信诚双盈分级债券型证券投资基金 2013 年第四季度报告
信诚双 盈分级债券型证券 投资基金 2013 年第四季 度报告
2013 年12 月31 日
基金管 理人： 信诚基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2014 年 1 月21 日
信诚双盈分级债券型证券投资基金 2013 年第四季度报告
§1 重要提示
基 金管理 人的董 事会及董事 保证本 报告所载 资料不存 在虚假 记载、误 导性陈述 或重大 遗漏, 并对其 内
容的真 实性 、准 确性 和完 整性承 担个 别及 连带 责任 。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定, 于 2014 年 1 月 15 日复核 了本 报告 中的 财务
指标、 净值 表现 和投 资组 合报告 等内 容, 保证 复核 内 容不存 在虚 假记 载、 误导 性陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利。
基 金的过 往业绩 并不代表其 未来表 现。投资 有风险,投 资者在 作出投资 决策前应 仔细阅 读本基金 的招
募说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2013 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产品概况
基金简 称 信诚双 盈分 级债 券( 场内 简 称:信 诚双 盈)
基金主 代码 165517
基金运 作方 式 契约型,本 基金 合同 生效 后 三年内,双盈A 份额 每 满6 个月开 放
申购和赎回一次, 但在 第 六个 开 放 日 仅 开 放 赎回, 不 开放 申 购;
双盈B 份 额封 闭运 作, 不开 放申购 和赎 回, 但可 在深 圳 证券交 易
所上市 交易;基 金合 同生 效 后3 年期 届满,本 基金 将不 再进行 基
金份额 分级 。
基金合 同生 效日 2012 年 4 月 13 日
报告期 末基 金份 额总 额
271,963,390.00 份
投资目 标 在 严 格 控 制 风 险 的 基 础 上, 通 过 主 动 管 理, 力 争 追 求 超 越 业 绩
比较基 准的 投资 收益 。
投资策 略 本基金投资组合中债券、 股票、现金各自的长期均 衡比重, 依
照 本 基 金 的 特 征 和 风 险 偏 好 而 确 定 。 本 基 金 定 位 为 债 券 型 基
金,其 资产 配置 以债 券为 主,并不 因市 场的 中短 期变 化 而改变 。
在不同的市场条件下, 本 基金 将 综 合 考 虑 宏 观 环 境 、市 场 估 值
水平、风险水平以及市场 情绪, 在一定的范围内对资 产配置调
整,以 降低 系统 性风 险对 基 金收益 的影 响。
业绩比 较基 准 中信标 普全 债指 数收 益率
风险收 益特 征 本 基 金 为 债 券 型 基 金, 属 于 证 券 投 资 基 金 中 的 低 风 险 品 种, 其
预期风险与预期收益高于 货币市场基金, 低 于 混 合 型基 金 和 股
票型基 金。
基金管 理人 信诚基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 信诚双盈分级债券 A( 场内简
称:双盈 A)
信诚双盈分级债券 B( 场内简
称:双盈 B)
下属两 级基 金的 交易 代码 165518 150081
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 162,647,947.26 份 109,315,442.74 份
下属两 级基 金的 风险 收益 特征 基金合 同生 效之 日起 3 年内,
本基金经过基金份额分 级 后,
双盈 A 份额 为低 风险、 收益 相
对稳定 的基 金份 额。
基金合同生效之日起 3 年内,
本 基 金 经 过 基 金 份 额 分 级 后,
双盈 B 份 额为 中高 风险 、 中高
收益的 基金 份额 。 信诚双盈分级债券型证券投资基金 2013 年第四季度报告
§3 主要财务指标和基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期 （2013 年10 月1 日至2013 年12 月 31 日 ）
1. 本期 已实 现收 益
945,287.89
2. 本期 利润
-12,176,138.91
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润
-0.0435
4. 期末 基金 资产 净值
311,817,327.62
5. 期末 基金 份额 净值
1.147
