银华中证中 票 50 指 数债券 （LOF ） 2013 年第 3 季 度报告
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银 华 中证 中票 50 指数 债 券型 证券 投 资基 金 （LOF)
2013 年第 3 季度 报 告
2013 年9 月30 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2013 年10 月25 日
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2013 年10 月23 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2013 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华中 证中 票 50 指 数债 券 （LOF ）
交易代 码 161821
基金运 作方 式 上市契 约型 开放 式（LOF ）
基金合 同生 效日 2012 年 12 月 13 日
报告期 末基 金份 额总额 401,783,193.20 份
投资目 标
本基金 采用 被动 式指 数化 投资， 通过 严格 的投 资
纪律约 束和 数量 化的 风险 管理手 段， 以实 现对 标
的指数 的有 效跟 踪。 在 正 常市场 情况 下， 力 争本
基金的 净值 增长 率与 业绩 比较基 准之 间的 日均
跟踪偏 离度 的绝 对值 不超 过 0.2% ， 年 跟踪 误差 不
超过 2% 。
投资策 略
本基金 为被 动式 指数 基金 ， 采用最 优复 制法， 主
要以标 的指 数的 成份 券构 成基础 ， 综 合考 虑跟 踪
效果、 操 作风 险等 因素 构 成组合， 并根 据本 基金
资产规 模、 日 常申 赎情 况 、 市场流 动性 以及 银行
间和交 易所 债券 特性、 交 易惯例 等情 况， 进 行取
整和优 化， 以保 证 对 标的 指数的 有效 跟踪 。
本基金 的投 资组 合比 例为 ： 本基 金投 资于 债券 资
产比例 不低 于基 金资 产 的90% ， 其中 中证 中票50
债券指 数成 份券 及其 备选 成份券 的投 资不 低于
本基金 债券 资产 的 80% ； 本基金 持有 现金 或到 期
日在一 年以 内的 政府 债券 不低于 基金 资产 净值
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的5% 。
业绩比 较基 准
中证中 票 50 指数 ×9 5%+ 银 行活期 存款 利率 （税
后）× 5% 。
风险收 益特 征
本基金 属于 证券 市场 中的 较低风 险品 种， 其长 期
平均风 险和 预期 收益 率低 于股票 基金 、混 合基
金，高 于货 币市 场基 金。 本基金 为指 数型 基金 ，
主要采 用指 数复 制法 跟踪 标的指 数的 表现 ， 具 有
与标的 指 数 、 以 及标 的指 数所代 表的 中票 市场 相
似的风 险收 益特 征。
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 银华 50A 银华50C
下属两 级基 金的 交易 代码 161821 161822
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 383,312,071.80 份 18,471,121.40 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年7 月1 日 － 2013 年9 月 30 日 ）
银华 50A 银华 50C
1． 本 期已 实现 收 益 2,168,786.85 112,130.35
2．本 期利 润 -3,475,484.72 -196,830.12
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0078 -0.0069
4．期 末基 金资 产净 值 387,796,808.08 18,664,535.42
5．期 末基 金份 额净 值 1.012 1.010
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上述 本基 金业 绩指 标不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用 ， 例 如 ： 基 金 的申购 、 赎回 费等 ，
计入费 用后 实际 收益 水平 要低于 所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
银华50A
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 -0.69% 0.10% -0.70% 0.11% 0.01% -0.01%
银华50C
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
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过去三 个月 -0.88% 0.11% -0.70% 0.11% -0.18% 0.00%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注： 本 基金 基金 合同 生效 日 期为 2012 年12 月 13 日， 自基金 合同 生效 日起 到本 报告期 末不 满一 年，
按基金 合同 的规 定， 本基 金自基 金合 同生 效起 六个 月为建 仓期 ，建 仓期 结束 时本基 金的 各项 资产
配置比 例已 达到 基金 合同 的规定 ：本 基金 投资 于债 券资产 比例 不低 于基 金资 产的 90% ， 其中 中证
中票 50 债 券指 数成 份券 及 其备选 成份 券的 投资 不低 于本基 金债 券资 产 的80% ； 本基金 持有 现金 或
到期日 在一 年以 内的 政府 债券不 低于 基金 资产 净值 的 5% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
张翼女 士
本 基 金
的 基 金
经理
2012 年12
月13 日
- 6 年
硕士学 位； 2006 年至2010 年先
后 在 易 方 达 基 金 管 理 有 限 公
司 、 天 治 基 金 管 理 有 限 公 司 从
