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互利B(150067)

互利B:2013年第四季度报告查看PDF公告

国泰信 用互 利分 级债 券型 证券投 资基 金 2013 年第 4 季度报 告 
 1 
 
 
 
 
国 泰 信用 互 利分 级 债券 型 证券 投 资基 金 
2013 年第 4 季度 报 告 
2013 年 12 月 31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基 金管 理人: 国泰 基金管 理有 限公司 
基 金托 管人: 中国 建设银 行股 份有限 公司 
报 告送 出日期 : 二 〇一四 年一 月二十 二日国泰信 用互 利分 级债 券型 证券投 资基 金 2013 年第 4 季度报 告 
 2 
§1


重要提 示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈 述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2014 年 1 月 20 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。


基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保 证基金一定盈利。


基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。


本报告中财务资料未经审计。


本报告期自2013 年10 月1 日起至12 月 31 日止。 §2


基金产 品概 况 基金简称 国泰信用互利分级债券(场内简称:国泰互利) 基金主代码 160217 交易代码 160217 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年12 月29 日 报告期末基金份额总 额 487,795,384.52 份 投资目标 在有效控制投资风险的前提下, 通过积极主动的投资管理, 力争获取超越业绩比较基准的投资收益。 投资策略 1.大类资产配置 本基金将主要根据对宏 观经济运行周期和国内 外经济形势 的分析和判断,结合国 家财政货币政策、证券 市场走势、 资金面状况、各类资产 流动性等其他多方面因 素,自上而国泰信 用互 利分 级债 券型 证券投 资基 金 2013 年第 4 季度报 告 3 下确定本基金的大类资 产配置策略,并通过严 格的风险评 估,在充分分析市场环 境和流动性的基础上, 对投资组合 进行动态的优化调整, 力求保持基金的总体风 险水平相对 稳定。 2. 债券投资策略 本基金债券投资将根据 对经济周期和市场环境 的把握,基 于对财政政策、货币政 策的深入分析以及对宏 观经济的持 续跟踪,灵活运用久期 策略、收益率曲线策略 、信用债策 略、可转债策略、回购 交易套利策略等多种投 资策略,构 建债券资产组合,并根 据对债券收益率曲线形 变、息差变 化的预测,动态的对债券投资组合进行调整。 3.新股投资策略 本基金的股票投资包括 新股申购、增发等一级 市场投资。 在参与股票一级市场投 资的过程中,本基金管 理人将全面 深入地研究企业的基本 面,发掘新股内在价值 ,结合市场 估值水平,并充分考虑 中签率、锁定期等因素 ,有效识别 并防范风险,以获取较好收益。 业绩比较基准 中证全债指数收益率 风险收益特征 从基金资产整体运作来 看,本基金为债券型基 金,属于证 券投资基金中的中低风 险品种,其预期风险与 预期收益高 于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。 从本基金的两类基金份 额来看,由于本基金资 产及收益的 分配安排,优先类份额 将表现出低风险、收益 相对稳定的 特征;进取类份额则表 现出较高风险、收益相 对较高的特 征。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属三级基金的基金 简称 互利A 互利B 国泰互利 国泰信 用互 利分 级债 券型 证券投 资基 金 2013 年第 4 季度报 告 4 下属三级基金的交易 代码 150066 150067 160217 报告期末下属三级基 金的份额总额 4,968,421.00 份 2,129,324.00 份 480,697,639.52 份 下属三级基金的风险 收益特征


优先类份额将表 现出低风险、收 益相对稳定的特 征。 进取类份额则表 现出较高风险、 收益相对较高的 特征。 从基金资产整体运 作来看, 本基金为债 券型基金, 属于证券 投资基金中的中低 风险品种, 其预期风 险与预期收益高于 货币市场基金, 低于 混合型基金和股票 型基金 。 §3


主要财 务指 标和基 金净 值表现 3.1 主要 财务指 标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期 (2013 年 10 月1 日-2013 年12 月31 日) 1. 本期已实现收益 8,050,163.58 2. 本期利润 -3,737,781.48 3. 加权平均基金份额本期利润 -0.0073 4. 期末基金资产净值 521,845,983.11 5. 期末基金份额净值 1.070 注: (1) 本期已实现收 益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 (不含公允 价值变动收益) 扣除相关费用后的余额, 本期利润为本期已实现收益加上本期公 允价值变动收益;


(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后国泰信 用互 利分 级债 券型 证券投 资基 金 2013 年第 4 季度报 告 5 实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金 净值表 现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个 月 -0.65% 0.08% -2.31% 0.12% 1.66% -0.04% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较 基 准收 益率变 动的 比较 国泰信用互利分级债券型证券投资基金 累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2011 年12 月29 日至2013 年12 月31 日) 注:本基金的合同生效日为2011年12月29日。本基金在6个月建仓期结束时,各 项资产配置比例符合合同约定。 国泰信 用互 利分 级债 券型 证券投 资基 金 2013 年第 4 季度报 告 6 §4


