泰 达 宏 利 信用 合 利 定 期开 放 债 券 型证 券 投
资基金 2013 年第 3 季度报告
2013 年9 月30 日
基金管 理人： 泰达宏利基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2013 年10 月25 日
泰达信用合利债券 2013 年第 3 季度报告
第 2 页 共 12 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2013 年10 月23 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保 证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 财务 资料 未经 审计 。
本报告 期间 为2013 年 7 月1 日至 2013 年9 月30 日。
§2 基金产 品概况
基金简 称 泰达信 用合 利债 券
交易代 码 000026
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 3 月 19 日
报告期 末基 金份 额总 额 4,362,552,082.48 份
投资目 标
在追求 基金 资产 安全 的前 提下， 力争 创造 高于 业
绩比较 基准 的投 资收 益。
投资策 略
封闭期 内， 本基 金的 固定 收益类 资产 投资 将主 要
采取信 用策 略， 同时 辅之 以目标 久期 调整 策略 、
收益率 曲线 策略、 信用 利 差配置 策略 等， 并 且对
于可转 债、 资产 支持 证券 等特殊 债券 品种 将采 用
针对性 投资 策略； 开放 期 内， 本基 金为 保持 较高
的组合 流动 性， 方 便投 资 人安排 投资， 在遵 守本
基金有 关投 资限 制与 投资 比例的 前提 下， 将主 要
投资于 高流 动性 的投 资品 种， 减 小基 金净 值的 波
动。
业绩比 较基 准
人民银 行一 年期 银行 定期 存款基 准利 率税 后收
益率*1.2
风险收 益特 征
本基金 为纯 债基 金， 属于 证券市 场中 的较 低风 险
品种， 预期 收益 和预 期风 险高于 货币 市场 基金 ，
低于混 合型 基金 和股 票型 基金。
基金管 理人 泰达宏 利基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司 泰达信用合利债券 2013 年第 3 季度报告
第 3 页 共 12 页
下属两 级基 金的 基金 简称 泰达信 用合 利债 券 A 泰达信 用合 利债 券 B
下属两 级基 金的 交易 代码 000026 000027
下属两 级基 金的 前端 交易 代码 - -
下属两 级基 金的 后端 交易 代码 - -
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 3,580,377,780.66 份 782,174,301.82 份
下 属两 级基 金的 风险 收益 特征 - -
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年7 月1 日 － 2013 年9 月 30 日 ）
泰达信 用合 利债 券 A 泰达信 用合 利债 券 B
1． 本 期已 实现 收益 23,609,970.33 4,561,849.64
2．本 期利 润 -2,048,357.95 -1,036,989.50
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0006 -0.0013
4．期 末基 金资 产净 值 3,575,204,051.04 779,793,219.33
5．期 末基 金份 额净 值 0.999 0.997
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
泰达信用合利债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.00% 0.07% 0.90% 0.01% -0.90% 0.06%
泰达信用合利债券 B
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-0.10% 0.08% 0.90% 0.01% -1.00% 0.07%
注：本 基金 业绩 比较 基准 ：人民 银行 一年 期银 行定 期存款 基准 利率 收益 率（ 税后）*1.2 泰达信用合利债券 2013 年第 3 季度报告
第 4 页 共 12 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
泰达信用合利债券 2013 年第 3 季度报告
第 5 页 共 12 页
注：基 金合 同生 效日 至本 报告期 末不 满一 年， 本基 金在建 仓期 末及 报告 期末 已满足 基金 合同 规定
的投资 比 例 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
卓若伟
本 基 金
基 金 经
理， 固 定
收 益 部
总经理
2013 年3
月 19 日
- 8
经济学 硕士， 毕业 于厦 门 大
学计统 系； 2004 年 7 月至
2006 年9 月任 职于 厦门 市 商
业银行 资金 营运 部， 从 事 债
券 交 易 与 研 究 工 作 ； 2006
年10 月至2009 年5 月就职
于建信基金管理有限公司
专户投资部任投资经理；
2009 年5 月起 就职 于诺 安 基
