南方永利 1 年定期开放债券（LOF ）2013 年第 4 季度报告
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南方永利1 年 定 期 开 放债 券 型 证 券投 资 基
金（LOF ）2013 年第 4 季度报告
2013 年12 月31 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2014 年 1 月20 日
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定,于2014 年1 月16 日复核 了本 报
告中的 财务 指标 、 净 值表 现和投 资组 合报 告等 内 容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2013 年10 月1 日起 至2013 年 12 月 31 日止。
§2 基金产 品概况
基金简 称
南方永 利 1 年定 期开 放债 券（LOF ）
场内基金 简 称： 南方 永利
交易代 码 160130
基金运 作方 式 上市契 约型 开放 式（LOF ）
基金合 同生 效日 2013 年 4 月25 日
报告期 末基 金份 额总 额 6,535,978,820.58 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险和 追求基 金资 产长 期稳 定的
基础上 ，力 求获 得高 于业 绩比较 基准 的投 资收 益。
投资策 略
本基金 以中 长期 利率 趋势 分析为 基础,结 合经 济周
期、 宏 观政 策方 向及 收益 率曲线 分析 ， 在 非开 放期 期
间原则 上组 合久 期与 初始 非开放 期适 当匹 配的 基础
上， 实 施积 极的 债券 投资 组合管 理， 以获 取较 高的 债
券组合 投资 收益 。
业绩比 较基 准
本基金 业绩 比较 基准 ：一 年期定 期存 款税 后收 益率
+1.2% 。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 长期平 均风 险和 预期 收益 率
低于股 票基 金、 混合 基金 ，高于 货币 市场 基金 。
基金管 理人 南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方永 利” 。
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年10 月1 日 － 2013 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 66,034,676.46
2.本期 利润
-30,810,240.94
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0047
4.期末 基金 资 产 净值 6,581,023,978.80
5.期末 基金 份额 净值 1.007
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 -0.49% 0.09% 1.06% 0.01% -1.55% 0.08%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： 本 基金 的基 金合 同生 效日 为 2013 年4 月25 日 ， 截至 本报 告期 末， 基金 成立未 满 1 年 ； 本基
金的建 仓期 为六 个月 ，建 仓期结 束时 各项 资产 配置 比例符 合基 金合 同约 定。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
韩亚庆
本 基金
基 金经
理 、固
定 收益
部 执行
总监
2013 年 4
月 25 日
- 13
经 济 学 硕 士 ， 具 有 基 金 从 业 资 格 。2000
年开始 从事 固定 收益 类证 券承销 、 研究 与
投 资 管 理 ， 曾 任 职 于 国 家 开 发 银 行 资 金
局 、 全 国 社 会 保 障 基 金 理 事 会 投 资 部 。
2008 年加 入南 方基 金，2010 年 5 月至 今，
担任固 定收 益部 副总 监、 执行总 监；2008
年11 月至 今， 任 南方 现金 基金经 理； 2010
年11 月至 今， 任 南方 广利 基金经 理； 2013
年4 月 至今 ，任 南方 永利 基金经 理。
注：1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 为 基金合 同生 效日 ， “ 离 职 日期 ” 为根 据公 司决
定确定 的解 聘日 期， 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “ 任职日 期 ” 和“ 离任 日期 ”分别 指根 据公 司决
定确定 的聘 任日 期和 解聘 日期。
2.证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》、 《证券 投资 基金
运作管 理办 法》 、《 证券 投资基 金销 售管 理办 法》 和《证 券投 资基 金信 息披 露管理 办法 》等 有关
法律法 规及 各项 实施 准则 、 《 南方 永 利1 年 定期 开 放债券 型证 券投 资基 金(LOF) 基金 合同 》 和其 他
有关法 律法 规的 规定 ，本 着诚实 信用 、勤 勉尽 责的 原则管 理和 运用 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的
基础上 ，为 基金 持有 人谋 求最大 利益 。本 报告 期内 ，基金 运作 整体 合法 合规 ，没有 损害 基金 持有
人利益 。基 金的 投资 范围 、投资 比例 及投 资组 合符 合有关 法律 法规 及基 金合 同的规 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金 管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本 基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与南方永利 1 年定期开放债券（LOF ）2013 年第 4 季度报告
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的交易 所公 开竞 价， 未出 现同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量超 过该 证券 当日成 交量 的 5% 的情