注:1、上 述基金 业绩指标不 包括持 有人认购 或交易基 金的各 项费用,计入 费用后 实际收 益水平要 低于
所列数 字。
2 、 本 期已实 现收 益指基 金本 期利 息收 入、 投资收 益 、 其 他收入(不 含 公允价 值变 动收 益) 扣除 相 关
费用后 的余 额, 本期 利润 为 本期已 实现 收益 加上 本期 公允价 值变 动收 益。
3.2 基金净值 表现
3.2.1
本报告期 基金份额净 值增 长率及其与同期业绩 比较 基准收益率的比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①-③ ②-④
2013 年第4 季度 -3.75% 0.17% -1.20% 0.06% -2.55% 0.11%
3.2.2
自基金合同生效以来 基金 累计净值增长率变动 及其 与同期业绩比较基准 收益 率变动的比较
注:本 基金 建仓 日自 2012 年 4 月 13 日至 2012 年 10 月 13 日,建 仓日 结束 时 资产配 置比 例符 合本 基金
基金合 同规 定。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小 组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券
从业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
曾丽琼
本基金 基金 经
理，信 诚货 币
市场证 券投 资
基金、 信诚 季
季定期 支付 债
券基金 和信 诚
月月定 期支 付
债券基 金基 金
经理
2012 年4 月13 日 - 12
金融学 硕士,12 年金 融、 基 金从
业经验;拥有丰富的债 券投资 和
流动性管 理经验;曾任 职于杭 州
银行和华宝兴业基金管理有限
公司,历任华宝兴业现 金宝货 币
市场基金和华宝兴业增强收益
债券基 金的 基金 经理 。 2010 年7
月加入信 诚基金管理有限公司,
现任信 诚货 币市 场基 金、 信 诚 双
盈分级 债券 基金 、 和 信诚 季 季定
期支付债券基金和信诚月月定
期支付 债券 基金 的基 金经 理。
注:1. 上述 任职 日期 、离 任 日期根 据本 基金 管理 人对 外披露 的任 免日 期填 写。
2. 证券 从业 的含 义遵 从 行业协 会《 证券 业从 业人 员资格 管理 办法 》的 相关 规定。
4.2 管理人对报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明
在 本报告 期内, 本基金 管理人 严格按 照《证券 投资基金 法》和 其他相关 法律法规 的规定 以及《信 诚双
盈 分级债券 型证券投 资基金 基金合同 》 、 《信诚双 盈分 级债券型 证券投资 基金招 募说明书 》的约定,本着诚
实信用 、 勤勉 尽职 的原 则 管理和 运用 基金 财产 。 本 基 金管 理人 通过 不断 完善 法人治 理结 构和 内部 控制 制度,
加强内 部管 理, 规范 基金 运 作。 本报 告期 内,基 金运 作 合法合 规, 没有 发生 损害 基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1
公平 交易 制度 的执 行情 况
根 据中国 证监会 颁布的《证 券投资 基金管理 公司公平 交易制 度指导意 见》,以及 公司拟 定的《信 诚基
金公平 交易 管理 制 度 v1.2 》, 公 司采 取了 一系 列的 行 动实际 落实 公平 交易 管理 的各项 要求 。各 部门 在公 平
交 易 执 行 中 各 司 其 职, 投 资 研 究 前 端 不 断 完 善 研 究 方 法 和 投 资 决 策 流 程, 确 保 各 投 资 组 合 享 有 公 平 的 投 资
决 策机会, 建立公 平交易的制 度环境;交易环 节加 强交易 执行的内 部控制,利用恒生 交易系统 公平交易 相关
程序,及 其它的流 程控制,确 保不同基 金在一、 二级市 场对同一 证券交易 时的公 平;公 司同时不 断完善和改
进公平 交易 分析 系统,在 事 后加以 了严 格的 行为 监控, 分析评 估以 及报 告与 信息 披露 。 当 期公 司整 体公 平 交
易制度 执行 情况 良好,未 发 现有违 背公 平交 易的 相关 情况。
4.3.2
异常 交易 行为 的专 项说 明
本报告 期内,未 发现 本基 金 有可能 导致 不公 平交 易和 利益输 送的 异常 交易 。
报告期 内, 未出 现参 与交 易 所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边 交易 量超 过该证 券当 日成 交 量 5%
