金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
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金元惠 理成长 动力灵 活配置 混合型 证券投 资基金
2013 年第 3 季 度报告
2013 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 金元 惠理基 金管 理有限 公司
基 金托 管人： 中国 农业银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 三年 十月二 十四 日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2013 年 10
月 22 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2013 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称 金元惠理成长动力混合
基金主代码 620002
交易代码 620002
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年9月3日
报告期末基金份额总额 76,063,631.29份
投资目标
在 “可持续成长投资” 指导下， 本基金深度剖析与把
握上市公司的成长动力，以“已投入资本回报率
（Return on invested capital，ROIC）”为核心财
务分析指标， 主要投资于资本运用效率高、 具有可持
续成长特征的上市公司； 力争通过灵活合理的大类资
产配置与专业的证券精选， 在精细化风险管理的基础
上构建优化组合， 谋求基金资产长期持续稳定的合理
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回报。
投资策略
将数量模型与定性分析相结合， 采取主动投资方法构
建投资组合是本基金的投资策略。在股票投资方面，
本基金采取 “自下而上” 的方法选择投资标的， 同时
以宏观经济预测和行业趋势分析为辅助。具体而言，
在 “可持续成长投资” 指导下， 本基金以 “已 投入资
本回报率”为核心财务分析指标，经过流动性筛选、
行业分类、 盈利增长分析与筛选、 已投入资本回报率
分析、 公司治理以及估值考量六个步骤， 股票组合主
要投资于资本运用效率高、 具有可持续成长特征的上
市公司。 在债券投资方面， 基于 “自上而下” 的原则，
本基金采用久期控制下的主动性投资策略， 并本着风
险收益配比最优、 兼顾流动性的原则确定债券各类属
资产的配置比例。
业绩比较基准
本基金选择中信标普300指数作为股票投资部分的业
绩基准， 选择中信标普国债指数作为债券投资部分的
业绩基准，复合业绩比较基准为：中信标普300指数
收益率×55%＋中信标普国债指数收益率×45%。
风险收益特征
本基金是一只主动投资的灵活配置混合型基金， 其风
险收益特征从长期平均及预期来看，低于股票型基
金，高于债券型基金、保本型基金与货币市场基金，
属于中高风险的证券投资基金品种。 本基金力争使基
金的单位风险收益值从长期平均来看高于业绩比较
基准的单位风险收益值。
基金管理人 金元惠理基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
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3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2013年7月1日-2013年9月30日)
1.本期已实现收益 1,234,125.54
2.本期利润 6,016,080.91
3.加权平均基金份额本期利润 0.0775
4.期末基金资产净值 67,123,673.72
5.期末基金份额净值 0.882
注：(1) 上述基 金业 绩 指标不 包括持 有人 认购 或交易 基金的 各项 费用 ，计入 费用
后实际收益水平要低于所列数字；
(2)本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值
变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
值变动收益。
3.2 基金 净值 表现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 9.43% 1.27% 6.12% 0.76% 3.31% 0.51%
注 ：（ 1） 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用
后实际收益水平要低于所列数字；
（2）本基金选择中信标普 300 指数作为股票 投资部分的业绩基准，选择中信标
普国债指数作为债券投资部分的业绩基准， 复合业绩比较基准为： 中信标普300
指数收益率×55%＋中信标普国债指数收益率×45%。
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3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累 计份额 净值增 长率 变动 及其与 同期业 绩比 较基
准 收益 率变动 的比 较
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累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2008 年 9 月 3 日至 2013 年 9 月 30 日）
注 ：（ 1）本基金合同生效日为 2008 年 9 月 3 日；
（2） 本基金投资组合中股票投资比例范围为基金资产净值的 30%-80% ； 债券为
15%-65% ； 现金比例在 5% 以上。 本基金的建仓期系自 2008 年 9 月 3 日起至 2009
年 3 月 2 日止， 在建仓期末和本报告期末各项资产市值占基金净值的比率均符合
基金合同约定。
§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从业
年限
说明
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任职日期 离任日期
侯斌
本基
金基
金经
理
2010-12-16 - 11
金元惠理成长动力灵活配置
混合型证券投资基金和金元
惠理宝石动力混合型证券投
资基金基金经理， 上海财经大
学经济学学士。 曾任光大保德
信基金管理有限公司行业研
究员。 2010年6 月加入本公司，
历任高级行业研究员， 金元惠
理成长动力灵活配置混合型
证券投资基金基金经理助理
和金元惠理核心动力股票型
证券投资基金基金经理助理，
金元惠理核心动力股票型证
券投资基金基金经理。 11年基
金等金融行业从业经历， 具有
基金从业资格。
晏斌
本基
金基
金经
理
2013-1-18 - 10
金元惠理消费主题股票型证
券投资基金、 金元惠理价值增
长股票型证券投资基金、 金元
惠理新经济主题股票型证券
投资基金、 金元惠理宝石动力
