金鹰元泰精选信用债债券型证券投资基金 2013年第 4季度报告
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金鹰元泰精选信用债债券型证券投资基金
2013 年第 4 季度报告
2013 年 12 月 31 日
基金管理人：金鹰基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一四年一月二十日金鹰元泰精选信用债债券型证券投资基金 2013年第 4季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年1 月17日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2013年10月 1日起至12月31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 金鹰元泰信用债债券
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年11月29日
报告期末基金份额总额 64,357,350.09份
投资目标
在严格控制投资风险、保持较高流动性的前提下，力争
为基金份额持有人获取超越业绩比较基准的投资回报，
进而实现基金资产的长期稳健增值。
投资策略
本基金大类资产配置采用自上而下的投资视角， 定性分
析与定量分析并用，结合国内外政治经济环境、政策形
势、金融市场走势（尤其是未来利率的变化趋势） ，分
析判断市场时机，合理确定基金在债券、股票、货币等
资产类别上的投资比例， 并随着各类资产风险收益特征
的相对变化， 适时动态地调整本基金投资于债券、 股票、
货币市场工具的比例与期限结构。
业绩比较基准
中债企业债总全价指数收益率× 80%﹢中国国债总全
价指数收益率× 20%
风险收益特征
本基金为积极配置的债券型基金， 属于证券投资基金当
中风险较低的品种， 其长期平均风险与预期收益率低于
股票型基金、混合型基金，但高于货币市场基金。 金鹰元泰精选信用债债券型证券投资基金 2013年第 4季度报告
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基金管理人 金鹰基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 金鹰元泰信用债A 金鹰元泰信用债C
下属两级基金的交易代码 210010 210011
报告期末下属两级基金的
份额总额
48,942,760.77份 15,414,589.32份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2013年10月1日-2013年12月31日)
金鹰元泰信用债A 金鹰元泰信用债C
1.本期已实现收益
711.82 -20,192.91
2.本期利润
-1,224,566.50 -434,547.40
3.加权平均基金份额本期利
润
-0.0235 -0.0235
4.期末基金资产净值
47,371,467.08 14,852,689.22
5.期末基金份额净值
0.9679 0.9635
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值
变动收益）扣除相关费用后的余额；
2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
3、期末可供分配利润，指期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分
的孰低数（为期末余额，不是当期发生数） 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、金鹰元泰信用债 A：
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -2.44% 0.44% -3.14% 0.09% 0.70% 0.35%
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2、金鹰元泰信用债 C：
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -2.53% 0.44% -3.14% 0.09% 0.61% 0.35%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
金鹰元泰精选信用债债券型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2012年11 月29日至2013 年12 月31日）
1．金鹰元泰信用债 A：
2．金鹰元泰信用债 C： 金鹰元泰精选信用债债券型证券投资基金 2013年第 4季度报告
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注：1、本基金合同生效日期为2012年11月29日。
2、截至报告日本基金的各项投资比例符合本基金基金合同规定的各项比例，即本基
金对固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的80%，其中对信用债券的投资比例
不低于固定收益类资产的80%；对股票、权证等权益类资产的投资比例不超过基金资
产的20%，其中，权证投资的比例范围占基金资产净值的0~3%。本基金持有现金和到
期日不超过一年的政府债券不低于基金资产净值的5%。
3、本基金的业绩比较基准为：中债企业债总全价指数收益率×80%+中债国债总全价
指数收益率×20%
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
张俊
杰
基金
经理
2013-9-23 - 6
张俊杰先生，厦门大学金融
工程硕士，证券从业年限6
年，2007年7月至2013年4月
任职于平安证券有限责任公
司，历任衍生产品部金融工
程研究员、固定收益事业部
高级经理，债券研究员等；金鹰元泰精选信用债债券型证券投资基金 2013年第 4季度报告
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2013年4月加入金鹰基金管
理有限公司。现任本基金基
金经理。
汪仪
固定
收益
投资
部副
总监
2012-12-7 2013-10-26 9
汪仪先生，中南财经大学硕
士，证券从业年限9年，曾任
职于广州银行金融同业部，
任债券交易员；招商基金管
理有限公司固定收益部，担
任高级经理和基金经理；生
命人寿保险公司，担任投资
经理等职务。 2010年8月加入
金鹰基金管理有限公司。
注：1、任职日期和离任日期指公司公告聘任或解聘日期；
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
