华 商 价 值 共享 灵 活 配 置混 合 型 发 起式 证 券
投资基金 2013 年第 3 季度报告
2013 年9 月30 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2013 年10 月24 日
华商价值共享混合发起式 2013 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2013 年10 月23 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2013 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商价 值共 享混 合发 起式
基金主 代码 630016
交易代 码 630016
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 3 月 18 日
报 告期 末基 金份 额总 额 859,806,937.86 份
投资目 标
本基金 基金 进行 资产 配置 ， 深入 挖掘 受益 于国 家经 济
增长和 转型 过程 中涌 现出 来的持 续成 长性 良好 的和
业绩稳 定增 长的 优秀 企业 进行积 极投 资， 充分 分享 中
国经济 增长 和优 化资 产配 置的成 果， 在有 效控 制风 险
的前提 下， 力争 为基 金份 额持有 人创 造绝 对收 益和 长
期稳定 的投 资回 报。
投资策 略
本基金 坚持 “自 上而 下” 的资产 配置 策略 和 “ 自下 而
上” 选 股策 略相 结合 的原 则。 在 中国 经济 结构 转型 的
过程中 ， 以 优化 资源 配置 为根本 ， 投 资于 转型 过程 中
受益较 多的 行业 ， 充 分挖 掘这些 行业 中具 有持 续成 长
性和业 绩稳 定增 长的 优质 企业。 根据 对宏 观经 济和 市
场风险 特征 变化 的判 断， 通过不 断优 化资 产配 置、 控
制仓位 和采 用股 指期 货做 套期保 值等 策略 ， 实 现基 金
资产长 期稳 定增 值。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数收 益率 ×55 % + 上证 国债 指数 收益 率
×45% 华商价值共享混合发起式 2013 年第 3 季度报告
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风险收 益特 征
本基金 是混 合型 证券 投资 基金， 预期 风险 和预 期收 益
高于债 券型 基金 和货 币市 场基金 ，但 低于 股票 型基
金， 属 于证 券投 资基 金中 的中高 风险 和中 高预 期收 益
产品。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2013 年 7 月 1 日 － 2013 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 39,050,442.69
2.本期 利润
166,498,180.34
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.2513
4.期末 基金 资产 净值 1,026,201,432.13
5.期末 基金 份额 净值 1.194
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
②所述 基金 业绩 指标 不包 括 持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 25.01% 1.06% 5.46% 0.79% 19.55% 0.27%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2013 年3 月18 日 ，至 本报告 期末 ，本 基金 合同 生效未 满一 年。
②根据 《华 商价 值共 享灵 活配置 混合 型发 起式 证券 投资基 金基 金合 同》 的规 定，本 基金 主要 投资
于具有 良好 流动 性的 金融 工具， 包括 国内 依法 发行 上市的 股票 （包 含中 小板 、创业 板及 其他 经中
国证监 会核 准上 市的 股票 ） 、 债券、 中小 企业 私募 债 、 中期 票据、 货币 市场 工 具、 权 证、 资 产支 持
证券、 股指 期货 及法 律法 规或中 国证 监会 允许 基金 投资的 其他 金融 工具 ，但 须符合 中国 证监 会的
相关规 定。 本基 金的 投资 组合比 例为 ：股 票（ 包含 中小板 、创 业板 及其 他经 中国证 监会 核准 上市
的股票 ）投 资比 例为 基金 资产 的 0-95% 。 债券 、权 证、中 期票 据、 中小 企业 私募债 、现 金、 货币
市场工 具和 资产 支持 证券 及法律 法规 或中 国证 监会 允许基 金投 资的 其他 金融 工具占 基金 资产 的
5%-100% ， 其中 权证 投资 比 例不超 过占 基金 资产 净值 的 0%-3% ， 中小 企业 私募 债 的投资 比例 不超 过
基金资 产净 值 的10% ，每 个交易 日日 终在 扣除 股指 期货合 约需 缴纳 的交 易保 证金后 ，保 持现 金或
到期日 在一 年以 内的 政府 债券的 比例 合计 不低 于基 金资产 净值 的 5% 。 根据 基 金合同 的规 定, 自基
金合同 生效 之日 起6 个月 内基金 各项 资产 配置 比例 需符合 基金 合同 要求 。截 至本报 告 期 末， 本基
金仍处 于建 仓期 。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
田明圣
基金经
理 ， 公 司
总 经 理 助
理 兼 研 究
总 监 ， 研
究 发 展 部
总 经 理 ，
投 资 决 策
委 员 会 委
员
2013 年3 月
18 日
- 8
男，经济学博士，中
国籍，具有基金从业
资格；2005 年 1 月至
2006 年 1 月 ，就 职于
中石油财务公司从事
金 融 与 会 计 研 究 ；
2006 年1 月至2006 年
5 月， 就 职于 华商 基金
管理有限公司，从事
产 品 设 计 和 研 究 ；
2006 年6 月至2007 年
7 月在西南证券投资
银 行 部 从 事 研 究 工
