基金 基金合 同》 ；
3 、《大成强 化收益债 券型证券 投资基金 托管协 议》 ；
4 、大成基金 管理有限 公司批准 文件、营 业执照 、公 司章程；
5 、本报告期 内在指定 报刊上披 露的各种 公告原 稿。
9.2 存放地点
本季度报告 存放在本 基金管理 人和托管 人的办公 住所 。
9.3 查阅方式
投资者 可在 营业时间 免费查阅， 或登录本 基金管 理人 网站 http://www.dcfund.com.cn 进行查
阅。
大成基金管 理有限公 司
2014 年1 月22 日
