摩 根 士 丹 利华 鑫 多 元 收益 债 券 型 证券 投 资
基金2013 年第 4 季 度报 告
2013 年12 月31 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2014 年 1 月20 日
大摩多元收益债券 2013 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2014 年 1 月 15 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2013 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩多 元收 益债 券
基金主 代码 233012
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 8 月 28 日
报告期 末基 金份 额总 额 98,965,332.32 份
投资目 标
在严格 控制 风险 的前 提下 ， 通过 积极 主动 的投 资
管理， 合理 配置 债券 等固 定收益 类金 融工 具和 权
益类资 产， 力争 使投 资者 获得长 期稳 定的 投资 回
报。
投资策 略
本基金 按照 自上 而下 的方 法， 通 过综 合分 析国 内
外宏观 经济 态势 、 法 规政 策、 利 率走 势、 资 金供
求关系 、 证 券市 场走 势、 流动性 风险 、 信 用风 险
等因素 ，研 判各 类固 定收 益类资 产的 投资 机会 ，
以及参 与新 股申 购 、 股 票 增发 、 可 转换 债券 转股 、
股票二 级市 场交 易等 权益 类投资 工具 类资 产的
投资机 会。
本基金 采用 的主 要普 通债 券投资 策略 包括 ： 利 率
预期策 略、 收益 率曲 线策 略、 信 用利 差策 略、 公
司/企 业债 券策 略等 。
本基金 对公 司/ 企业 债券 特 有的风 险进 行综 合分
析和评 估， 结合 市场 利率 变化趋 势、 久期 配置 、
市场供 需、 组合 总体 投资 策略和 组合 流动 性要 求
等因素， 选 择 相对 投资 价 值较高 的证 券投 资。 此
外， 本 基金 还可 以通 过债 券回购 融入 和滚 动短 期大摩多元收益债券 2013 年第 4 季度报告
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资金作 为杠 杆， 投资 于收 益率高 于融 资成 本的 其
它获利 机会 （包 括期 限较 长或同 期限 不同 市场 的
逆回购 ） ， 以获 取额 外收 益 。
本基金 主要 采取 定量 与定 性分析 相结 合的 方法 、
行业配 置与 个股 精选 ， 投 资于权 益类 投资 工具 类
资产（ 股票 、权 证等 ） 。
业绩比 较基 准
90%× 中信 标普 全债 指数 收 益率+10% × 沪深 300
指数收 益率
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 低
风险的 品种 ， 其 预期 风险 与收益 高于 货币 市场 基
金，低 于混 合型 基金 和股 票型基 金。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
下属两 级基 金的 交易 代码 233012 233013
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 39,682,584.03 份 59,282,748.29 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年 10 月1 日 － 2013 年 12 月31 日 ）
大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 -796,201.98 -1,300,077.67
2．本 期利 润 -2,403,873.55 -3,653,000.64
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0526 -0.0535
4．期 末基 金资 产净 值 41,703,784.35 61,909,308.18
5．期 末基 金份 额净 值 1.051 1.044
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如，开 放式 基金 的申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
大摩多元收益债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-4.89% 0.44% -1.37% 0.14% -3.52% 0.30% 大摩多元收益债券 2013 年第 4 季度报告
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大摩多元收益债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-5.00% 0.42% -1.37% 0.14% -3.63% 0.28%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
大摩多元收益债券 2013 年第 4 季度报告
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注：本 基金 基金 合同 于2012 年8 月 28 日 正式 生效 ，按照 本基 金基 金合 同的 规定， 基金 管理 人自
基金合 同生 效之 日 起6 个 月内使 基金 的投 资组 合比 例符合 基金 合同 的有 关约 定。建 仓期 结束 时本
基金的 投资 组合 比例 符合 基金合 同的 有关 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
李轶
基 金 经
理
2012 年8
月28 日
- 8
中央财经大学投资经济系
国民经 济学 硕士。2005 年7
月加入 本公 司， 从 事固 定 收
益研究 ，历 任债 券研 究员 、
基金经 理助 理，2008 年 11
月起任摩根士丹利华鑫货
币市场 基金 基金 经理，2012
年 8 月 起 任 本 基 金 基 金 经
