鹏华丰利分级债券 2013 年第 4 季度报告
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鹏 华 丰 利 分级 债 券 型 发起 式 证 券 投资 基 金
2013 年第4 季度报告
2013 年12 月31 日
基金管 理人： 鹏华基金管 理有限公司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2014 年 1 月21 日
鹏华丰利分级债券 2013 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2014 年 1 月 16 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2013 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 鹏华丰 利分 级债 券 ， 场内 简称“ 鹏华 丰利 ”
交易代 码 160622
基金运 作方 式
契约型 基金 。本 基金 合同 生效后 三年 内（ 含三 年） 为基金
分级运 作期 ，丰 利 债 A 自 基金合 同生 效日 起于 丰利 债 A 的
申购开 放日 接受 申购 申请 、丰利 债A 的赎 回开 放日 接受赎
回申请 ， 丰 利 债 B 封 闭运 作 并在深 圳证 券交 易所 上市 交易。
基金分 级运 作期 届满 ， 本 基金转 为上 市开 放式 基金 （LOF）。
基金合 同生 效日 2013 年 4 月 23 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,336,538,772.53 份
投资目 标
本基金 在有 效控 制风 险、 保持适 当流 动性 的前 提下 ，通过
积极主 动的 投资 管理 ，力 争取得 超越 基金 业绩 比较 基准的
收益。
投资策 略
本基金 债券 投资 将主 要采 取久期 策略 ，同 时辅 之以 信用利
差策略 、收 益率 曲线 策略 、收益 率利 差策 略、 息差 策略、
债券选 择策 略等 积极 投 资 策略， 在有 效控 制风 险、 保持适
当流动 性的 前提 下， 通过 积极主 动的 投资 管理 ，力 争取得
超越基 金业 绩比 较基 准的 收益。
在资产 配置 方面 ，本 基金 通过对 宏观 经济 形势 、经 济周期
所处阶 段、 利率 曲线 变化 趋势和 信用 利差 变化 趋势 的重点
分析， 比较 未来 一定 时间 内不同 债券 品种 和债 券市 场的相
对预期 收益 率， 在基 金规 定 的投资 比例 范围 内对 不同 久期、鹏华丰利分级债券 2013 年第 4 季度报告
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信用特 征的 券种 及债 券与 现金之 间进 行动 态调 整。
业绩比 较基 准 中债总 指数 收益 率
风险收 益特 征
本基金 是债 券型 证券 投资 基金， 属于 具有 中低 风险 收益特
征的基 金品 种， 其长 期平 均风险 和预 期收 益率 低于 股票基
金、混 合基 金， 高于 货币 市场基 金。
基金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 丰利 债A 丰利 债B
下属两 级 基 金的 交易 代码 160623 150129
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 436,684,133.80 份 899,854,638.73 份
下属两 级基 金的 风险 收益 特征
丰利 A 份额 表现 出低 风险 、
低收益 的明 显特 征， 其预 期
收益和 预期 风险 要低 于普 通
的债券 型基 金份 额。
丰利 B 份额 表现 出高 风险 、
高收益 的显 著特 征， 其 预 期
收益和 预期 风险 要高 于普
通的债 券型 基金 份额 。
注： 本基 金在 交易 所行 情 系统净 值提 示等 其他 信息 披露场 合下 ， 上 市交 易并 封闭运 作的 基金 份额
可简称 为“ 丰利 债 B” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年 10 月1 日 － 2013 年 12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -55,305,566.09
2.本期 利润
-100,987,202.40
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0617
4.期末 基金 资产 净值 1,216,466,215.42
5.期末 基金 份额 净值 0.910
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个 -7.97% 0.27% -2.37% 0.14% -5.60% 0.13% 鹏华丰利分级债券 2013 年第 4 季度报告
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月
注：业 绩比 较基 准= 中债 总 指数收 益率 。
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： 1、 本基 金基 金合 同于2013 年4 月23 日生 效， 截 至本报 告期 末本 基金 基金 合同生 效未 满一 年 。
2、截 至建 仓期 结束 ，本 基 金的各 项投 资比 例已 达到 基金合 同中 规定 的各 项比 例。
3.3 其 他指 标
单位： 人民 币元
其他指 标
报告期 （ 2013 年 10 月1 日 － 2013 年 12 月31 日 ）
丰利债A 与 丰利债B 基 金份 额配 比 0.485282972:1
期末丰 利 债A 参 考净 值 1.008
期末丰 利 债A 累 计参 考净 值 1.030
期末丰 利 债B 参 考净 值 0.863
期末丰 利 债B 累 计参 考净 值 0.863
丰利 债A 年 收益 率（ 单利 ） 4.4% 鹏华丰利分级债券 2013 年第 4 季度报告
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
刘太阳
本基金基
金经理
2013 年4
月23 日
- 7
刘太阳 先生 ， 国 籍中 国， 理 学硕
士，7 年金 融证 券从 业经 验。 曾
任 中 国 农 业 银 行 金 融 市 场 部 高
级交易 员， 从 事债 券投 资交 易工
作；2011 年 5 月 加盟 鹏华 基金
管理有 限公 司， 从 事债 券研 究工
作 ， 担 任 固 定 收 益 部 研 究 员 。
2012 年 9 月 起至 今担 任鹏 华纯
债 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理，2012 年12 月 起兼 任鹏 华理
