华 宸 未 来 信用 增 利 债 券型 发 起 式 证券
投资基金 2013 年第 4 季度报告
2013 年12 月31 日
基金管 理人： 华宸未来基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2014 年 1 月20 日
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2014 年 1 月 13 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2013 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华宸信 用增 利
基金主 代码 000104
交易代 码 000104
基金运 作方 式 契约型 、开 放式
基金合 同生 效日 2013 年 8 月 20 日
报告期 末基 金份 额总 额 128,542,197.89 份
投资目 标
本基金 在追 求基 金资 产长 期稳健 增值 的基 础上 ， 力 争
为基金 份额 持有 人创 造高 于业绩 比较 基准 的投 资收
益。
投资策 略
本基金 奉行 “自 上而 下” 和 “自 下而 上” 相结 合的 主
动式投 资管 理理 念， 采用 价值分 析方 法， 在分 析和 判
断财政 政策 、 货 币政 策、 宏 观经济 运行 指标 的基 础上 ，
自上而 下确 定和 动态 调整 大类资 产比 例和 债券 的组
合目标 久期 、 期 限结 构配 置及类 属配 置； 同时， 采 用
“自下 而上 ” 的 方法， 在 研究分 析信 用风 险、 流动 性
风险、 收益 率水 平、 市 场 环境等 因素 基础 上， 自下 而
上的精 选投 资品 种。
业绩比 较基准 中债综 合全 价指 数。
风险收 益特 征 本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 较低 风华宸信用增利 2013 年第 4 季度 报告
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险品种 ，其 预期 风险 与预 期收益 高于 货币 市场 基金 ，
低于混 合型 基金 和股 票型 基金。
基金管 理人 华宸未 来基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年10 月1 日 － 2013 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 811,670.01
2.本期 利润
897,052.02
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0052
4.期末 基金 资产 净值 129,481,297.98
5.期末 基金 份额 净值 1.007
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益，包 含停 牌股 票按
公允价 值调 整的 影响 。
2 、以 上所 述基 金业 绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如基金 申购 赎回 费、
基金转 换费 等） ，计 入费 用 后实际 收益 水平 要低 于所 列数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比 较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.30% 0.12% -2.67% 0.10% 2.97% 0.02%
华宸信用增利 2013 年第 4 季度 报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、本 基金 业绩 比较 基 准为中 债综 合全 价指 数；
2 、 本 基金 成立 于2013 年8 月 20 日， 图示 时间 段 为2013 年 8 月 20 日至2013 年 12 月 31 日。
本基金 自基 金合 同生 效日 至本报 告期 末不 满一 年；
3 、 按 照基 金合 同的 约定 ， 本基金 自基 金合 同生 效日 起 6 个 月内 使基 金的 投资 组合比 例符 合基
金合同 的有 关约 定。 截止 本报告 期末 ，本 基金 尚处 于建仓 期。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
王骏
本 基 金 基
金 经 理 兼
固 定 收 益
部总经理
2013 年8 月
20 日
- 12
西安交通大学经济与
金融学院，金融学硕
士。12 年证 券行 业从
业经验，历任大鹏证华宸信用增利 2013 年第 4 季度 报告
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券资产管理公司债券
交易员，昆仑证券金
融证券研究所宏观经
济与债券研究员，西
部证券固定收益部债
券投资经理，财富证
券固定收益总部债券
投资部副总经理等职
务。 2011 年11 月 加入
华宸未来基金管理有
限公司 。
注： 1、 任职 日期 和离 任日 期均指 公司 做出 决定 后正 式对外 公告 之日 ； 担 任新 成立基 金基 金经 理的 ，
任职日 期为 基金 合同 生效 日。
2、 证券 从业 的含 义遵 从行业 协会 关于 从业 人员 资格管 理办 法的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报 告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 本基 金管 理人严 格按 照《 证券 投资 基金法 》和 其他 相关 法律 法规的 规定 以及
《华宸 未来 信用 增利 债券 型发起 式证 券投 资基 金基 金合同 》、 《华 宸来 信用 增利债 券型 发起 式证
券投资 基金 招募 说明 书》 的约定 ，本 着诚 实信 用、 勤勉尽 职的 原则 管理 和运 用基金 财产 。本 基金
管理人 通过 不断 完善 法人 治理结 构和 内部 控制 制度 ， 加 强内 部管 理， 规范 基 金运作 。 本报 告期 内，
基金运 作合 法合 规， 没有 发生损 害基 金份 额持 有人 利益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人严 格执 行《 证券投 资基 金管 理公 司 公 平交易 制度 指导 意见 》， 完善相 应制 度及
流程， 通过 流程 和系 统控 制保证 有效 实现 公平 交易 管理要 求， 并通 过对 投资 交易行 为的 监控 和分
析，确 保管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究分 析、 投资 决策、 交易 执行 、事 后监 控等环 节均 得到 公平
对待。 本报 告期 内， 管理 人严格 执行 各项 公平 交易 制度及 流程 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，基 金管 理人 未发现 本基 金有 可能 导致 不公平 交易 和利 益输 送的 异常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
四季度 以来 ，在 货币 政策 紧平衡 和利 率市 场化 推进 的现实 情况 下， 商业 银行 负 债成 本上 升，
相应提 高了 收益 率较 高的 “非标 资产 ”的 配置 比例 ，同时 削减 了债 券类 资产 配置比 例。 在一 级市华宸信用增利 2013 年第 4 季度 报告
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场发行 量居 高不 下的 情况 下，国 债、 政策 性金 融债 、信用 债的 利率 均大 幅上 行。受 上述 市场 变化
冲击，11 月中 、 下 旬以来 ， 债券 基金 赎回 压力 骤增 ， 变现 要求 的增 加导 致债 券二级 市场 收益 率 进
一步上 行。 可以 说， 四季 度债券 市场 出现 大幅 调整 的根本 原因 是在 利率 市场 化初期 资金 成本 上升
使得各 类投 资者 的投 资行 为发生 了改 变。
本基金 在四 季度 采取 谨慎 策略， 一是 保持 低仓 位运 行，预 留合 理现 金比 例， 没有运 用投 资杠
杆；二 是精 选信 用债 券， 防范信 用风 险。 在四 季度 债券市 场收 益率 整体 上行 的过程 中， 保持 了组