管理人 报告 4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简 介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 吴晨 本基 金的 基金 经理、 国泰 金龙 债券、 国泰 双利 债券 的基 金经 理 2011-12-29 - 11 硕士研究生,CFA,FRM , 11 年 证 券 基 金 从 业 经 历。2001 年6 月至 2004 年 9 月在国泰基金管 理 有 限 公 司 任 交 易 员 , 2004 年 9 月至 2005 年 10 月在英国城市大学卡 斯 商 学 院 金 融 系 学 习 , 2005 年 10 月至 2008 年 4 月 在 国 泰 基 金 管 理 公 司 任 基 金 经 理 助 理 , 2008 年4 月至2009 年3 月 在 长 信 基 金 管 理 有 限 公 司 从 事 债 券 研 究 工 作,2009 年 4 月至今 在 国 泰 基 金 管 理 有 限 公 司 工作,2010 年 4 月起 任 国 泰 金 龙 债 券 证 券 投 资 基金基金经理,2010 年 9 月至2011 年11 月兼 任 国 泰 金 鹿 保 本 增 值 混 合 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理, 2011 年 12 月起兼 任 国 泰 信 用 互 利 分 级 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经理,2012 年 9 月至 2013 年11 月兼任国泰6 个 月 短 期 理 财 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 , 2013 年 10 月起兼任 国 泰 双 利 债 券 证 券 投 资 基 金的基金经理。 4.2 管理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明 本报告期内, 本基金管理人严格遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 、 《基金国泰信 用互 利分 级债 券型 证券投 资基 金 2013 年第 4 季度报 告 7 管理公司公平交易制度指导意见》 等有关法律法规的规定, 严格遵守基金合同和 招募说明书约定, 本着诚实信用、 勤勉尽责、 最大限度保护投资人合法权益等原 则管理和运用基金资产,在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本报告期内, 本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为, 投资运作符合 法律法规和基金合同的规定, 未发生内幕交易、 操纵市场和不当关联交易及其他 违规行为, 信息披露及时、 准确、 完整, 本基金与本基金管理人所管理的其他基 金资产、 投资组合与公司资产之间严格分开、 公平对待, 基金管理小组保持独立 运作, 并通过科学决策、 规范运作、 精心管理和健全内控体系, 有效保障投资人 的合法权益。 4.3 公平 交易专 项说 明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内, 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金管理公司公平交易制度 指导意见》 的相关规定, 通过严格的内部风险控制制度和流程, 对各环节的投资 风险和管理风险进行有效控制, 严格控制不同投资组合之间的同日反向交易, 严 格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易, 确保公平对待所管理的 所有基金和投资组合,切实防范利益输送行为。 4.3.2 异常交易行为 的专项说明 本报告期内, 本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日 反向交易。 本报告期内, 未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常 交易。 4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2013 年四 季度 国内 宏 观经济 形势 仍然 处于 弱 复苏态 势, 复苏 速度 基 本符 合 市场前期预期。 12 月汇丰中国制造业 PMI 终值为 50.5, 为三个月以来的最低值, 接近荣 枯线水 平, 其中 新出口 订单终 值 49.1 ,创四 个月最 低水 平。 与此同 时, CPI 指数虽然略有抬升但依然维持在 3 左右的较低水平。 但为了控风险、 促使市 场去杠杆, 加速利率市场化进程, 央行仍然维持中性略紧的货币政策。 受资金面国泰信 用互 利分 级债 券型 证券投 资基 金 2013 年第 4 季度报 告 8 紧张影响,债券市场继续大幅调整,10 年国债在三季度上行 50 个 bp 的基础上 继续大幅上行50 个 bp, 达到 4.6%的水平, 创出近几年来的新高。 信用债市场呈 现补跌状态, 城投债收益率上行超过 1%, 达到 11 年底的水平, 信用利差有所恢 复。 部分交易所两年左右的公司债券年化收益率达到百分之十几的水平, 为历年 来最高。 转债市场受资金面以及正股影响同样表 现不佳, 整个固定收益市场四季 度一片惨淡。 本基金在四季度初即继续大幅下调组合杠杆水平, 维持较短的组合久期, 同 时对持仓品种进一步进行排查、 梳理, 在市场大 幅波动中维持了净值的相对平稳。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金在 2013 年第四 季度的净值增长率为-0.65%,同期业绩比较基准收益 率为-2.31%。 4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望 预计 2014 年宏观经济 将有望继续探底回升,但回升幅度能否达到市场预期 依然值得商榷。 政府对 GDP 下线的容忍度在不断提高, 出台大规模刺激政策推动 经济增 长的可能性不大。 通胀方面, 在实体经济需求较弱的背景下, 食品价格尤 其是猪肉价格引起的结构性通胀压力不大, 另外, 美元指数的上行预期也有利于 压制大宗商品价格, 减轻输入性通胀压力, 一度通胀大幅反弹的概率较低。 从基 本面的角度来看, 目前的债券收益率尤其是利率债以及高等级信用债的收益率水 平已经反映了非常乐观的对于经济增长的预期, 但目前债券市场的主导因素是资 金面情况, 预计一季度仍然难以看见货币政策实质性放松, 在利率市场化的初期 阶段我们仍然需要承受资金价格的高企。 同时在结构转型的大背景下, 部分高收 益债发行主体或面临融资渠道受 限的窘境, 导致流动性紧张, 进而诱发信用风险。 信用利差可能维持高位甚至进一步扩大。 2014 年一 季度 我们 将 适当调 整组 合结 构, 增 加高等 级债 券的 投资 力 度, 维 持略低的杠杆水平, 进行一定波段操作; 权益类资产维持谨慎的投资策略, 积极 降低组合波动率,继续寻求基金净值的平稳增长。 国泰信 用互 利分 级债 券型 证券投 资基 金 2013 年第 4 季度报 告 9 §5