作。2007 年 7 月 加入
华商基金管理有限公
司， 2010 年7 月28 日
至今担任华商领先企
业混合型证券投资基
金基金 经理 。2012 年
9 月6 日 至今 担任 华商
中证 500 指 数分 级基
金基金 经理 。2013 年
2 月1 日 至今 担任 华商
策略精选灵活配置混
合型证券投资基金基
金经理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组华商价值共享混合发起式 2013 年第 3 季度报告
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合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交 易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ， 对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向 交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
三季度 实体 经济 并没 有出 现明显 的复 苏, 以煤 炭， 有 色， 地产 ， 银 行为 代表 的 传统性 行业 由于
企业盈 利难 有趋 势性 改善, 面临较 大的 估值 压力 。 我 们认为 今年 实体 经济 增长 面临上 有压 力， 下有
托底的 震荡 特征 ， 市 场缺 乏整体 系统 性行 情。 当前 市场对 传统 经济 发展 模式 的反思 已经 形成 共识 ，
因此传 统追 求行 业轮 动的 投资模 式面 临较 大挑 战， 反而自 下而 上， 追求 个股 的确定 性投 资方 式更
适合今 年这 种震 荡行 情。 三季度 本基 金提 前布 局了 “土地 改革 ”“ 互联 网金 融”等 相关 领域 ，取
得了较 好的 投资 回报 。
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4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2013 年9 月30 日， 本基金 份额 净值 为 1.194 元，份 额累 计净 值 为 1.294 元。 本季 度基
金份额 净值 增长 率 为25.01% 。同 期基 金业 绩比 较基 准的收 益率 为5.46% ，本 基金份 额净 值增 长率
高于业 绩比 较基 准收 益 率19.55 个百 分点 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望四 季度 ，我 们对 市场 整体走 势较 为谨 慎， 首先 ，虽然 我们 看好 改革 ，但 是改革 不是 一蹴
而就的 ，改 革的 过程 意味 着利益 和资 源的 再分 配， 意味着 既得 利益 者必 须在 改革的 过程 中让 渡利
益，形 成新 的利 益格 局， 产生新 的行 业和 增长 点。 对照我 们目 前的 股市 结构 ，金融 、地 产这 些权
重板块 必然 会成 为利 益的 让渡者 。我 们认 为未 来一 段时间 ，中 国经 济如 果要 真刀真 枪的 改革 ，必
然会经 历一 段阵 痛期 ，市 场将缺 乏系 统性 行情 。但 是改革 也就 意味 着希 望， 特别是 制度 层面 的改
革将极 大的 释放 生产 力， 诞生很 多新 的增 长点 ，因 此一直 以来 我们 坚持 对新 兴产业 和改 革领 域的
投资。 当然 ，经 过前 期的 大幅上 涨， 无论 是预 期炒 作的主 题性 板块 还是 有实 质性业 绩的 成长 股都
已经处 于高 位 ， 随着 三季 报的披 露， 业绩 兑现 程度 将对成 长股 的表 现产 生较 大影响 。因 此， 基于
对市场 的谨 慎判 断 ， 我 们 将保持 较低 的仓 位 ， 同 时 在行业 配置 方面 ， 我们 将 加大对 一些 估值 较低 ，
现金流 稳定 ，具 有核 心竞 争力的 蓝筹 企业 配置 力度 。同时 医药 、环 保、 信息 技术、 消费 等符 合经
济转型 方向 的行 业仍 是我 们配置 重点 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 894,637,167.78 86.06
其中： 股票
894,637,167.78 86.06
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
102,267,237.93 9.84
6 其他资 产
42,665,741.42 4.10
7 合计
1,039,570,147.13
100.00
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 43,236,128.40 4.21
B 采矿业 62,863,994.68 6.13
C 制造业 405,316,187.45 39.50
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
85,569,145.69 8.34
E 建筑业 43,493,970.73 4.24
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 38,480,000.00 3.75
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 147,402,582.44 14.36
J 金融业 - -
K
房地产 业
13,294,064.00 1.30
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 16,257,270.39 1.58
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 38,723,824.00 3.77
合计 894,637,167.78 87.18
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600570 恒生电 子 3,524,851 75,995,787.56 7.41
2 002429 兆驰股 份 4,666,017 71,623,360.95 6.98
