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兴全保本(163411)

兴全保本:2013年第四季度报告查看PDF公告

 
 
 
 
兴 全 保 本 混合 型 证 券 投资 基 金 
 
2013 年第4 季度报告 
 
2013 年12 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 兴业全球基 金管理有限公司 
基金托 管人: 兴业银行股 份有限公司 
报告送 出日期:2014 年 1 月21 日 
 
 






























兴全保 本混合型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告 第 1 页 共 12 页


§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。 基金托 管人 兴业 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定, 于 2014 年 1 月 20 日复核 了本 报告 中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或 者重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书。 本报告 中财 务资 料未 经审 计。 本报告 期 自2013 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。 §2 基金产 品概况 基金简 称 兴全保 本混 合 基金主 代码 163411


交易代 码 163411 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2011 年 8 月3 日 报告期 末基 金份 额总 额 497,152,292.20 份 投资目 标 本基金 通过 特定 组合 保险 策略, 在 确保 保本 周期 到 期 时的保 本底 线的 基础 上, 寻求组 合资 产的 稳定 增长 。 投资策 略 1、 基 于可 转债 投资 的 OBPI 策略 , 即以 可转 债所 隐 含 的看涨 期权 代替 投资 组合 保险策 略所 要求 的看 涨期 权, 利用 可转 债自 身特 性 来避免 因为 频繁 调整 低风 险 资产与 风险 资产 配比 带来 的交易 成本 。


2、 可 转债 与股 票替 代 的TIPP 策 略 , 即 采用 时间 不 变 性投资 组合 保险 策略 实现 保本目 标 。 同 时, 本基 金 将 选择转 换溢 价率 较小 的可 转债进 行投 资, 但 当可 转 债 市场无 投资 合适 品种 时, 本基金 将用 股票 资产 部分 或 全部代 替可 转债 的 TIPP 策 略实现 组合 保险 目的 。 业绩比 较基 准 3 年期 银行 定期 存款 税后 收益率 风险收 益特 征 本基金 为保 本混 合型 基金 , 属于证 券投 资基 金中 的 低 风险品 种。





























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基金管 理人 兴业全 球基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 兴业银 行股 份有 限公 司 基金保 证人 重庆市 三峡 担保 集团 有限 公司


§3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2013 年 10 月1 日 - 2013 年 12 月31 日 ) 1. 本期 已实 现收 益 2,666,200.33 2. 本期 利润


-4,291,694.54 3. 加 权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0081 4. 期末 基金 资产 净值 542,344,785.75 5. 期末 基金 份额 净值 1.0909 注:1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 ( 不含 公 允价值 变动 收益 ) 扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。








2 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ( 例如 : 申购赎 回费 、 红利 再 投资费 、基 金转 换费 等) , 计入费 用后 实际 收益 水平 要低于 所列 数字 。 3.2 基 金净 值表现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收 益 率的 比较 阶段 净值增 长 率① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准收益 率标 准差④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 -0.72% 0.11% 1.09% 0.01% -1.81% 0.10%
































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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收 益 率变 动的比 较 注:1 、净 值表 现所 取数 据 截至 到 2013 年12 月 31 日。








2 、按 照《 兴全 保本 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》的 规定 ,本 基金 建仓 期为 2011 年 8 月 3 日至2012 年2 月2 日。 建 仓期结 束时 本基 金各 项资 产配置 比例 符合 本基 金合 同规定 的比 例限 制 及 投资组 合的 比例 范围 。 §4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年限 说明 任职日 期 离任日 期 杨云 基 金 管 理 部 副 总监、 本基 金和 2011 年8 月3 日 - 11 年 1974 年生 , 理 学硕 士 , 历 任 申 银 万 国 证 券 研 究 所





























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兴 全 可 转 债 混 合 型 证 券 投 资 基金基 金经 理 金融工 程部 、 策 略部 研究 员; 兴 全可 转债 混合 型证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 助理。 张睿 本 基 金 和 兴 全 货 币 市 场 证 券 投 资 基 金 基 金 经理 2013 年7 月 11 日 - 8 年 1981 年生 ,经 济学 硕士 , 历 任 红 顶 金 融 工 程 研 究 中心研 究部 经理 , 申 银万 国 证 券 研 究 所 高 级 分 析 师, 兴 业全 球基 金管 理有 限公司 研究 员。 注:1 、职 务指 截止 报告 期 末的职 务( 报告 期末 仍在 任的) 或离 任前 的职 务( 报告期 内离 任的 ) 。





