鹏 华双 债保 利债 券型 证券 投资 基 金 2 0 13 年
第 4 季 度报 告
2 0 1 3 年 1 2 月 3 1 日
基金管理人： 鹏华基金管理有限公司
基金托管人： 上海银行股份有限公司
报告 送出日期： 2 0 1 4 年 1 月 2 1 日鹏华双债保利债券 2 0 1 3 年第 4 季度报告
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§ 1 1 1 1 重要提示
基 金管 理人 的董 事会 及董 事保 证本 报告 所载 资料 不存 在虚 假记 载、 误导 性陈 述或 重大 遗漏 ，
并 对其 内容 的真 实性 、准 确性 和完 整性 承担 个别 及连 带责 任。
基 金托 管人 上海 银行 股份 有限 公司 根据 本基 金合 同规 定， 于 2 0 1 4 年 1 月 1 6 日 复核 了本 报告
中 的财 务指 标、 净值 表现 和投 资组 合报 告等 内容 ，保 证复 核内 容不 存在 虚假 记载 、误 导性 陈述 或
者 重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信 用 、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运 用基 金资 产 ， 但 不保 证基 金一 定盈 利 。
基 金的 过往 业绩 并不 代表 其未 来表 现。 投资 有风 险， 投资 者在 作出 投资 决策 前应 仔细 阅读 本
基 金的 招募 说明 书。
本 报告 中财 务资 料未 经审 计。
本 报告 期自 2 0 1 3 年 1 0 月 1 日 起至 1 2 月 3 1 日 止。
§ 2 2 2 2 基金产品概况
基 金简 称 鹏 华双 债保 利债 券
基 金主 代码 0 0 0 3 3 8
交 易代 码 0 0 0 3 3 8
基 金运 作方 式 契 约型 开放 式
基 金合 同生 效日 2 0 1 3 年 9 月 1 8 日
报 告期 末基 金份 额总 额 3 6 7 , 9 6 9 , 6 0 5 . 8 3 份
投 资目 标
在 合理 控制 风险 、 保 持适 当流 动性 的基 础上 ， 以 信用
债 和可 转债 为主 要投 资标 的 ， 力 争取 得超 越基 金业 绩
比 较基 准的 收益 。
投 资策 略
本 基金 综合 运用 定性 和定 量的 分析 手段 ， 在 对宏 观经
济 因素 进行 充分 研究 的基 础上 ， 判 断宏 观经 济周 期所
处 阶段 。 基 金将 依据 经济 周期 理论 ， 结 合对 证券 市场
的 系统 性风 险以 及未 来一 段时 期内 各大 类资 产风 险
和 预期 收益 率的 评估 ，制 定本 基金 在股 票、 债券 、 现
金 等大 类资 产之 间的 配置 比例 、调 整原 则。
本 基金 债券 投资 将主 要采 取信 用策 略 ， 同 时辅 之以 久
期 策略 、收 益率 曲线 策略 、骑 乘策 略、 息差 策略 、 债
券 选择 策略 等积 极投 资策 略 ， 在 合理 控制 风险 、 保 持
适 当流 动性 的基 础上 ， 以 企业 债和 可转 债为 主要 投资
标 的， 力争 取得 超越 基金 业绩 比较 基准 的收 益。鹏华双债保利债券 2 0 1 3 年第 4 季度报告
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本 基金 将采 用专 业的 分析 和计 算方 法 ， 综 合考 虑可 转
债 的久 期 、 票 面利 率 、 风 险等 债券 因素 以及 期权 价格 ，
力 求选 择被 市场 低估 的品 种 ， 获 得超 额收 益 。 本 基金
在 对这 类债 券基 本情 况进 行研 究的 同时 ， 重 点分 析附
权 部分 对债 券估 值的 影响 。
业 绩比 较基 准 三 年期 银行 定期 存款 利率 （税 后） ＋ 2 ％
风 险收 益特 征
本 基金 属于 债券 型基 金 ， 其 预期 的收 益与 风险 低于 股
票 型基 金 、 混 合型 基金 ， 高 于货 币市 场基 金 ， 为 证券
投 资基 金中 具有 中低 风险 收益 特征 的品 种。
基 金管 理人 鹏 华基 金管 理有 限公 司
基 金托 管人 上 海银 行股 份有 限公 司
§ 3 3 3 3 主要财务指标和基金净值表现
3 . 1 主要财务指标
单 位： 人民 币元
主 要财 务指 标 报 告期 （ 2 0 1 3 年 1 0 月 1 日 － 2 0 1 3 年 1 2 月 3 1 日 ）
1 . 本 期已 实现 收益 5 , 1 4 8 , 8 2 9 . 3 3
