工 银 瑞 信 保本 3 号 混 合型 证 券 投 资基 金
2013 年第3 季度报告
2013 年9 月30 日
基金管 理人： 工银瑞信基 金管理有限公司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告送 出日期： 二〇一三 年十月二十 四日
工银瑞信保本 3 号混合型证券 投资基金 2013 年第 3 季度报告
第 2 页 共 12 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2013 年10 月21 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容 不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2013 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 工银保 本 3 号混 合
交易代 码 000195
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 6 月 26 日
报告期 末基 金份 额总 额 475,416,937.37 份
投资目 标
依照保 证合 同， 通过 运用 恒定比 例投 资组 合保 险
策略， 控 制本 金损 失的 风 险， 并在 基金 本金 安全
的基础 上实 现基 金资 产的 稳定增 值。
投资策 略
本基金 采用 恒定 比例 投资 组合保 险策 略
（Constant-Proportion Portfolio Insurance ，
CPPI ） 来 实现 保本 和增 值 的目标 。CPPI 是 国际通
行的一 种投 资组 合保 险策 略， 它 主要 是通 过数 量
分析， 根 据市 场的 波动 来 调整、 修 正风 险资 产的
可放大 倍数 （风 险乘 数） ， 以确保 投资 组合 在一
段时间 以后 的价 值不 低于 事先设 定的 某一 目标
价值， 从 而达 到对 投资 组 合保值 增值 的目 的。 在
基金资 产可 放 大 倍数 的管 理上， 基金 管理 人的 金
融工程 团队 在定 量分 析的 基础上 ，根 据 CPPI 数
理机制 、 历 史模 拟和 目前 市场状 况定 期出 具保 本
基金资 产 配 置建 议报 告， 给出放 大倍 数的 合理 上
限的建 议， 供基 金管 理人 投资决 策委 员会 和基 金
经理作 为基 金资 产配 置的 参考。
业绩比 较基 准 人民币 税后 三年 期银 行定 期存款 利率+0.25%
风险收 益特 征 本基金 是一 只保 本混 合型 基金， 属于 基金 中的 低工银瑞信保本 3 号混合型证券 投资基金 2013 年第 3 季度报告
第 3 页 共 12 页
风险品 种， 投资 者投 资于 保本基 金并 不等 于将 资
金作为 存款 放在 银行 或存 款类金 融机 构， 保本 基
金在极 端情 况下 仍然 存在 本金损 失的 风险 。 根 据
《工银 瑞信 基金 管理 公司 基金风 险等 级评 价体
系》 ， 本基 金的 风险 评级 为 中低风 险。
基金管 理人 工银瑞 信基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 中海信 达担 保有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 工银保 本 3 号混 合A 工银保 本3 号混 合B
下属两 级基 金的 交易 代码 000195 000196
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 187,839,132.80 份 287,577,804.57 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年7 月1 日 － 2013 年9 月 30 日 ）
工银保 本3 号混 合 A 工银保 本3 号混 合 B
1． 本 期已 实现 收益 1,754,154.36 2,248,342.79
2．本 期利 润 571,032.02 438,080.66
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0030 0.0015
4．期 末基 金资 产净 值 188,511,661.21 288,152,357.48
5．期 末基 金份 额净 值 1.0040 1.0020
注： （1 ）上 述基 金业 绩指 标不包 括持 有人 认购 或交 易基金 的各 项费 用， 计入 费用后 实际 收益 水平
要低于 所列 数字 。
（2 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额； 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
（3 ）所 列数 据截 止 到2013 年9 月30 日。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
工银保本3 号混合 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.30% 0.06% 1.13% 0.01% -0.83% 0.05%
工银保本3 号混合 B