2 、 任职 日期 指基金 合 同生效 之日 ( 基金 成立 时即 担任基 金经 理 ) 或 公司 作出 聘任决 定之 日 (基 金成立 后担 任基 金经 理) ; 离任日 期指 公司 作出 解聘 决定之 日。








3 、“ 证券 从业 年限 ” 按其从 事证 券投 资、 研究 等业务 的年 限计 算。 4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 本报告 期内 , 本基 金管 理 人严格 遵循 了 《证 券投 资 基金法 》 及其 各项 实施 细 则、 《兴 全保 本混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》和 其他 相关 法律 法规 的规定 ,本 着诚 实信 用、 勤勉尽 责、 取信 于市 场、取 信于 社会 的原 则管 理和运 用基 金资 产, 为基 金份额 持有 人谋 求最 大利 益。本 报告 期内 ,基 金投资 管理 符合 有关 法规 和基金 合同 的规 定, 无违 法违规 、未 履行 基金 合同 承诺或 损害 基金 份 额 持有人 利益 的行 为。 4.3 公 平交 易专项 说明 4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 本报告 期内 ,本 基金 管理 人严格 按照 《证 券投 资基 金法》 、 《证 券投 资基 金管 理公司 公平 交易 制度指 导意 见》 及公 司相 关制度 等规 定, 从投 资授 权、研 究分 析、 投资 决策 、交易 执行 、业 绩评 估等环 节严 格把 关, 确保 各投资 组合 之间 得到 公平 对待, 保护 投资 者的 合法 权益。 公司 监察 稽核 部对公 司管 理的 不同 投资 组合的 收益 率差 异进 行统 计,从 不同 的角 度分 析差 异的来 源、 考察 是否 存在非 公平 的因 素。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 本报告 期内 ,所 有投 资组 合参与 的交 易所 公开 竞价 同日反 向交 易成 交较 少的 单边 交 易量 不存 在超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况, 未发 现可 能 导致不 公平 交易 和利 益输 送的异 常交 易情 况 。





























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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明 4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 四季度 公布 的一 系列 宏观 数据显 示国 内经 济在 三季 度短暂 企稳 以后 ,重 新缓 慢走弱 ,内 外需 求有所 回落 ,雾 霾等 环保 问题给 传统 经济 带来 的转 型压力 也更 突出 。不 过宏 观经济 和物 价对 四季 度的市 场影 响依 然不 明显 ,只是 坚定 了市 场抛 弃传 统重资 产周 期性 行业 的决 心。对 市场 影响 大的 基本面 因素 主要 还是 来自 于政策 和资 金面 :十 八届 三中全 会上 提出 了“ 使市 场在资 源配 置中 起决 定性作 用 ” 的 长期 方针 , 而央行 三季 度货 币政 策执 行报告 中也 提出 “ 优化 金 融资源 配置 ” 的方 略, 利率市 场化 、 金 融机 构改 革得到 再次 确认 、 加 速。12 月份 美联 储年 内的 最后 一次议 息会 议上 宣布 未来开 始削 减购 债规 模,QE 退出 的序 幕正 式拉 开。 年 底启审 计署 公布 了对 四级 政府性 债务 情况 全 面审计 的结 果, 地方 政府 债 务累计 近 18 万 亿, 中国 的 债务风 险由 此定 调—— 总 体风险 可控 ,局 部 存在问 题。 此外 , 四 季度 市 场资金 面出 现了 持续 偏紧 的情况 , 10-11 月外 汇占 款 增量均 保持 在 4000 亿左右 ,外 部流 动性 相对 充裕, 但央 行对 应采 取了 中性偏 紧的 公开 市场 对冲 政策, 市场 资金 面恐 慌情绪 较重 ,资 金利 率较 三季度 大幅 上升 ,尤 其年 末再度 出现 一波 钱荒 。 在国内 外宏 观环 境的 交替 变化中 ,四 季度 出现 了股 债双杀 的局 面。 股票 市场 上证综 指下 跌 2.7%, 创业 板指 数下 跌4.64% , 只有 家电 、电 子等 一 些细分 行业 和板 块有 结构 性行情 。债 券市 场 上利率 债收 益率 趋势 性上 行,10 年 国债 摸高 前期4.72% 的 高点 ,大 批信 用债 遭 受集中 抛售 ,创 出 收益率 新高 ,而 转债 在流 动性的 困扰 下, 跟跌 不跟 涨,小 幅下 行, 部分 小盘 转债表 现较 好, 走出 独立性 的上 涨行 情。 基金四 季度 延续 了三 季度 的策略 ,持 有较 低的 股票 和转债 持仓 ,以 固定 收益 债券投 资为 主。 股票操 作相 对灵 活, 债券 操作上 两头 配置 ,大 部分 为期限 较短 锁定 收益 的信 用债品 种, 小部 分配 置弹性 较大 的长 期利 率债 , 为2014 年的 固定 收益 机 会做准 备 。 在 股债 双杀 的 影响下 , 基金 四季 度 净值仍 受到 一些 损失 。


