鹏 华实 业债 纯债 债券 型证 券投 资基 金 2 0 13
年 第 4 季 度报 告
2 0 1 3 年 1 2 月 3 1 日
基金管理人： 鹏华基金管理有限公司
基金托管人： 中国建设银行股份有限公司
报告 送出日期： 2 0 1 4 年 1 月 2 1 日鹏华实业债纯债债券 2 0 1 3 年第 4 季度报告
第 2 页 共 1 0 页
§ 1 1 1 1 重要提示
基 金管 理人 的董 事会 及董 事保 证本 报告 所载 资料 不存 在虚 假记 载、 误导 性陈 述或 重大 遗漏 ，
并 对其 内容 的真 实性 、准 确性 和完 整性 承担 个别 及连 带责 任。
基 金托 管人 中国 建设 银行 股份 有限 公司 根据 本基 金合 同规 定， 于 2 0 1 4 年 1 月 1 6 日 复核 了本
报 告中 的财 务指 标、 净值 表现 和投 资组 合报 告等 内容 ，保 证复 核内 容不 存在 虚假 记载 、误 导性 陈
述 或者 重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信 用 、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运 用基 金资 产 ， 但 不保 证基 金一 定盈 利 。
基 金的 过往 业绩 并不 代表 其未 来表 现。 投资 有风 险， 投资 者在 作出 投资 决策 前应 仔细 阅读 本
基 金的 招募 说明 书。
本 报告 中财 务资 料未 经审 计。
本 报告 期自 2 0 1 3 年 1 0 月 1 日 起至 1 2 月 3 1 日 止。
§ 2 2 2 2 基金产品概况
基 金简 称 鹏 华实 业债 纯债 债券
基 金主 代码 0 0 0 0 5 3
交 易代 码 0 0 0 0 5 3
基 金运 作方 式 契 约型 开放 式
基 金合 同生 效日 2 0 1 3 年 5 月 3 日
报 告期 末基 金份 额总 额 5 4 8 , 2 6 1 , 9 5 9 . 8 8 份
投 资目 标
在 合理 控制 信用 风险 、保 持适 当流 动性 的基 础上 ， 以
实 业债 为主 要投 资标 的 ， 力 争取 得超 越基 金业 绩比 较
基 准的 收益 。
投 资策 略
1 、 资产 配置 策略
在 资产 配置 方面 ， 本 基金 通过 对宏 观经 济形 势 、 经 济
周 期所 处阶 段 、 利 率曲 线变 化趋 势和 信用 利差 变化 趋
势 的重 点分 析 ， 比 较未 来一 定时 间内 不同 债券 品种 和
债 券市 场的 相对 预期 收益 率 ， 在 基金 规定 的投 资比 例
范 围内 对不 同久 期、 信用 特征 的券 种进 行动 态调 整 。
2 、 债券 投资 策略
本 基金 在债 券投 资中 以实 业债 投资 为主 ，一 般情 况
下， 在 债券 类投 资产 品中 ， 实 业债 的收 益率 要高 于国
债、 央 行票 据等 其他 债券 的收 益率 。 投 资实 业债 是通
过 主动 承担 适度 的信 用风 险来 获取 较高 的收 益 ， 所 以
在 个券 的选 择当 中特 别重 视信 用风 险的 评估 和防 范 。
本 基金 将主 要采 取久 期策 略， 同时 辅之 以信 用策 略 、鹏华实业债纯债债券 2 0 1 3 年第 4 季度报告
第 3 页 共 1 0 页
收 益率 曲线 策略 、 收 益率 利差 策略 、 息 差策 略 、 债 券
选 择策 略等 积极 投资 策略 ，在 合理 控制 信用 风险 、 保
持 适当 流动 性的 基础 上， 以实 业债 为主 要投 资标 的 ，
力 争取 得超 越基 金业 绩比 较基 准的 收益 。
业 绩比 较基 准 中 债企 业债 总指 数 ×8 0 % ＋ 中债 国债 总指 数 ×2 0 %
风 险收 益特 征
本 基金 属于 债券 型基 金 ， 其 预期 的收 益与 风险 低于 股
票 型基 金 、 混 合型 基金 ， 高 于货 币市 场基 金 ， 为 证券
投 资基 金中 具有 中低 风险 收益 特征 的品 种。
基 金管 理人 鹏 华基 金管 理有 限公 司
基 金托 管人 中 国建 设银 行股 份有 限公 司
§ 3 3 3 3 主要财务指标和基金净值表现
3 . 1 主要财务指标
单 位： 人民 币元
主 要财 务指 标 报 告期 （ 2 0 1 3 年 1 0 月 1 日 － 2 0 1 3 年 1 2 月 3 1 日 ）
1 . 本 期已 实现 收益 - 4 , 5 3 7 , 4 2 1 . 9 8