财 21 天 债券 型证 券投 资基 金基
金经理 ，2013 年 4 月 起兼 任鹏
华 丰 利 分 级 债 券 型 发 起 式 证 券
投资基金基金经理，2013 年 5
月 起 兼 任 鹏 华 实 业 债 纯 债 债 券
型证券 投资 基金 基金 经理 。 刘太
阳先生 具备 基金 从业 资格。 本基
金系本 报告 期内 新成 立基 金。
注： 1. 任职 日期 和离 任日 期均指 公司 作出 决定 后正 式对外 公告 之日 ； 担 任新 成 立基金 基金 经理 的，
任职日 期为 基金 合同 生效 日。
2. 证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 关于 从业 人员 资格 管理办 法的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》等 法律 法规 、中 国证 监会的 有关 规定
以及基 金合 同的 约定 ，本 着诚实 守信 、勤 勉尽 责的 原则管 理和 运作 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的
基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本 报告 期内， 本基 金运 作合 规， 不存在 违反 基金 合同
和损害 基金 份额 持有 人利 益的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行公 平交 易制 度， 确保不 同投 资组 合在 研究 、交易 、分 配等鹏华丰利分级债券 2013 年第 4 季度报告
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各环节 得到 公平 对待 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 违法违 规且 对基 金财 产造 成损失 的异 常交 易行 为。
本报告 期内 基金 管理 人管 理的所 有投 资组 合参 与的 交易所 公开 竞价 同日 反向 交易成 交较 少的
单边交 易量 超过 该证 券当 日成交 量 的5% 的交 易次 数 为 1 次 ， 主 要原 因在 于指 数成分 股交 易不 活跃
导致。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2013 年 第四 季度 国 内经济 增长 及物 价保 持平 稳， 但 银行 非标 业务 大幅 扩张， 严重 挤压
了债券 的投 资需 求， 同时 由于财 政存 款投 放力 度低 于往年 ，且 货币 政策 未能 有效放 松， 导致 市场
资金面 持续 紧张 ，加 之债 券一级 市场 供应 持续 放量 及债券 基金 的大 面积 赎回 ，进一 步打 压了 投资
热情， 债券 收益 率出 现了 较大幅 度的 上行 ，其 中金 融债和 中低 评级 信用 债收 益率上 行幅 度更 为显
著。除 短融 总财 富指 数外 ，第四 季度 主要 全价 及财 富指数 均出 现不 同程 度的 下跌， 金融 债财 富指
数下跌 幅度 最大 ，跌 幅 达2.55% 。
在 第四 季 度 初， 基于 货 币市场 收益 率持 续上 行将 加大国 内经 济回 落压 力的 判断， 我们 对整
体债券 市场 持谨 慎乐 观态 度；后 续在 资金 面持 续紧 张影响 下， 我们 对债 市走 势日趋 谨慎 ，并 适当
减持了 部分 品种 。目 前久 期维持 中性 略低 水平 ，主 要配 置 3 至 5 年 期的 中期 品种， 其中 信用 品种
以中高 评级 为主 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本季度 本基 金的 净值 增长 率为-7.97% 。 其 中分 级 A 类净值 增长 率 为1.1% ， 分 级 B 类 的净 值 增
长率为-12.47% ，同 期业 绩 基准增 长率 为-2.37% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2014 年第 一季 度， 虽 然 在影 子银 行扩 张影 响下 ， 社 会融 资总 量大 幅增 加 ， 可 能有 利于 支
持国内 基础 设施 及房 地产 投资， 从而 短期 内或 将维 持国内 经济 平稳 增长 。但 长期而 言， 较高 的债
券利率 势必 将推 升企 业融 资成本 ，侵 蚀企 业盈 利， 进而降 低经 济增 长动 能。 因此， 未来 经济 及物
价基本 面并 不对 债市 走势 形成压 力。
当前债 券收 益率 与基 本面 形成背 离， 主要 受影 子银 行扩张 导致 的资 金成 本上 升影响 。虽 然目
前监管 当局 试图 通过 总量 货币政 策， 抬升 资金 利率 水平以 倒逼 金融 机构 去杠 杆。但 考虑 到金 融机
构较强 的盈 利诉 求、 地方 融资平 台对 资金 的刚 性需 求及房 地产 业较 低的 利率 敏感度 ，很 可能 在短鹏华丰利分级债券 2013 年第 4 季度报告
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期内影 子银 行将 继续 扩张 ，从而 抬升 全社 会资 金成 本，并 加剧 资金 面的 脆弱 性，进 而导 致债 券收
益率易 上难 下。 未来 债券 投资的 趋势 性机 会主 要取 决于货 币政 策的 变化 。
综合而 言， 在经 济增 长动 能受损 及影 子银 行业 务扩 张的双 重影 响下 ，我 们对 债券市 场持 长期
乐观、 短期 谨慎 观点 。考 虑到一 季度 政策 难有 较大 变化， 且经 济短 期仍 将保 持平稳 ，我 们预 计一
季度债 券收 益率 可能 呈窄 幅整理 格局 ，投 资收 益将 主要来 自于 票息 收入 。基 于以上 判断 ，组 合将
适当降 低久 期， 以中 高评 级信用 债为 主， 并积 极寻 找债市 拐点 ，力 争为 投资 者创造 更高 收益 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合 情况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
2,718,416,192.70 86.91
其中： 债券
2,718,416,192.70 86.91
资产支 持证 券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入 返
售金融 资产
- -
5
银行存 款和 结算 备付 金合
计
255,365,115.62 8.16
6 其他资 产
154,017,739.21 4.92
7 合计
3,127,799,047.53
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - - 鹏华丰利分级债券 2013 年第 4 季度报告
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4 企业债 券 2,718,416,192.70 223.47