况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2013 年第 四季 度， 经济 增 长高位 小幅 回落 ， 通 胀则 再次走 高。 从货 币政 策看 ， 央行 仍维 持偏
紧的货 币 政 策。 由于 以投 资拉动 为主 的增 长方 式未 变、财 税改 革不 到位 、债 务软约 束、 银行 表内
贷款能 力下 降等 的影 响， 负债软 约束 的平 台融 资、 利润率 较高 的房 地产 融资 需求仍 非常 强劲 ，而
银行通 过同 业创 新， 仍以 理财和 同业 资金 提供 了大 量的资 金供 应。 第四 季度 融资利 率的 上行 幅度
甚至超 过了 第三 季度 ，但 在这一 资金 需求 和供 应链 条未终 止的 情况 下， 资金 利率抬 升的 过程 仍在
继续。 在央 行四 季度 针对 通胀走 高仍 坚持 偏紧 的货 币政策 、各 发行 主体 发债 量巨大 的情 况下 ，四
季度债 券市 场大 幅下 跌。 目前这 一经 济和 金融 结构 扭曲的 状况 尚未 终结 ，一 方面作 为融 资源 头的
部门 在2014 年 仍将 有大 量 融资需 求且 对成 本的 约束 不强 ； 另 一方 面， 对银 行 同业 、 表 外融 资及 影
子银行 的监 管政 策难 以有 效施行 。这 一融 资“ 水涨 船高” 的过 程将 抬升 债券 市场总 体融 资成 本，
而大量 负债 在2014 年需 要 以更高 的成 本继 续融 资， 在总体 资金 面偏 紧的 情况 下，企 业“ 融资 难”
和“融 资贵 ”的 情况 会更 加明显 ，这 也加 大了 经济 下行的 压力 ，因 此企 业爆 发信用 事件 的可 能性
在加大 。另 一方 面， 央行 的从紧 过程 尚未 转向 ，在 未转向 之前 ，债 券市 场难 以转向 ，在 新债 供应
仍较多 的情 况下 ，债 券市 场仍面 临一 定的 利率 风险 ，尽管 利率 产品 收益 率上 行的幅 度会 显著 小于
2013 年下 半年 。 因 此我 们 认为债 券市 场在 明年 一季 度 （特 别是 一月 ） 甚 至上 半年仍 难有 较乐 观的
表现， 从利 率趋 势上 来， 在年中 经济 回落 并度 过第 二季度 通胀 高点 后， 市场 会更稳 定并 在可 能的
政策变 化下 酝酿 一定 机会 。 对于 权益 类市 场，2014 年将是 改革 和经 济增 长现 实与股 票供 应的 博 弈
之年 ， 从 紧的 货币 政策 、 经 济逐步 显现 下行 压力 ， 特 别是2014 年会 是一 个超 出 预期的 “ 融资 之年 ”
（各类 融资 及创 新工 具的 发行都 可能 创出 历史 高点 ），如 果 IPO 保 持每 月 60 家左右 ，全 年 700
家左右 的话 ，股 票市 场将 难以承 受这 一供 应冲 击。 与债券 市场 的判 断一 致， 在一季 度特 别是 一月
股票市 场的 风险 较大 ，股 票市场 可能 在两 种情 况下 才能实 质转 向， 一是 影响 债券市 场的 不利 因素
减弱， 包括 央行 政策 的调 整、信 用事 件的 暴露 、短 端收益 率开 始回 落并 最终 导致中 长期 收益 水平
回落等 ，二 是股 票市 场经 历较大 幅度 的下 跌后 ，开 始纠正 无序 的IPO 供 应， 同时 2013 年上 涨多 、
估值贵 的股 票在 进一 步下 跌后估 值得 到合 理的 回落 。 总体 看来 ，2014 年 在开 年后， 会经 历较 长 的
政策面 、资 金面 偏紧 和融 资无序 扩张 的局 面， 资本 市场仍 将承 受着 较大 “抑 制作用 ”， 除货 币资
产外， 其他 证券 的价 格仍 有下跌 风险 ，特 别是 信用 债中的 部分 产业 债和 部分 高估值 的创 业板 、中
小板股 票。2014 年 资本 市 场预计 会先 经历 一个 较长 时期的 困难 过程 ， 以 充分 反映降 杠杆 、 利 率市南方永利 1 年定期开放债券（LOF ）2013 年第 4 季度报告
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场化改 革和 股票 发行 改革 等的影 响， 这一 “先 破” 的过程 会较 痛苦 ，反 映为 股票市 场下 跌和 债券
市场中 利率 风险 和信 用风 险的加 大。 是否 有“ 后立 ”，只 有等 待和 依靠 政策 的纠偏 ，才 能先 稳定
住市场 ， 继 而市 场才 有机 会重新 向上 。2014 年要 做 好艰苦 投资 的准 备， 同时 需做好 等待 市场 机会
转入进 攻的 准备 。
2013 年第 四季 度债 券市场 大幅 下跌 ，信 用利 差小幅 回升 但仍 处于 中等 偏低水 平， 股票
市场则 先涨 后跌 。 从主 要 指数看 ， 中债 综合 财富 数 下跌 1.74% ， 中债 企债 财富 指数下 跌 1.62%，沪
深300 指数 下 跌3.28% ， 中 证转债 指数 下 跌 5.03% ， 中 小板和 创业 板指 数分 别下 跌 4.86% 和4.64% 。
永利基 金在 第四 季度 小幅 增加了 国债 和金 融债 的投 资，增 持了 部分 流动 性好 的中票 ，在 年底 较大
幅度增 加了 短期 融资 券的 投资， 增加 了可 转债 仓位 。四季 度特 别 是12 月， 转 债出现 较大 幅下 跌，
部分公 司债 券下 跌幅 度也 较大， 影响 了基 金的 收益 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期基 金净 值增 长率 为-0.49% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
基于 对2014 年 债市 节奏 的 预判和 基 金 4 月 下旬 封闭 期结束 时流 动性 的考 虑，2014 年 永利 的
投资计 划为 ，仍 将对 存款 、短融 、逆 回购 进行 滚动 和到期 匹配 投资 ，对 可转 债则需 等待 市场 下跌
后再行 买入 ， 并争 取封 闭 期结束 前获 取波 段收 益 。 对于整 体持 仓 ， 我 们将 结 合债券 市场 变动 情况 ，
对持有 的债 券进 行卖 出操 作，在 到期 前进 行充 分的 流动性 准备 。债 券市 场经 过半年 多的 下跌 后，
当前永 利基 金持 仓债 券的 收益水 平更 高， 期限 和收 益匹配 也更 为合 理。 永利 基金具 有风 险承 受力
低、运 作期 限固 定的 特点 ，我们 将力 争在 一年 的封 闭期内 为投 资者 带来 合理 的良好 回报 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 15,172,000.00 0.17