2 . 本 期利 润 - 2 4 , 4 2 0 , 0 1 2 . 5 5
3 . 加 权平 均基 金份 额本 期利 润 - 0 . 0 3 5 3
4 . 期 末基 金资 产净 值 5 3 3 , 0 5 8 , 8 8 1 . 4 4
5 . 期 末基 金份 额净 值 0 . 9 7 2
注 ： 1 . 本 期已 实现 收益 指基 金本 期利 息收 入、 投资 收益 、其 他收 入（ 不含 公允 价值 变动 收益 ）扣
除 相关 费用 后的 余额 ，本 期利 润为 本期 已实 现收 益加 上本 期公 允价 值变 动收 益。
2 . 所 述基 金业 绩指 标不 包括 持有 人认 购或 交易 基金 的各 项费 用 （例 如 ， 开 放式 基金 的申 购赎 回费 、
基 金转 换费 等 ） ， 计入 费用 后实 际收 益水 平要 低于 所列 数字 。
3 . 2 基金净值表现
3 . 2 . 1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶 段
净 值增 长率
①
净 值增 长率
标 准差 ②
业 绩比 较基
准 收益 率 ③
业 绩比 较基 准
收 益率 标准 差
④
① － ③ ② － ④
过 去三 个月 - 3 . 8 6 % 0 . 3 1 % - 1 . 7 7 % 0 . 0 9 % - 2 . 0 9 % 0 . 2 2 %
注 ：业 绩比 较基 准 = 中 债企 业债 总指 数 ×8 0 % ＋ 中债 国债 总指 数 × 2 0 %鹏华实业债纯债债券 2 0 1 3 年第 4 季度报告
第 4 页 共 1 0 页
3 . 2 . 2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注 ： 1 、 本 基金 基金 合同 于 2 0 1 3 年 5 月 3 日 生效 ， 截 至本 报告 期末 本基 金基 金合 同生 效未 满一 年 。
2 、 截至 建仓 期结 束， 本基 金的 各项 投资 比例 已达 到基 金合 同中 规定 的各 项比 例。
§ 4 4 4 4 管理人报告
4 . 1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓 名 职 务
任 本基 金的 基金 经理 期限
证 券从 业年 限 说 明
任 职日 期 离 任日 期
刘 太阳
本 基 金 基
金 经理
2 0 1 3 年 5 月
3 日
- 7
刘 太 阳 先 生 ， 国 籍 中
国， 理 学硕 士 ， 7 年 金
融 证 券 从 业 经 验 。 曾
任 中 国 农 业 银 行 金 融
市 场 部 高 级 交 易 员 ，
从 事 债 券 投 资 交 易 工
作 ； 2 0 1 1 年 5 月 加 盟
鹏 华 基 金 管 理 有 限 公鹏华实业债纯债债券 2 0 1 3 年第 4 季度报告
第 5 页 共 1 0 页
司 ， 从 事 债 券 研 究 工
作 ， 担 任 固 定 收 益 部
研 究 员 。 2 0 1 2 年 9 月
起 担 任 鹏 华 纯 债 债 券
型 证 券 投 资 基 金 基 金
经 理 ， 2 0 1 2 年 1 2 月 起
兼 任鹏 华理 财 2 1 天 债
券 型 证 券 投 资 基 金 基
金 经 理 ， 2 0 1 3 年 4 月
起 兼 任 鹏 华 丰 利 分 级
债 券 型 发 起 式 证 券 投
资 基 金 基 金 经 理 ，
2 0 1 3 年 5 月 起 兼 任 鹏
华 实 业 债 纯 债 债 券 型
证 券 投 资 基 金 基 金 经
理 。 刘 太 阳 先 生 具 备
基 金 从 业 资 格 。 本 报
告 期 内 本 基 金 基 金 经
理 未发 生变 动。
注 ： 1 . 任 职日 期和 离任 日期 均指 公司 作出 决定 后正 式对 外公 告之 日 ； 担 任新 成立 基金 基金 经理 的 ，
任 职日 期为 基金 合同 生效 日。
2 . 证 券从 业的 含义 遵从 行业 协会 关于 从业 人员 资格 管理 办法 的相 关规 定。
4 . 2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报 告期 内， 本基 金管 理人 严格 遵守 《证 券投 资基 金法 》等 法律 法规 、中 国证 监会 的有 关规 定
以 及基 金合 同的 约定 ，本 着诚 实守 信、 勤勉 尽责 的原 则管 理和 运作 基金 资产 ，在 严格 控制 风险 的
