申万菱信深证成指分级证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
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申万菱信深证成指分级证券投资基金
2013 年第 3 季度报告
2013 年 9月 30 日
基金管理人：申万菱信基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一三年十月二十五日申万菱信深证成指分级证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2013年 10
月 23 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2013 年 7月 1日起至 9月 30 日止。
§2
基金产品概况
基金简称 申万菱信深证成指分级
基金主代码 163109
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2010年10月22日
报告期末基金份额总额 8,104,266,239.16份
投资目标
本基金采取指数化投资方式，通过严格的投资程序约
束和数量化风险管理手段，力争控制本基金的净值增
长率与业绩比较基准之间的日平均跟踪误差不超过
0.35%，年跟踪误差不超过4%，实现对深证成指的有效
跟踪。
投资策略
本基金采取完全复制法进行投资，即按照标的指数成
份股及其权重构建基金的股票投资组合，并根据标的
指数成份股及其权重的变动对股票投资组合进行相应
地调整。但在因特殊情况导致无法获得足够数量的股申万菱信深证成指分级证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
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票时，基金管理人将运用其他合理的投资方法构建本
基金的实际投资组合，追求尽可能贴近标的指数的表
现。
业绩比较基准 深证成指收益率 × 95% +银行同业存款利率 × 5%
基金管理人 申万菱信基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属三级基金的基金简称 申万深成 申万收益 申万进取
下属三级基金的交易代码 163109 150022 150023
报告期末下属三级基金的
份额总额
810,570,847.16份 3,646,847,696份 3,646,847,696份
下属三级基金的风险收益
特征
申万深成份额为常
规指数基金份额，
具有较高风险、较
高预期收益的特
征，其风险和预期
收益均高于货币市
场基金和债券型基
金。
申万收益份额风
险和预期收益与
债券型基金相近。
申万进取份额由
于具有杠杆特性，
具有高风险高收
益的特征， 其风险
和预期收益要高
于一般的股票型
指数基金。
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2013年7月1日-2013年9月30日)
1.本期已实现收益 -122,779,568.81
2.本期利润 524,715,359.54
3.加权平均基金份额本期利润 0.0581
4.期末基金资产净值 4,687,671,009.71
5.期末基金份额净值 0.5784 申万菱信深证成指分级证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用，但不包
括持有人认/申购或交易基金的各项费用（例如：申购费、赎回费等） ，计入认/
申购或交易基金的各项费用后，实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个月 10.89% 1.42% 10.15% 1.40% 0.74% 0.02%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
申万菱信深证成指分级证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2010年 10月 22日至 2013 年 9月 30日）
§4
管理人报告 申万菱信深证成指分级证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
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4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金
经理期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
张少华
本基
金基
金经
理
2010-10-22 - 14年
张少华先生，复旦大学数量经济学硕士。曾
任职于申银万国证券，2003年1月加入申万巴
黎基金管理有限公司(现名申万菱信)筹备组，
后正式加入本公司，历任风险管理总部高级
风险分析师、副总监、总监，投资管理总部
副总监，申万菱信量化小盘基金经理，现任
申万菱信沪深300价值指数、申万菱信深证成
指分级、申万菱信中小板指数分级基金经理。
注：1.任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基
金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》 、 《证券投资基金法》及其配
套法规的规定，严格遵守基金合同约定，本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和
运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定，信息披露及时、准确、完
整；本基金资产与本基金管理人与公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、
操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中，无任何损
害基金持有人利益的行为，并通过稳健经营、规范运作、规避风险，保护了基金
持有人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，本公司制定了《公
平交易制度》 ，通过组织结构的设置、工作制度、流程和技术手段全面落实公平
交易原则在具体业务（包括研究分析、投资决策、交易执行等）环节中的实现，
在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，确保各投资组合在获得投资信