理， 2013 年 6 月起 任摩 根 士大摩多元收益债券 2013 年第 4 季度报告
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丹 利 华 鑫 纯 债 稳 定 增 利 18
个月定期开放债券型证券
投资基 金基 金经 理。
注：1 、基 金经 理任 职日 期 为基金 合同 生效 之日 ；
2、基 金经 理任 职已 按规 定 在 中国 证券 投资 基金 业协 会办理 完毕 基金 经理 注册 ；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相 关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 出现 基金管 理人 管理 的所 有投 资组合 参与 交易 所 公 开竞 价同日 反向 交易
成交较 少的 单边 交易 量超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 的情况 ，基 金管 理人 未发 现异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2013 年四 季度 ， 宏 观经济 增速并 未明 显放 缓， 实体 经济的 需求 仍然 未明 显受 到高利 率水 平 的
压制 。 同 时 ， 企 业的 贷款 需求相 比第 二和 第三 季度 ， 也 依然 保持 较强 劲水 平 。 此 外 ， CPI 虽 同比
涨幅回 升， 但整 体通 胀环 境仍较 为温 和。
四季度 ，债 券市 场延 续了 三季度 以来 的 持 续调 整。 由于基 础货 币供 给不 变， 需求上 升， 加之
资金链 条过 长， 导致 资金 时点波 动大 ，流 动性 持 续 紧张。 在资 金面 全线 紧张 、利率 债 和 信用 债供
给放量 、债 券需 求低 迷等 因素影 响下 ， 无 论是 短端 还是中 长端 、利 率品 种还 是信用 品种 均出 现大大摩多元收益债券 2013 年第 4 季度报告
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幅调整 。四 季度 收益 率曲 线整体 中枢 上移 。 经 济基 本面的 企稳 是引 发债 市走 弱的因 素， 但央 行持
续“偏紧 ” 的货 币政 策以 及商业 银行 资产 配置 的调 整是债 市大 幅调 整的 重要 推手。
2013 年四 季度 ， 本 基金 秉 承稳健 、 专 业的 投资 理念 ， 审慎 投资 ， 勤 勉尽 责地 为基金 份额 持有
人谋求 长期 、稳 定的 回报 。 基于 对流 动性 的前 瞻和 债市调 整的 判断 ，本 基金 维持低 久期 、低 杠杆
配置， 持有 短融 和转 债等 流动性 较好 的资 产。 四季 度权益 市场 和转 债市 场仍 然是结 构性 行情 ，随
着股市 反弹 ，本 基金 减持 部分获 利股 票和 转债 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至2013 年12 月31 日， 本基 金 A 类份 额 净值 为 1.051 元 ， 份 额累 计净值 为 1.051
元，C 类份 额净 值为1.044 元， 份额 累计 净值 为1.044 元 ；报 告期 内A 类基 金 份额净 值增 长率 为
-4.89% ，C 类基 金份 额净 值增长 率为-5.00% ， 同期 业绩比 较基 准收 益率 为-1.37% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2014 年一 季度 ， 中 国 经济复 苏动 能可 能再 次减 弱。 宏观 政策 偏向 调结 构 和防风 险 ， 加 上
高企的利率， 经济增速 可 能略趋缓。未 来债市可 能 走出拐线而非 拐点，年 内 ，财政存款 的投放增
加银行体系内 的存款， 会 对债市形成支 撑，但中 期 来看，银行存 款增长仍 受 到较多不确 定因素的
制约，债券收 益率的走 势 可能仍会有所 反复，直 到 央行货币政策 相对明确 的 放松才会出 现更大的
机会。
2014 年一 季度 ， 预 计债券 市场仍 然面 临资 金价 格高 位盘整 和经 济下 行的 交织 。 尽管 货币 政 策
大幅放松和实 体经济出 现 硬着陆的概率 偏低，收 益 率曲线仍将维 持在较高 水 平，但是一 方面 经济
继续上行或者 货币政策 加 码的概率也偏 低 ，因此 收 益率曲线调整 的边际量 正 在趋缓。 短 期限品种
配置价值明确 ，但长期 限 品种仍存在不 确定性。 信 用债方面，在 从紧货币 政 策和偏弱的 经济周期
叠加之 下 ， 信 用风 险可 能 加速暴 露 ， 同 时2014 年二 、 三 季度 将迎 来信 用产 品 到期的 高峰 期 ， 估 值
压力可 能进 一步 压制 二级 市场， 信用 债调 整压 力较 大。
展望2014 年一 季度， 资金 成本的 上升 和银 行资 产负 债表的 持续 调整 以及 信用 债面临 的供 给 冲
击使债 券市 场的 估值 承压 ，而制 度变 革和 风险 偏好 改变可 能带 来股 市的 系统 性机会 。本 基金 将坚
持平衡 收益 与风 险的 原则 ， 未来 一个 季度 的投 资 策 略将在 防御 为先 的基 础上 择机把握 大 类资 产 机
会，我 们将 控制 组合 的久 期和杠 杆， 适度 增加 组合 流动性 以备 应对 变化 。 本 基金将 秉承 稳健 、专
业的投 资理 念， 勤勉 尽责 地维护 持有 人的 利益 。 大摩多元收益债券 2013 年第 4 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 9,080,745.00 6.31
其中： 股票
9,080,745.00 6.31
2 固定收 益投 资
112,741,668.96 78.33
其中： 债券
112,741,668.96 78.33
资产支 持证 券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
21,235,364.81 14.75
6 其他资 产
878,011.27 0.61
7 合计
143,935,790.04
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采 矿 业 - -
C 制造业 3,115,245.00 3.01
