华 商 产 业 升级 股 票 型 证券 投 资 基金2013 年
第 4 季 度 报告
2013 年12 月31 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2014 年 1 月20 日
华商产业升级股票 2013 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2014 年 1 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证 复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2013 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商产 业升 级股 票
基金主 代码 630006
交易代 码 630006
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年 6 月 18 日
报告期 末基 金份 额总 额 378,561,988.39 份
投资目 标
本基金 在把 握经 济结 构调 整和产 业发 展趋 势的 基础
上， 通 过重 点投 资于 受益 于产业 结构 调整 和产 业升 级
的优势 企业 ， 在 控制 投资 组合风 险的 前提 下， 追求 基
金资产 的长 期持 续增 值。
投资策 略
本基金 在构 建和 管理 投资 组合的 过程 中， 以产 业升 级
作为行 业配 置与 个股 精选 的投资 主线 ， 沿 着先 产业 分
析再行 业分 析再 上市 公司 分析的 投资 逻辑 ， 深 入挖 掘
受益于 国内 产业 结构 调整 、 产业 升级 的上 市公 司的 价
值，进 行长 期价 值投 资。
业绩比 较基 准
中信标 普300 指 数收 益率 ×75%+ 中信 国债 指数 收益 率
×25%
风险收 益特 征
本基金 是股 票型 证券 投资 基金， 其预 期收 益和 风险 水
平高于 其它 类型 的基 金产 品， 属 于高 风险 、 高 收益 的
基金产 品。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司 华商产业升级股票 2013 年第 4 季度报告
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基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年10 月1 日 － 2013 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 5,333,057.51
2.本期 利润
-11,683,182.07
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0306
4.期末 基金 资产 净值 298,642,980.84
5.期末 基金 份额 净值 0.789
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
②所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -3.66% 1.28% -2.66% 0.85% -1.00% 0.43%
华商产业升级股票 2013 年第 4 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2010 年6 月18 日。
②根据 《华 商产 业升 级股 票型证 券投 资基 金基 金合 同》的 规定 ，本 基金 主要 投资于 具有 良好 流动
性的金 融工 具， 包括 国内 依法发 行上 市的 股票 、债 券、货 币市 场工 具、 权证 、资产 支持 证券 以及
法律法 规或 中国 证监 会允 许基金 投资 的其 他金 融工 具。本 基金 的投 资组 合比 例为： 股票 投资 比例
为基金 资产 的60%-95% ； 债券投 资比 例为 基金 资产 的 0%-35% ；权 证投 资比 例 为基金 资产 净值 的
0%-3% ；并 保持 不低 于基 金 资产净 值 5% 的 现金 或到 期 日在一 年以 内的 政府 债券 。根据 基金 合同 的
规定， 自基 金合 同生 效之 日起 6 个月 内基 金各 项资 产配置 比例 需符 合基 金合 同要求 。本 基金 建仓
期结束 时， 各项 资产 配置 比例符 合基 金合 同有 关投 资比例 的约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
刘宏
基金经
理 ， 投 资
2012 年4 月
24 日
2013 年 12
月10 日
7
男，管理学硕士，特
许金融 分析 师 （CFA），华商产业升级股票 2013 年第 4 季度报告
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管 理 部 副
总 经 理 ，
投 资 决 策
委 员 会 委
员
中国籍，具有基金从
业资格 ；2002 年 7 月
至2007 年2 月就 职于
中国移动通信集团公
司， 任项 目经 理； 2007
年2 月至2008 年3 月
就职于云南国际信托
有限公司，任高级分
析师。2008 年 4 月加
入华商基金管理有限
公司，2009 年 11 月
24 日至 2011 年 5 月
31 日担 任华 商动 态阿
尔法灵活配置混合型
基金基金经理助理，
2011 年5 月31 日 起至
今担任华商价值精选
股票型证券投资基金
基金经 理，2013 年 2
月 1 日起至 今华 商盛
世成长股票型证券投
资基金 基金 经理 。
佘中强 基金经 理
2013 年7 月
31 日
- 5
男，管理学硕士，中
国籍，具有基金从业
资格；2008 年 1 月至
2009 年 3 月 ，就 职于
香港邦盟汇骏基金管
理有限公司，任研究
主任；2009 年 3 月至
2009 年 8 月 ，就 职于
香港朗宁投资有限公
司， 任投 资经 理； 2009
年8 月至2011 年6 月，
就职于东兴证券股份
有限公司，任投资经
理；2011 年 6 月至
2011 年 11 月， 就 职于
齐鲁证券有限公司北
京证券资产管理分公
司，任执行总经理。
2011 年12 月 加入 华商
基金管理有限公司，
2011 年 12 月 16 日至
2013 年 8 月 5 日 担任
华商盛世成长股票型华商产业升级股票 2013 年第 4 季度报告
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证券投资基金基金经