的交易 。
4.4 报告期内基金的投资 策略 和 运作分析
2013 年, 世界 经济 展现 不 同经济 与政 策步 调, 美日 欧 经济开 始恢 复, 发展 中国 家 的经济 增速 回落 。美 国
房地产 市场 回暖 、 就 业改 善、 财 政紧 缩力 度下 降,私 人部门 资产 负债 表恢 复至 较良性 的状 态; 日本 “安倍经
济学 ”产生 效应, 走出通缩; 欧元区 经济也在 宽松的货币 政策下逐 渐走出底 部。总 体而言,货币刺 激的效 果
在美国 、 日本 、 欧 洲开 始 显现, 并且 经济 结构 有所 改 善。 部分 新兴 市场经 济体 增长放 缓, 一些 国家 国际 收 支信诚双盈分级债券型证券投资基金 2013 年第四季度报告
恶 化、外汇 储备减少 、财政 和债务状 况严峻,加之受美 联储政策 溢出效应 影响,国 际资本流 动逆转,部分 新
兴市场 经济 体汇 率贬 值、 股市下 挫、 国 债 收益 率攀 升,金 融市 场出 现大 幅动 荡,面临 的风 险上 升。
国 内 方 面, 以 政 府 为 中 心 的 资 源 配 置 的 增 长 模 式 走 到 尽 头, 制 造 业 产 能 过 剩 和 经 济 结 构 不 合 理 现 象 突
出,新的 强劲增长 点尚未形成, 经济 缺乏内在 活力, 经济 运行往往 呈现脉冲 式的小 幅和反复 波动特征 。在近
几 年较大幅 度加杠杆 后, 经济 将在较长 时期内经 历降杠 杆、去产 能过程。 房地产 、地方政 府性债务 问题突
出,资 源环 境约 束也 明显 加 大。2013 年新 政府 推出 的 一系列 改革 政策 直指 调结 构、促 转型 升级 、淘 汰落 后
产能等,强 调市 场起 决定 作 用, 为 控制 房地 产 、 地 方政 府融资 平台 、 影子 银行 信 用扩张 三位 一体 的金 融风 险,
央行的 货币 政策 由中 性转 向偏紧,金 融去 杠杆 拉开 帷 幕,资 金面 一直 处于 “紧平衡 ”状态。 2013 年 央行 公 开
市场净 投 放 1138 亿元,2012 年净 投放 达 14380 亿元, 二者差 异显 示政 策从 紧态 度。 从贷 款利率 的放 开, 到国
债 期货的回 归,再 到贷款基础 利率的推 出及同业 存单的 发行, 中国利率 市场化加速 推进, 社会融资 总量中 各
项 债权类融 资成本全 线上升 。地方主 导的高投 资模式 以及资源 向房地产 等领域 集中, 可能对其 他经济 主体
特别是 中小 企业 形成 挤出, 加剧 “ 劣币 驱逐 良币 ”恶 性循环,结 构性 问题 亦影 响 总量政 策发 挥效 果。
四季度,受 流动 性冲 击,收 益率继 续大 幅上 升,7 天回 购利率 中值 攀升 至 4.5%左右,居 高不 下,主 要有 以
下 几个原 因:(1) 央行“ 控增 盘存 ” 、“把 好流动 性总 闸门 ”,偏 紧态度 使得市场 悲观气 氛蔓延;(2) 中 央厉
行节约 令下,财 政支 出控 制 趋严, 财政 存款 投放 带来 的 流动性 低于 往年;而 另一 方 面,地 方政 府 2013 年的 土
地 出让金增 长较快,带来 的财 政存款增 长冻结 了基础货 币;(3) 三季度 以来基建投 资高增长 、房地 产销售火
爆,融 资需 求旺 盛,在 信贷 收紧 、 信 托到 期高 峰下, 债 务滚动 需求 较大,银 行间 资 金通过 非标 途径 流出 速度 加
快;(4) 债 券基金赎 回压力较 大。债券 各品种在 四 季度 进入加速 下跌, 品种上 来看,信用 债跌幅更 大, 期限上
来看, 中短 端跌 幅更 大,评 级上来 看, 低评 级跌 幅更 大 。
信诚双 盈分 级基 金在 三季 度初降 低组 合杠 杆 至 140%-150%, 降低 久期 并减 持基 本面变 差的 个债,四 季度
双盈分 级基 金管 理人 整体 上采取 降低 久期 、 减低 仓 位策略,但 由于 在下 跌行 情 债券流 动性 丧失,强 行抛 售 时
债 券 资 产 面 临 较 高 冲 击 成 本, 加 上 对 收 益 率 上 升 幅 度 预 判 不 足, 杠 杆 下 降 不 明 显, 因 而 影 响 了 该 季 基 金 收
益。
展望2014 年, 从外 部环 境 看,不 确定 事件 不时 发生, 随着美 国退 出量 化宽 松政 策,长 期利 率可 能上 升,新
兴经济 体面 临资 本流 动和融 资成 本变 化的 冲击 。 国 内货币 政策 依旧 会继 续在 稳增长 和控 制金 融风 险之 间寻
找 平衡点, 促使市 场主体形成 合理和稳 定的预期,推动结 构调整和 转型升级,总体上 仍将呈现 偏紧态势 。在
经 济 的 深 层 次 矛 盾 没 有 解 决, 尤 其 是 房 地 产 价 格 非 理 性 上 升 和 相 关 的 信 用 扩 张 没 有 得 到 有 效 遏 制 之 前, 利