2 . 本 期利 润 4 , 5 7 7 , 1 0 9 . 3 3
3 . 加 权平 均基 金份 额本 期利 润 0 . 0 1 2 4
4 . 期 末基 金资 产净 值 3 6 9 , 4 7 3 , 2 4 4 . 3 1
5 . 期 末基 金份 额净 值 1 . 0 0 4
注 ： 1 、 本期 已实 现收 益指 基金 本期 利息 收入 、投 资收 益、 其他 收入 （不 含公 允价 值变 动收 益 ） 扣
除 相关 费用 后的 余额 ，本 期利 润为 本期 已实 现收 益加 上本 期公 允价 值变 动收 益。
2 、 所述 基金 业绩 指标 不包 括持 有人 认购 或交 易基 金的 各项 费用 （例 如， 开放 式基 金的 申购 赎
回 费、 基金 转换 费等 ） ， 计入 费用 后实 际收 益水 平要 低于 所列 数字 。
3 . 2 基金净值表现
3 . 2 . 1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶 段
净 值增 长率
①
净 值增 长率
标 准差 ②
业 绩比 较基
准 收益 率 ③
业 绩比 较基 准
收 益率 标准 差
④
① － ③ ② － ④
过 去三 个月 1 . 2 0 % 0 . 3 2 % 1 . 5 8 % 0 . 0 2 % - 0 . 3 8 % 0 . 3 0 %
注 ：业 绩比 较基 准 = 三 年期 银行 定存 款利 率（ 税后 ） + 2 %鹏华双债保利债券 2 0 1 3 年第 4 季度报告
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3 . 2 . 2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注 ： 1 、 本 基金 基金 合同 于 2 0 1 3 年 9 月 1 8 日 生效 ， 截 至本 报告 期末 本基 金基 金合 同生 效未 满一 年
且 仍处 于建 仓期 。
2 、 本 基金 管理 人将 严格 按照 本基 金合 同的 约定 ， 于 本基 金建 仓期 届满 后确 保各 项投 资比 例符 合基
金 合同 的约 定。
§ 4 4 4 4 管理人报告
4 . 1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓 名 职 务
任 本基 金的 基金 经理 期限
证 券从 业年 限 说 明
任 职日 期 离 任日 期
阳 先伟
本 基 金 基
金 经理
2 0 1 3 年 9 月
1 8 日
- 1 1
阳 先 伟 先 生 ， 国 籍 中
国 ， 经 济 学 硕 士 ， 1 1
年 证 券 从 业 经 验 。 先
后 在 民 生 证 券 、 国 海
证 券 等 机 构 从 事 债 券鹏华双债保利债券 2 0 1 3 年第 4 季度报告
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研 究 及 投 资 组 合 管 理
工 作 ， 历 任 研 究 员 、
高 级 经 理 等 职 务 。
2 0 0 4 年 9 月 加 盟 鹏 华
基 金 管 理 有 限 公 司 从
事 债 券 及 宏 观 研 究 工
作 ， 曾 任 鹏 华 普 天 债
券 基 金 基 金 经 理 助
理 ； 2 0 0 7 年 1 月 起 担
任 鹏 华 普 天 债 券 基 金
基 金 经 理 ， 2 0 0 8 年 5
月 起 兼 任 鹏 华 丰 收 债
券 型 证 券 投 资 基 金 基
金 经理 ， 2 0 1 0 年 1 2 月
起 兼 任 鹏 华 丰 润 债 券
型 证 券 投 资 基 金 基 金
经 理 ， 2 0 1 3 年 9 月 兼
任 鹏 华 双 债 保 利 债 券
型 证 券 投 资 基 金 基 金
经 理 ， 现 同 时 担 任 固
定 收 益 部 执 行 总 经
理 、 投 资 决 策 委 员 会
成 员 。 阳 先 伟 先 生 具
备 基 金 从 业 资 格 。 本
报 告 期 内 本 基 金 基 金
经 理未 发生 变动 。
注 ： 1 . 任 职日 期和 离任 日期 均指 公司 作出 决定 后正 式对 外公 告之 日 ； 担 任新 成立 基金 基金 经理 的 ，
任 职日 期为 基金 合同 生效 日。
2 . 证 券从 业的 含义 遵从 行业 协会 关于 从业 人员 资格 管理 办法 的相 关规 定。
4 . 2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报 告期 内， 本基 金管 理人 严格 遵守 《证 券投 资基 金法 》等 法律 法规 、中 国证 监会 的有 关规 定