混合型证券投资基金、 金元惠
理成长动力灵活配置混合型
证券投资基金和金元惠理核
心动力股票型证券投资基金
基金经理， 香港中文大学工商
管理硕士。 曾任招商基金管理
有限公司行业研究员， 上海惠
理投资管理咨询有限公司副
基金经理等。 2012年12月加入
本公司任投资副总监。 10年证
券、基金等金融行业从业经
历，具有基金从业资格。
注：1、此处的任职日期、离任日期均指公司做出决定之日，若该基金经理自基
金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日；
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2、 证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《证券投资基金运作管理办法》 和 《证券投资基金销售管理办法》 等有关法律法
规及其各项实施准则、 基金合同和其他有关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤
勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上， 为基金持有人谋
求最大利益。 本报告期内， 基金运作整体合法合规， 无损害基金持有人利益的行
为。 基金的投资范围、 投 资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期， 本基金管理人根据 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 ， 通过科 学完 善的 制度及 流程， 从事 前、 事中和 事后等 环节 严格 控制不 同基
金之间可能的利益输送。 本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、 股票备
选库管理制度、 债券库管理制度和集中交易制度等， 重视交易执行环节的公平交
易措施， 启用投资交易系统中的公平交易模块， 以确保公平对待各投资组合。 在
报告期内， 本管理人对不同投资组合的交易价差、 收益率进行分析， 公平交易制
度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司根 据《 证券投 资基 金管理 公司 公平交 易制 度指导 意见 》 ，制 定了 《异常
交易监 控与报 告制 度》 。本报 告期， 根据 制度 的规定 ，对交 易进 行了 监控， 未发
现异常交易行为。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内， 本基金减持了信息服务、 建筑建材、 公用事业、 家用电器 ， 增持
了机械设备、金融服务、交通运输、食品饮料、房地产。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
报告期内， 本基金份额净值增长率为9.43%， 业绩比较基准收益率为6.12%。
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4.5 管理 人对 宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
9 月份制造业 PMI 创下 17 个月来最高，但由于汇丰 PMI 和官方 PMI 增幅均
低于市场预期，部分机构转而对9 月PMI 数据做略偏负面的解读。
但首先，PMI 出现与大趋势相悖的月度波动很正常， 这在以往、 在其他局部
数据中也经常出现。 其次， 就重要性以及关联度而言，PMI 毕竟只是一个制造业
的局部数据。 从投资、 出口、 消费、 信贷、 发 电量和工业增加值等更多方面数据
看， 与制造业 PMI 表现相反，9 月份非制造业经济表现活跃。 商务活动指数达到
55.4%，环比上升1.5 个百分点。
其次， 就对PMI 数据本身的分析来看， 至少在趋势上仍确认了三季度经济形
势比二季度要有所改善。统计局对数据的定义是“制造业经济继续稳中有升”。
此外， 生产指数、 新订单指数差距明显缩小， 也说明市场供需更加均衡， 产
能过剩行业生产扩张节奏有所控制，经济增长更加健康。
尽管9 月PMI 涨幅不及预期令部分机构质疑制造业景气上行趋势接近终点，
但局部数据出现一些波动是正常的，维持中国经济走出筑底阶段的判断。预期
10 月中 旬公布 的三 季 度宏观 经济数 据出 现明 显好转 是大概 率事 件。 在这个 大背
景下，资本市场在四季度仍然会有比较好的投资机会。
行业配置方面重点关注太阳能行业。 过去十年的旧趋势： 太阳能费用高， 只
能依靠补贴存活下来，现在的新趋势：太阳能价格便宜，对老产业造成冲击。
上世纪 70 年代以来， 一直有一种说法——太阳能是价格昂贵而且没有什么
效果的投资， 只是因为政府的全力补助才得以维持。 但是每一种说法大概总会迎
来过时 的那一 天， 对于 太阳能 来讲， 如今 就是 改变这 种说法 的时 候。 从吉米 ?卡
特宣誓就职总统到如今， 太阳能电池的价格已经下跌了99%， 而且这种下降趋势
并没有放缓的迹象。 此外， 安装费用和土地成本也在下降。 这意味着， 在亚利桑
那这样阳光充足的地方， 即使没有政府补助， 太阳能也已经能够和化石燃料电力
相竞争了。 事实上， 在屋顶安装太阳能板已经非常普遍， 公用事业公司正在试图
征收太阳能税来用于维护电网。 太阳能即将开始制造一场新的能源革命， 但大多
数人都还没有抱以足够的关注。
从产业链点选择来看，我们更加偏重在太阳能中下游产业布局。
§5
投 资组合 报告
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5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 52,320,325.50 77.04
其中：股票 52,320,325.50 77.04
2 固定收益投资 10,305,688.60 15.17
其中：债券 10,305,688.60 15.17
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买 入返售
金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 5,208,475.42 7.67
6 其他各项资产 82,550.80 0.12
7 合计 67,917,040.32 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 28,738,213.01 42.81
D
电力、热力、燃气及水
生产和供应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政 6,374,649.00 9.50
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业
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息
技术服务业
433,500.00 0.65
J 金融业 7,320,560.79 10.91