事 债 券 交 易 、 固 定 收 益 研 究 及
投 资 等 工 作 ， 曾 担 任 过 债 券 交
易 员 、 资 深 固 定 收 益 研 究 员 及
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基金经 理助 理等 职位 。2011 年
2 月 加 盟 银 华 基 金 管 理 有 限 公
司， 曾 担任 基金 经理 助理 职务。
自 2012 年 6 月 12 日起 担 任银
华 信 用 债 券 型 证 券 投 资 基 金
（LOF ） 基 金经 理， 自 2013 年1
月18 日起 兼任 银华 永兴 纯 债分
级 债 券 型 发 起 式 证 券 投 资 基 金
基 金 经 理 。 具 有 从 业 资 格 。 国
籍：中 国。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、 《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《 银华 中 证中 票 50 指数 债券 型
证券投 资基 金（LOF ）基 金 合同》 和其 他有 关法 律法 规的规 定, 本着 诚实 信用 、 勤勉尽 责的 原则 管
理和运 用基 金资 产, 在严 格 控制风 险的 基础 上, 为基 金 份额持 有人 谋求 最大 利益, 无损害 基金 份额
持有人 利益 的行 为 。 本 基 金无违 法 、 违 规行 为。 本 基金投 资组 合符 合有 关法 规及基 金合 同的 约定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保
证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 参与 的交 易所公 开竞 价同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 情况 有3 次 ， 原因 是指 数型 投资 组合 投资策 略需 要， 未导
致不公 平交 易和 利益 输送 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
三季度 ，市 场的 风险 偏好 有所上 升， 呈现 “股 强债 弱”的 特点 ，受 此影 响， 转债指 数震 荡上
行，纯 债品 种普 跌， 标的 指数三 季度 下 跌0.8% 。
7 月份 以来 ，稳 增长 的信 号不断 增强 ，总 理提 出“ 经济运 行处 于合 理区 间， 经济增 长率 、就
业水平 等不 滑出 下限 ，物 价涨幅 等不 超出 上限 ”的 论调， 提升 了市 场对 “保 增长” 的预 期， 在基
础设施 投资 以及 企业 补库 存的带 动下 ，三 季度 经济 数据逐 月好 转，7 月和 8 月份的 工业 增加 值分
别同比 增 长9.7% 和10.4% 。 与此 同时 ， 通 胀预 期也 有所抬 升， 预 计9 月 份将 在2.9% 左 右， 虽然 通
胀在年 内不 会成 为经 济运 行的主 要矛 盾 ， 但 是整 体 而言 ， 基 本面 对债 券市 场 不利 。 资 金方 面， “620
事件” 之后 央行 实行 “ 锁 长放短 ” 操 作， 一 方面 续 发三年 央票 ， 另 外一 方面 持续进 行 7 天 14 天逆
回购， 银行 间资 金面 保持 紧平衡 ，资 金价 格中 枢有 所抬升 ，R007 从上 半年3.5% 左右 的水 平升 至
4%左右 。 尽 管9 月份 美国 没有退 出 QE ， 但退 出方 向 已定， 后续 仍是 影响 资金 面的重 要因 素。 值得
一提的 是， 经 过6 月 底“ 钱荒” 的洗 礼后 ，整 个三 季度商 业银 行都 在积 极调 整资产 负债 表， 通过
银行压 缩债 券投 资， 系统 性提升 银行 备付 水平 ，在 此背景 下利 率债 供给 却大 幅增加 ，严 峻的 供需
矛盾， 使得 利率 债收 益率 显著抬 升， 信用 利差 显著 压缩， 随后 信用 债也 出现 了普跌 行情 。至 三季
度末， 债券 收益 率创 下今 年以来 的新 高。
报告期 内， 本基 金的 投资 组合期 限结 构略 低于 标的 指数， 信用 结构 和标 的指 数保持 一致 ，且
三季度 保持 了较 低的 杠杆 水平， 在较 好控 制下 跌风 险的同 时， 基本 跟踪 和复 制了中 证中 票 50 指数
的风险 收益 特征 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金 A 级基金 份额 净值 为1.012 元，本 报告 期A 级基 金份 额净值 增长 率为
-0.69% ，同 期业 绩比 较基 准收益 率为-0.70% ； 截至 报告期 末， 本基 金 C 级基 金份额 净值 为 1.010
元， 本报 告期C 级 基金 份 额净值 增长 率为-0.88% ， 同期业 绩比 较基 准收 益率 为-0.70% 。 报 告期 内，
本基金 日均 跟踪 误差 控制 在 0.2% 之 内， 年化 跟踪 误 差控制 在 2% 之 内。
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4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望四 季度 ，11 月 份的 三 中全会 有望 推出 金融 、 财 税等方 面的 改革 ， 从 而带 动市场 风险 偏好
的提升 。货 币政 策方 面， 在银行 同业 资产 没有 实质 性压缩 的背 景下 ，四 季度 央行的 货币 政策 仍将
保持中 性， “锁 长放 短” 的操作 将持 续， 银行 间资 金面有 望维 持紧 平衡 状态 。 海外 方面 ， 美 国 QE
退出的 预期 仍然 存在 ， 最 新 联储议 息会 议暗 示 QE 仍 可 能在年 内退 出。 在资 金面 并 不乐观 的背 景下 ，
债券供 给仍 然保 持较 高的 规模， 其中 尤 其 引人 注目 的是国 债供 给大 幅超 出市 场预期 ，对 债券 市场
的冲击 较为 明显 。信 用债 需求方 面， 银行 资产 管理 业务的 试水 可能 推动 银行 理财投 资的 透明 化，
即将推 出的 “债 权直 接融 资工具 ”进 一步 降低 银行 理财对 信用 债券 的需 求， 而二三 季度 企业 债券
的发行 都呈 现缩 量的 态势 ，四季 度放 量发 行的 可能 性较大 。整 体看 ，四 季度 资金面 将继 续维 持紧