以 及基 金合 同的 约定 ，本 着诚 实守 信、 勤勉 尽责 的原 则管 理和 运作 基金 资产 ，在 严格 控制 风险 的
基 础上 ，为 基金 份额 持有 人谋 求最 大利 益。 本报 告期 内， 本基 金运 作合 规， 不存 在违 反基 金合 同
和 损害 基金 份额 持有 人利 益的 行为 。
4 . 3 公平交易专项说明
4 . 3 . 1 公平交易制度的执行情况
报 告期 内， 本基 金管 理人 严格 执行 公平 交易 制度 ，确 保不 同投 资组 合在 研究 、交 易、 分配 等
各 环节 得到 公平 对待 。鹏华双债保利债券 2 0 1 3 年第 4 季度报告
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4 . 3 . 2 异常交易行为的专项说明
报 告期 内， 本基 金未 发生 违法 违规 且对 基金 财产 造成 损失 的异 常交 易行 为。
本 报告 期内 基金 管理 人管 理的 所有 投资 组合 参与 的交 易所 公开 竞价 同日 反向 交易 成交 较少 的
单 边交 易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5 % 的 交易 次数 为 1 次， 主 要原 因在 于指 数成 分股 交易 不活 跃
导 致。
4 . 4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
受 银行 资产 配置 结构 调整 、 市 场资 金面 反复 紧张 等因 素的 影响 ， 2 0 1 3 年 四季 度债 券市 场继 续
下 跌。 整个 四季 度债 市行 情大 致可 以分 为两 个阶 段： 从 1 0 月 开始 至 1 1 月 中旬 ，市 场单 边下 跌，
各 类债 券收 益率 均大 幅上 升 ； 从 1 1 月 中旬 至年 末 ， 市 场有 所企 稳 ， 利 率债 和高 评级 债券 一度 有小
幅 反弹 ，但 成交 萎缩 严重 ，中 低评 级信 用债 整体 表现 不佳 ，个 券走 势有 所分 化。 从收 益曲 线结 构
来 看， 各类 债券 收益 率曲 线均 平坦 化上 行， 个别 品种 收益 率接 近甚 至超 过历 史高 点。 债券 指数 方
面 ，与 三季 度末 相比 ，交 易所 上证 国债 指数 上涨 了 0 . 6 3 ％ ，银 行间 中债 总财 富指 数下 跌 2 . 3 7 % 。
本 基金 自 9 月 份成 立之 后， 一直 坚持 较为 中性 的久 期策 略， 同时 品种 选择 上以 5 年 左右 的信
用 债券 为主 ，并 根据 市场 利率 波动 情况 适当 参与 银行 存款 和逆 回购 等短 期品 种， 转债 配置 比例 极
低 。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
四 季度 双债 保利 债券 份额 净值 增长 率为 1 . 2 % ， 低于 基准 0 . 3 8 % 。
4 . 5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展 望 2 0 1 4 年 一季 度债 券市 场 ， 我 们认 为 ： 在 转变 经济 增长 方式 的宏 观政 策背 景下 ， 目 前过 高
的 社会 总融 资需 求不 具备 可持 续性 ，一 旦投 资增 长向 中性 水平 回归 ，中 国经 济的 通胀 水平 和利 率
均 面临 整体 向下 的压 力 ， 因 此 ， 债 市长 期向 好的 基本 面仍 值得 期待 。 但 另一 方面 ， 从 中短 期来 看 ，
目 前社 会融 资需 求还 保持 在较 高水 平， 并借 助银 行理 财、 信托 受益 权、 资产 证券 化等 创新 业务 模
式 或通 道， 获得 大量 社会 储蓄 资源 ，替 代了 部分 债券 投资 需求 ，并 可能 在季 末、 年末 等节 点冲 击
流 动性 供需 ，导 致市 场大 幅波 动。 因此 ，在 经济 的投 融资 需求 系统 性下 降之 前， 债券 市场 仍可 能
继 续承 受压 力。
同 时， 在实 体经 济层 面信 贷供 给较 为紧 张的 情况 下， 在一 些过 度负 债的 部门 或企 业， 债务 链
条 相对 脆弱 的环 节可 能发 生断 裂 ， 从 而直 接或 间接 地引 发债 券市 场的 信用 风险 。 因 此 ， 我 们在 2 0 1 4
年 一季 度的 投资 中， 将继 续注 重对 于信 用风 险的 识别 和管 理， 更加 严格 地规 避经 营不 善、 投融 资鹏华双债保利债券 2 0 1 3 年第 4 季度报告
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过 于激 进的 企业 。