金管理 有限 公司， 任基 金 经
理助理； 2009 年 9 月至
2011 年 12 月 任诺 安增 利 债泰达信用合利债券 2013 年第 3 季度报告
第 6 页 共 12 页
券型证券投资基金基金经
理； 2011 年12 月 加入 泰 达
宏利基 金管 理有 限公 司， 担
任固定收益部副总经理；
2013 年7 月5 日至 今担 任 泰
达宏利基金管理有限公司
固定收 益部 总经 理 ； 具备8
年基金 从业 经验， 具有 基 金
从业资 格。
胡振仓
本 基 金
基 金 经
理
2013 年3
月 19 日
- 10
金融学 硕士 ； 2003 年 7 月
至 2005 年 4 月就 职于 乌 鲁
木齐市 商业 银行， 从事 债 券
交易与 研究 工作， 首席 研 究
员； 2006 年3 月至 2006 年
6 月就职 于国 联证 券公 司 ，
从事债 券交 易工 作， 高 级 经
理； 2006 年7 月至 2008 年
3 月就职 于益 民 基 金管 理 有
限公司 ，其 中 2006 年 7 月
至2006 年11 月任 益民 货 币
市 场 基 金 基 金 经 理 助 理 ，
2006 年 12 月至 2008 年 3
月任益民货币市场基金基
金经理 ； 2008 年 4 月加盟
泰达宏利基金管理有限公
司。10 年证 券从 业经 验，7
年基金 从业 经验， 具有 基 金
从业资 格。
注：证 券从 业的 含义 遵从 行业协 会《 证券 业从 业人 员资格 管理 办法 》的 相关 规定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 相关 法律 法规 以及基 金合 同的 约定 ，本 基金运 作整 体合
法合规 ，没 有出 现损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易 专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人建 立了 公平 交易制 度和 流程 ，并 严格 执行制 度的 规定 。在 投资 管理活 动中 ，本
基金管 理人 公平 对待 不同 投资组 合， 确保 各投 资组 合在获 得投 资信 息、 投资 建议和 投资 决策 方面
享有平 等机 会； 严格 执行 投资管 理职 能和 交易 执行 职能的 隔离 ；在 交易 环节 实行集 中交 易制 度，
并确保 公平 交易 可操 作、 可评估 、可 稽核 、可 持续 ；交易 部运 用交 易系 统中 设置的 公平 交易 功能
并按照 时间 优先 、价 格优 先的原 则严 格执 行所 有指 令；对 于部 分债 券一 级市 场申购 、非 公开 发行泰达信用合利债券 2013 年第 3 季度报告
第 7 页 共 12 页
股票申 购等 以公 司名 义进 行的交 易， 交易 部按 照价 格优先 、 比 例分 配的 原则 对交易 结果 进行 分配 ，
确保各 投资 组合 享有 公平 的投资 机会 。风 险管 理部 事后对 本报 告期 的公 平交 易执行 情况 进行 数量
统计、 分析 。在 本报 告期 内，没 有发 生利 益输 送、 不公平 对待 不同 投资 组合 的情况 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 管理 人建 立了 异常 交易的 监控 与报 告制 度， 对异常 交易 行为 进行 事前 、事中 和事 后的
监控， 风险 管理 部定 期对 各投资 组合 的交 易行 为进 行分析 评估 ，向 公司 风险 控制委 员会 提交 公募
基金和 特定 客户 资产 组合 的交易 行为 分析 报告 。在 本报告 期内 ，本 基金 管理 人旗下 所有 投资 组合
的同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量均 不超 过该 证券当 日成 交量的 5% ， 在 本报告 期内 也未 发 生
因异常 交易 而受 到监 管机 构的处 罚情 况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
三季度 ，美 国经 济表 现稳 健，市 场普 遍预 期美 联储 将在 9 月份 议息 会议 削减 量化宽 松规 模，
热钱大 量撤 出新 兴市 场导 致货币 大幅 贬值 ，中 国由 于外汇 储备 充足 、贸 易状 况较好 ，受 到冲 击相
对较小 。 但9 月 中旬 的议 息会议 ，美 联储 并没 有削 减量化 宽松 规模 ，超 出市 场预期 。欧 元区 采购
经理指 数PMI 7 月份 升至 荣枯分 界 线 50 以上 并连 续 上升， 经济 增长 出现 明显 反弹。
国内经 济在 第三 季度 出现 意外反 弹。 采购 经理 指 数PMI 出 现连 续回 升， 汇丰PMI 8 月份 重新
升至 50 以 上。 工业 增加 值 8 月 份同 比增 速 创15 个 月新高 。固 定资 产投 资增 速也出 现回 升。 进出
增速同 比恢 复正 增长 。 经 济增速 反弹 的主 要原 因有 出口改 善 、 补 库存 、 基建 投资回 升 、 天 气炎 热、
低基数 等。 总理 关于 对经 济增速 进行 上下 限管 理的 言论也 增强 了市 场对 政府 稳增长 的信 心。 三季
度居民 消费 价格 指 数CPI 平均水 平略 高于 二季 度， 基本符 合市 场预 期。
三季度 外汇 占款 有所 恢复 ，8 月 份开 始恢 复正 增长 。同时 央行 货币 政策 态度 有所缓 和， 公开
市场加 大了 逆回 购的 力度 ，资金 面 从8 月 份开 始变 得较为 宽松 ，但 回购 利率 仍位于 较高 水平 。三
