中银动态策略股票型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告
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中银动态策略股票型证券投资基金
2013年第4季度报告
2013 年12 月31 日
基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一四年一月二十一日中银动态策略股票型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2014 年 1
月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2013年10月1日起至12月31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 中银策略股票
基金主代码 163805
交易代码 163805
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年4月3日
报告期末基金份额总额 953,724,021.76份
投资目标 通过运用“核心-卫星”投资策略，精选大盘蓝筹
指标股和具备良好成长性的股票，在控制相对市场
风险的前提下，追求中长期的稳定增值，在获取市
场平均收益的基础上追求超额回报；通过基金资产
在股票和债券之间的动态配置，以及基金股票资产
在核心组合和卫星组合之间的动态配置，在严格的
投资纪律和风险管理的约束下，谋求基金资产的稳中银动态策略股票型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告
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定增值。
投资策略 本基金采用双重资产配置策略。第一层为“自上而
下”的资产类别配置策略，以确定基金资产在股
票、债券和现金之间的比例。第二层以“核心－卫
星”策略作为基金股票资产的配置策略，其中“核
心”组合以沪深300指数的成份股和备选成份股为
标的，精选50到100只股票构建核心股票组合，
并控制核心组合相对于市场的风险；“卫星”组合
则通过优选股票进行主动投资，追求超越市场平均
水平的收益。
本基金根据不同的宏观经济形势，灵活地配置资产
类别，同时根据股票市场的走势，动态地配置核心
组合和卫星组合，将卫星组合低于业绩基准的风险
控制在一个给定的范围内，并且充分发挥其获取超
额收益的能力。
业绩比较基准 本基金股票投资部分的业绩比较基准为沪深300指
数；债券投资部分的业绩比较基准为中信标普国债
指数。 本基金的整体业绩基准＝沪深300指数×75%
+ 中信标普国债指数×25%
风险收益特征 较高风险、较高收益
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2013年10月1日-2013年12月31日) 中银动态策略股票型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告
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1.本期已实现收益 46,984,445.45
2.本期利润 -66,996,903.98
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0640
4.期末基金资产净值 1,062,447,518.50
5.期末基金份额净值 1.114
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 -5.38% 1.35% -2.72% 0.85% -2.66% 0.50%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
中银动态策略股票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2008年4月3日至2013年12月31日) 中银动态策略股票型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告
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注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至建仓结
束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十一部分（二）的规定，即本基金
投资组合中，股票投资的比例范围为基金资产的60%－95%；债券、权证、资产支
持证券、 货币市场工具及国家证券监管机构允许基金投资的其他金融工具占基金
资产的比例范围为0－40%； 其中现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基
金资产净值的5%，持有权证的市值不超过基金资产净值的3%。对于中国证监会允
许投资的创新金融产品，将依据有关法律法规进行投资管理。
§4
管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
张琦
本基金
的基金
经理、中
银增长
基金基
金经理、
中银优
选基金
2013-05-30 - 8
中银基金管理有限公司
副总裁(VP)，经济学硕
士。2005 年加入中银基
金管理有限公司，先后
担任研究员、中银增长
基金基金经理助理等
职。2010 年 7 月至今任
中银增长基金基金经中银动态策略股票型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告
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基金经
理
理，2011 年 9 月至今任
中银优选基金基金经
理，2013 年 5 月至今任
中银策略基金基金经
理。具有 8 年证券从业
年限。具备基金从业资
格。
注： 1、 首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日， 非首任基金经理的“任
职日期”为根据公司决定确定的聘任日期， 基金经理的“离任日期”均为根据公
司决定确定的解聘日期；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相
关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》 、中国证监会的有
关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持
有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人
利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，
公司制定了《中银基金管理有限公司公平交易管理制度》 ，建立了《投资研究管
理制度》及细则、 《新股询价和申购管理制度》 、 《集中交易管理制度》等公平交
易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，
严格防范不同投资组合之间进行利益输送。 公司建立了投资决策委员会领导下的
投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易