阶段 净值增 长 净值增 长率 业绩比 较基 业绩比 较基 准收 ①－③ ②－④ 工银瑞信保本 3 号混合型证券 投资基金 2013 年第 3 季度报告
第 4 页 共 12 页
率① 标准差 ② 准收益 率③ 益率标 准差 ④
过去三 个
月
0.20% 0.06% 1.13% 0.01% -0.93% 0.05%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
工银瑞信保本 3 号混合型证券 投资基金 2013 年第 3 季度报告
第 5 页 共 12 页
注：1 、 本基 金基 金合 同 于2013 年 6 月 26 日生 效 ， 截 至报告 期末 ， 本基 金基 金 合同生 效不 满一 年。
2 、 按基 金合 同规 定 ， 本 基 金建仓 期 为6 个 月 。 建 仓 期满 ， 本 基金 的各 项投 资 比例应 符合 基金
合同关 于投 资范 围及 投资 限制的 规定 ：股 票等 风险 资产占 基金 资产 的比 例不 高于40% ； 债券 、债
券回购 、银 行存 款等 安全 资产占 基金 资产 的比 例不 低于60% ； 本基 金开 放期 内，每 个交 易日 日终
在扣除 股指 期货 合约 需缴 纳的交 易保 证金 后， 保持 不低于 基金 资产 净值 的 5%的现金 或到 期日 在一
年以内 的政 府债 券， 但在 封闭期 内， 本基 金持 有现 金或者 到期 日在 一年 以内 的政府 债券 占基 金资
产净值 的比 例不 受限 制。 基金的 投资 组合 比例 在每 个受限 开放 期的 前 10 个 工 作日和 后 10 个 工作
日、到 期操 作期 的 前3 个 月和过 渡期 的 后 3 个 月不 受前述 投资 组合 比例 的限 制。本 基金 在封 闭期
内持有 现金 或者 到期 日在 一年以 内的 政府 债券 占基 金资产 净值 的比 例不 受限 制， 但 在受 限开 放期 、
到期操 作期 、过 渡期 本基 金持有 现金 或者 到期 日在 一年以 内的 政府 债券 不低 于基金 资产 净值 的
5%。
3.3 其 他指 标
无。 工银瑞信保本 3 号混合型证券 投资基金 2013 年第 3 季度报告
第 6 页 共 12 页
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
欧阳凯
固 定 收
益 部 副
总监， 本
基 金 的
基 金 经
理。
2013 年6
月26 日
- 11
曾任中海基金管理有限公
司基金 经理 ；
2010 年加入
工银瑞 信， 现 任固 定收 益 部
副总监 。2010 年 8 月 16 日
至今， 担 任工 银双 利债 券 型
基金基 金经 理，2011 年 12
月 27 日 至今 担任 工银 保 本
混合基 金基 金经 理 ， 2013 年
2 月 7 日至今 担任 工银 瑞 信
保本2 号 混合 型基 金基 金 经
理，2013 年 6 月 26 日起至
今担任 工银 瑞信 保 本3 号混
合型基 金基 金经 理 ； 2013 年
7 月 4 日起至 今担 任工 银 信
用纯债两年定期开放基金
基金经 理。
王勇
本 基 金
的 基 金
经理
2013 年6
月26 日
- 6
先后在慧聪国际咨询有限
公司担 任销 售主 管， 香 港 新
世界数字多媒体公司担任
市场经 理 ； 2007 年 加入 工 银
瑞信， 曾 任研 究员 兼专 户 投
资顾问 ，2011 年 11 月 7 日
至今担任工银消费服务行
业基金 的基 金经 理 ， 2011 年
12 月 27 日至 今担 任工 银 保
本混合 基金 基金 经理，2013
年2 月7 日至 今担 任工 银 瑞
信保 本2 号混 合型 基金 基 金
经理，2013 年 6 月 26 日起
至今担 任工 银瑞 信保 本3 号
混合型 基金 基金 经理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 按照 《证 券投 资基 金法》 等有 关法 律法 规及 基金合 同、 招募
说明书 等有 关基 金法 律文 件的规 定， 依照 诚实 信用 、勤勉 尽责 的原 则管 理和 运用基 金资 产， 在控
制风险 的基 础上 ，为 基金 份额持 有人 谋求 最大 利益 ，无损 害基 金份 额持 有人 利益的 行为 。 工银瑞信保本 3 号混合型证券 投资基金 2013 年第 3 季度报告
第 7 页 共 12 页
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
为了公 平对 待各 类投 资人 ，保护 各类 投资 人利 益， 避免出 现不 正当 关联 交易 、利益 输送 等违
法违规 行为 ， 公 司根 据 《 证券投 资基 金法 》 、 《基 金管理 公司 特定 客户 资产 管理业 务试 点办 法》 、
《证券 投资 基金 管理 公司 公平交 易制 度指 导意 见》 等法律 法规 和公 司内 部规 章，拟 定了 《公 平交
易管理 办法 》 、 《 异常 交 易管理 办法 》 ， 对 公司 管 理的各 类资 产的 公平 对待 做了明 确具 体的 规定 ，
并规定 对买 卖股 票、 债券 时候的 价格 和市 场价 格差 距较大 ，可 能存 在操 纵股 价、利 益输 送等 违法
违规情 况进 行监 控。 本报 告期， 按照 时间 优先 、价 格优先 的原 则， 本公 司对 满足限 价条 件且 对同