基 础上 ，为 基金 份额 持有 人谋 求最 大利 益。 本报 告期 内， 本基 金运 作合 规， 不存 在违 反基 金合 同
和 损害 基金 份额 持有 人利 益的 行为 。
4 . 3 公平交易专项说明
4 . 3 . 1 公平交易制度的执行情况
报 告期 内， 本基 金管 理人 严格 执行 公平 交易 制度 ，确 保不 同投 资组 合在 研究 、交 易、 分配 等
各 环节 得到 公平 对待 。
4 . 3 . 2 异常交易行为的专项说明
报 告期 内， 本基 金未 发生 违法 违规 且对 基金 财产 造成 损失 的异 常交 易行 为。
本 报告 期内 基金 管理 人管 理的 所有 投资 组合 参与 的交 易所 公开 竞价 同日 反向 交易 成交 较少 的
单 边交 易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5 % 的 交易 次数 为 1 次， 主 要原 因在 于指 数成 分股 交易 不活 跃鹏华实业债纯债债券 2 0 1 3 年第 4 季度报告
第 6 页 共 1 0 页
导 致。
4 . 4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2 0 1 3 年 第四 季度 国内 经济 增长 及物 价保 持平 稳 ， 但 银行 非标 业务 大幅 扩张 ， 严 重挤 压了 债券
的 投资 需求 ，同 时由 于财 政存 款投 放力 度低 于往 年， 且货 币政 策未 能有 效放 松， 导致 市场 资金 面
持 续紧 张， 加之 债券 一级 市场 供应 持续 放量 及债 券基 金的 大面 积赎 回， 进一 步打 压了 投资 热情 ，
债 券收 益率 出现 了较 大幅 度的 上行 ，其 中金 融债 和中 低评 级信 用债 收益 率上 行幅 度更 为显 著。 除
短 融总 财富 指数 外， 第四 季度 主要 全价 及财 富指 数均 出现 不同 程度 的下 跌， 金融 债财 富指 数下 跌
幅 度最 大， 跌幅 达 2 . 5 5 % 。
在 第四 季度 初， 基于 货币 市场 收益 率持 续上 行将 加大 国内 经济 回落 压力 的判 断， 我们 对整 体
债 券市 场持 谨慎 乐观 态度 ；后 续在 资金 面持 续紧 张影 响下 ，我 们对 债市 走势 日趋 谨慎 ，并 适当 减
持 了部 分品 种。 目前 久期 维持 中性 略低 水平 ，主 要配 置 3 至 5 年 期的 中期 品种 ，其 中信 用品 种以
中 高评 级为 主。 此外 ，我 们还 减持 了部 分可 转债 。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本 季度 基金 份额 净值 增长 率为 - 3 . 8 6 % ， 业绩 基准 增长 率为 - 1 . 7 7 % 。
4 . 5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展 望 2 0 1 4 年 第一 季度 ， 虽 然在 影子 银行 扩张 影响 下 ， 社 会融 资总 量大 幅增 加 ， 可 能有 利于 支
持 国内 基础 设施 及房 地产 投资 ，从 而短 期内 或将 维持 国内 经济 平稳 增长 。但 长期 而言 ，较 高的 债
券 利率 势必 将推 升企 业融 资成 本， 侵蚀 企业 盈利 ，进 而降 低经 济增 长动 能。 因此 ，未 来经 济及 物
价 基本 面并 不对 债市 走势 形成 压力 。
当 前债 券收 益率 与基 本面 形成 背离 ，主 要受 影子 银行 扩张 导致 的资 金成 本上 升影 响。 虽然 目
前 监管 当局 试图 通过 总量 货币 政策 ，抬 升资 金利 率水 平以 倒逼 金融 机构 去杠 杆。 但考 虑到 金融 机
构 较强 的盈 利诉 求、 地方 融资 平台 对资 金的 刚性 需求 及房 地产 业较 低的 利率 敏感 度， 很可 能在 短
期 内影 子银 行将 继续 扩张 ，从 而抬 升全 社会 资金 成本 ，并 加剧 资金 面的 脆弱 性， 进而 导致 债券 收
益 率易 上难 下。 未来 债券 投资 的趋 势性 机会 主要 取决 于货 币政 策的 变化 。
综 合而 言， 在经 济增 长动 能受 损及 影子 银行 业务 扩张 的双 重影 响下 ，我 们对 债券 市场 持长 期
乐 观、 短期 谨慎 观点 。考 虑到 一季 度政 策难 有较 大变 化， 且经 济短 期仍 将保 持平 稳， 我们 预计 一