息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；同时，通过对投资交易行为申万菱信深证成指分级证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
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的日常监控和事后分析评估来加强对公平交易过程和结果的监督。
在投资和研究方面，本公司设立了独立于公募基金投资、特定客户资产投资
的研究总部，建立了规范、完善的研究管理平台，确保公平地为各投资组合提供
研究服务。
在交易执行方面，本公司的投资管理职能和交易执行职能相隔离，通过实行
集中交易制度和公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机
会。
在日常监控和事后分析评估方面， 本公司风险管理总部开展日内和定期的工
作对公平交易执行情况作整体监控和效果评估。 风险管理总部通过对不同组合之
间同向交易的价差率的假设检验、价格占优的次数百分比统计、价差交易模拟贡
献与组合收益率差异的比较等方法对本报告期以及连续四个季度期间内、 不同时
间窗口下公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行了分析； 对于场外交
易，还特别对比了组合之间发生的同向交易的市场公允价格和交易对手，判断交
易是否公平且是否涉及利益输送。
本公司通过事前的制度规范、事中的监控和事后的分析评估，严格执行了公
平交易制度，公平对待了旗下各投资组合。本报告期内，未出现违反公平交易制
度的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司制定了《异常交易监控报告制度》 ，明确定义了在投资交易过程中出
现的各种可能导致不公平交易和利益输送的异常交易类型， 并规定且落实了异常
交易的日常监控、识别以及事后的分析流程。
本报告期， 未发生我司旗下投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成
交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况以及其他可能导致不公
平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2013 年三季度，沪深 A 股市场整体呈现出震荡上行格局，最终 A 股市场收
复了二季度的大部分跌幅。上证综指最高至 2270 点，最低至1946点，收盘 2175
点，上涨9.88%。深证成分指数上涨 10.66%，沪深300指数上涨9.47%，中小板
成指上涨 17.46%，创业板指数上涨 35.21%。创业板指数继续维持着高歌猛进的申万菱信深证成指分级证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
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态势。
操作上，基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差和净值表现、业绩基准的偏
差幅度。从实际运作效果来看，应该说很好地控制了基金收益率和业绩基准收益
率的差。今年以来年化跟踪误差控制在 1.77%左右，达到契约的要求。实际运作
结果观察， 今年以来权重较大的成分股长期停牌后变更估值方法是年化跟踪误差
的最大贡献者，而申购赎回、成分股分红、成分股调整是贡献基金跟踪误差的其
它主要因素。本基金于 2013年1月10日起，基金净值公布精度调整至小数点后
四位。
本基金产品在深成指数基金份额的基础上， 设计了深成收益和深成进取两个
品种。目前来看，深成进取是目前市场上同类产品中理论杠杆最高的股票分级产
品之一， 虽然二级市场该品种交易的溢价幅度较大， 其实际杠杆也一直高于 2倍。
而深成收益则是同类产品中折价幅度最高的品种。从整体折溢价水平来看，整个
季度大部分时间波动范围在-1%至1%之间， 有个别交易日出现维持 1%-2%的溢价，
低于-0.5%的折价交易天数不多。
作为被动投资的基金产品， 深圳成分指数分级基金将继续坚持既定的指数化
投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差
的最小化，使得投资者可以清晰地计算出分级端两个产品的折溢价状况。
根据本产品基金合同及深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司
的相关业务规定， 本基金将在极端情况发生日及之后采用极端情况发生情况下基
金份额净值计算原则对申万收益份额与申万进取份额的基金份额净值进行计算。
本报告期内，由于深证成指的回涨，期初存在的极端情况恢复至正常情形，
申万收益份额与申万进取份额的基金份额净值恢复按正常情况下的基金份额净
值计算原则计算。 本公司已发布相关公告对恢复正常情况后的申万收益份额和申
万进取份额基金份额净值计算方法进行提示。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
2013 年三季度深圳成分指数期间表现为 10.66%，基金业绩基准表现为
10.15%，申万菱信深圳成分指数分级基金净值期间表现为 10.89%，和业绩基准
的差约0.74%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
三季度，市场表现与二季度的颓势截然相反，在“稳增长”的预期以及宏观申万菱信深证成指分级证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
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经济数据的超预期反弹影响下，指数成功反弹。不断公布的月度数据特别是 8月
份的工业增加值数据使得上半年对于经济失速下跌的担忧得到缓解。 但是对于经
济中长期的担忧依然存在，由此市场在上涨中结构性分化继续，以中小板和创业
板为代表的成长股依然领先于以沪深 300指数为代表的周期股。
就未来一个季度而言，宏观面对于今年 GDP 守住 7.5%的目标分歧不大，市
场关注的焦点将会转到对于明年经济增长的预期。IPO重启和市场资金紧张是影
响市场的负面因素，此外四季度历来是风格切换的时间窗口，今年的结构性行情
能否得到延续或者切换将会对明年的市场运行产生较大影响。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 4,444,355,759.25 94.33