组 合投 资方 面： 在久 期配 置上 ，我 们将 严格 控制 利率 风险 ，将 组合 久期 保持 在适 中范 围； 在
类 属配 置上 ，我 们将 在充 分进 行信 用风 险研 究的 基础 上， 主要 选择 优质 的中 高评 级信 用债 券进 行
投 资 ； 在 市场 时机 有利 的情 况下 ， 阶 段性 参与 银行 存款 、 融 券回 购等 短期 投资 工具 。 可 转债 方面 ，
我 们将 严格 遵循 价值 投资 的理 念， 以一 级市 场为 主， 谨慎 进行 投资 ，力 求保 持基 金份 额净 值平 稳
增 长。
§ 5 5 5 5 投资组合报告
5 . 1 报告期末基金资产组合情况
序 号 项 目 金 额（ 元） 占 基金 总资 产的 比例 （ % ）
1 权 益投 资 - -
其 中： 股票 - -
2 固 定收 益投 资 3 4 9 , 2 6 6 , 1 2 0 . 0 0 6 2 . 0 4
其 中： 债券 3 4 9 , 2 6 6 , 1 2 0 . 0 0 6 2 . 0 4
资 产支 持证 券 - -
3 金 融衍 生品 投资 - -
4 买 入返 售金 融资 产 4 9 , 6 6 0 , 2 7 4 . 4 9 8 . 8 2
其 中： 买断 式回 购的 买入 返售
金 融资 产
- -
5 银 行存 款和 结算 备付 金合 计 1 5 5 , 8 1 4 , 7 0 3 . 4 9 2 7 . 6 8
6 其 他资 产 8 , 2 2 0 , 1 0 0 . 9 0 1 . 4 6
7 合 计 5 6 2 , 9 6 1 , 1 9 8 . 8 8 1 0 0 . 0 0
5 . 2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本 基金 本报 告期 末未 持有 股票 。
5 . 3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本 基金 本报 告期 末未 持有 股票 。
5 . 4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序 号 债 券品 种 公 允价 值（ 元） 占 基金 资产 净值 比例 （ ％ ）
1 国 家债 券 - -
2 央 行票 据 - -
3 金 融债 券 1 9 , 8 6 0 , 0 0 0 . 0 0 5 . 3 8
其 中： 政策 性金 融债 1 9 , 8 6 0 , 0 0 0 . 0 0 5 . 3 8鹏华双债保利债券 2 0 1 3 年第 4 季度报告
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4 企 业债 券 3 2 9 , 4 0 6 , 1 2 0 . 0 0 8 9 . 1 6
5 企 业短 期融 资券 - -
6 中 期票 据 - -
7 可 转债 - -
8 其 他 - -
9 合 计 3 4 9 , 2 6 6 , 1 2 0 . 0 0 9 4 . 5 3
5 . 5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序 号 债 券代 码 债 券名 称 数 量（ 张） 公 允价 值（ 元）
占 基金 资产 净值 比
例 （％ ）
1 1 2 4 3 9 2 1 3 荆 门投 1 , 2 9 9 , 9 6 0 1 2 9 , 3 4 6 , 0 2 0 . 0 0 3 5 . 0 1
2 1 2 4 3 9 0 1 3 葫 岛 0 1 5 0 0 , 0 0 0 5 0 , 8 2 0 , 0 0 0 . 0 0 1 3 . 7 5
3 1 2 4 3 8 5 1 3 龙 岩汇 5 0 0 , 0 0 0 5 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 0 1 3 . 5 3
4 1 2 4 3 9 9 1 3 郴 高科 5 0 0 , 0 0 0 4 9 , 7 5 0 , 0 0 0 . 0 0 1 3 . 4 7
5 1 2 4 3 8 9 1 3 资 水务 4 9 9 , 9 0 0 4 9 , 4 9 0 , 1 0 0 . 0 0 1 3 . 3 9
5 . 6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有 资产 支持 证券 。
5 . 7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本 基金 本报 告期 末未 持有 权证 。