季度广 义货 币供 应 量M2 同 比增速 相 比6 月 份有 所上 升， 8 月份 新增 社会 融资 总 量也出 现大 幅反 弹 。
三季度 ，由 于对 政策 的悲 观预期 得到 修正 ，以 及经 济数据 的意 外反 弹， 国内 股市震 荡上 行，
可转债 跟随 股市 上涨 。债 券市场 方面 ，由 于7 月份 资金紧 张、8 月 份开 始公 布的经 济数 据反 弹、
供给冲 击等 原因 ，利 率债 收益率 连 续3 个 月快 速上 行，10 年 国债 收益 率超 过 了2011 年 三季 度的
最高点 。 信用 债跟 随利 率 债调整 ，8 月 中旬 之前 ， 由 于经济 下滑 、 评级 下调 事 件增多 、 资金 紧张 ，
信用利 差扩 大， 信用 债表 现不如 利率 债；8 月 中旬 之后， 由于 公布 的经 济数 据显示 经济 企稳 反弹 ，
资金面 也开 始变 得较 为宽 松，信 用利 差重 新缩 小， 信用债 表现 好于 利率 债。 全季来 看信 用利 差变泰达信用合利债券 2013 年第 3 季度报告
第 8 页 共 12 页
化不大 ，信 用债 表现 好于 利率债 。
报告期 内， 由于 对资 金面 和经济 反弹 的担 忧， 我们 采取了 防御 性策 略， 坚持 组合低 仓位 、低
久期， 以信 用债 为主 的投 资方向 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
信用合 利A
截止报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 0.999 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为0.00% ， 同期 业绩
比较基 准增 长率 为0.90% 。
信用合 利B
截止报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 0.997 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为-0.10% ， 同期 业绩
比较基 准增 长率 为0.90% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望四 季度 ，美 联储 量化 宽松退 出节 奏相 对谨 慎和 温和， 预计 美国 经济 增长 势头有 望保 持，
美国财 政赤 字上 限问 题具 有不确 定性 ，但 预计 最终 会达成 一致 。欧 洲经 济复 苏也有 望维 持。 国内
经济方 面， 出口 改善 、补 库存、 基建 投资 回升 ，这 些带动 三季 度经 济反 弹的 因素有 望延 续， 三中
全会前 后的 改革 措施 预计 也将为 经济 增长 增添 动力 ， 但天 气转 凉以 及去 年四 季度的 高基 数可 能会
影响同 比增 速， 综合 来看 ，四季 度经 济有 望保 持平 稳增长 。通 胀方 面， 由于 去年同 期居 民消 费价
格指 数CPI 环比 低于 季节 性， 今年9 、10 、11 月份的 CPI 同比 数据 可能 会持 续回升 ，10 、11 月份
可能会 突 破3。 资金 面， 央 行货币 政策 可能 延续 中性 ， 由于 目前 广义 货币 供应 量 M2 增速 仍高 于目
标值， 货币 政策 放松 的可 能性不 大， 不过 由于 四季 度财政 存款 投放 较多 ，美 联储量 化宽 松推 迟退
出也有 利于 外汇 占款 的稳 定，预 计资 金面 将比 较平 稳。我 们认 为目 前债 市已 进入调 整末 期， 中长
期利率 债的 收益 率还 有小 幅上行 空间 ， 信 用债 尤其 是城投 债未 来供 给较 大， 收益率 存在 调整 可能 。
但目前 信用 债收 益率 水平 经过前 期大 幅调 整已 经具 有吸引 力， 经济 增速 反弹 的情况 下， 企业 违约
风险变 小， 对信 用债 投资 有利， 资金 面平 稳也 有利 于中短 期信 用债 的投 资， 短期内 我们 倾向 于投
资中短 期、 中低 评级 信用 债，待 信用 债供 给冲 击释 放后再 择机 投资 中长 期信 用债。 经济 平稳 增长
有利于 股市 和转 债， 预计 四季度 转债 市场 也会 存在 较好的 投资 机会 。
综上， 四季 度我 们将 继续 采取稳 健的 投资 策略 ，以 信用债 为主 要投 资品 种， 并关注 可转 债和
其他品 种的 投资 机会 ，防 范信用 风险 ，并 争取 抓住 交易性 机会 ，增 强组 合收 益。 泰达信用合利债券 2013 年第 3 季度报告
第 9 页 共 12 页
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
4,566,479,326.79 94.35
其中： 债券
4,566,479,326.79 94.35
资产支 持证 券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
144,970,657.46 3.00
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
12,966,469.97 0.27
6 其他资 产
115,301,973.64 2.38
7 合计
4,839,718,427.86
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票资 产。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票资 产。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 234,096,000.00 5.38