K 房地产业 7,062,847.50 10.52
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N
水利、环境和公共设施
管理业
2,390,555.20 3.56
O
居民服务、修理和其他
服务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 52,320,325.50 77.95
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 002342 巨力索具 812,301 6,547,146.06 9.75
2 000916 华北高速 1,536,060 6,374,649.00 9.50
3 002309 中利科技 400,817 6,192,622.65 9.23
4 000671 阳光城 419,918 4,724,077.50 7.04
5 002571 德力股份 360,840 4,398,639.60 6.55
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6 600030 中信证券 336,651 4,137,440.79 6.16
7 600151 航天机电 379,918 3,502,843.96 5.22
8 000895 双汇发展 70,300 3,265,435.00 4.86
9 300070 碧水源 58,736 2,390,555.20 3.56
10 000651 格力电器 90,000 2,390,400.00 3.56
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 10,024,234.00 14.93
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 281,454.60 0.42
8 其他 - -
9 合计 10,305,688.60 15.35
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 126008 08上汽债 54,360 5,389,794.00 8.03
2 126011 08石化债 37,200 3,662,340.00 5.46
3 088040 08铁路01 10,000 972,100.00 1.45
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4 110023 民生转债 2,660 281,454.60 0.42
5 - - - - -
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券
投资 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.8.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.8.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
5.9.1 本基金 投资 国债期 货的 投资政 策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.9.2 报告期 末本 基金投 资的 国债期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.9.3 本基金 投资 国债期 货的 投资评 价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10 投 资组 合报 告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查， 或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 33,996.99
2 应收证券清算款 -
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3 应收股利 -
4 应收利息 44,306.58
5 应收申购款 4,247.23
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 82,550.80
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 110023 民生转债 281,454.60 0.42
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 78,770,599.54
本报告期基金总申购份额 1,173,366.95
减：本报告期基金总赎回份额 3,880,335.20
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 76,063,631.29
§7
基 金管理 人运 用固 有资 金投资 本公 司管理 基金 情况
本期公司自有资金并无投资本基金。
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§8
影 响投资 者决 策的 其他 重要信 息
1、2013 年 7 月 1 日 ，在《中国证券报》 、 《上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jyvpfund.com 上公布金元惠理 成长动力 灵活配置混合 型证券投 资基金半年
度最后一个市场交易日（或自然日）净值公告；
2、2013 年 7 月 19 日 ，在《中国证券报》 、 《上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jyvpfund.com 上公布金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2013
年第 2 季度报告；
3、2013 年 8 月 26 日 ，在《中国证券报》 、 《上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jyvpfund.com 上公布金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金 2013
年半年度报告。
§9
备 查文件 目录
9.1 备查文件目录
1、 《金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 ；
2、 《金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金基金招募说明书》 ；
3、 《金元惠理成长动力灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 。
9.2 存放地点
上海市浦东新区花园石桥路 33 号花旗集团大厦 36 层 3608 室
9.3 查阅方式
http://www.jyvpfund.com
金元惠理 基金 管理 有限 公 司
二〇一三 年十 月二 十四 日