率中枢 难以 显著 回落。 收 益率曲 线短 端水 平已 达 8%以上, 未来 本基 金将 控制 债 券仓位、 降低 组合 久期,大类
资 产配置方 面,仍 将以纯债为 主,增 强未来收 益的确定性 。具体品 种上, 依然强调“ 自下而上 ”个券选 择必
要性;继 续低配产 业债, 同时 强调规避 债务风险,选择自 由现金流 量高 、负 债 率低 、资产盈 利能力高 于贷款
利率的 行业 。
4.5 报告期内基金的业绩 表现
本 报告 期基 金份 额净 值增长 率为-3.75%, 同 期业 绩比较 基准 收益 率为-1.20%, 基金 表现 落后 基准 2.55
个百分 点。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例(%)
1 权益投资 - -
其中： 股票 - -
2 固定收 益投资 434,900,311.22 90.69
其中： 债券 434,900,311.22 90.69
资产支 持证 券 - -
3 金融衍 生品 投资 - - 信诚双盈分级债券型证券投资基金 2013 年第四季度报告
4 买入返 售 金 融资 产 10,000,000.00 2.09
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 12,841,221.59 2.68
6 其他资 产 21,821,526.18 4.55
7 合计 479,563,058.99 100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股 票投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名股票投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例(%)
1 国家债 券 2,000,600.00 0.64
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 19,954,000.00 6.40
其中： 政策 性金 融债 19,954,000.00 6.40
4 企业债 券 394,697,677.40 126.58
5 企业短 期融 资券 10,026,000.00 3.22
6 中期票 据 - -
7 可转债 8,222,033.82 2.64
8 其他 - -
9 合计 434,900,311.22 139.47
5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前五名债券投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(%)
1 122630 12 惠 投债 275,770 26,531,831.70 8.51
2 122815 11 广 汇债 253,010 25,207,386.30 8.08
3 122744 11 本 溪债 200,000 20,580,000.00 6.60
4 112013 09 亿 城债 200,000 20,312,331.50 6.51
5 090407 09 农发 07 200,000 19,954,000.00 6.40
5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前十名资产支持证 券投 资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排名 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 报告期末本基金投资 的股 指期货交易情况说明
5.8.1 报告期 末本 基金 投资 的股 指期货 持仓 和损 益明 细
本基金 本报 告期 内未 进行 股指期 货投 资。
5.8.2 本基金 投资 股指 期货 的投 资政策
本基金 投资 范围 不包 括股 指期货 投资 。
5.9 报告期末本基金投资 的国 债期货交易情况说明 信诚双盈分级债券型证券投资基金 2013 年第四季度报告
5.9.1 本期国 债期 货投 资政 策
本基金 投资 范围 不包 括国 债期货 投资 。
5.9.2 报告期 末本 基金 投资 的国 债期货 持仓 和损 益明 细
本基金 本报 告期 内未 进行 国债期 货投 资。
5.9.3 本期国 债期 货投 资评 价
本基 金投 资范 围不 包括 国 债期货 投资 。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1
本基 金本 期投 资的 前十 名证券 的发 行主 体没 有被 监管部 门立 案调 查,或 在报 告编制 日前 一年 内受