其中：股票 4,444,355,759.25 94.33
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 266,490,401.25 5.66
6 其他各项资产 714,198.21 0.02
7 合计 4,711,560,358.71 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - - 申万菱信深证成指分级证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
9
B 采矿业 150,322,830.96 3.21
C 制造业 2,628,967,131.47 56.08
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 64,446,728.96 1.37
F 批发和零售业 285,241,922.75 6.08
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 633,211,626.06 13.51
K 房地产业 579,922,515.85 12.37
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 102,243,003.20 2.18
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 4,444,355,759.25 94.81
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产净值比
例（％）
1 000002 万
科Ａ 45,814,799 418,289,114.87 8.92
2 000651 格力电器 11,961,803 317,705,487.68 6.78
3 002024 苏宁云商 22,197,815 285,241,922.75 6.08
4 000001 平安银行 22,264,436 264,501,499.68 5.64
5 000776 广发证券 15,594,532 184,795,204.20 3.94 申万菱信深证成指分级证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
10
6 000858 五 粮 液 9,496,496 170,936,928.00 3.65
7 000538 云南白药 1,454,817 170,300,878.02 3.63
8 000063 中兴通讯 9,917,210 164,625,686.00 3.51
9 000333 美的集团 3,798,986 164,268,154.64 3.50
10 002241 歌尔声学 3,702,594 156,545,674.32 3.34
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.8.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同，本基金不得参与股指期货交易。
5.8.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金基金合同，本基金不得参与股指期货交易。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本基金投资国债期货的投资政策
根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。
5.9.3 本基金投资国债期货的投资评价
根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他各项资产构成 申万菱信深证成指分级证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
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序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 649,309.29
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 56,963.92
5 应收申购款 7,925.00
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 714,198.21
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
项目 申万深成 申万收益 申万进取
本报告期期初基金份额总额 674,710,616.75 4,465,355,727.00 4,465,355,727.00
本报告期基金总申购份额 270,585,581.59 - -
减：本报告期基金总赎回份额 1,771,741,413.18 - -
本报告期基金拆分变动份额 1,637,016,062.00 -818,508,031.00 -818,508,031.00
本报告期期末基金份额总额 810,570,847.16 3,646,847,696.00 3,646,847,696.00
§7
基金管理人运用固有资金投资本公司管理基金情况
本报告期内，本基金管理人未发生运用固有资金投资本基金的情况。 申万菱信深证成指分级证券投资基金 2013 年第 3 季度报告
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§8
备查文件目录
8.1 备查文件目录
基金合同；
招募说明书及其定期更新；
发售公告；
成立公告；
开放日常交易业务公告；
定期报告；
其他临时公告。
8.2 存放地点
上述备查文件中基金合同、招募说明书及其定期更新、基金发售公告和基金
成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、
定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址
为：中国上海淮海中路 300号香港新世界大厦 40层。
8.3 查阅方式
上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅， 也可在本基金管理人的网站
进行查阅，查询网址：www.swsmu.com.
申万菱信基金管理有限公司
二〇一三年十月二十五日