季 度债 券收 益率 可能 呈窄 幅整 理格 局， 投资 收益 将主 要来 自于 票息 收入 。基 于以 上判 断， 组合 将鹏华实业债纯债债券 2 0 1 3 年第 4 季度报告
第 7 页 共 1 0 页
适 当降 低久 期， 以中 高评 级信 用债 为主 ，并 积极 寻找 债市 拐点 ，力 争为 投资 者创 造更 高收 益。
§ 5 5 5 5 投资组合报告
5 . 1 报告期末基金资产组合情况
序 号 项 目 金 额（ 元） 占 基金 总资 产的 比例 （ % ）
1 权 益投 资 - -
其 中： 股票 - -
2 固 定收 益投 资 6 6 4 , 6 6 9 , 1 7 0 . 4 8 8 1 . 9 7
其 中： 债券 6 6 4 , 6 6 9 , 1 7 0 . 4 8 8 1 . 9 7
资 产支 持证 券 - -
3 金 融衍 生品 投资 - -
4 买 入返 售金 融资 产 - -
其 中： 买断 式回 购的 买入 返售
金 融资 产
- -
5 银 行存 款和 结算 备付 金合 计 3 0 , 0 6 5 , 9 6 5 . 9 0 3 . 7 1
6 其 他资 产 1 1 6 , 1 2 1 , 4 3 6 . 3 4 1 4 . 3 2
7 合 计 8 1 0 , 8 5 6 , 5 7 2 . 7 2 1 0 0 . 0 0
5 . 2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本 基金 本报 告期 末未 持有 股票 。
5 . 3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本 基金 本报 告期 末未 持有 股票 。
5 . 4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序 号 债 券品 种 公 允价 值（ 元） 占 基金 资产 净值 比例 （ ％ ）
1 国 家债 券 - -
2 央 行票 据 - -
3 金 融债 券 1 9 , 8 7 4 , 0 0 0 . 0 0 3 . 7 3
其 中： 政策 性金 融债 1 9 , 8 7 4 , 0 0 0 . 0 0 3 . 7 3
4 企 业债 券 5 3 3 , 7 1 2 , 0 1 1 . 2 8 1 0 0 . 1 2
5 企 业短 期融 资券 - -
6 中 期票 据 1 0 5 , 3 9 1 , 0 0 0 . 0 0 1 9 . 7 7
7 可 转债 5 , 6 9 2 , 1 5 9 . 2 0 1 . 0 7
8 其 他 - -
9 合 计 6 6 4 , 6 6 9 , 1 7 0 . 4 8 1 2 4 . 6 9鹏华实业债纯债债券 2 0 1 3 年第 4 季度报告
第 8 页 共 1 0 页
5 . 5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序 号 债 券代 码 债 券名 称 数 量（ 张） 公 允价 值（ 元）
占 基金 资产 净值 比
例 （％ ）
1 1 2 4 3 1 1 1 3 弘 湘资 1 , 2 8 9 , 8 7 0 1 2 1 , 8 0 2 , 4 2 4 . 1 0 2 2 . 8 5
2 1 2 4 0 1 5 1 2 筑 工投 5 0 0 , 0 0 0 5 0 , 5 0 0 , 0 0 0 . 0 0 9 . 4 7
3 1 3 8 2 3 0 7
1 3 南 山 集
M T N 1
5 0 0 , 0 0 0 4 8 , 0 5 0 , 0 0 0 . 0 0 9 . 0 1
4 1 3 8 0 1 0 5
1 3 龙 岩工
发 债
5 0 0 , 0 0 0 4 7 , 4 6 0 , 0 0 0 . 0 0 8 . 9 0
5 1 3 8 0 1 6 8
1 3 邯 郸交
通 债
5 0 0 , 0 0 0 4 7 , 0 2 0 , 0 0 0 . 0 0 8 . 8 2
5 . 6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有 资产 支持 证券 。
5 . 7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本 基金 本报 告期 末未 持有 权证 。
5 . 8 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5 . 8 . 1 本期国债期货投资政策