合净值 的相 对稳 定。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2013 年12 月 31 日 ， 本基金 份额 净值 为 1.007 元， 基金 份额 累计 净值 为1.007 元； 本报
告期份 额净 值增 长率 为0.30% ， 同期 业绩 比较 基准 收 益率为-2.67% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
从宏观 经济 层面 看，2014 年通货 膨胀 压力 不大 ，预 计全 年CPI 指数 上 涨3.0%-3.2% ，呈 现出
中间高 两头 低的 倒“U” 型 走势， 对债 券市 场构 成一 定的支 撑。
2013 年年 底市 场资 金波 峰 已经过 去， 全社 会资 金水 平有望 回归 正常 水平 ， 经 历了长 达半 年时
间调整 的债 券市 场已 经具 备了足 够高 的绝 对收 益率 ，目前 各类 债券 均已 具备 了较高 的投 资价 值。
2013 年下 半年 以来 金融 市 场的高 利率 已经 开始 向实 体经济 传导 ， 对 2014 年 经 济增长 目标 带
来了挑 战 。 中 国人 民银 行 在 2013 年 第四 季度 例会 上 表示 ， 会 继续 实施 稳健 的 货币政 策 ， 保 持适 度
流动性 。我 们认 为，2014 年央行 将增 加货 币投 放力 度，降 低实 体经 济融 资利 率，加 上 2014 年第
一季 度CPI 低企 ，预 计第 一季度 债券 市场 出现 止跌 回升的 概率 较大 ，反 弹力 度和周 期取 决于 中国
人民银 行资 金投 放情 况以 及商业 银行 同业 监管 政策 的力度 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
114,783,359.20 87.00
其中： 债券
114,783,359.20 87.00
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- - 华宸信用增利 2013 年第 4 季度 报告
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其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备 付 金合 计
10,738,814.86 8.14
6 其他资 产
6,413,021.90 4.86
7 合计
131,935,195.96
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 99,370,559.20 76.75
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 15,412,800.00 11.90
8 其他 - -
9 合计 114,783,359.20 88.65
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 124363 13 郑 投资 300,000 31,200,000.00 24.10
2 124346 13 乳 国资 200,000 20,098,000.00 15.52
3 124364 13 临 尧都 200,000 19,900,000.00 15.37
4 124402 13 丹投 01 200,000 19,620,000.00 15.15
5 113001 中行转 债 160,000 15,412,800.00 11.90
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 华宸信用增利 2013 年第 4 季度 报告
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5.7 报 告期 末 按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证资 产。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.8.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 投资 范围 不包 括国 债期货 。
5.8.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期未出现 被 监管部门立案 调查，或 在 报告编制前一 年
内受到 公开 谴责 、处 罚的 情形。
5.9.2
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
5.9.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 11,468.13
2 应收证 券清 算款 4,855,343.26
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,546,210.51
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 6,413,021.90
5.9.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.9.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
5.9.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。 华宸信用增利 2013 年第 4 季度 报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 197,981,907.82
报告期 期间 基金 总申 购份 额 179,649.47
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 69,619,359.40
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 128,542,197.89
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金交易明 细
本报告 期内 基金 管理 人未 运用固 有资 金投 资本 公司 管理基 金。
§8 报告期 末发起式基金发起 资金持有份额情况
项目 持有份 额总 数
持有份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额总 数
发起份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额承
诺持有 期限
基金管 理人 固有
资金
10,000,000.00 7.78 10,000,000.00 7.78 三年
基金管 理人 高级
管理人 员
- - - - -
基金经 理等 人员 - - - - -
基金管 理人 股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 - - - - -
§9 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§10 备查文 件目录
10.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 本基 金 设立的 文件 ； 华宸信用增利 2013 年第 4 季度 报告
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2 、《 华宸 未来 信用 增利 债 券型发 起式 证券 投资 基金 基金合 同》 ；
3 、《 华宸 未来 信用 增利 债 券型发 起式 证券 投资 基金 托管协 议》 ；
4 、《 华宸 未来 信用 增利 债 券型发 起式 证券 投资 基金 招募说 明书 》；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
6 、本 报告 期内 在中 国证 监 会指定 报纸 上公 开披 露的 各项公 告原 件。
10.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 的办公 场所 。
10.3 查 阅方 式
投资者 可登 陆基 金管 理人 互联网 站 （http://www.hcmirae.com) 查阅 ， 或 在营 业时间 内至 基金
管理人 、基 金托 管人 办公 场所免 费查 询。
华宸未来基金管理有限公司
2014 年 1 月20 日