4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现 本报告 期内 ,本 基金 净值 增长率 为-0.72% ,同 期业 绩比较 基准 收益 率 为1.09% 。 4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望 展望未 来, 短期 看一 季度 资金面 较去 年四 季度 缓解 是大概 率事 件, 但IPO 重 启一定 程度 上阻 碍了 资 金面 和情 绪面 的修 复,交 易所 的高 收益 信用 债受新 股和 基本 面的 影响 较为明 显, 预计 进入 2-3 月 份或 许才 能看 到像 样的反 弹。





























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中长期 看, 我们 对信 用风 险还是 比较 悲观 。中 国的 经济结 构调 整仍 将持 续相 当长一 段时 间, 在这个 过程 中 , 经 济中 枢 下行 , 信 用事 件不 时出 现, 将考验 整体 经济 的抗 风险 能力 。 尽 管债 务结 果 整体可 控, 但其 中存 在的 问题也 需要 警惕 : 一 是地 方债务 增长 过快 , 近 三年 年均增 速 超 20 %, 表 外融资 增速 为主 ; 二 是流 动性风 险突 出, 近三 年年 均到 期 20 %, 借新 还旧 压 力巨大 ; 三 是政 府认 定的城 投债 仅为 公开 发行 余额的 五成 ,意 味着 债务 负担被 迫“ 下放 ” 给 企业 ,企业 的潜 在负 担更 重。长 期而 言, 这些 问题 对债市 投资 来说 是不 利的 ,债券 的机 会可 能来 自于 不破不 立后 的涅 槃重 生。基 金操 作上 债券 的两 端配置 策略 还会 持续 ,同 时对今 年的 股票 市场 还是 比较悲 观, 短期 内不 准备加 大权 益投 资, 在一 些细分 的子 行业 里灵 活选 取机会 。 §5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 21,342,885.98 3.87 其中: 股票


21,342,885.98 3.87 2 固定收 益投 资


517,288,748.61 93.70 其中: 债券


517,288,748.61 93.70








资产 支持 证券


- - 3 金融衍 生品 投资 - - 4 买入返 售金 融资 产


- - 其中: 买断 式回 购的 买入 返 售金融 资产


- - 5 银行存 款和 结算 备付 金合 计


1,950,198.69 0.35 6 其他资 产 11,501,657.64 2.08 7 合计 552,083,490.92





100.00


5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合


代码 行业类 别 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例(%) A 农、林 、牧 、渔 业 - - B 采矿业 - - C 制造业 14,600,000.00 2.69 D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业 6,742,885.98 1.24





























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E 建筑业 - - F 批发和 零售 业 - - G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - - H 住宿和 餐饮 业 - - I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 - - J 金融业 - - K 房地产 业 - - L 租赁和 商务 服务 业 - - M 科学研 究和 技术 服务 业 - - N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - - O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - P 教育 - - Q 卫生和 社会 工作 - - R 文化、 体育 和娱 乐业 - - S 综合 - - 合计 21,342,885.98 3.94