执行环节的内部控制， 通过工作制度、 流程和技术手段保证公平交易原则的实现；
通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库， 完善各类具体资产管理业务组织
结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，
确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对中银动态策略股票型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告
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异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和
结果的有效监督。
本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公
司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投
资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度
执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内， 基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
1.宏观经济分析
2013 年四季度，国外经济方面，美国经济继续复苏。从领先指标来看，四
季度美国 ISM 制造业 PMI 指数进一步上升至 57 水平附近，同时就业市场小幅改
善。四季度欧元区经济也继续改善，步入复苏通道。美国仍是全球复苏态势最为
稳定的经济体，美联储以较为鸽派的方式启动缩减 QE，国际资本流出新兴经济
体的压力温和上升。
国内经济方面，四季度经济自反弹高点缓慢回落。具体来看，领先指标制造
业 PMI 指数自高点 51.4 水平回落，同步指标工业增加值增速自高点 10.4%水平
小幅下滑。从经济增长动力来看，拉动经济的三驾马车涨跌不一。固定资产投资
累计同比增速小幅下降，其中基建投资与制造业投资增速小幅波动、房地产投资
增速继续平稳下滑；社会消费品零售总额增速继续稳步回升；出口额同比增速继
续恢复，进口额同比增速低位震荡。通胀方面，CPI同比增速在3.0%附近水平震
荡，PPI通缩改善的步伐停滞。
2.市场回顾
2013 年四季度，市场震荡加剧，指数出现一定幅度的下跌。上证指数的季
度跌幅为 2.70%，创业板指数的季度跌幅为 4.64%。延续之前的特征，板块和个中银动态策略股票型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告
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股的分化较为明显，成长股依然是市场的投资主线。
3.运行分析
2013 年四季度，中银策略基金整体上保持了相对较高的权益仓位。具体到
行业配置上，在行业配置上，主要是降低了医药行业的配置比例，增加了金融行
业和计算机行业的配置比例。基金的核心仓位仍然以大众消费品、科技和医药行
业为主，同时提高了对与深化改革相关的投资热点的配置比例。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至2013年12月31日为止，本基金的单位净值为1.1140元，本基金的累
计单位净值为 1.4440 元。季度内本基金份额净值增长率为-5.38%，同期业绩比
较基准收益率为-2.72%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，美联储较为温和的 QE 缩减方式有助于美国经济在较为牢固的基
础上继续复苏，欧元区经济在较好的外围环境下有望维持缓慢改善的趋势。美联
储货币政策较为稳健的操作使得短期内全球经济不确定性下降， 国际资本流出新
兴经济体的压力整体延续，但压力尚有限。
鉴于对当前经济和通胀增速的判断， 预计国内经济短期内将延续稳步下滑的
态势，需求疲弱、产能过剩、融资受限等根本性问题尚未解决，但较低的库存水
平意味着企业大幅减产去库存的压力较小。中央经济工作会议定调 2014 年目标
为“稳中求进，深化改革” ，政策保持稳定性与连续性，继续实施积极的财政政
策与稳健的货币政策。央行货币政策例会提出“保持适度流动性” ，而当前影子
银行进一步推升信用扩张的风险尚未消除，国际资本流向尚未趋势性逆转，在此
情况下，央行货币政策继续面临量价兼顾的两难处境，预计近期央行货币政策仍
将维持稳健谨慎的操作。公开市场方面，一季度到期资金量几乎为零，更为灵活
的正/逆回购及央票发行等常态化的公开市场操作依然是央行货币政策执行的主
要工具，公开市场整体仍将维持较为稳健的“锁长放短”操作。社会融资方面，
防范金融风险及规范表外融资的政策思路延续， 预计社会融资总量增速继续放缓
是大概率事件。
从宏观的情况来看，十八届三中全会的胜利召开具有深远的指导意义，全面中银动态策略股票型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告
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深化改革的战略部署必将开启一个新的政治、社会和经济的发展周期。正如之前
的判断，我们认为，今后很长一段时间，改革和创新将会是二级市场最为重要的
两大投资主题。在未来一个季度，我们关注的重点会放在科技、大众消费品、改
革深化等方面。新股发行的重新启动，将增大二级市场的股票供应量，成长股的
投资可能会经历一个去伪存真的过程。未来一个季度，我们仍会按照契约的要求
审慎构建投资组合，对于“核心”部分的权益头寸，我们会更加关注沪深300成
分股中的科技、传媒、大众消费品和医药行业的投资机会，以及符合政策方向且
可能受益于改革红利的行业和个股；对于“卫星”部分的权益头寸，我们会更加
关注具有长期成长逻辑并具有切实成长性的个股。未来一个季度，我们仍会维持
之前对于核心仓位的行业配置方向，并把握好为全年布局的时间窗口，对行业和
个股的配置和选择做进一步的动态优化。
作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造
应有的回报。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 960,998,483.08 88.56
其中：股票 960,998,483.08 88.56
2 固定收益投资 74,755,515.60 6.89
其中：债券 74,755,515.60 6.89
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 10,270,008.89 0.95中银动态策略股票型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告
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6 其他各项资产 39,164,214.25 3.61
7 合计 1,085,188,221.82 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业
28,104,919.70 2.65
B 采矿业