理助理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内 ， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司 依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利 益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
华商产业升级股票 2013 年第 4 季度报告
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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投 资 策略和 运作 分析
2013 年四 季度 ， 国 内经 济 基本面 继续 保持 平淡 ， 此 前短期 补库 存的 扰动 正式 告一段 落， 而美
联储 在12 月议 息会 议的 退 出表态 ， 也 通过 对全 球流 动性预 期的 影响 传导 到了 国内。 经济 的周 期性
持续趋 弱， 并呈 现出 高频 低幅的 波动 特征 ，且 增速 中枢持 续下 移。 加上 中国 央行对 于流 动性 从紧
的管控 ，迫 使资 本市 场依 旧聚焦 在结 构性 的盈 利机 会。
虽然， 十八 大三 中全 会带 来了强 劲的 政策 讯号 ，但 是，在 改革 、转 型为 主线 的前提 下， 四季
度涨幅 较好 的标 的依 旧集 中在符 合方 向的 新兴 行业 和主题 板块 上 ， 譬 如， 分 布式光 伏 、 海 洋工 程、
LED 、 国 企改 革、 城镇 化 、 机器人 等。 这种 结构 化行 情导致 了新 兴、 传统 板块 之间的 估值 差再 破历
史新高 ， 但是 ， 和上 个报 告期一 样 ， 大 盘股 持续 受 制于经 济发 展前 景的 压制 ， 季 末流 动性 的紧 张，
以及没 有持 续性 的挣 钱效 应，因 此， 市场 在四 季度 的“二 八” 切换 的尝 试再 度失败 。每 一次 大小
票切换 的失 败， 都加 剧了 市场震 荡的 重心 进一 步下 移。本 期大 票仅 有的 出色 表现， 集中 在家 电、
汽车板 块， 其原 因主 要是 这两个 行业 的景 气度 和估 值满足 了年 底均 衡配 置资 金的需 求， 但是 ，参
考历史 表现 ，其 后续 表现 的持续 性堪 忧。
本基金 投资 组合 在报 告期 内，保 持了 中性 仓位 运作 ，通过 仓位 控制 系统 性风 险的冲 击， 精选
个股配 置创 造正 收益 。组 合侧 重 Alpha 策 略， 配置 上重点 集中 在医 药、 环保 、军工 、国 企改 革、
LED 、 光伏 、家 电等 板块 ， 在这其 中精 选具 有估 值优 势、成 长空 间的 标的 。
结合国 内宏 观经 济形 势、 资本市 场的 趋势 特点 ，本 基金将 继续 坚定 配置 并持 有符合 中国 经济
转型、 具备 核心 竞争 优势 的品种 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截止2013 年12 月 31 日 ， 本基金 份额 净值 为 0.789 元， 累计 份额 净值 为0.789 元 。 本 季度 基
金份额 净值 增长 率为-3.66% ，同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率为-2.66% ， 本基 金份额 净值 增长 率
低于业 绩比 较基 准收 益 率1 个百 分点 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
2014 年， 宏观 经济 方面， 美国经 济的 持续 温和 复苏 ， 加上 美联 储对 于量 宽退 出的启 动， 将 助
推美元 指数 走强 ，并 导致 全球流 动性 普遍 偏紧 ，大 宗商品 市场 将承 受压 力。
国内经 济在 转型 的大 背景 下，短 期难 有明 显的 反弹 空间。 在“ 去库 存、 去产 能、去 杠杆 ”的
大趋势 下 ， 改 革是 唯一 能 让经济 和市 场有 亮点 的核 心变量 。 因此 ， 资 本市 场 在2014 年 很难 有系 统
性机会 ，仍 将是 以符 合改 革、转 型方 向的 结构 性机 会为主 。 华商产业升级股票 2013 年第 4 季度报告
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未来 ， 严 控核 心仓 位依 旧 是我们 的组 合管 理的 基础 ， 同 时， 在新 兴产 业方 面 已证明 自身 潜力 ，
或有严 密发 展逻 辑和 可实 现路径 的企 业， 将是 我们 的重点 投资 标的 。基 于此 ，我们 在新 年的 投资
中，仍 将在 景气 度上 行的 行业中 ，精 选个 股， 挖掘 出穿越 周期 的优 秀成 长标 的。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 269,793,752.93 88.23
其中： 股票
269,793,752.93 88.23
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
11,000,000.00 3.60
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
20,410,453.14 6.67
6 其他资 产
4,570,854.21 1.49
7 合计
305,775,060.28
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 6,686,400.00 2.24
B 采矿业 - -
C 制造业 184,961,860.11 61.93
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 12,753,400.00 4.27
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 1,355,200.00 0.45
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 46,076,310.18 15.43
J 金融业 - -
K
房地产 业
17,960,582.64 6.01
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - - 华商产业升级股票 2013 年第 4 季度报告
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Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 269,793,752.93 90.34