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 2,718,416,192.70 223.47
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 122584 12 松 城开 1,099,000 105,712,810.00 8.69
2 124319 13 昌 国资 1,100,000 103,807,000.00 8.53
3 122665 12 镇 交投 1,000,000 102,540,000.00 8.43
4 122619 12 迁 安债 1,000,000 97,140,000.00 7.99
5 124292 13 溧 城建 1,000,000 93,000,000.00 7.65
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.8.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.8.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.8.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1
本基金投资的 前十名证 券 中本期没有发 行主体被 监 管部门立案调 查的、或 在 报告编制日前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的证券 。 鹏华丰利分级债券 2013 年第 4 季度报告
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5.9.2
报告期 内本 基金 投资 的前 十名股 票没 有超 出基 金合 同规定 的备 选股 票库 。
5.9.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证 金 405,629.51
2 应收证 券清 算款 67,551,378.63
3 应收股 利 -
4 应收利 息 86,060,731.07
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 154,017,739.21
5.9.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.9.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.9.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 丰利 债 A 丰利 债 B
报告期 期初 基金 份额 总额 2,099,779,462.71 899,854,638.73
报告期 期间 基金 总申 购份 额 34,752,399.76 -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 1,706,523,061.06 -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额
减少以"-" 填列 ）
8,675,332.39 -
报告期 期末 基金 份额 总额 436,684,133.80 899,854,638.73
鹏华丰利分级债券 2013 年第 4 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本 基金情况
7.1 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本基金 管理 人本 报告 期未 申购、 赎回 或者 买卖 本基 金基金 份额 。 本 基金 管理 人在募 集期 间认
购本基 金份 额20,003,124 份,2013 年10 月22 日 丰利 债A 基 金份 额折 算后 本基 金管理 人持 有本 基
金份 额20,223,776.33 份。
§8 报告期 末发起式基金发起 资金持有份额情况
项目 持有份 额总 数
持有份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额总
数
发起份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额承
诺持有 期限
基金管 理人 固有 资
金
20,223,776.33 1.51 20,223,776.33 1.51 三年
基金管 理人 高级 管
理人员
- - - - -
基金经 理等 人员 - - - - -
基金管 理人 股东 200,010,600.00 14.96 0 0 -
其他 - - - - -
合计 220,234,376.33 16.47 20,223,776.33 1.51 三年
注： （1 ）截 至本 报告 期末 ，本基 金管 理人 持有 丰利 债 A 份额 10,222,902.33 份，持 有丰 利 债 B 份
额10,000,874.00 份 ，合 计持有 数量 为 20,223,776.33 份。
(2) 上 表内 基金 管理 公司 股 东国信 证 券 股份 有限 公司 持有丰 利债 B 份额 200,010,600.00 份 ，不 属
于利用 发起 资金 认购 的发 起份额 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
( 一)《 鹏华 丰利 分级 债券 型发起 式证 券投 资基 金基 金合同 》；
( 二)《 鹏华 丰利 分级 债券 型发起 式证 券投 资基 金托 管协议 》；
( 三)《 鹏华 丰利 分级 债券 型发起 式证 券投 资基 金 2013 年第 4 季度 报告 》（ 原 文）。
9.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 华三 路 168 号深 圳国 际商 会中 心 43 层鹏华 基金 管理 有限 公司
深圳市 深南 大 道7088 号 招 商银行 大厦 招商 银行 股份 有限公 司 鹏华丰利分级债券 2013 年第 4 季度报告
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9.3 查 阅方 式
投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅 ， 也可 按工本 费购 买复 印件 ，或 通过本 基金 管理
人网站 （http ：//www.phfund.com ） 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司， 本公司 已开 通客
户服务 系统 ，咨 询电 话：4006788999 。
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