一证券 有相 同交 易需 求的 基金等 投资 组合 ，均 采用 了系统 中的 公平 交易 模块 进行操 作， 实现 了公
平交易 ；未 出现 清算 不到 位的情 况， 且本 基金 及本 基金与 本基 金管 理人 管理 的其他 投资 组合 之间
未发生 法律 法规 禁止 的反 向交易 及交 叉交 易。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 本报 告期 内未 出现 异常交 易的 情况 。本 报告 期内， 本公 司所 有投 资组 合参与 的交 易所
公开竞 价同 日反 向交 易成 交较少 的单 边交 易量 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2013 年第 三季 度， 随着 国 内经济 增长 压力 的显 现， 中央政 策基 调向 稳增 长方 向倾斜 ， 在 此影
响下市 场对 于国 内经 济增 长预期 有所 改善 ，同 时海 外经济 体出 现复 苏拉 动外 需回暖 ，7-8 月 份主
要工业 品价 格和 发电 量呈 现淡季 不淡 的特 征， 工业 品产量 的回 升和 库存 的下 降显示 终端 需求 在短
期内出 现企 稳反 弹， 但由 于稳增 长政 策力 度有 限， 进入9 月份 以后 经济 回升 动能开 始转 弱， 另外
值得关 注的 是近 期大 中城 市房价 持续 环比 上涨 是否 会引发 地产 调控 政策 出现 变化。
国内货 币政 策维 持中 性， 央行采 取锁 长放 短的 方式 调节市 场流 动性 ， 由 于美 国 QE 收缩 的时 点
延后， 新兴 市场 面临 的资 本流出 压力 在三 季度 后期 有所缓 和， 外汇 占款 改善 对国内 资金 面产 生一
定正面 影响 。
债券市 场收 益率 先升 后降 ，利率 债出 现供 给高 峰， 一级中 标利 率带 动二 级市 场收益 率抬 升，
长端国 债收 益率 达到 近年 来高点 ，与 信用 债利 差处 于历史 低位 。
工银瑞信保本 3 号混合型证券 投资基金 2013 年第 3 季度报告
第 8 页 共 12 页
股票市 场 在6 月 下旬 跌至 低位后 随着 经济 企稳 和流 动性改 善呈 现震 荡上 升态 势，受 益于 三中
全会改 革预 期明 显增 强， 市场结 构性 分化 显著 ，主 题投资 较为 活跃 。
保本3 号基 金加 仓 了3 年 左右金 融债 和信 用债 ，增 加了转 债。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内 ， 工 银保 本3 号A 净值 增长 率0.30% ， 工 银 保本 3 号B 净值 增长 率0.20% ， 业绩 比较
基准收 益率 为1.13% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2013 年第 四季 度， 受 制于高 杠杆 、 房 价、 环 保 等因素 约束 ， 货 币政 策难 见放松 ， 利 率市
场化继 续推 进， 资金 成本 仍将处 于偏 高水 平， 国内 原有以 投资 拉动 为主 的经 济增长 模式 难以 为继 ，
预计经 济增 速将 有所 回落 ，而美 国债 务上 限问 题 及QE 退 出的 不确 定性 将增 加 金融市 场的 波动 。
债券收 益率 经过 调整 后吸 引力有 所提 升， 信用 债与 贷款利 率的 比价 位于 区间 上 端， 但资 金成
本的高 企限 制了 收益 率的 下行空 间， 预计 以获 取票 息回报 为主 。
股票市 场在 经济 转型 和去 杠杆的 大背 景下 难有 趋势 性行情 ，预 计结 构性 分化 仍将延 续， 符合
改革发 展方 向、 可保 持较 高业绩 增长 的公 司存 在投 资机会 。
可转债 市场 估值 处于 合理 区间， 但在 四季 度面 临供 给兑现 压力 ，流 动性 较好 的大盘 转债 跟随
股指波 动， 收益 持续 性偏 低，宜 波段 操作 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
451,149,375.80 79.92
其中： 债券
451,149,375.80 79.92
资产支 持证 券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- - 工银瑞信保本 3 号混合型证券 投资基金 2013 年第 3 季度报告
第 9 页 共 12 页
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
104,282,473.62 18.47
6 其他资 产
9,079,571.76 1.61
7 合计
564,511,421.18
100.00
注： 由于 四舍 五入 的原 因 金额占 基金 总资 产的 比例 分项之 和与 合计 可能 有尾 差。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基 金本 报告 期末 未 持有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基 金本 报告 期末 未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 29,415,000.00 6.17
其中： 政策 性金 融债 29,415,000.00 6.17
4 企业债 券 376,948,944.20 79.08