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 1,444,800.00 1.39
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
3,584,400.00 3.46
J 金融业 - -
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社 会 工作 936,300.00 0.90
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 9,080,745.00 8.76 大摩多元收益债券 2013 年第 4 季度报告
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 300030 阳普医 疗 144,500 2,544,645.00 2.46
2 600637 百视通 60,000 2,218,200.00 2.14
3 002024 苏宁云 商 160,000 1,444,800.00 1.39
4 300059 东方财 富 90,000 1,366,200.00 1.32
5 300015 爱尔眼 科 30,000 936,300.00 0.90
6 002650 加加食 品 30,000 570,600.00 0.55
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 10,003,000.00 9.65
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 23,437,344.00 22.62
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 79,301,324.96 76.54
8 其他 - -
9 合计 112,741,668.96 108.81
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 113002 工行转 债 306,280 31,041,478.00 29.96
2 1080124
10 云南 工投
债
240,000 22,934,400.00 22.13
3 128001 泰尔转 债 149,140 15,435,840.86 14.90
4 019302 13 国债 02 100,000 10,003,000.00 9.65
5 110023 民生转 债 96,490 9,314,179.70 8.99
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.8.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.8.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.8.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 未出 现本 报告 期内被 监管 部门 立案 调查 ，或在 报告 编制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.9.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.9.3 其 他资 产构成
序 号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 58,666.51
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 781,068.66
5 应收申 购款 38,276.10
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 878,011.27
5.9.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 113002 工行转 债 31,041,478.00 29.96
2 128001 泰尔转 债 15,435,840.86 14.90 大摩多元收益债券 2013 年第 4 季度报告
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3 110023 民生转 债 9,314,179.70 8.99
4 110018 国电转 债 6,189,000.00 5.97
5 110015 石化转 债 5,721,600.00 5.52
6 113003 重工转 债 3,495,900.00 3.37
5.9.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 56,204,166.07 80,288,014.05
报告期 期间 基金 总申 购份 额 4,346,441.78 9,716,337.30
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 20,868,023.82 30,721,603.06
报告期 期间 基金拆 分变动 份额 （份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 39,682,584.03 59,282,748.29
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金交易明 细
本报告 期， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本公 司管 理的 基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。 大摩多元收益债券 2013 年第 4 季度报告
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8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
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2014 年 1 月 20 日