其中： 股票
15,172,000.00 0.17
2 固定收 益投 资
5,302,865,372.54 59.23
其中： 债券
5,302,865,372.54 59.23
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
957,501,200.00 10.70 南方永利 1 年定期开放债券（LOF ）2013 年第 4 季度报告
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其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
2,482,637,143.22 27.73
6 其他资 产
194,581,183.88 2.17
7 合计
8,952,756,899.64
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 15,172,000.00 0.23
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 - -
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐 业
- -
S 综合 - -
合计 15,172,000.00 0.23
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002236 大华股 份 400,000 15,172,000.00 0.23
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 280,458,000.00 4.26
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 390,072,000.00 5.93
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 2,244,598,491.21 34.11
5 企业短 期融 资券 1,071,832,000.00 16.29
6 中期票 据 439,775,000.00 6.68
7 可转债 876,129,881.33 13.31
8 其他 - -
9 合计 5,302,865,372.54 80.58
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 113003 重工转 债 2,386,840 278,138,465.20 4.23
2 110015 石化转 债 1,862,630 177,620,396.80 2.70
3 130011 13 附 息国 债 11 1,400,000 127,092,000.00 1.93
4 110020 南山转 债 1,390,930 126,755,450.90 1.93
5 130018 13 附 息国 债 18 1,300,000 125,268,000.00 1.90
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期没有出 现 被监管部门立 案调查， 或 在报告编制日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。 南方永利 1 年定期开放债券（LOF ）2013 年第 4 季度报告
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5.9.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定备 选股票 库。
5.9.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 626,698.41
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 193,954,485.47
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 194,581,183.88
5.9.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 113003 重工转 债 278,138,465.20 4.23
2 110015 石化转 债 177,620,396.80 2.70
3 110020 南山转 债 126,755,450.90 1.93
4 110022 同仁转 债 63,561,975.60 0.97
5 110023 民生转 债 33,294,162.30 0.51
6 110016 川投转 债 22,180,174.00 0.34
7 110012 海运转 债 14,977,342.80 0.23
8 125887 中鼎转 债 2,769,233.24 0.04
9 110017 中海转 债 118,521.00 0.00
5.9.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 002236 大华股 份 15,172,000.00 0.23 非公开 发行
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 6,535,978,820.58
报告期 期间 基金 总申 购份 额 -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 6,535,978,820.58
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金交易明 细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、南 方永 利1 年定 期开 放 债券型 证券 投资 基金 （LOF ）基金 合同
2 、南 方永 利1 年定 期开 放 债券型 证券 投资 基金 （LOF ）托管 协议
3 、南 方永 利1 年定 期开 放 债券型 证券 投资 基金 （LOF ）2013 年第 4 季度 报告 原 文
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 中心 区福 华一 路 6 号 免税 商务 大 厦31-33 层
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