22,653,574.40 2.13
C 制造业 510,852,222.34 48.08
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 2,350.00 0.00
E 建筑业 14,944.00 0.00
F 批发和零售业 42,007,041.60 3.95
G 交通运输、仓储和邮政业 27,063,549.77 2.55
H 住宿和餐饮业 --
I 信息传输、软件和信息技术服务业
142,632,814.36 13.42
J 金融业 103,466,657.48 9.74
K 房地产业 8,372,914.85 0.79
L 租赁和商务服务业 --
M 科学研究和技术服务业 --
N 水利、环境和公共设施管理业 17,543,300.00 1.65
O 居民服务、修理和其他服务业 --
P 教育 --
Q 卫生和社会工作 --
R 文化、体育和娱乐业 58,284,194.58 5.49
S 综合 --
合计 960,998,483.08 90.45
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
中银动态策略股票型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告
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序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 600588 用友软件 4,299,737 59,508,360.08 5.60
2 600718 东软集团 4,299,781 52,758,312.87 4.97
3 000001 平安银行 3,999,904 48,998,824.00 4.61
4 000977 浪潮信息 1,031,434 46,651,759.82 4.39
5 600872 中炬高新 3,399,938 38,657,295.06 3.64
6 000729 燕京啤酒 4,189,068 33,931,450.80 3.19
7 000513 丽珠集团 852,244 32,973,320.36 3.10
8 000538 云南白药 300,829 30,681,549.71 2.89
9 601928 凤凰传媒 2,999,941 28,679,435.96 2.70
10 600108 亚盛集团 3,499,990 28,104,919.70 2.65
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 69,608,000.00 6.55
其中：政策性金融债 69,608,000.00 6.55
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 5,147,515.60 0.48
8 其他 - -
9 合计 74,755,515.60 7.04
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 中银动态策略股票型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告
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序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(％)
1 130322 13进出22 700,000 69,608,000.00 6.55
2 110023 民生转债 53,270 5,142,153.10 0.48
3 113005 平安转债 50 5,362.50 0.00
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.8.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金报告期内未参与股指期货投资。
5.8.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资范围未包括股指期货，无相关投资政策。
5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金投资范围未包括国债期货，无相关投资政策。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金报告期内未参与国债期货投资。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金报告期内未参与国债期货投资，无相关投资评价。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，中银动态策略股票型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告
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或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 722,242.77
2 应收证券清算款 37,263,636.35
3 应收股利 -
4 应收利息 1,029,060.43
5 应收申购款 149,274.70
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 39,164,214.25
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 110023 民生转债 5,142,153.10 0.48
5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 1,125,094,176.39中银动态策略股票型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告
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本报告期基金总申购份额 12,302,170.15
减：本报告期基金总赎回份额 183,672,324.78
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 953,724,021.76
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。
§8
备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、 《中银动态策略股票型证券投资基金基金合同》
2、 《中银动态策略股票型证券投资基金招募说明书》
3、 《中银动态策略股票型证券投资基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
8.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所， 并登载于基金管理人网站www.bocim.com。
8.3 查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅， 也可登
陆基金管理人网站www.bocim.com查阅。
中银基金管理有限公司
二〇一四年一月二十一日