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 44,785,431.60 9.40
8 其他 - -
9 合计 451,149,375.80 94.65
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 122106 11 唐新 01 470,000 47,225,600.00 9.91
2 122079 11 上港 02 470,560 47,159,523.20 9.89
3 112022 10 南玻 02 470,000 46,765,000.00 9.81
4 122065 11 上港 01 461,400 46,130,772.00 9.68
5 113001 中行转 债 447,720 44,785,431.60 9.40
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。 工银瑞信保本 3 号混合型证券 投资基金 2013 年第 3 季度报告
第 10 页 共 12 页
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.8.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基 金本 报告 期末 未 持有股 指期 货投 资， 也无 期间损 益 。
5.8.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本报告 期内 ，本 基金 未运 用股指 期货 进行 投资
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本报告 期内 ，本 基金 未运 用国债 期货 进行 投资
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基 金本 报告 期末 未 持有国 债期 货投 资， 也无 期间损 益
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
无。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未出 现被 监管部 门立 案调 查， 或在 报告编 制日 前一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情形 。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 71,993.66
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 9,007,578.10
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 - 工银瑞信保本 3 号混合型证券 投资基金 2013 年第 3 季度报告
第 11 页 共 12 页
9 合计 9,079,571.76
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 113001 中行转 债 44,785,431.60 9.40
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
无。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 工银保 本 3 号混 合A 工银保 本3 号混 合B
报告期 期初 基金 份额 总额 187,839,132.80 287,577,804.57
报告期 期间 基金 总申 购份 额 - -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 - -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 - -
报告期 期末 基金 份额 总额 187,839,132.80 287,577,804.57
§7 基金管 理人 运用固有资金 投资本 公司管理基 金情况
本基金 管理 人在 本报 告期 内运用 固有 资金 投资 本基 金情况 未有 变化 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 工银 瑞 信保 本 3 号 混合 型证 券投 资基金 设立 的文 件；
2 、《 工银 瑞信 保本3 号 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》； 工银瑞信保本 3 号混合型证券 投资基金 2013 年第 3 季度报告
第 12 页 共 12 页
3 、《 工银 瑞信 保本3 号 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件和营 业执 照；
5 、基 金托 管人 业务 资格 批 件和营 业执 照；
6 、报 告期 内基 金管 理人 在 指定报 刊上 披露 的各 项公 告。
9.2 存 放地 点
基 金管 理人 或基 金托 管人 住所。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅。 也可 在支 付工 本费 后， 在 合理 时间 内取 得上 述文件 的复 印 件 。