到公开 谴责 、处 罚。
5.10.2
本基 金投 资的 前十 名股 票中, 没有 超出 基金 合同 规 定备选 库之 外的 股票 。
5.10.3
其他 资产 构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 101,177.27
2 应收证 券清 算款 9,999,991.60
3 应收股 利 -
4 应收利 息 11,720,357.31
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 21,821,526.18
5.10.4
报告 期末 持有 的处 于转 股 期的可 转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5
报告 期末 前十 名股 票中 存 在流通 受限 情况 的说 明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.6
因四 舍五 入原 因, 投资 组 合报告 中市 值占 净值 比例 的分项 之和 与合 计可 能存 在尾差 。
§6 开放式基金份额变动
单位： 份
项目
信诚双 盈分 级债 券 A
( 场内 简称: 双盈 A)
信诚双 盈分 级债 券 B
(场内 简称: 双盈 B)
报告期 期初 基金 份额 总额 255,067,810.33 109,315,442.74
报告期 期间 基金 总申 购份 额 10,235,658.03 -
减:报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 108,378,815.12 -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份
额减少 以“-” 填列 ）
5,723,294.02 -
报告期 期末 基金 份额 总额 162,647,947.26 109,315,442.74
注： 根据 《信 诚双 盈分 级 债券型 证券 投资 基金 基金 合同》 、 《 信诚 双盈分 级债 券型证 券投 资基 金招 募说
明书》 、 《信 诚双 盈分 级债 券型证 券投 资基 金之 双 盈A 份额 办理 份额 折算 业务 的提示 性公 告》 及深 圳证 券交
易所和 中国 证券 登记 结算 有限责 任公 司的 相关 业务 规定, 基金 管理 人信 诚基 金 管理有 限公 司 于 2013 年 10
月 11 日(折 算基 准日)对 本 基金进 行了 基金 份额 折算 。
信诚双盈分级债券型证券投资基金 2013 年第四季度报告
§7 基金管理人运用固有 资金 投资本 基金情况
7.1 基金 管理人持有本基 金份 额变动情况
单位： 份
项目
信诚双 盈分 级债 券 A( 场 内 简称:
双盈 A)
信诚双 盈分 级债 券 B( 场 内 简称:
双盈 B)
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金
份额
- 30,001,600.00
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 - -
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 - -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金
份额
- 30,001,600.00
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占
基金总 份额 比例(%)
- 27.44
7.2 基金 管理人运用固有 资金 投资本基金交易明细
本报告 期, 基金 管理 人未 运 用固有 资金 投资 本基 金。
§8
备查文件目录
8.1 备查文 件目 录
1、信 诚双 盈分 级债 券型 证 券投资 基金 相关 批准 文件
2、信 诚基 金管 理公 司营 业 执照、 公司 章程
3、信 诚双 盈分 级债 券型 证 券投资 基金 基金 合同
4、信 诚双 盈分 级债 券型 证 券投资 基金 招募 说明 书
5、本 报告 期内 按照 规定 披 露的各 项公 告
8.2 存放地 点
信诚基 金管 理有 限公 司办 公地-- 上海 市浦 东新 区世 纪大 道 8 号 上海 国金 中心 汇丰银 行大 楼 9 层。
8.3 查阅方 式
投资者 可在 营业 时间 至公 司办公 地点 免费 查阅 ，也 可按工 本费 购买 复印 件。
亦可通 过公 司网 站查 阅， 公司网 址 为www.xcfunds.com 。
信诚基 金管 理有 限公 司
2014 年 1 月21 日