3、汪仪先生于2013年10月26日起不再担任本基金基金经理，本基金目前由张俊杰
先生管理。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规及
其各项实施准则、 《金鹰元泰精选信用债债券型证券投资基金基金合同》的规定，本
着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基
金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无出现重大违法违规
或违反基金合同的行为，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期，本基金管理人按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
的要求，根据本公司《公平交易制度》的规定，通过规范化的投资、研究和交易流程，
确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。
本基金管理人事前规定了严格的股票备选库管理制度、投资权限管理制度、债券
库管理制度和集中交易制度等；事中重视交易执行环节的公平交易措施，以"时间优
先、价格优先"作为执行指令的基本原则，必要时启用投资交易系统中的公平交易模
块；事后加强对不同投资组合的交易价差、收益率的分析，以尽可能确保公平对待各
投资组合。本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明 金鹰元泰精选信用债债券型证券投资基金 2013年第 4季度报告
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本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
本报告期内，本投资组合与本公司管理的其他主动型投资组合未发生过同日反向
交易的情况；与本公司管理的被动型投资组合发生的同日反向交易，未发生过成交较
少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2013年四季度国内经济较三季度有小幅回落，但总体仍然运行平稳。工业增加
值同比增速虽然逐月小幅下行，但仍在10%附近，处于近两年的较高水平。制造业PMI
则在 51 附近，显示经济仍在扩张区域，主要是受到产能释放的推动。固定资产投资
在四季度出现了小幅回落，内需较为疲弱，是四季度经济小幅下行的主要原因。物价
方面，四季度CPI冲高回落，总体通胀水平仍然不高，主要是食品价格受到季节性因
素影响所致，PPI仍然处于通缩区间。
在经济和通胀回升的背景下，央行延续了三季度中性偏紧的货币政策，四季度
资金面整体较为紧张，特别是月末和年末的时点，资金面异常紧张，回购利率居高不
下。在这种流动性紧张的背景下，股市和债市均出现了下跌，债市则出现了历史上非
常罕见的大熊市，收益率短期内大幅飙升。10 年期国债收益率从三季度末的 4.0%附
近，升至四季度末的4.55%附近，上行超过55BP。11月份甚至创下了4.72%的近年新
高。信用债则在利率债上行和供需失衡的背景下，收益率同样大幅飙升。新发7年期
AA 企业债票面利率已经达到 8.5%的高位。在一级市场带动下，二级市场收益率同样
大幅上升。
四季度我们判断经济将小幅回落，而通胀虽然上行但压力不大，基于历史经验
和传统的债市分析框架，认为四季度债市收益率处于震荡筑顶阶段，因而采取了相对
较为稳健的“哑铃型”入场模式，配置了半年左右期限的短融和 8-10 年的超 AAA 信
用债，拉长了组合的久期。四季度债市收益率上行的幅度远远超出了我们的预期，导
致基金净值出现了一定程度的下跌。出于对IPO重启的担忧，四季度我们对权益市场
保持谨慎，股票和可转债的仓位总体处于较低的水平，主要博取短期的交易性机会。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至2013年12月31日，A类基金份额净值为0.9679元，本报告期份额净值金鹰元泰精选信用债债券型证券投资基金 2013年第 4季度报告
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增长率为 -2.44%，同期业绩比较基准增长率为-3.14%；C 类基金份额净值为 0.9635
元，本报告份额期净值增长率为-2.53% ，同期业绩比较基准增长率为-3.14%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2014 年一季度的经济环境，从国内因素来看，在产能过剩和经济转型、调
结构的背景下，投资增速有望继续下滑。新型城镇化的推进则使得内需仍然将保持稳
定，一季度国内经济增速将稳中有降。CPI由于春节因素有望短暂冲高，但总体通胀
压力不大。从国外因素来看，美联储退出 QE 的背景下，国际资本从新兴市场继续回
流美国，对国内流动性产生负面影响。
政策方面，我们认为央行仍将保持 2013 年下半年以来的中性偏紧的货币政策基
调，国内流动性仍然维持“紧平衡”的格局，局部时点甚至不排除“钱荒”重演。货
币市场利率总体上仍将保持在较高的水平，这使得债市收益率难有下行空间。但一季
度机构的配置需求较大，且当前收益率水平已经具备良好的配置价值，因此收益率上
行的空间也不大，预计一季度收益率可能呈现高位震荡的走势，且在春节后可能出现
小幅回落。
基于以上判断，金鹰元泰信用债基金在 2014 年一季度将采取谨慎稳妥的投资策
略，通过灵活调整基金的杠杆和久期来博取超额收益，当收益率处于区间高位时，适
当拉长久期和增加杠杆，在收益率处于区间低位时，适当缩短久期和降低杠杆水平。
在大类资产配置方面，考虑到当前可转债估值水平较低，将适度增加可转债的仓位，
同时关注IPO重启后的新股机会，力争以理想的投资业绩回报基金持有人。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的
比例（%）
1 权益投资 1,939,250.00 1.57
其中：股票 1,939,250.00 1.57
2 固定收益投资 105,400,725.31 85.15
其中：债券 105,400,725.31 85.15
资产支持证券 - - 金鹰元泰精选信用债债券型证券投资基金 2013年第 4季度报告
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3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入返售金
融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 4,475,512.09 3.62
6 其他资产 11,965,311.57 9.67