3 600187 国中水 务 5,306,950 56,668,496.50 5.52
4 600552 方兴科 技 2,368,742 42,862,664.74 4.18
5 000997 新 大 陆 2,503,941 39,261,794.88 3.83
6 600256 广汇能 源 4,102,100 38,723,824.00 3.77
7 601333 广深铁 路 13,000,000 38,480,000.00 3.75
8 601117 中国化 学 4,800,594 38,020,704.48 3.70
9 600894 广日股 份 3,515,060 37,997,798.60 3.70
10 002683 宏大爆 破 1,424,332 37,645,094.76 3.67
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告 期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.8.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.8.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括股 指期 货。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期未被监 管 部门立案调查 ，且在本 报 告编制日前一 年
内未受 到公 开谴 责、 处罚 。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。 华商价值共享混合发起式 2013 年第 3 季度报告
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5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 404,743.78
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 26,424.36
5 应收申 购款 42,234,573.28
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 42,665,741.42
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 可转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600894 广日股 份 37,997,798.60 3.70 重大事 项停 牌
2 600187 国中水 务 20,976,000.00 2.04 非公开 发行
3 600552 方兴科 技 10,194,000.00 0.99 非公开 发行
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 658,253,842.08
报告期 期间 基金 总申 购份 额 382,564,233.50
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 181,011,137.72
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 -
报告期 期末 基金 份额 总额 859,806,937.86
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。 华商价值共享混合发起式 2013 年第 3 季度报告
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§7 基金管 理人 运用固有资金 投资本 公司管理基 金情况
本报告 期基 金管 理人 未运 用固有 资金 投资 本基 金。
§8 发起式 基金发起资金持有 份额情况
项目
持有份 额总
数
持有份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额总
数
发起份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额承
诺持有 期限
基金管 理人 固有 资
金
4,000,321.60 0.47 4,000,321.60 0.47 三年
基金管 理人 高级 管
理人员
4,000,464.60 0.47 4,000,464.60 0.47 三年
基金经 理等 人员 1,000,101.00 0.12 1,000,101.00 0.12 三年
基金管 理人 股东 20,000,000.00 2.33 20,000,000.00 2.33 三年
其他 1,000,121.20 0.12 1,000,121.20 0.12 三年
合计 30,001,008.40 3.49 30,001,008.40 3.49 三年
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 华商 价 值共享 灵活 配置 混合 型发 起式证 券投 资基 金设 立的 文件；
2 、《 华商 价值 共享 灵活 配 置混合 型发 起式 证券 投资 基金基 金合 同》 ；
3 、《 华商 价值 共享 灵活 配 置混合 型发 起式 证券 投资 基金托 管协 议》 ；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
5 、 报告 期内 华商 价值 共享 灵活配 置混 合型 发起 式证 券投资 基金 在指 定报 刊上 披露的 各项 公 告
的原稿 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
9.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：北 京市 西城区 闹市 口大 街1 号院1 号楼
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。 华商价值共享混合发起式 2013 年第 3 季度报告
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2013 年10 月24 日