5 . 8 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5 . 8 . 1 本期国债期货投资政策
本 基金 基金 合同 的投 资范 围尚 未包 含国 债期 货投 资。
5 . 8 . 2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本 基金 基金 合同 的投 资范 围尚 未包 含国 债期 货投 资。
5 . 8 . 3 本期国债期货投资评价
本 基金 基金 合同 的投 资范 围尚 未包 含国 债期 货投 资。
5 . 9 投资组合报告附注
5 . 9 . 1
本 基金 投资 的前 十名 证券 中本 期没 有发 行主 体被 监管 部门 立案 调查 的、 或在 报告 编制 日前 一
年 内受 到公 开谴 责、 处罚 的证 券。鹏华双债保利债券 2 0 1 3 年第 4 季度报告
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5 . 9 . 2
本 基金 投资 的前 十名 股票 没有 超出 基金 合同 规定 的备 选股 票库 。
5 . 9 . 3 其他资产构成
序 号 名 称 金 额（ 元）
1 存 出保 证金 2 . 5 6
2 应 收证 券清 算款 3 , 6 5 4 , 0 1 4 . 4 0
3 应 收股 利 -
4 应 收利 息 4 , 5 6 6 , 0 8 3 . 9 4
5 应 收申 购款 -
6 其 他应 收款 -
7 待 摊费 用 -
8 其 他 -
9 合 计 8 , 2 2 0 , 1 0 0 . 9 0
5 . 9 . 4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本 基金 本报 告期 末未 持有 处于 转股 期的 可转 换债 券。
5 . 9 . 5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本 基金 本报 告期 末未 持有 股票 。
5 . 9 . 6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由 于四 舍五 入的 原因 ，投 资组 合报 告中 数字 分项 之和 与合 计项 之间 可能 存在 尾差 。
§6 6 6 6 开放式基金份额变动
单 位： 份
报 告期 期初 基金 份额 总额 3 6 9 , 3 4 6 , 9 8 1 . 3 2
报 告期 期间 基金 总申 购份 额 1 6 , 3 9 9 . 2 0
减 : 报 告期 期间 基金 总赎 回份 额 1 , 3 9 3 , 7 7 4 . 6 9
报 告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份 额减 少以 " - "
填 列）
-
报 告期 期末 基金 份额 总额 3 6 7 , 9 6 9 , 6 0 5 . 8 3鹏华双债保利债券 2 0 1 3 年第 4 季度报告
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§ 7 7 7 7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本 基金 管理 人本 报告 期未 申购 、赎 回或 者买 卖本 基金 基金 份额 。
§ 8 8 8 8 备查文件目录
8 . 1 备查文件目录
( 一) 《 鹏华 双债 保利 债券 型证 券投 资基 金基 金合 同》 ；
( 二) 《 鹏华 双债 保利 债券 型证 券投 资基 金托 管协 议》 ；
( 三) 《 鹏华 双债 保利 债券 型证 券投 资基 金 2 0 1 3 年 第 4 季 度报 告》 （原 文） 。
8 . 2 存放地点
深 圳市 福田 区福 华三 路 1 6 8 号 深圳 国际 商会 中心 4 3 层 鹏华 基金 管理 有限 公司
上 海市 银城 中路 1 6 8 号 上海 银行 股份 有限 公司
8 . 3 查阅方式
投 资者 可在 基金 管理 人营 业时 间内 免费 查阅 ，也 可按 工本 费购 买复 印件 ，或 通过 本基 金管 理
人 网站 （ h t t p ：/ / w w w . p h f u n d . c o m ） 查阅 。
投 资者 对本 报告 书如 有疑 问， 可咨 询本 基金 管理 人鹏 华基 金管 理有 限公 司， 本公 司已 开通 客
户 服务 系统 ，咨 询电 话： 4 0 0 6 7 8 8 9 9 9 。
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2014 年 1 月 21 日