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600572 康恩贝 1,784,797 24,112,607.47 8.07
2 300090 盛运股 份 606,718 21,047,047.42 7.05
3 300202 聚龙股 份 438,787 16,972,281.16 5.68
4 002429 兆驰股 份 1,251,397 16,893,859.50 5.66
5 600315 上海家 化 389,949 16,467,546.27 5.51
6 300059 东 方财 富 1,017,875 15,451,342.50 5.17
7 600791 京能置 业 2,662,562 15,229,854.64 5.10
8 600570 恒生电 子 689,963 14,392,628.18 4.82
9 002173 千足珍 珠 1,673,575 13,991,087.00 4.68
10 002230 科大讯 飞 288,670 13,812,859.50 4.63
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.5 报 告期 末按 公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.8.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。 华商产业升级股票 2013 年第 4 季度报告
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5.8.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括股 指期 货。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
上海家 化2013 年11 月 21 日发布 公告 称，11 月 20 日 公司收 到中 国证 券监 督管 理委员 会 《 调
查通知 书》 （编 号： 沪调 查 通字 2013-1-64 号） ，因 公 司涉嫌 违反 《中 华人 民共 和国证 券法 》及 相
关法规 ，中 国证 券监 督管 理委员 会决 定对 公司 立案 稽 查。
恒生电 子2014 年1 月 2 日 公告称 ， 日 前董 事会 办公 室 收到本 公司 控股 子公 司杭 州数米 基金 销
售有限 公司 的报 告 ， 称 其 收到浙 江证 监局 【2013 】13 号行 政监 管措 施决 定书 。 因 违反 《 证券 投资
基金销 售管 理办 法》 相关 规定， 数米 公司 被责 令限 期改正 。
东方财 富2014 年1 月 9 日 公告称 ， 日 前全 资子 公司 上海天 天基 金销 售有 限公 司， 收 到上 海证
监局沪证监决[2014]1 号 行政监管措施 决定书。 根 据《证券投资 基金销售 管 理办法》的规 定，责
令天天 基金 限期 整改 。
盛运股 份 2013 年 6 月 13 日发布 公告 称，6 月 9 日 公司高 管收 到中 国证 券监 督管理 委员 会 上
海稽查 局下 达的 《调 查通 知书》 （ 编号 ： 沪 调查 通字2013-2-012 号） ， 因 公司 涉 嫌违反 《中 华人 民
共和国 证券 法》 及相 关法 规，中 国证 券监 督管 理委 员会决 定对 公司 立案 稽查 。
本公司对以上 证券的投 资 决策程序符合 法律法规 及 公司制度的相 关规定， 不 存在损害基金 份
额持有 人利 益的 行为 。
除此之外，本 基金投资 的 其他前十名证 券的发行 主 体本期未被监 管部门立 案 调查, 且在本 报
告编制 日前 一年 内未 受到 公开谴 责、 处罚 。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 274,677.24
2 应收证 券清 算款 4,229,819.45
3 应收股 利 -
4 应收利 息 14,087.02 华商产业升级股票 2013 年第 4 季度报告
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5 应收申 购款 52,270.50
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 4,570,854.21
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600572 康恩贝 24,112,607.47 8.07 资产重 组重 大事 项
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 377,407,613.39
报告期 期间 基金 总申 购份 额 27,554,660.53
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 26,400,285.53
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 378,561,988.39
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金交易明 细
本基金 本报 告期 内基 金管 理人没 有运 用固 有资 金投 资本基 金。
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会批 准华 商产 业升级 股票 型证 券投 资基 金设立 的文 件；
2. 《华 商产 业升 级股 票型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3. 《华 商产 业升 级股 票型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
5. 报 告期 内华 商产 业升 级 股票型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上披 露的 各项 公告 的原稿 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：北 京市 西城区 闹市 口大 街1 号院1 号楼
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。
客户服 务中 心电 话：4007008880 （免 长途 费） ，010 －58573300
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2014 年 1 月20 日