7 合计 123,780,798.97 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 896,000.00 1.44
C 制造业 - -
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、 软件和信息技术服务
业
- -
J 金融业 1,043,250.00 1.68
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 1,939,250.00 3.12 金鹰元泰精选信用债债券型证券投资基金 2013年第 4季度报告
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 601318 中国平安 25,000 1,043,250.00 1.68
2 600028 中国石化 200,000 896,000.00 1.44
3 - - - - -
4 - - - - -
5 - - - - -
6 - - - - -
7 - - - - -
8 - - - - -
9 - - - - -
10 - - - - -
注：本基金报告期末仅持有两只股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 19,272,000.00 30.97
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 81,341,325.31 130.72
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 4,787,400.00 7.69
8 其他 - -
9 合计 105,400,725.31 169.39
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例金鹰元泰精选信用债债券型证券投资基金 2013年第 4季度报告
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（％）
1 122150 12石化02 250,100 23,479,388.00 37.73
2 124365 13昌润债 200,000 19,996,984.11 32.14
3 124064 12国网04 200,000 19,400,000.00 31.18
4 130018 13附息国债18 200,000 19,272,000.00 30.97
5 122239 13中油01 100,540 9,649,829.20 15.51
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.8.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金报告期末未持有股指期货。
5.8.2 本基金投资股指期货的投资政策
无
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本基金投资国债期货的投资政策
本基金报告期内未投资国债期货。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金报告期内未投资国债期货。
5.9.3 本基金投资国债期货的投资评价
无
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查， 或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 本基金报告期内基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 58,558.95 金鹰元泰精选信用债债券型证券投资基金 2013年第 4季度报告
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2 应收证券清算款 9,972,631.12
3 应收股利 -
4 应收利息 1,931,529.27
5 应收申购款 2,592.23
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 11,965,311.57
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 110015 石化转债 2,860,800.00 4.60
2 113001 中行转债 1,926,600.00 3.10
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
项目 金鹰元泰信用债 A
金鹰元泰信用债
C
本报告期期初基金份额总额 54,837,561.47 23,858,662.69
本报告期基金总申购份额 200,093.07 212,785.49
减：本报告期基金总赎回份额 6,094,893.77 8,656,858.86
本报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 48,942,760.77 15,414,589.32
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人未投资本基金。
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§8
影响投资者决策的其他重要信息
本报告期没有影响投资者决策的其他重要信息。
§9
备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会批准金鹰元泰精选信用债债券型证券投资基金发行及募集的文件。
2、 《金鹰元泰精选信用债债券型证券投资基金基金合同》 。
3、 《金鹰元泰精选信用债债券型证券投资基金托管协议》 。
4、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。
5、基金托管人业务资格批件和营业执照。
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、季度报告、
更新的招股说明书及其他临时公告。
9.2 存放地点
广州市天河区体育西路189号城建大厦22-23 层
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅或按工本费购买复印件，也可登录本基金管理人网
站查阅，本基金管理人网址：http://www.gefund.com.cn。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人客户服务中心，客户服务中心
电话：4006-135-888或020-83936180。
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二〇一四年一月二十日