平衡的 状态 ，供 需因 素对 债券市 场不 利。 同时 我们 也认识 在未 来的 较长 时间 内，产 能过 剩和 债务
问题都 将成 为经 济发 展的 主要矛 盾， 较高 的利 率水 平和经 济增 速下 滑的 基本 面形势 不相 适应 ，且
目前债 券的 绝对 收益 已经 处于较 高水 平， 我们 对 后 续债券 市场 的走 势保 持谨 慎乐观 的态 度。
作为一 个指 数基 金， 本基 金将在 保持 对标 的指 数复 制的前 提下 ，管 理好 组合 的流动 性， 控制
组合的 流动 性冲 击成 本， 力争获 取和 标的 指数 基本 一致的 收益 率水 平 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
451,923,438.00 91.30
其中： 债券
451,923,438.00 91.30
资产支 持证 券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
10,004,926.39 2.02
6 其他资 产
33,045,433.29 6.68
7 合计
494,973,797.68
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 29,925,000.00 7.36
其中： 政策 性金 融债 29,925,000.00 7.36
4 企业债 券 42,526,438.00 10.46
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 379,472,000.00 93.36
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 451,923,438.00 111.18
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 1382013
13 重汽
MTN1
400,000 40,116,000.00 9.87
2 1282388
12 电网
MTN3
400,000 39,884,000.00 9.81
3 1282501
12 电网
MTN4
400,000 39,760,000.00 9.78
4 1282174
12 港 中旅
MTN1
400,000 39,144,000.00 9.63
5 1182218
11 伊泰
MTN1
300,000 30,567,000.00 7.52
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
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5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或在 报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.9.2 本 基金 本报 告 期末 未持有 股票 ，因此 本基 金不存 在投 资的前 十名 股票超 出基 金
合 同规 定的备 选股 票库之 外的 情形。
5.9.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 17,649.23
2 应收证 券清 算款 21,733,848.05
3 应收股 利 -
4 应收利 息 11,269,645.22
5 应收申 购款 497.51
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 23,793.28
8 其他 -
9 合计 33,045,433.29
5.9.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股 期 的可 转换 债券。
5.9.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.9.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，各 分项之 和与 合计 项之 间可 能存在 尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 银华50A 银华50C
报告期 期初 基金 份额 总额 514,601,743.58 42,272,913.82
报告期 期间 基金 总申 购份 额 471,216.80 569,503.34
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 131,760,888.58 24,371,295.76
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 - -
报告期 期末 基金 份额 总额 383,312,071.80 18,471,121.40
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§7 基金管 理人 运用固有资金 投资本 公司管理基 金情况
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准中 证中 票 50 指数 债券 型证 券 投资基 金（LOF) 募集 的文 件
9.1.2 《银 华中 证中 票 50 指数债 券型 证券 投资 基金 （LOF) 基金 合同 》
9.1.3 《银 华中 证中 票 50 指数债 券型 证券 投资 基金 （LOF) 招募 说明 书》
9.1.4 《银 华中 证中 票 50 指数债 券型 证券 投资 基金 （LOF) 托管 协议 》
9.1.5 《银 华基 金管 理有 限 公司开 放式 基金 业务 规则 》
9.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.8 本报 告期 内本 基金 管理人 在指 定媒 体上 披露 的各项 公告
9.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的 法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
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2013 年10 月25 日