本 基金 基金 合同 的投 资范 围尚 未包 含国 债期 货投 资。
5 . 8 . 2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本 基金 基金 合同 的投 资范 围尚 未包 含国 债期 货投 资。
5 . 8 . 3 本期国债期货投资评价
本 基金 基金 合同 的投 资范 围尚 未包 含国 债期 货投 资。
5 . 9 投资组合报告附注
5 . 9 . 1
本 基金 投资 的前 十名 证券 中本 期没 有发 行主 体被 监管 部门 立案 调查 的、 或在 报告 编制 日前 一
年 内受 到公 开谴 责、 处罚 的证 券。
5 . 9 . 2
报 告期 内本 基金 投资 的前 十名 股票 没有 超出 基金 合同 规定 的备 选股 票库 。鹏华实业债纯债债券 2 0 1 3 年第 4 季度报告
第 9 页 共 1 0 页
5 . 9 . 3 其他资产构成
序 号 名 称 金 额（ 元）
1 存 出保 证金 3 , 1 1 7 . 9 2
2 应 收证 券清 算款 9 8 , 3 7 6 , 6 6 1 . 4 4
3 应 收股 利 -
4 应 收利 息 1 7 , 7 4 0 , 4 6 6 . 5 0
5 应 收申 购款 1 , 1 9 0 . 4 8
6 其 他应 收款 -
7 待 摊费 用 -
8 其 他 -
9 合 计 1 1 6 , 1 2 1 , 4 3 6 . 3 4
5 . 9 . 4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本 基金 本报 告期 末未 持有 处于 转股 期的 可转 换债 券。
5 . 9 . 5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本 基金 本报 告期 末未 持有 股票 。
5 . 9 . 6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由 于四 舍五 入的 原因 ，投 资组 合报 告中 数字 分项 之和 与合 计项 之间 可能 存在 尾差 。
§6 6 6 6 开放式基金份额变动
单 位： 份
报 告期 期初 基金 份额 总额 9 0 9 , 5 6 3 , 6 1 2 . 5 6
报 告期 期间 基金 总申 购份 额 2 3 0 , 9 6 7 . 2 6
减 : 报 告期 期间 基金 总赎 回份 额 3 6 1 , 5 3 2 , 6 1 9 . 9 4
报 告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份 额减 少以 " - "
填 列）
-
报 告期 期末 基金 份额 总额 5 4 8 , 2 6 1 , 9 5 9 . 8 8
§7 7 7 7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7 . 1 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本 基金 管理 人本 报告 期未 申购 、赎 回或 者买 卖本 基金 基金 份额 。鹏华实业债纯债债券 2 0 1 3 年第 4 季度报告
第 1 0 页 共 1 0 页
§ 8 8 8 8 备查文件目录
8 . 1 备查文件目录
( 一) 《 鹏华 实业 债纯 债债 券型 证券 投资 基金 基金 合同 》；
( 二) 《 鹏华 实业 债纯 债债 券型 证券 投资 基金 托管 协议 》；
( 三) 《 鹏华 实业 债纯 债债 券型 证券 投资 基金 2 0 1 3 年 第 4 季 度报 告》 （原 文） 。
8 . 2 存放地点
深 圳市 福田 区福 华三 路 1 6 8 号 深圳 国际 商会 中心 4 3 层 鹏华 基金 管理 有限 公司
北 京市 西城 区金 融大 街 2 5 号 中国 建设 银行 股份 有限 公司
8 . 3 查阅方式
投 资者 可在 基金 管理 人营 业时 间内 免费 查阅 ，也 可按 工本 费购 买复 印件 ，或 通过 本基 金管 理
人 网站 （ h t t p ：/ / w w w . p h f u n d . c o m ） 查阅 。
投 资者 对本 报告 书如 有疑 问， 可咨 询本 基金 管理 人鹏 华基 金管 理有 限公 司， 本公 司已 开通 客
户 服务 系统 ，咨 询电 话： 4 0 0 6 7 8 8 9 9 9 。
鹏华基金管理有限公司
2014 年 1 月 21 日