其中： 政策 性金 融债 234,096,000.00 5.38
4 企业债 券 1,492,389,437.69 34.27
5 企业短 期融 资券 1,348,614,000.00 30.97
6 中期票 据 1,305,519,000.00 29.98
7 可转债 185,860,889.10 4.27
8 其他 - -
9 合计 4,566,479,326.79 104.86
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％） 泰达信用合利债券 2013 年第 3 季度报告
第 10 页 共 12 页
1 130219 13 国开 19 2,000,000 195,060,000.00 4.48
2 1382211
13 中粮
MTN2
1,600,000 157,952,000.00 3.63
3 110023 民生转 债 1,316,110 139,257,599.10 3.20
4 1382028
13 山水
MTN1
1,100,000 109,703,000.00 2.52
5 041373002
13 国 安集
CP001
1,000,000 100,210,000.00 2.30
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.8.1 本 期国 债期货 投资 政策
在报告 期内 ，本 基金 未投 资于国 债期 货。 该策 略符 合基金 合同 的规 定。
5.8.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末无 国债 期货持 仓和 损益 明细 。
5.8.3 本 期国 债期货 投资 评价
本报告 期本 基金 没有 投资 国债期 货。
5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1
报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 出现 被监管 部门 立案 调查 的情 况，在 报告 编制
前一年 内未 受到 公开 谴责 、处罚 。
5.9.2
基金投 资的 前十 名股 票均 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.9.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 127,791.81
2 应收证 券清 算款 32,564,534.39 泰达信用合利债券 2013 年第 3 季度报告
第 11 页 共 12 页
3 应收股 利 -
4 应收利 息 82,609,647.44
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 115,301,973.64
5.9.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 110023 民生转 债 139,257,599.10 3.20
2 110018 国电转 债 45,721,200.00 1.05
3 110022 同仁转 债 882,090.00 0.02
5.9.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票资 产。
5.9.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金 份额变动
单位： 份
项目 泰达信 用合 利债 券 A 泰达信 用合 利债 券 B
报告期 期初 基金 份额 总额 3,580,377,780.66 782,174,301.82
报告期 期间 基金 总申 购份 额 - -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 - -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 - -
报告期 期末 基金 份额 总额 3,580,377,780.66 782,174,301.82
§7 基金管 理人 运用固有资金 投资本 公司管理基 金情况
本基金 的管 理人 在本 报告 期内未 运用 固有 资金 投资 本基金 。
泰达信用合利债券 2013 年第 3 季度报告
第 12 页 共 12 页
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批 准 泰达 宏 利信用 合利 定期 开放 债券 型证券 投资 基金 设立 的文 件；
2 、《 泰达 宏利 信用 合利 定 期开放 债券 型证 券投 资基 金基金 合同 》；
3 、《 泰达 宏利 信用 合利 定 期开放 债券 型证 券投 资基 金招募 说明 书》 ；
4 、《 泰达 宏利 信用 合利 定 期开放 债券 型证 券投 资基 金托管 协议 》。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 和基 金托 管人 的住所 。
8.3 查 阅方 式
投资人 可通 过指 定信 息披 露报纸 （《 中国 证券 报》 、《证 券时 报》 、《 上海 证券报 》） 或登
录基金 管理 人互 联网 网址 （http://www.mfcteda.com ）查 阅。
泰达宏利基金管理有限公司
2013 年10 月25 日