投资组 合报 告 5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况 序号 项目 金额(元) 占基金总资 产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 固定收益投资 646,574,876.16 96.07 其中:债券 646,574,876.16 96.07 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中: 买断式回购的买 入返售金融资产 - - 5 银行存款和结算备付 金合计 6,852,787.45 1.02 6 其他各项资产 19,587,031.34 2.91 7 合计 673,014,694.95 100.00 5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产 净值比例 (%) 国泰信 用互 利分 级债 券型 证券投 资基 金 2013 年第 4 季度报 告 10 1 国家债券 26,429,950.00 5.06 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策性金融债 - - 4 企业债券 436,354,458.96 83.62 5 企业短期融资 券 179,883,000.00 34.47 6 中期票据 - - 7 可转债 3,907,467.20 0.75 8 其他 - - 9 合计 646,574,876.16 123.90 5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细 序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值(元) 占基金资 产净值比 例(%) 1 041354011 13 亿利 CP001 300,000 30,057,000.00 5.76 2 041364011 13 众品 CP001 300,000 30,015,000.00 5.75 3 041358030 13 华映科 技CP002 200,000 20,018,000.00 3.84 4 122849 11 新余债 200,000 18,880,000.00 3.62 5 122874 10 红投01 170,040 16,918,980.00 3.24 5.6 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券 投 资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细 本基金本报告期末未持有权证。 国泰信 用互 利分 级债 券型 证券投 资基 金 2013 年第 4 季度报 告 11 5.8 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明 5.8.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.8.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策 本基金本报告期未投资股指期货。 若本基金投资股指期货, 本基金将根据风 险管理的原则, 以套期保值为主要目的, 有选择地投资于股指期货。 套期保值将 主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。 本基金在进行股指期货投资时, 将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研 究,并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。


本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、 流动性及风险特征, 通过资产 配置、品种选择,谨慎进行投资,以降低投资组合的整体风险。


法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的, 本基金将按法律法 规的规定执行。 5.9 报告期 末本 基金投资 的国 债期货 交易 情况说 明 5.9.1 本期国 债期 货投资 政策 根据本基金基金合同,本基金不能投资于国债期货。 5.10 投资 组合 报告附 注 5.10.1 本报 告期 内基 金投资 的前 十名 证券的 发行主 体没 有被监 管部 门立案 调查 或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 基金 投资 的前 十名股 票中 ,没 有投资 于超出 基金 合同规 定备 选股票 库之 外的情况。 5.10.3 其他 各项资 产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 8,480.60 2 应收证券清算款 1,923,546.00 3 应收股利 - 国泰信 用互 利分 级债 券型 证券投 资基 金 2013 年第 4 季度报 告 12 4 应收利息 17,654,706.65 5 应收申购款 298.09 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 19,587,031.34 5.10.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6


开放式 基金 份额变 动 单位:份 项目 互利A 互利B 国泰互利 本报告期期 初基金份额 总额 6,449,733.00 2,764,172.00 518,094,595.00 本报告期 基 金总申购份 额 - - 106,903.59 减: 本报告期 基金总赎回 份额 - - 39,620,019.07 本报告期 基 金拆分变动 份额 -1,481,312.00 -634,848.00 2,116,160.00 本报告期期 末基金份额 4,968,421.00 2,129,324.00 480,697,639.52 国泰信 用互 利分 级债 券型 证券投 资基 金 2013 年第 4 季度报 告 13 总额 §7


基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金交易 明细 本报告期内,本基金的基金管理人未运用固有资金交易本基金。 §8 备 查文件 目录 8.1 备查 文件目 录 1、国泰信用互利分级债券型证券投资基金基金合同


2、国泰信用互利分级债券型证券投资基金托管协议


3、关于同意国泰信用互利分级债券型证券投资基金募集的批复


4、报告期内披露的各项公告


5、法律法规要求备查的其他文件 8.2 存放 地点 本基金 管理 人国 泰基 金 管理有 限公 司办 公地 点 ——上 海市 世纪 大道 100 号 上海环球金融中心39 楼。 本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北 京 市 西 城 区 闹 市 口大街1 号院1 号楼。 8.3 查阅 方式 可咨询本基金管理人;部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。


客户服务中心电话: (021)38569000,400-888-8688


客户投诉电话: (021)38569000


公司网址:http://www.gtfund.com 国 泰基 金管理 有限 公司 二 〇一 四年一 月二 十二日