5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细 序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比 例(% ) 1 600323 瀚蓝环 境 636,722 6,742,885.98 1.24 2 600867 通化东 宝 400,000 6,124,000.00 1.13 3 300024 机器人 100,000 4,870,000.00 0.90 4 600894 广日股 份 300,000 3,606,000.00 0.66


5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合 序号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 国家债 券 - - 2 央行票 据 - - 3 金融债 券 83,978,000.00 15.48 其中: 政策 性金 融债 83,978,000.00 15.48 4 企业债 券 116,041,710.05 21.40 5 企业短 期融 资券 279,044,000.00 51.45 6 中期票 据 19,494,000.00 3.59





























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7 可转债 18,731,038.56 3.45 8 其他 - - 9 合计 517,288,748.61 95.38


5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细 序号 债券代 码 债券名 称 数量 (张) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (%) 1 112090 12 中兴 01 500,000 48,490,000.00 8.94 2 041355023 13 人福 CP001 300,000 29,904,000.00 5.51 3 110418 11 农发 18 300,000 29,535,000.00 5.45 4 130240 13 国开 40 300,000 27,606,000.00 5.09 5 041358007 13 武商 CP001 200,000 20,174,000.00 3.72


5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 5.8 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明 5.8.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细 本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。 5.8.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策 股指期 货暂 不属 于本 基金 的投资 范围 ,故 此项 不适 用。 5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策 国债期 货暂 不属 于本 基金 的投资 范围 ,故 此项 不适 用。 5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细 本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。 5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价 国债期 货暂 不属 于本 基金 的投资 范围 ,故 此项 不适 用。





























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5.10 投 资组 合报告 附注 5.10.1


本基金投 资的 前十 名证 券 的发行 主体 本期 未出 现被 监管部 门立 案调 查, 并且 未在报 告编 制日前 一年 内受 到公 开谴 责、处 罚的 情形 。 5.10.2


本基金投 资的 前十 名股 票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。 5.10.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 315,789.29 2 应收证 券清 算款 3,000,000.00 3 应收股 利 - 4 应收利 息 8,182,796.10 5 应收申 购款 3,072.25 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 11,501,657.64 5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)


占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 113001 中行转 债 14,449,500.00 2.66


5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。 5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分 由于四 舍五 入的 原因 ,分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。





























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§6 开放式 基金份额变动 单位: 份 报告期 期初 基金 份额 总额 572,211,379.75 报告期 期间 基金 总申 购份 额 2,518,082.51 减: 报 告期 期 间 基金 总赎 回 份额 77,577,170.06 报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 ( 份额 减少 以"-"填列) - 报告期 期末 基金 份额 总额 497,152,292.20 注:总 申购 份额 含红 利再 投资、 转换 转入 份额 ,总 赎回份 额含 转换 转出 份额 。 §7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金交易明 细 本基金 管理 人本 报告 期未 运用固 有资 金投 资本 基金 。 §8 影响投 资者决策的其他重 要信息 无。 §9 备查文 件目录 9.1 备 查文 件目录 1 、 中 国证 监会 批准 本基 金设立 的文 件


2 、 《兴 全保 本混 合型 证券 投资基 金基 金合 同》


3 、 《兴 全保 本混 合型 证 券 投资基 金托 管协 议》


4 、 《兴 全保 本混 合型 证券 投资基 金更 新招 募说 明书 》
































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5 、 基 金管 理人 业务 资格 批件、 营业 执照 和公 司章 程


6 、 本 报告 期内 在中 国证 监会指 定报 纸上 公开 披露 的各项 公告 原件 。 9.2 存 放地 点 基金管 理人 、基 金托 管人 的办公 场所 。 9.3 查 阅方 式 投资者 可登 录基 金管 理人 互联网 站 (http://www.xyfunds.com.cn ) 查 阅, 或在 营业时 间内 至 基金管 理人 、基 金托 管人 办公场 所免 费查 阅。 兴业全 球基 金管 理有 限公 司 2014 年1 月21 日